核心业绩预期 - 华尔街分析师预计公司季度每股收益为0.25美元，同比增长78.6% [1] - 预计季度营收将达到17.3亿美元，同比增长27.7% [1] - 过去30天内，季度每股收益的一致预期被下调了1.8% [2] 分业务板块营收预期 - 技术服装板块营收预计为6.5753亿美元，同比增长26.5% [5] - 户外性能板块营收预计为7.1729亿美元，同比增长34.3% [5] - 球类与球拍运动板块营收预计为3.2105亿美元，同比增长7% [6] 分销售渠道营收预期 - 直接面向消费者渠道营收预计为7.0895亿美元，同比增长47.7% [5] - 批发渠道营收预计为9.8692亿美元，同比增长12.9% [6] 分地区营收预期 - 亚太地区营收预计为2.1899亿美元，同比增长75.2% [6] - 大中华区营收预计为4.3722亿美元，同比增长39.7% [7] - 欧洲、中东和非洲地区营收预计为4.9575亿美元，同比增长15.6% [7] - 美洲地区营收预计为5.4058亿美元，同比增长10.8% [7] 分业务板块调整后营业利润预期 - 技术服装板块调整后营业利润预计为1.3087亿美元，高于去年同期的1.04亿美元 [8] - 球类与球拍运动板块调整后营业利润预计为2257万美元，高于去年同期的2100万美元 [8] - 户外性能板块调整后营业利润预计为1.1431亿美元，高于去年同期的9300万美元 [9] 近期股价表现与市场评级 - 公司股价在过去一个月内下跌2.1%，同期标普500指数上涨4.6% [10] - 公司股票获评Zacks Rank 1（强力买入）评级 [10]

财务业绩表现 - 公司2025财年第三季度全球营收达66.3亿欧元，创下公司有史以来单季营收最高纪录，在货币中性下同比增长12% [1] - 公司跑步业务收入表现尤为亮眼，以ADIZERO 0系列为代表的跑步业务收入同比增长超30% [1] - 公司大中华区营收在货币中性下为9.47亿欧元，同比增长10%，实现连续十个季度的增长 [10] - 公司2025财年前三季度全球品牌营收达187.35亿欧元，同比增长14%，其中大中华区营收达27.74亿欧元，同比增长12% [11] - 公司上调2025财年业绩指引，预计营收将实现两位数增长，营业利润预计将增长至20亿欧元，此前预测为17亿至18亿欧元之间 [13] 区域市场表现 - 大中华区营收约占公司全球总营收的14.3%，仅次于欧洲市场（35.1%）和北美市场（19.6%） [11] - 北美市场本季度表现不佳，由于美元走低影响，剔除货币汇率影响后的营收同比下降5%，在货币中性下营收仅增长1%，是其表现最差的市场 [11] - 在大中华区市场，公司的经营状况略好于竞争对手耐克，耐克同期在该区域营收为15.12亿美元，低于去年同期的16.66亿美元 [11] 市场营销与品牌活动 - 公司作为顶级合作伙伴深度绑定北京马拉松，通过赛前训练营、全球跑步社群adidas Runners服务、推出北马限定配色产品（如ADIZERO BOSTON 13）以及博览会现场体验活动进行全方位营销 [4][5] - 公司在北京马拉松博览会现场设置“北马PB备战基地”并提供产品折扣（如2件8折、3件7折）和免费印制文字等服务，32000名参赛者的参赛包附赠折扣券以促进销售转化 [7] - 公司为激励大众选手，在北京马拉松准备了1500件破3限定T恤 [7] 战略与运营重点 - 公司持续强调本土化战略，其在中国市场销售的产品超过60%由中国本土团队设计，95%为中国制造 [8] - 公司计划于2026年第四季度将大中华区总部迁至上海西岸中環的整栋办公楼，总面积达32400平方米，可容纳超过1500名员工 [10] - 公司全球CEO指出2026年（包含米兰科尔蒂纳冬奥会和美加墨世界杯）对公司的重要性 [11] - 公司通过价格上涨（如Samba鞋在美国提价10美元至100美元）和供应链调整等手段，部分抵消了美国关税上涨的影响，预计关税对2025年营业利润的负面影响从此前预估的2亿欧元减少至1.2亿欧元 [17] 资本市场反应与挑战 - 尽管业绩强劲，公司财报发布后股价当日下跌超过10%，创下自7月底以来最大单日跌幅，在10月28日至11月4日的六个交易日里，其美国市场股价累计下跌16.86% [1][14] - 股价下跌部分原因是公司第三季度实际营收66.3亿欧元低于市场预期的67.1亿欧元，且若计入去年同期Yeezy系列销售额（2024年约2亿欧元），货币中性下的营收增幅为8%，低于9%的市场预期 [16] - 美国市场面临挑战，当地体育用品零售商正在减少前期订单，并且为清理其他品牌积压库存而采取的“非常灵活”的折扣策略，可能损害公司的全价销售策略和DTC渠道销量 [16]

公司动态 - 露露乐蒙全球首席执行官麦凯文于11月12日在上海受到市长龚正会见 [1] - 上海市长期望公司持续加大在沪投资布局 [1] - 上海市长期望公司积极支持上海建设全球著名体育城市并助力放大各类赛事综合效应 [1] - 上海市长期望公司依托进博会平台将更多新产品、新技术、新服务引入中国和上海 [1] 行业前景 - 上海市政府将持续激发体育消费活力并繁荣体育消费市场 [1] - 上海市政府将推动体育消费在机制、政策、模式、产品方面进行创新 [1] - 上海市政府正加快打造国际消费中心城市和全球著名体育城市 [1]

核心技术突破 - 公司首次公开超胶囊科技，该技术以超材料为基底，复合外层特殊超分子聚合物形成胶囊系统，依托双重气囊效应实现受压储能与快速回弹 [1] - 技术优势体现在轻量化和瞬时反馈性能上，搭载的中底材料密度为0.1g/cm³，能量回归率达95%，回弹响应时间仅3毫秒 [1] - 经10万次疲劳测试（等效5场马拉松）后形变率仅为0.6%，同步达成高回弹、快回弹、高耐久的技术突破 [1] 产品应用与商业化 - 超胶囊科技将率先应用于飞电6ULTRA、飞电6ELITE及赤兔9ULTRA三款专业跑鞋新品 [1] - 该技术是2019年䨻科技平台的延续，目前该平台已形成䨻、超䨻、䨻丝、极限䨻丝四大分支，技术覆盖超过60%的鞋类产品 [1] 研发体系与能力 - 公司构建"科技研发+运动科学研究"双引擎技术平台，其运动科学研究中心成立于2008年，已建成中国青少年运动数据库和数万样本的亚洲脚型库 [1] - 通过产学研联动与30余所高校及科研机构合作，累计产出130余篇论文和549项专利，为技术转化奠定基础 [1] - 公司管理层强调科研与创新是品牌研发升级的关键动力 [1]

峰会核心主题 - 峰会以“驭势拓疆：21世纪的下一个25年”为主题，探讨企业如何引领融合智能、韧性与可持续的未来之路 [1][6] 全球化与本地化战略 - 全球化对中国企业是全新机遇，好的全球化是把中国企业的品牌价值、管理价值及社会价值带向世界，让品牌出海 [12] - 好的全球化不是找多个市场的最大公约数，而是把各个市场的本地化做到极致，最终成就企业的全球化战略 [17] - 未来20年企业出海不是简单复制中国模式，而是要更深入地参与全球价值链分工 [20] - 跨国企业可通过“去总部化”缩短管理路径，推动跨行业、领域、技术范畴的管理创新 [15] - 出海企业需回归内功，聚焦产品为客户带来直接价值和附加贡献，以应对地缘政治和跨文化问题 [56] - 科技出海是构建全球化体系，吸引全球优秀人才融合到研发、生产、销售等每个业务环节 [60] - 面对“去中国化”要求，出海企业可选择将业务投入不太敏感的私营企业，并在数据等方面尽量本地化 [64] - 企业可主动规避敏感地区，选择如埃及等新目的地建厂以应对地缘政治与贸易壁垒 [66] 新能源革命与出海 - 中国新能源企业出海的新竞争优势在于开发、建设、运营和资产证券化四大核心能力 [45] - 出海新模式应从传统设备出口转向“软件+硬件+服务”一体化的“卖绿”（卖绿色能源体系） [47] - 动力电池与储能侧发展相辅相成，动力电池领域的积累可反哺储能场景的研发 [50] - “算力+新能源”是未来长周期趋势，算力竞争的核心基石是能源，绿色能源是明确发展方向 [51] - 推动分布式光伏从“项目时代”进入“资产时代”能重塑价值链，为业主、投资方和供应商创造确定性增长 [96] - 国际化发展中“共享”是重要良性生态，全产业链协同出海可形成互利共赢模式 [97] - 市场对能源的需求从量的需求转变为质的需求，特别是在人工智能、算力中心、电动汽车等行业兴起的背景下 [93][94] 人工智能与数智化创新 - 物流行业已从传统效率（削减成本）转向“适应效率”，强调在变化中灵活、快速配置资源 [9] - 银行应通过组织架构变革，更好地利用生成式人工智能和智能体AI [11] - 企业利用AI实现增长须关注技术与应用场景深度结合及投资回报率，只有赋能业务产生价值才能实现产业化 [77] - 相比模型本身，更应关注模型的进化能力，即不断制备和储备高质量有效数据源 [80] - 人工智能模型本质上是一种新的生产模式，需要数据活水 [80] - 生物科技企业需将AI与具体产业结合，未来可能聚焦于构建强大的底层信息资源库 [81] - 工业企业从手动、自动化发展到AI赋能阶段，新技术有望帮助企业克服“增产不增收”等挑战 [83] - 人工智能发展依托算力效率，算力竞争本质是能效竞争，材料创新是提升能效的关键路径 [85] 高端品牌建设与消费趋势 - 时尚品牌产品质量是基础，创意是实现差异化最有魅力的地方，需将能量投入真正打动消费者的部分 [33][34][68] - 高端化品牌关键在于从“交易”到“交心”，消费者支付的溢价是为独特体验和价值共鸣 [72] - 全球高端品牌需“一竖一横”：将产品某个特质做到极致，并运营好目标客群影响其圈层、信仰和价值观 [75] - 消费趋势不是简单的升级或降级，消费者对产品认知和性价比要求高，同时包含理性支出和情绪价值消费 [39] - 消费品牌要在理性消费的刚需品场景和感性消费的情绪价值类场景中做出明确选择 [36] - 企业应一切为消费者服务，在核心业务中发掘创新元素，在不同场景和渠道更好地服务消费者 [30] - 线下已成为普遍的体验场景，对品牌而言是突出产品和品牌形象与消费者建立联系的重要渠道 [71] 智能制造与机器人 - 机器人和人是互补关系，可取代危险、污染、枯燥、远程的“4D工作” [21] - 机器人应用中本体成本只占30%，更大成本在于部署 [23] - 机器人行业存在巨大“堰塞湖”，通用机器人领域技术积攒多但应用场景碎片化，坚持通用性研发是难而正确的事 [110] - 产品越智能对集成化、功能化和耐久性要求越高，背后离不开材料的多元化、复合化与精准匹配，需打通上下游共建生态链 [26] 健寿时代与生命科学 - 健寿领域涵盖生物医药、医疗服务、健康消费、保险金融、数据科技等赛道，需用生态圈思维多角度解决问题 [89] - 投资机构判断前沿科技价值，最看重其是否解决临床刚需、能否落地，并具备数据真实性、知识产权、市场化运营及符合审批要求 [90] - 医疗健康服务机构关注技术创新，从检测、评估到干预及治疗的全周期闭环需考虑商业价值、成本及合规性 [92] - AI对生命科学公司尚处于智能助手阶段，人类需与其共同创造新分子，虽未到颠覆时刻但处于奇点前夜 [101] - AI正深刻重塑药物研发，将传统线性流程转变为数据驱动、闭环反馈、动态优化的智能生态 [102] - AI触发的效率革命正在缩短药物发现周期，但AI主导的研发仍需反复验证可靠性 [106] - 药企应思考在数据结构层面做企业级统一，使内外部数据融会贯通 [107] 汽车与家电行业 - 汽车行业竞争激烈，中国在规模、速度和成本上卓越，欧洲在基础研究和质量安全上积累深厚，出海需因地制宜展现尊重和理解 [25] - 家电行业体量庞大充满活力，AI快速发展带来新可能性，可容纳众多创新者在各自细分赛道深耕 [29] 未来经济与创新方向 - 科技现代化是“十五五”规划最重要关键词，建立现代产业体系、布局未来产业是应对国家竞争的战略选择 [112] - 企业生存机遇源于解决产业社会挑战，硅基社会最上游是能源，碳基社会最上游是粮食，解决这两个赛道挑战蕴藏最大商机 [109] - 今天的“工程师红利”和国际化是拿中国的解决方案走出去，而非二十年前拿别人的业务来做 [110] - 城市将升级成能服务于全龄人口、为多元生活提供弹性支持的系统，以适应家庭形态多元化、老龄化和少子化 [8]

奖项概况 - 本届杰出品牌营销奖共征集来自70余家企业的200余件作品 覆盖家居 出行 餐饮 食品 服饰 美妆等多个领域 最终逾90件作品成功入围终审 [1] - 该奖项由《经济观察报》与香港管理协会共同主办 已走过二十余年历程 持续聚焦中国营销实践的创新与变革 [2] - 本届年会以"品牌经济与流量经济的碰撞"为核心议题 旨在挖掘具有行业代表性的价值案例 推动品牌竞争从"流量争夺"迈向"价值深耕" [2] 案例征集与入围情况 - 经过两个月案例征集 共收到超200个案例报名 组委会从中遴选出共91个入围案例进入终审赛段 [2] - 入围案例聚焦新场景 新应用 探索品牌内容与市场洞察的深度融合 实现品牌与流量的双向奔赴 [2] 入围案例展示（部分） - 案例覆盖多个行业 包括体育用品（盖世威 安踏 李宁 HOKA） 汽车（捷豹路虎 东风奕派 岚图汽车） 食品饮料（白象食品 飞鹤 蒙牛 青岛啤酒 元气森林） 美妆个护（上海家化 毛戈平 自然堂） 科技与互联网（阿里妈妈 新网银行 九号公司） 物流（极兔速递）等 [5][6] - 案例名称体现多元化营销策略 如跨界联名（高梵杨幂官宣与黑金4.0巴黎高定营销 甜啦啦×《雁回时》 外星人×《哪吒之魔童闹海》限定联名） 体育营销（迪卡侬AG2R车队环广西世巡赛 玄奘之路戈壁挑战赛极兔速递合作计划） AIGC应用（阿里妈妈AIGC创意 我AI的这片土地）以及公益IP打造（滔搏打造先锋性公益IP"GREENBOX绿盒子"）等 [5][6] 评审与大会安排 - 终审会汇聚了来自学界 机构 品牌等业内专家 组成多元视角的评审阵容 共同甄选年度标杆案例 [8] - 2024-2025年度营响大会暨第二十三届杰出品牌营销年会将于12月10日在北京北辰洲际酒店举行 [12]

高尔夫飞盘运动概述 - 掷准飞盘（Disc Golf）又称高尔夫飞盘，是沿用了高尔夫球赛制与策略的新兴运动，讲究精准抛盘技巧和对场地的掌握[3] - 该运动在欧美国家有独立职业赛事体系，近年来国内各类场地和比赛也不断涌现，成为新中产周末运动的潮流选择[3] - 近五年来，高尔夫飞盘在全球各地的热度持续增长[6] 运动玩法与特点 - 运动目标是以最少的投掷次数将飞盘送入数十米甚至上百米开外的金属目标筐，一个正式场地包含18个洞[6] - 运动过程需穿越树林、绕过水塘、应对坡度变化，依赖精准的抛掷技巧[6] - 与高尔夫球相比，该运动对新手更友好，基础动作经过简单学习一小时内即可上手[7][9] - 运动器材成本低，新手100元以内可配齐两枚基础盘开始练习[7] 用户群体与需求契合 - 运动动作以行走、转身和投掷为主，无剧烈身体冲撞，几乎没有年龄门槛，适合银发群体和亲子活动[19] - 玩法灵活，一个人能练，两个人能比，一群人能乐，无需苦等多位朋友同时有空[10] - 完美契合现今打工人的轻运动、轻社交需求，既无接盘拖累队友的压力，又能分享攻克难点后的快乐[19] 成本与场地优势 - 时间与经济成本性价比极高，无需抢订高价场地（如高尔夫球场每小时几百块），可在周边收费或免费场地随时进行[10] - 场地坐落在公共绿地或郊野等树木繁茂环境中，运营投入成本较低，对场地改动小，利用现有地形设置赛道[11] - 场地运营者巧妙利用树木、小坡等作为天然障碍，除飞盘筐外几乎不对环境造成负担[11] 运动体验与心理价值 - 运动过程变成一种“冥想”，身处户外瞄准目标，感受掷出飞盘时的风声，实现人与自然的默契合作[16] - 运动帮助玩家接受失误和不确定性，管理情绪，在短时间内冷静下来寻找最优补救方案，十分磨炼心性[22][23] - 为人们创造了不断校准内心秩序感的空间，投掷前后几秒钟的专注比任何减压方式都管用[25]

公司荣誉与活动参与 - 安踏集团在2025年《财富》中国500强峰会上获颁中国500强证书 [1] - 峰会主题为“驭势拓疆”，汇聚企业领袖探讨持久竞争力、科技变革和可持续发展等议题 [1] - 公司副总裁李玲在“全球化和本地化”圆桌论坛分享业务创新和全球化实践经验 [1] 商业模式与核心能力 - 公司采用直面消费者的商业模式，重新定义品牌与消费者距离，实现消费需求实时洞察与敏捷响应 [1] - 形成独特的“品牌+零售”商业模式，具备多品牌协同管理、多品牌零售运营及全球化运营资源整合三大核心能力 [2] 全球化与本地化战略 - 全球化布局注重全球化思维与本地化运营，根据不同国际市场从多品牌矩阵中精选最适合当地消费者的产品 [1] - 战略包括将国际品牌引入中国进行本地化，同时通过品牌出海将中国品牌价值、企业管理及社会价值带向世界 [2] - 公司将全球化视为新机遇，旨在助力中国品牌站到世界舞台中央 [2]

文章核心观点 - 安踏体育2025年第三季度零售表现分化，安踏品牌和FILA品牌同比均为低单位数增长，而其他品牌则实现45%-50%的强劲同比增长 [1] - 公司短期面临毛利率和营业利润率压力，但中期增长路径清晰，通过门店调整、出海战略及品牌矩阵丰富来驱动，分析师维持"买入"评级并给出2025-2027年净利润预测 [1] - 公司延续回购计划，对股价形成短期支撑 [1] 2025年第三季度零售表现 - 安踏品牌零售额同比实现低单位数增长，表现与大众运动市场趋势一致 [1] - FILA品牌零售额同比实现低单位数增长，表现相对偏弱 [1] - 其他品牌零售额同比增长45%-50% [1] 各品牌运营状况 - 安踏品牌终端折扣有所走弱，但库销比保持健康，渠道调改是未来增长核心驱动 [1] - FILA品牌线下折扣保持稳定，但库销比有所提升，库存水位偏高，计划通过双十一增加折扣以清理库存 [1] - FILA品牌在双十一电商销售排名靠前 [1] 财务表现与预测 - 短期来看，预计折扣加大将导致品牌毛利率和营业利润率延续承压 [1] - 预计2025年至2027年公司归母净利润分别为131亿元、146亿元、161亿元 [1] - 对应2025年至2027年市盈率分别为17倍、15倍、14倍 [1] 公司发展战略 - 中期安踏品牌增长依赖门店调改和出海逻辑贡献增量 [1] - FILA品牌重塑的动能仍有待进一步释放 [1] - 此前收购狼爪等品牌，后续有望通过收购进一步丰富品牌矩阵 [1]

公司基本信息 - 新成立公司名称为舒城县赢翼体育用品有限公司 [1] - 公司法定代表人为赵杰 [1] - 公司注册资本为10万元人民币 [1] 公司经营范围 - 主营业务包括体育用品及器材的制造、零售和批发 [1] - 业务涵盖羽毛（绒）及制品的制造与销售 [1] - 拓展业务包括互联网销售（除需要许可的商品）、市场营销策划、信息技术咨询及网络技术服务 [1]