市场表现 - 6月20日恒生指数上涨1 26%至23530 48点 德泰新能源集团股价单日上涨39 71%至0 19港元/股 成交量1185 53万股 成交额200 43万港元 振幅76 47% [1] - 公司最近一个月累计涨幅12 4% 但年内累计跌幅21 39% 跑输恒生指数15 84%的涨幅 [1] 财务数据 - 2024年12月31日财报显示 公司营业总收入1312 01万元 同比增长2 31% 归母净利润567 38万元 同比大幅增长111 23% [1] - 毛利率达45 07% 资产负债率维持在较低水平的12 37% [1] 行业估值 - 旅游及消闲设施行业市盈率TTM平均值为39 55倍 行业中值为-0 72倍 德泰新能源集团市盈率为-7 05倍 行业排名第83位 [1] - 可比公司市盈率数据 其他易站绿色科技0 29倍 LET GROUP 0 7倍 嘀嗒出行1 09倍 OKURA HOLDINGS 1 19倍 陆庆娱乐1 34倍 [1] 业务构成 - 公司主营业务包括酒店业务 酒类业务 基金及上市证券投资 提供借贷服务 近年拓展亚太地区酒店管理业务 北海道度假村项目成为地产投资组成部分 [2] - 公司采取多元化发展战略 注重成本控制 旨在为股东提供稳定回报 [2]

2024年公司整体经营情况 - 实现营业收入430,903.23万元，同比增长25.43% [1] - 归属于上市公司股东的净利润15,014.71万元，同比增长116.08% [1] - 期末归属于上市公司股东的净资产226,746.95万元，同比增长7.65% [1] - 经营活动产生的现金流量净额37,350.39万元，资产负债率37.78%，加权平均净资产收益率6.87% [1] 2024年商旅出行业务情况 业务增长情况 - 广之旅出境游积极开拓新市场，国内游“组团”与“地接”业务共同发展，入境游拓展欧洲市场并申报口岸团队签证 [2] - 广之旅实现营业收入312,063.91万元，同比增长36.77%，净利润3,584.01万元，同比增长54.74%，归属于母公司所有者的净利润2,655.77万元，同比增长130.28% [2] 门店拓展情况 - 截至2024年末，广之旅在全国开设门店184家，其中广东省内110家 [3] 产品创新情况 - 国内游“组团”业务产品迭代率达43%，打造“体育+”等主题系列产品 [2] 2024年酒店业务情况 营收与规模增长 - 住宿业营收比2019年同期增长12.55%，新签约项目超250家，超170家门店开业 [3] 管理与布局拓展 - 受托管理都市酒店70%股权，更名并融入自身体系，管理范围覆盖全国31个省市区 [4] - 都市酒店南方总部挂牌，与岭南酒店产业融合、优势互补 [4] 业务未来拓展方向 品牌输出 - 商旅出行加强全球合作，推进渠道下沉与门店多元化，拓展全链条管理服务 [5] - 住宿业务以双模式推动各品牌“走出去”，餐饮业务拓展市场 [5] 全新赛道 - 广之旅拓展银发经济市场，升级老年大学，推出主题研学产品 [5] - 酒店业构建“一主五副”多元业务矩阵 [5] 资本运作 - 加速酒店及其产业链生态圈资本项目拓展，完善全国布局 [6] 免税业务进展 - 与多方共同投资设立中免市内免税品（广州）有限公司，公司投资877.50万元，占比19.50% [7] 大股东资产注入计划 - 岭南国际委托岭南酒店管理都市酒店70%股权3年，3年内规范后以公允价格转让给公司，若公司放弃，2年内转让给第三方 [9] 2024年度现金分红情况 - 以670,208,597股为基数，每10股派发现金红利0.80元（含税） [11]

战略合作 - 保利达集团与温德姆旗下华美达酒店签署战略协议，共同开发粤港澳大湾区流量金矿资产 [2] - 合作以26万㎡都荟地标保利达·亨达广场为核心载体，融合华美达全球9300家酒店管理经验 [4] - 双方整合资源，聚势全球智慧，为项目赋能，构筑可持续财富增长护城河 [4] 区位优势 - 保利达·海澳湾位于拱北、青茂、港珠澳大桥三大口岸枢纽，年跨境客流超1亿人次 [2] - 项目占据珠海商业消费黄金三角，形成流量经济制高点 [9] - 周边配套包括3.4万㎡自持商业体和4大生态公园 [9] 项目详情 - 九洲商贸中心建面约26万㎡都荟综合体，包含一站式地标商业 [9] - 推出建筑面积约38-39㎡高定资产，主打小面积低总价优势 [9] - 华美达提供专业运营和全周期管理，打造轻资产投资范本 [9] 市场定位 - 项目以"品牌赋能+三口岸枢纽+高性价比+流量虹吸"为竞争优势 [7] - 定位粤港澳大湾区新时代财富新风口，成为抗周期资产配置选择 [7][9] - 现正销售中，财富热线0756 333 9888 [9]

中国人民银行设立服务消费与养老再贷款 - 中国人民银行设立5000亿元服务消费与养老再贷款，重点支持住宿餐饮、文体娱乐、教育等服务消费领域和养老产业[1] - 湖南金融机构迅速响应政策，中信银行长沙分行为长沙市某中药有限公司发放500万元纯信用贷款，期限1年，利率3.53%[1] - 建设银行湖南省分行为湖南某酒店管理有限公司发放1000万元贷款，期限1年，利率2.8%[1] 湖南省养老金融服务发展 - 中国人民银行湖南省分行联合九部门出台《关于大力发展养老金融服务湖南银发经济高质量发展的通知》，实施四大行动[1] - 四大行动包括老有所享产业金融赋能、老有所得金融保障、老有所安基础金融服务提质、老有所依养老金融环境优化[1] - 政策旨在引导金融机构加大养老金融资源投入，提升金融服务质效[1] 湖南省下一步工作计划 - 中国人民银行湖南省分行将与相关部门建立工作对接机制，加强政策宣讲和融资对接[2] - 重点推动服务消费和养老再贷款在湖南扩面增量，支持扩大服务消费供给[2] - 目标是通过金融支持助力全省经济高质量发展[2]

公司战略转型 - 公司已完成重大资产重组 将房地产开发业务相关资产及负债转让至控股股东华远集团 实现从传统地产开发商向轻资产服务商的战略转型 [8] - 未来公司将聚焦城市运营服务业务方向 包括酒店管理和物业管理等 转型为综合性城市运营服务商 [3] - 公司占据城市更新领域先发优势 控股股东华远集团拥有81万平方米经营类物业 其中一半位于西城区 为公司带来较大规模业务机会 [23] 行业环境分析 - 2024年全国房地产开发投资完成额100,280亿元 同比下降10.6% 住宅开发投资完成额76,040亿元 同比下降10.5% [3] - 全国300城住宅用地出让金2.08万亿元 同比下降27.81% 成交楼面均价5,443元/平方米 同比下跌5.91% 平均溢价率4.29% 较2023年下降0.35个百分点 [4] - 2024年全国新建商品房销售面积97,385万平方米 同比下降12.9% 销售金额96,740亿元 同比下降17.1% 商品房待售面积75,327万平方米 较2023年底增长10.6% [5] 经营业绩表现 - 2024年营业收入462,932.78万元 同比下降71.09% 归属于上市公司股东的净利润-140,684.51万元 [10] - 经营活动产生的现金流量净额-191,860.54万元 同比下降2,584.43% [10] - 总资产2,102,129,133.07元 同比下降93.13% 归属于母公司所有者权益669,385,653.58元 [10][35] 业务运营情况 - 重大资产重组前 操盘和并表项目实现开复工面积101万平方米 同比下降69% 完成销售签约额18.13亿元 同比下降71% [11] - 重组后主要业务涵盖物业管理及酒店管理 物业管理在管面积78.72万平方米 非住宅管理面积占比70.3% [12] - 长沙君悦酒店入住率在80%以上 高于长沙市五星级酒店平均入住率 营业收入等指标持续位居前列 [12] 未来发展策略 - 物业管理将聚焦规模扩张与增值服务创新 重点拓展写字楼、智慧社区等业态 升级智慧物业平台 [28] - 酒店管理将加速智能升级与精细化运营 提升高附加值业务占比 优化会员体系和数字化营销 [28] - 将拓展长租公寓经营管理业务板块 专注于打造中高端租赁社区 品牌锚定中端偏上价值区间 [29] 融资担保安排 - 2025年华远集团为公司提供融资担保总额不超过20亿元 按不高于0.6%收取担保费 [41] - 华远集团提供不超过20亿元资金周转额度 资金使用成本不超过市场同期利率 [42] - 公司为资产负债率70%以上控股子公司提供担保总额不超过12亿元 为70%以下子公司提供担保不超过8亿元 [43][45] 公司治理变更 - 拟变更公司名称为"北京华远新航控股股份有限公司" 证券简称为"华远控股" 证券代码不变 [46] - 拟变更公司注册地址和经营范围 取消监事会设置 监事会的职权由董事会审计委员会行使 [47][48] - 修订废止多项公司内部制度 包括股东会议事规则、董事会议事规则等 [51][52]

公司基本信息 - 公司名称：青岛时来良栖山院酒店管理有限公司 [1] - 法定代表人：陈思羽 [1] - 注册资本：300万人民币 [1] - 企业类型：其他有限责任公司 [1] - 营业期限：2025-5-7至无固定期限 [1] - 登记机关：青岛市崂山区市场监督管理局 [1] 股东结构 - 青岛龙泓凤羽文化旅游有限公司持股40% [1] - 杨斌持股30% [1] - 隆迪投资发展（青岛）有限公司持股30% [1] 经营范围 - 酒店管理、餐饮管理、住宿服务、经营民宿 [1] - 水果种植、新鲜水果零售、蔬菜种植、新鲜蔬菜零售 [1] - 花卉种植、中草药种植、地产中草药购销 [1] - 农副产品销售、礼品花卉销售、园艺产品种植 [1] - 茶叶种植、树木种植经营 [1] - 露营地服务、休闲观光活动、体验式拓展活动及策划 [1] - 婚庆礼仪服务、游乐园服务 [1] - 互联网销售（除销售需要许可的商品） [1] - 工艺美术品及礼仪用品销售、玩具销售、服装服饰零售、体育用品及器材零售 [1] 行业分类 - 国标行业：农、林、牧、渔业>农业>蔬菜、食用菌及园艺作物种植 [1] 公司地址 - 山东省青岛市崂山区沙子口街道前登瀛村 [1]

对外投资概述 - 南京商贸旅游股份有限公司于2025年4月10日召开董事会，审议通过投资设立全资子公司南京旅游酒店管理有限公司的议案，拟以自有资金人民币6,000万元进行投资 [1] - 投资目的是为了深化酒店板块布局，加强酒店运营管理能力 [1] - 具体投资内容详见公司2025年4月11日披露的公告 [1] 投资进展情况 - 南京旅游酒店管理有限公司已完成工商注册登记，取得营业执照 [2] - 公司注册资本为6,000万元整，成立日期为2025年5月6日 [2] - 法定代表人由李成勇担任，公司住所位于南京市秦淮区小心桥东街18号 [2] - 经营范围涵盖酒店管理、餐饮服务、食品销售、物业管理、市场营销策划等多个领域 [2] - 许可项目包括食品互联网销售、烟草制品零售、餐饮服务等，一般项目包括酒店管理、餐饮管理、品牌管理等 [2] - 分支机构可经营住宿服务 [2]

公司战略转型 - 2024年华远地产完成重大资产重组 将房地产开发业务相关资产及负债转让至控股股东华远集团 实现从重资产开发商向轻资产服务商转变 [1] - 重组前公司主营业务为房地产开发与销售 报告期内操盘和并表项目实现开复工面积101万平方米 竣工33万平方米 完成销售签约额18.13亿元 签约面积18.30万平方米 回款18.14亿元 [1] - 公司认为房地产开发业务已难以支撑长远发展 转型后聚焦酒店管理 物业管理 长租公寓运营等轻资产业务 [1] 轻资产业务发展 - 酒店管理业务通过全资子公司长沙橘韵运营长沙君悦酒店 该酒店拥有345间客房 5个高档餐厅及酒吧 3444平方米活动场地 入住率保持80%以上 [2] - 物业管理业务通过收购华远好天地智慧物业服务公司100%股权 运用大数据 云计算等技术提供数字化生活服务 期末在管面积78.72万平方米 其中非住宅占比70.3% 住宅占比29.7% [2] - 长租公寓板块专注于打造中高端租赁社区 品牌定位中端偏上价值区间 目标客群为城市青年和产业人才 [2] 未来发展规划 - 公司将把握城市更新浪潮 推进业务规模扩展 强化技术和模式创新 提升产品和服务质量 [3] - 加强人才队伍建设 改善组织机制效率 [3]

公司基本信息 - 2025年4月28日下午15:00 - 17:00，公司通过全景网“投资者关系互动平台”以网络远程方式召开业绩说明会 [2] - 上市公司接待人员包括董事长吕明华、董事兼总经理李永红等8人 [2] 子公司与投资相关 万林数链 - 公司参股公司万林数链上市进程受政策、审核节奏等因素影响，存在不确定性，赴境外上市工作正常开展，具体时间表以监管审核结果为准 [2][3] 信志源公司 - 信志源公司是公司文旅板块重要战略布局，与公司整体文旅产业协同规划契合，随着业务拓展规模效应显现，财务指标将好转，公司采用“选择性扩张 + 运营赋能”策略，将其纳入“第二增长曲线”培育清单 [3] 志趋汽车科技（浙江）有限公司 - 公司通过湖州兴景杭园创业投资合伙企业持有志趋汽车4.76%股权，对其投资是布局新兴产业、探索“双碳”目标下产业协同的举措，志趋汽车是国内领先的国产大算力车载芯片技术平台供应商和软件服务商，主营业务涵盖智能座舱域控、智驾域控、5G智能网联等 [4][8] 杭园生态环境科技（广东）有限公司 - 公司设立杭园生态环境科技（广东）有限公司是深化全国布局、把握区域发展战略机遇的举措，广东自贸区政策红利与创新生态将为公司带来发展动能 [4] 杭州兴容科技有限公司 - 杭州兴容科技有限公司创始团队经验丰富，日籍首席科学家有超30年相关领域工作经验，主要生产和销售MLCCC相基础粉体钛酸钡材料和成体粉体，偏向中高端MLCCC相产品 [8] 业务与市场相关 低空飞行业务 - 低空经济处于产业化初期，发展受空域开放进度、技术成熟度、法规完善性等因素影响，公司采取“研发先行、试点跟进、生态共建”策略，设立专职团队跟踪低空空域管理改革试点进展，动态调整技术方案 [3] 并购重组业务 - 公司关注国家政策导向，重视并购重组在优化资源配置、推动产业升级中的作用，制定严格评估体系，聚焦产业链上下游高协同性标的，坚持“理性并购、精准整合”原则 [3] 旅游和酒店业务 - 公司重视建设旅游强国战略部署，把握旅游业供给侧结构性改革与科学开发政策机遇，组建专业团队对接政策资源，联合多方建立战略合作，通过轻资产运营、EPCO模式控制投资风险，联合参股孙公司运营“怀希酒店”多家门店 [8] EPC业务 - 2024年公司各项EPC业务处于项目后期，收入较往年大幅下降，项目后期成本未同比例下降，致使EPC业务毛利波动 [10] 新中合同与在手合同 - 公司中标情况按相关法律法规及时履行信息披露义务，需关注公司公告 [12] 业绩与财务相关 一季度业绩 - 公司今年一季度经营业绩受行业需求收缩、项目实施进度和回款速度放缓等因素影响，营业收入和净利润下滑，公司正积极开拓市场，推动项目实施以改善业绩 [8][9] 近几年业绩 - 公司经营业绩下滑受行业需求收缩、项目实施进度、行业竞争加剧致毛利率下降和回款速度放缓等因素影响，目前不存在触及退市风险的情形 [9] 其他业务收入 - 公司2024年报中其他业务成本较上期增长65.79%，其他业务成本包含文旅业务成本和房租业务成本 [9] 化债政策影响 - 公司客户主要是政府各类投资平台，收入源于财政收入，化债政策有助于公司应收账款加速收回，冲回坏账计提，增厚当期利润，改善财务状况，还能扩大业务拓展空间，获得更多业务收入 [10][11] 股价与市值相关 股价走势 - 公司二级市场股价波动受宏观经济环境、行业整体发展态势、资本市场波动等多重因素影响 [5] 市值管理与投资者回报 - 公司自创业板挂牌至今连续8年实施现金分红，累计分红77,175,820.07元，将持续夯实主业竞争力，以业绩回报投资者 [6] 股份回购 - 2021年公司实际控制人通过非公开发行方式累计增持4,416,609万股，金额6,700万元，股份回购受市场环境、资金安排、监管政策等因素影响，存在不确定性 [6] 人员与薪酬相关 董监高薪酬 - 公司董监高薪酬总数较上年增长约10%，主要与人员换届有关，薪酬根据岗位、公司现行薪酬制度、公司及个人绩效完成情况发放，并履行审批程序 [11] 人员比例 - 公司生产人员和技术人员合计数量与其他人员的比例约为5：1，与同行业公司水平相当 [11] 员工薪酬体系 - 公司秉持“效率优先、公平共享”的人力资源管理原则，薪酬方案按公司职代会审议通过的《薪金实施细则》制定 [12] 技术应用相关 - 公司成立AI研究中心，探索AI技术在业务中的深度应用，目前处于技术探索阶段，未形成具体应用成果，未来进展存在不确定性 [6]

万达酒店出售交易 - 万达酒店发展拟以24.9亿港元出售万达酒管100%股权给同程旅行 交易涉及204家在营酒店及376家待开业酒店 合计近600家中高端及豪华酒店 [4][6][7] - 交易估值相当于万达酒管2023年利润的9.5倍 低于华住集团10.5倍和亚朵19.8倍的行业估值水平 [8] - 同程旅行需在签约5天内支付1.25亿港元诚意金 交易完成后万达酒店品牌将保持独立发展 [8] 万达酒店业务发展历程 - 2007年万达通过与国际品牌合作进入酒店业 2012年推出自有品牌并计划5年内成为全球五星级酒店第一 [10] - 2017年因资金压力以199亿元出售77家酒店给富力地产 转向轻资产运营模式 专注品牌输出和管理服务 [11] - 轻资产化后形成九大品牌矩阵 截至2024年管理204家酒店(40200间客房) 但上市公司全年亏损9.89亿港元 仅酒店管理业务盈利1.38亿港元 [11] 万达集团战略调整 - 2016年万达商业从港股退市后开启资产出售模式 涉及文旅 体育 影业及万达广场等多个板块 [13] - 2024年太盟投资集团联合财团以600亿元收购大连新达盟60%股权 后者控制珠海万达商管496个商业广场 [14][15] - 王健林曾提出"酒店品牌全球化"愿景 但当前战略重心已转向回笼资金及轻资产运营 [10][11][16] 同程旅行战略布局 - 此次收购是酒旅行业近年最大规模交易 同程旅行看中万达酒管高端品牌组合及管理团队的专业能力 [8] - 公司市值480亿港元 认为交易将带来协同效应并增强其在高端酒店市场的竞争力 [8]