中方对加拿大油菜籽反倾销措施 - 对加拿大油菜籽征收75.8%反倾销税 [3] - 加拿大油菜籽产业价值430亿加元 涉及20万就业人口 [3] - 中国占加拿大油菜籽出口总量75% 年贸易额50亿加元 [3] 中方贸易反制措施实施路径 - 3月先对菜籽油和豆渣饼加征100%关税 [5] - 8月针对电动车和钢铝产品采取反制措施 [5] - 反制后立即与澳大利亚签署5万吨油菜籽采购协议 [5] 加拿大方面应对反应 - 贸易部长紧急要求谈判 [6] - 十个省省长联名要求修复对华关系 [6] - 萨斯喀彻温省长计划单独访华协商 [7] 反制措施实施背景 - 加拿大长期通过政府补贴进行低价倾销 [3] - 加拿大对中国电动车和钢铝产品采取限制措施 [5] - 制裁时机选择在加拿大油菜籽丰收季节 [5]

深度专题 - 服务业开放成为政策重点 国务院提出推动服务贸易制度型开放和服务进口带动本土服务业发展 后续开放可能集中在多个行业 [7] 热点思考 - 鲍威尔杰克逊霍尔演讲显示美国2025年上半年实际GDP增速1.2% 仅为2024年的一半 主要由于消费支出放缓 [11] - 非农就业过去三个月平均每月新增就业岗位放缓至仅3.5万个 低于2024年的每月16.8万个 [11] - 劳动力市场供需双弱 移民数量急剧下降导致劳动力增长显著放缓 劳动力参与率近几个月也有所下降 [11] - 7月PCE同比2.6% 核心PCE同比2.9% 核心商品CPI反弹至1.1% 住房服务通胀下行 非住房核心服务通胀与历史2%基本相符 [11] - 关税通胀效应清晰可见 预计未来几个月继续累积 但影响可能是相对短暂的一次性物价水平变动 [11] - 美联储政策立场谨慎行事随机应变 在通胀上行和就业下行风险并存中取得平衡 没有预设路径 [11] - 社保制度改革可能是"十五五"期间重点推进领域 当前体系面临人口结构快速变化压力 [13][14] - 下半年经济增长动能可能出现"强弱切换" 需关注哪些领域存在隐忧哪些领域韧性较强 [17] 高频跟踪 - 美欧日制造业PMI出现反弹 美国扩大钢铝关税 [19] - 国内暑期人流持续高位 工业生产有所回升 基建开工延续改善 港口货运量保持韧性 [21] - 全国247家钢厂盈利率本周小幅下行 [22] - 7月工业企业利润增速延续回升 但更多与低基数有关 成本压力仍在高位 [23] - 利润增速结构显示成本约束边际改善 [23] 经济韧性分析 - 经济增长存在"隐忧" "两新"透支效应显现 地产对经济的拖累仍在继续 [25] - 服务业景气或接棒制造业 受"两新"需求影响的制造业景气回落 而服务业产需韧性较强 [25] - 出口可能有"超预期"空间 出口强劲主因或非抢出口 而是外需与份额改善 后者有再提升可能 [25] 电话会议 - 第46期电话会议讨论内需的"温度" [29] - 第45期电话会议聚焦Jackson Hole [31][32]

美欧贸易协议框架 - 美国对欧盟设定15%关税上限 覆盖汽车 药品 半导体芯片 木材等产品 同时维持钢铝50%关税[1] - 欧盟取消对美国工业品关税 扩大海鲜及农产品市场准入 承诺2028年前采购7500亿美元美国能源产品和400亿美元AI芯片 并追加千亿美元级别军工与战略产业投资[1] - 协议被欧洲媒体评价为"不对等" 欧盟通过大幅让渡利益换取美国关税上限定格在高位水平[1][8] 欧盟贸易数据表现 - 欧元区6月出口环比下滑2.4% 进口环比增长超3% 经季调贸易顺差从156亿欧元骤降至28亿欧元[3] - 对美出口同比下跌超10% 受关税与汇率因素及需求疲弱共同影响[3] - 钢铝行业在50%关税下订单锐减 汽车行业按27.5%高税率做预算 葡萄酒等产品面临15%关税叠加汇率因素后财务负担达30%[3] 美国国内反应与法律风险 - 美联储会议纪要显示更高关税成本主要由美国企业与消费者承担[3] - 美国企业研究所指出协议经济上适得其反 地缘政治上无法有效拉动盟友[3] - 美最高法院可能推翻全球关税安排 若实施将抽空协议部分条款的法律基础[3] 中美大豆贸易现状 - 特朗普要求中国将美国大豆订单"增至四倍" 并延长对华关税暂停措施90天[5] - 芝加哥期货交易所大豆价格应声涨至两周高点 但中国尚未预购美国新季大豆 为近二十年来最晚开局[5] - 中国2024年大豆进口结构显示 将美国份额提升至四倍需占据中国绝大多数进口 在供应链 价格 时效和政策可预期性方面均不可行[5] 中美关系与农业合作 - 中国外交部指出美方对中国赴美留学生采取歧视性 政治性执法 包括"小黑屋"盘查 注销签证和拒绝入境等系统性伤害[6] - 中国驻美大使表示中美共同支撑全球粮食生产近四成 消费近四分之一 中国在劳动密集型农产品有优势 美国在土地密集型大宗农产品有优势[8] - 强调农业不应被政治化 农民不应为贸易战埋单 经贸会谈需对泛政治化 泛安全化说不[8] 半导体行业动态 - 美国同意向中国出口高端H20芯片 但要求盟友不得进行"转口贸易" 27国跟随妥协[9] - 中国国家网信办约谈英伟达 明确信息安全红线[9] - 中国持续攻坚芯片卡脖子难题 将自主可控作为长期战略[9] 战略启示 - 美欧协议充满不确定性和权宜之计 白宫可随时推倒重来 欧洲通过让步加深对美依赖[9] - 中国保持战略定力 坚持掌握主动权 不受外部压力牵制[9]

贸易政策变动 - 美国对加拿大商品加征关税从25%升至35% 自8月1日生效[2] - 加拿大取消对美国科技公司数字服务税作为让步[3] - 加拿大取消对USMCA覆盖的美国商品25%报复性关税 涉及价值数十亿美元商品 自9月1日生效[7] 行业影响 - 钢铝行业面临50%关税压力 魁北克和安大略工厂减产且裁员风险高[6] - 汽车制造商出现零部件短缺导致装配线停产[6] - 超市内美国食品价格上涨25% 企业订单显著下降[4] 经济依赖关系 - 加拿大75%出口依赖美国市场 占经济总量三分之一[2] - 2024年前九个月两国货物贸易额达8000亿加元[4] - 美国对加拿大服务出口达4400亿美元[4] 企业应对措施 - 加拿大政府投资13亿加元加强边境安全以回应美国指责[6] - 保留钢铝和汽车25%关税作为后续谈判筹码[8] - 与墨西哥举行视频会议讨论联合策略但未取得实质进展[6] 贸易协定进展 - 美国要求重新谈判USMCA协定 该协定将于2026年全面审查[6] - 加拿大同意恢复多数商品零关税贸易[7] - 谈判焦点转向解决剩余关税和USMCA重谈[7]

贸易调整援助政策实施 - 上海贸易调整援助服务范围覆盖超10,000家企业 涉及纺织、芯片、钢铝、化工、光伏等多个行业 [1] - 政府通过制度安排帮助企业应对国际贸易环境突变、进口激增及产业转移等暂时性困难 [1] - 成立全国首个区域服务站长三角贸易调整援助虹桥服务站 并组建国际市场开拓服务联盟搭建多元化市场协作平台 [1] 长三角外贸表现 - 今年前7个月长三角地区进出口总额9.59万亿元人民币 同比增长5.4% [1] - 占全国进出口总值比重达37.3% 较去年同期提升0.7个百分点 [1] - 政府通过精准协调助力外贸企业稳订单拓市场 巩固区域全国外贸"压舱石"作用 [1] 政策支持措施升级 - 发布《贸易调整援助服务指引（2025版）》及《国家风险分析报告（长三角版）》 [1] - 启动2025贸易调整援助百场培训进万企活动 强化企业风险应对能力 [1]

关税政策调整 - 美国商务部将407个产品类别纳入钢铁和铝关税清单 适用税率为50% [1] - 新关税于8月19日生效 大幅扩大此前特朗普针对关键大宗商品宣布的征税范围 [1] - 新增清单涵盖风力涡轮机及其部件、移动起重机、铁路车辆、家具、压缩机与泵类设备等数百种产品 [1] 关税覆盖范围 - 产品范围包括汽配、化工、塑料、家具零件等与钢铝沾边的商品 [1] - 清单以海关编码标注而非产品名称 例如灭火器被标注为8424.10.0000编码 [1] - 此次行动旨在堵住规避通道并持续振兴美国钢铝产业 [1] 经济影响评估 - 按2024年进口货值计算 受关税波及的进口商品达3200亿美元 [2] - 7月生产者价格指数已经抬头 新关税将进一步推高成本型通胀 [2] - 今年6月特朗普已将大多数国家钢铝进口关税翻倍至50% [3] 企业应对困境 - 许多美国进口商面临两难境地：已付款运输中的货物需补缴高额关税 [2] - 若选择在美港口不卸货以避免关税 则可能面临巨额损失 [2] - 全球供应链因关税政策调整出现震荡 [3]

美国钢铝关税政策更新 - 美国商务部宣布将407个产品类别纳入钢铁和铝关税清单，适用税率为50%，新关税已于本周一生效 [1][2] - 新增清单涵盖范围广泛，包括风力涡轮机及其部件、移动起重机、铁路车辆、家具、压缩机与泵类设备等数百种产品，这些产品要么由钢铝制成，要么包含钢铝部件 [2] - 美国商务部工业与安全事务副部长杰弗里·凯斯勒表示，此次行动旨在堵住规避通道，持续振兴美国钢铝产业 [2] 关税政策影响 - 按2024年进口货值计算，受关税波及的进口商品已至少达3200亿美元 [3] - 专家警告称，新关税将进一步推高成本型通胀，7月生产者价格指数(PPI)已经抬头 [3] - 许多美国进口商陷入两难境地：若选择接收已付讫货款的货物，则需补缴高额关税；若指示船运公司在美港口不卸货以避免关税，则很可能面临巨额损失 [3] 政策背景与执行细节 - 特朗普政府已多次强调要扩大钢铝关税覆盖范围，以保护国内制造业并遏制进口依赖 [2] - 美国商务部工业与安全局已将407个产品编码加入《美国协调关税表》，这些产品将因所含钢铁和铝成分而被加征额外关税 [2] - 清单仅以具体的海关编码标注新增产品，而非产品名称，例如灭火器被标注为"8424.10.0000"，这种呈现方式让公众难以全面了解受影响产品 [2] 行业专家评论 - 全球货运巨头德迅集团海关副总裁Brian Baldwin评论称，汽配、化工、塑料、家具零件等与钢铝沾边的产品基本都在清单上，这是一种在钢铝衍生品监管方式上的战略转变 [2] - 今年6月份，特朗普宣布将大多数国家的钢铝进口关税翻倍至50%，引发全球供应链震荡 [4]

特朗普关税政策体系 - 特朗普第二任期关税战术升级为四部分组合拳：对等关税、惩罚性关税、转口关税、行业壁垒[6] - 对等关税形成三层税率结构：核心圈10%（英澳等）、次优15%（日韩欧盟等）、外围19-25%（东盟等）[7] - 小额包裹免税门槛取消，按原产国税率分级征收80-200美元/件[10] - 惩罚性关税最高达35%（加拿大）和40%（巴西），用于外交施压和干预内政[11][12] - 转口关税税率设为40%，针对中国经第三国转运的贸易（占比从14%增至22%）[13][16] 行业关税与供应链影响 - 232条款行业关税：钢铝50%、汽车25%、铜50%，半导体拟征100-300%[21][23] - 半导体巨头在美建厂可豁免关税，加剧行业不公平竞争[21] - 美国平均有效关税税率升至18.6%，达1933年以来最高水平[29][32] - 进口数据3月同比激增26.36%，6月转负至-1.39%，显示库存透支效应[29][36][40] 贸易格局与风险 - 全球贸易向多极化网络化转型，区域性贸易联盟兴起[3][30] - 口头协议执行分歧严重：美日5500亿/美韩3500亿投资协议存在解释争议[24][27] - 风险提示：贸易摩擦螺旋升级、中期选举后谈判重启、新型关税工具冲击供应链[4][55][56]

贸易争端背景 - 中方于2025年8月15日向世贸组织起诉加拿大钢铁等产品进口限制措施[1][13] - 加拿大政府于2024年10月对进口自中国的电动车加征100%关税[4] - 加拿大同时对钢铁行业实施配额限制和附加关税[4][7] 加拿大限制措施细节 - 钢铁进口配额降至2024年水平的一半[7] - 对超出配额部分征收高达50%的附加关税[7] - 对所有含中国元素的钢铁产品征收25%额外关税（包括经越南转口或墨西哥加工）[7] - 官方理由为保护本地产业[7] 中方反制措施 - 对加拿大油菜籽征收75.8%反倾销保证金[15] - 对水产品、猪肉、豌豆等农产品大幅提升关税率[19] - 对钢铁超限量部分征收25%-50%额外税款[19] - 启动多领域进口歧视调查[19] 行业影响数据 - 加拿大油菜籽产业失去20亿美元产值中国市场[15] - 加拿大对美贸易顺差达1023亿美元（其中40%为能源出口）[23] - 2025年加拿大失业率升至7.4%[29] - 2025年加拿大GDP增长率仅1.2%[29] 地缘政治背景 - 加拿大政策被视为美国遏制中国战略的组成部分[7][9] - 特朗普时期对加拿大钢铝征收25%-35%高额关税[26] - 加拿大农业巨头因亏损出现高层集体请辞[17] - 加拿大部分支柱产业濒临崩溃[24] 贸易转移效应 - 加拿大油菜籽转出口至东南亚和韩国[17] - 出口商被迫降价处理库存[17] - 市场适配率有限导致农场主收益锐减[17] - 与东南亚国家的出口谈判进展迟缓[31]

美国对印度加征关税 - 美国对印度加征总计50%的关税，包括25%的基础关税和25%的次级关税，成为大国中最高关税水平之一 [2][4] - 次级关税针对印度购买俄罗斯能源征收，而中国、土耳其未被加征，俄罗斯也未面临100%关税制裁 [4] - 美国财长提及可能进一步加征次级关税，但尚未实施 [4][6] 美印贸易谈判破裂 - 印度原计划8月接受25%关税后，通过美国贸易代表团访印（8月25-29日）推动全面谈判，目标9月底或10月初达成协议 [4][12] - 美国代表团取消访印行程，谈判无限期推迟，直接摧毁印度最后希望 [12][13] - 印度试图通过莫迪宣布8月底访华向美国施压，但未获回应 [10][11] 印度经济结构弱点 - 印度14亿人口市场消费能力弱，无法替代中国市场需求，尤其在美国农产品市场丢失背景下 [14][24] - 制造业能力不足，无法承接中国产业链替代角色 [15] - 农业、钢铝、汽车等核心产业面临美国市场开放压力，妥协将导致产业受损 [2][24][25] 印度转向地缘政治调整 - 印度主动邀请中国外长王毅8月18-20日访印，系三年来首次 [19] - 莫迪计划8月底参加中国天津上合组织峰会，标志战略东向调整 [19][28] - 印度需利用上合组织和金砖国家机制补偿美国市场损失，但历史合作表现不佳 [29][31] 印度能源贸易冲突 - 印度大量进口俄罗斯低价能源并从事转口贸易，利润丰厚，但影响美国页岩油销售 [15][27] - 印度作为发展中国家难以承受美国高价页岩油，拒绝妥协导致美印关系恶化 [27] - 能源贸易争端成为美国加征次级关税的直接诱因 [4][27] 印度战略可靠性问题 - 印度短期内对华政策转变源于美国压力，但骨子里仍视中国为"假想敌" [34] - 若美国未来重新伸出橄榄枝，印度存在较高概率再度转向 [34] - 印度实力与吹嘘不符，缺乏谈判筹码，易成为美国制裁目标 [36]