全球化布局与贸易应对策略 - 公司自2019年启动越南产能建设 形成覆盖越南、印度、墨西哥、罗马尼亚的全球化生产基地 [2] - 上半年工具板块在逆势中实现增长 海外本地化生产有效抵御关税直接影响 [2] - 海外产能建设初期导致阶段性成本上升（固定资产投入、跨境供应链协同成本、核心物料运输费用） [2] - 通过"成本加成"报价方式将成本压力传导至下游客户 海外订单转移推动定价体系切换为本地化报价 [3] - 具备成熟海外生产能力的企业将获得头部客户长期信任 贸易战加速供应链整合带来增量订单 [3] 电动工具业务趋势 - 电动化、无绳化趋势推动渗透率持续提升 下游客户以海外头部品牌为主 [4] - 公司聚焦工业级、专业级等高价值产品领域 核心品类稳健增长 [4] - 积极推进下游客户与产品品类拓展 形成新增量贡献 [4] 智能汽车业务发展 - 汽车智能化趋势加快 L2+级智能驾驶普及率提升拉动需求 [5][7] - 实施横向拓客户、纵向拓产品战略 拓展至激光雷达电机/自动门/激光投影幕布升降电机/智能座舱/热管理等品类 [5] - 激光雷达电机具备体积小、成本低、高精度、毫秒级响应特性 NVH性能达行业标杆水平 [6] - 已实现头部新能源车企规模化配套 市场份额持续巩固 [6] - L3+级智能驾驶演进将提升激光雷达装配率 打开增量市场 [7] 商用炒菜机业务优势 - 属于工业级高复杂度产品 拥有精准温控/智能翻炒/自动清洗/油烟控制等多项专利 [8] - 接入智能云平台实现出品标准化 解决餐饮行业"招工难、用工贵"痛点 [8] - 美团、京东等头部企业进场加速数字化外卖场景需求 渗透速度加快 [8] - 炒菜机器人采用SOC芯片和DeepSeek大模型 支持云端数据监控/菜谱管理/安全传输 [9] - 上半年出货量翻倍 在"首届中国炒菜机器人大赛"获一等奖 [10] 机器人板块战略布局 - 产品覆盖部件（控制器/电机/电源）和整机 应用于工业/家用/商用领域 [10] - 扫地机、割草机解决方案出货量行业领先 [10] - 自2007年布局空心杯电机技术 性能达行业第一梯队 [10] - 在人形机器人领域已实现头部客户批量供货 [10] - 未来聚焦核心部件 针对场景应用进行产品验证和技术储备 [10]

**瑞德智能电话会议纪要关键要点** **一 公司概况与战略格局** * 瑞德智能成立于1997年 是智能控制器解决方案厂商 聚焦"1+3+N"产业格局[2][3][9] * "1"指传统家电控制器业务 "3"指三大新赛道（电机电动 数字能源 汽车电子） "N"指多项战略探索业务（医疗健康 低空飞行 宠物科技 机器人及智能家居）[2][9] * 公司拥有四大基地：广东顺德 安徽合肥 浙江绍兴 越南同奈[3] * 公司处于2024-2028年第三个战略发展周期 目标五年内实现30亿至50亿人民币产销规模 2025年业绩考核目标为18亿至20亿人民币[4][5][25] **二 财务业绩表现** * 2025年上半年营业收入同比增长18.12%至近7亿元[4][7] * 扣非归母净利润同比增长129.76% 现金流增长162%[4][17] * 盈利能力和现金流改善得益于业务结构优化 内部管理质效提升 客户结构优化及回款周期改善[17][18] **三 传统业务（"1" - 家电控制器）表现** * 2025年上半年传统家电控制器业务营收达5亿元 同比增长9.5%[2][21] * 增长受益于海外市场拓展及下游整机厂商出海战略 越南基地于去年9月投产 今年4月实现盈利[2][21][22] * 未来将通过持续研发投入（每年投入接近7%） 数字化智能化改造 以及扩展海外基地（如埃及 墨西哥）来提升利润率和产品附加值[21][22] **四 新赛道业务（"3"）增长强劲** * 汽车电子赛道营收达1.6亿元 同比增长49% 整个汽车电子新赛道同比增长150%[2][7] * 电机电动领域核心产品包括扫地机 吸尘器 洗地机和压缩机等电机类控制器 主要客户有追觅 天可和康沃特等[11][23] * 数字能源领域重点提供便携式储能整机 家用储能设备 Pack及电动工具类Pack 拥有BMS和MPPT等核心技术 主要客户包括公牛和品胜[11][12] **五 战略探索业务（"N"）进展** * 宠物科技领域上半年控制器出货量超1,000万台 正推进宠物别墅 宠物空调等项目量产[2][13] * 医疗健康领域已实现制氧机 医疗冷藏柜及艾灸仪的大规模出货 正设计家用级血压仪 血糖仪等整套方案 预计9月下旬与腾讯联合召开产品发布会[13] * 服务机器人领域（炒菜机器人 泳池机器人等）上半年出货量接近500万台 预计全年订单达2000万台左右[2][14] **六 产能与全球化布局** * 浙江绍兴新基地已于今年7月投产 整体产能提升50%以上[2][15][25] * 越南同奈基地于去年8月底开业 今年二季度实现盈利 上半年占集团营收6.4% 预计全年占比10% 现有产能接近饱和 正积极寻址扩张 预计2026年规模达现有两到三倍[2][8][16][25] * 公司还在考察东南亚其他地区 北非（如埃及）以及墨西哥等地以拓展海外生产基地[22][25] **七 客户与技术优势** * 2025年上半年前十大客户收入占比为45.58% 前五大客户占比约为35%至40%[20][21] * 主要客户包括苏泊尔 海尔 海信 美的 小米 9号 追觅 天可 石头科技等[10][20][21][23] * 技术优势包括多模态传感技术 物联网协议适配能力 丰富的变频控制技术及BLDC变频解决方案[10] **八 未来展望与增长引擎** * 2025年下半年传统业务预计受益于秋冬季节环境家电需求上升及智能化升级趋势 新赛道业绩预计有所突破[19] * 未来增长核心引擎是现有客户深耕 结构优化以及新赛道业务（汽车电子 电机电动 数字能源）发展 目标将家电控制器占比降至60%左右并进一步降至53%[25][26] * 公司将通过五大战略主轴（创新驱动 结构升级 数字融合 精敏运营 全球布局）以及产业协同与并购参股来实现目标[25][26]

上半年业绩表现 - 营业收入69,532.98万元 同比增长18.12% [2] - 归属于上市公司股东的净利润1,619.60万元 同比增长11.94% [2] - 扣除非经常性损益的净利润1,561.06万元 同比大幅增长129.76% [2] - 经营活动产生的现金流量净额7,717.17万元 同比显著增长162.73% [2] - 业绩增长得益于持续深耕家电智能控制器领域 拓展新兴业务优化结构 构建先进研发平台 推进"733工程"提升运营效率 深化精益制造 全球化布局战略成效显现 [2] 产能布局与海外扩张 - 形成"珠三角-长三角-东南亚"三极产能布局 拥有广东顺德 安徽合肥 浙江绍兴和越南同奈四个研发生产基地 [3] - 浙江绍兴生产研发基地7月全面投产 产能规模提升50%以上 [3] - 越南同奈基地产能已饱和 正计划扩张 [3] - 未来公司将继续推进国际化布局 [3] 发展战略与资本运作 - 将"产业投资与资本协同"纳入长期规划 聚焦智能控制器主业相关细分领域 [4] - 针对核心技术领域筛选标的企业 通过参股或技术合作补充技术短板 [4] - 围绕战略探索业务 关注具备终端场景 客户资源或供应链优势的标的 通过并购或合资合作加速业务产业化落地 [4] - 谨慎推进并购事宜并履行相关程序 [4] 全年业绩展望 - 基于季节性需求 健康舒适生活需求 智能化升级 能效政策及客户合作等因素 对下半年业绩保持乐观 [5] - 主要客户库存健康 刚需品类需求稳定 [5] - 秋冬季节环境家电需求预计上升 消费者对健康舒适产品关注提升 [5] - 能效政策推动产品迭代 客户合作稳固 预计全年保持良好增长态势 [5]

财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入69,532.98万元，同比增长18.12% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1,619.60万元，同比增长11.94% [1] - 扣除非经常性损益的净利润1,561.06万元，同比大幅增长129.76% [1] - 经营活动现金流量净额7,717.17万元，同比增长162.73% [1] 产能布局与扩张 - 拥有广东顺德、安徽合肥、浙江绍兴和越南同奈四大研发生产基地 [2] - 浙江绍兴基地迁建后产能规模提升50%以上，2025年7月全面投产 [2] - 越南同奈基地产能已达饱和状态，正积极实施新厂房扩张计划 [2] - 形成"珠三角-长三角-东南亚"三极产能布局 [2] 战略发展与业务优化 - 业务结构呈现"基本盘稳固、增长极发力、未来点培育"健康态势 [1] - 持续深化"733工程"数字化投入，提升运营效率 [1] - 通过精益制造构建技术护城河，实现降本增效 [1] - 积极探索并购参股等资本运作方式拓宽业务边界 [2][3] 技术研发与创新 - 聚焦电机电动、汽车电子、AI算法、物联网通信等核心技术领域 [3] - 深化与高校战略合作构建产学研创新生态 [1] - 优化研发投入结构，构建硬件与质量体系融合的研发平台 [1] 市场前景与客户合作 - 下半年环境家电（电暖器、加湿器等）需求预计显著上升 [3] - 智能化升级与多国能效政策推动高精度控制器需求增长 [4] - 与主要客户合作关系稳固，响应及交付能力获认可 [4] - 主要客户库存健康，刚需品类订单韧性较强 [3] 投资并购规划 - 重点聚焦智能控制器主业高度相关细分领域 [3] - 针对机器人、医疗健康、宠物科技等战略业务评估并购机会 [3] - 通过技术合作或参股方式快速补充核心技术短板 [3] - 产业投资与资本协同已纳入长期发展规划 [3]

核心业务战略 - 主营业务为智能控制器的研发、生产与销售 [1] - 全力打造1+3+N产业新格局：做大做强家电控制器业务 增强和巩固电机电动、汽车电子、数智能源等新赛道业务 同时积极拓展医疗健康、宠物科技、低空飞行、智能家居等战略探索业务 [1] 人工智能领域布局 - 密切关注人工智能领域的技术发展与行业应用 [1] - 积极引入高端人才并投资AI硬件算力 [1] - 研究AI家电积极赋能电子信息产业 [1] 技术研发成果 - 采用行业端测AI芯片量产语音识别、视觉识别产品 [1] - 积极布局AI健康管理以及能源管理研发领域 [1] 未来发展目标 - 力争以更加优良的业绩推动公司市值和内在价值的可持续增长 [1] - 以扎实的基本面维护市场信心并为股东创造长期价值 [1]

股价表现与融资融券数据 - 8月29日公司股价上涨2.47% 成交额达59.57亿元 [1] - 当日融资买入7.45亿元 融资偿还6.31亿元 实现融资净买入1.14亿元 [1] - 融资余额24.27亿元（占流通市值6.49%） 融券余额801.67万元 两项指标均处于近90%分位高位水平 [1] 主营业务与财务表现 - 家用电器智能控制器占比65.41% 智能化产品控制器占11.34% 电动工具控制器占9.82% 汽车电子控制器占7.63% 微波毫米波芯片占3.69% [2] - 2025年上半年营业收入54.46亿元 同比增长19.21% 归母净利润3.54亿元 同比大幅增长78.65% [2] - A股上市后累计派现7.70亿元 近三年累计分红达3.25亿元 [3] 股东结构变化 - 股东户数14.29万户 较上期减少1.99% 人均流通股增至5639股（增长2.59%） [2] - 香港中央结算有限公司持股1321.26万股（较上期减少630.66万股）仍为第二大流通股东 [3] - 中证1000ETF产品集体增持：南方中证1000ETF增持161.51万股至854.26万股 华夏中证1000ETF增持119.85万股至503.67万股 广发中证1000ETF增持89.05万股至405.49万股 [3]

股价表现 - 最新股价40.73元，较前一交易日上涨0.98元 [1] - 开盘价38.93元，最高价41.55元，最低价38.09元 [1] - 全天成交148.27万手，成交金额59.57亿元 [1] - 8月29日盘中5分钟内涨幅超过2% [1] 资金流向 - 当日主力资金净流入1.86亿元，占流通市值0.57% [1] - 近五个交易日主力资金累计净流出18.21亿元 [1] 业务概况 - 主营业务为智能控制器研发、生产和销售 [1] - 产品应用于家用电器、汽车电子、智能家居等领域 [1] - 通过持续技术创新在智能控制领域建立较强竞争优势 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入6.95亿元，同比增长18.12% [1] - 扣非归母净利润1561.06万元，同比增长129.76% [1] - 第二季度单季度营业收入3.62亿元，同比增长4.72% [1] - 第二季度扣非归母净利润923.76万元，同比增长64.48% [1] 主营业务发展 - 家电智能控制器业务实现营业收入5.04亿元，同比增长9.57% [1] - 深化与海信、海尔、石头、蓝界等头部家电企业合作 [1] - 新赛道业务（电机电动/汽车电子/数智能源）营业收入1.61亿元，同比增幅49.18% [3] - 为九号公司配套滑板车与平衡车控制器，为比亚迪配套充电桩控制器 [3] 海外战略布局 - 越南生产研发基地进入产能快速释放期并于二季度实现盈利 [2] - 越南现有产能已达饱和状态，正积极物色新厂房资源 [2] - 与多家重要国际客户构建深度合作关系 [2] 新兴领域拓展 - 重点布局医疗健康、宠物科技、低空飞行、智能家居等潜力领域 [1][3] - 宠物科技领域聚焦智能鱼缸、智能猫砂盆、宠物别墅等产品 [3] - 服务机器人控制器实现商业化落地，应用于家庭清洁和陪伴场景 [3] - 泳池机器人品类出货量实现量级突破 [3] 技术研发合作 - 与顺德职业技术学院签署战略协议，合作领域包括人形机器人本体研发、AI算法、光伏逆变等 [4] - 在滑板车、平衡车控制器、洗地机核心部件等领域实现技术突破 [2] - 探索智能控制技术在新兴终端的场景化应用 [3]

股价表现 - 8月27日股价报收12.13元 较前一交易日下跌4.79% [1] - 当日成交量为186979手 成交金额达2.34亿元 [1] - 总市值37.16亿元 市盈率68.27倍 [1] 资金流向 - 8月27日主力资金净流出2972.92万元 [1] - 近五日累计净流出4067.30万元 [1] 主营业务结构 - 主营业务涵盖智能控制器 新能源及智能终端产品三大板块 [1] - 产品涉及电动工具 家用电器 汽车电子等领域 [1] - 布局锂电池包 储能逆变器等新能源业务 [1] 新兴业务拓展 - 近期成立汽车电子事业部及智能宠物业务子公司 [1] - 积极拓展新兴业务领域 [1] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入7.85亿元 同比增长6.6% [1] - 归母净利润2722万元 同比下降19.7% [1] - 第二季度净利润1724万元 同比下降31.5% [1] 产能状况 - 越南募投项目产能尚未完全释放 [1] - 导致该业务出现亏损 [1]

股价表现 - 截至2025年8月27日收盘股价报19.71元 较前一交易日下跌0.49元 跌幅2.43% [1] - 当日成交量为71287手 成交金额达1.44亿元 振幅为4.75% [1] 资金流向 - 当日主力资金净流出376.66万元 [1] - 近五日主力资金累计净流出4188.46万元 [1] 业务构成 - 主营业务为智能控制器及智能产品的研发、生产和销售 [1] - 产品主要应用于消费电子、智能家居等领域 [1] 概念板块 - 所属概念板块包括消费电子、跨境电商、AIGC概念等 [1] 业务发展动态 - 目前智能产品暂未涉及宠物智能手机业务 [1] - 未来将依托现有技术优势持续探索宠物经济相关应用场景 [1]