市场表现 - A股市场冲高遇阻小幅震荡上行 盘中采掘通信服务游戏文化传媒行业表现较好 能源金属珠宝首饰风电设备电池行业表现较弱 [1] - A股市场全天震荡反弹 创业板指领涨 [1] - A股市场全天缩量震荡 三大指数均收涨 算力硬件板块活跃 影视院线板块走强 电池光伏板块迎来调整 [2] 资金面状况 - 8月资金利率低位波动 资金面整体延续偏松状态 [1] - 全球配置资金净流入A股市场 居民储蓄加速向资本市场转移形成持续增量资金来源 [1] - 美联储释放降息信号 全球流动性预期宽松 美元走弱利于外资回流A股 [1] - 当前成交量大幅萎缩回到7月份水平 交投氛围下降较快 [1] - 市场风险偏好有所回落 资金观望情绪较为浓厚 [2] 板块轮动特征 - 近期表现较好电池板块迎来调整 此前连续调整算力硬件板块迎来反弹 [2] - 资金仍有所畏高 相对低位板块更受市场青睐 [2] - 题材板块维持快速轮动态势 投资者操作难度加大 [2] 市场展望 - 预计短期A股市场以震荡整理为主 需密切关注政策面资金面外盘变化 [1] - 短期或还会继续波动 投资者需注意高位震荡调整风险 [1] - 短期内大盘或延续震荡行情 [2] - 中期维持指数震荡偏强运行判断 投资容错率将提升 [2]

五、结果公示期为1个日历天。六、联系方式：采购人：四川文化传播有限公司通讯地址：四川省成都 市锦江区红星路二段70号11楼 联系人：唐先生联系电话：15190095909采购代理机构：四川至诚至达工程咨询有限公司 一、项目名称：光影展多媒体制作采购项目 二、项目编号：25ZCZDC004318 三、中标人：成都华影盛世文化传媒有限公司 四、中标金额：不含税价：605600.00元（大写：人民币陆拾万伍仟陆佰元整） 增值税税额合计：36336.00元（大写：人民币叁万陆仟叁佰叁拾陆元整） 含税价：641936.00元（大写：人民币陆拾肆万壹仟玖佰叁拾陆元整） 光影展多媒体制作采购项目中标公告 地 址：成都市高新区盛和一路新南中心写字楼10F 联系人：侯先生联系电话：028-86051967 电子邮件：sczczdtec@163.com ...

主力资金流向 - 截至9月3日开盘一小时，主力资金流入前20的股票总额达89.96亿元，其中岩山科技以24.24亿元居首，紫光股份以14.00亿元次之[1] - 资金流入超1亿元的股票共20只，涵盖互联网服务、光伏设备、文化传媒、化学制药、通信服务、汽车整车、电池、汽车零部件、造纸印刷、商业百货、贵金属、银行及酿酒行业[1][2][3] - 电池行业有多家公司获资金青睐，包括宁德时代(2.80亿元)、亿纬锂能(2.70亿元)、欣旺达(1.89亿元)和圣阳股份(1.50亿元)[1][3] 个股表现与资金动向 - 岩山科技涨幅达10.04%，主力资金流入24.24亿元，位列互联网服务行业[2] - 紫光股份涨幅6.64%，主力资金流入14.00亿元，同属互联网服务行业[2] - 人福医药涨幅9.99%，主力资金流入3.39亿元，属化学制药行业[2] - 吉视传媒涨幅9.94%，主力资金流入4.66亿元，属文化传媒行业[2] - 国光连锁涨幅9.98%，主力资金流入1.96亿元，属商业百货行业[3] - 景兴纸业涨幅10.00%，主力资金流入2.18亿元，属造纸印刷行业[3] 行业资金分布 - 互联网服务行业资金集中度最高，岩山科技和紫光股份合计流入38.24亿元[1][2] - 电池行业资金流入活跃，四家公司合计流入8.89亿元，其中亿纬锂能涨幅13.55%表现突出[2][3] - 化学制药行业恒瑞医药和人福医药分别流入4.17亿元和3.39亿元，涨幅分别为4.14%和9.99%[2] - 汽车产业链相关公司表现分化，赛力斯涨幅1.80%流入3.47亿元，新泉股份涨幅5.69%流入2.25亿元[2][3] - 金融板块中农业银行虽下跌0.28%，仍获1.70亿元资金流入[3]

核心观点 - 报告覆盖多个行业和公司研究 宏观预期8月经济数据稳健 CPI同比-0.3% PPI同比-2.5% 工业增加值同比6.0% 社零同比4.5% 出口同比6.0% [9] - A股策略分析聚焦牛市资金驱动机制 识别踏空追涨资金主导阶段 [9] - 户外行业高景气 国产加速崛起 前十大品牌市占率29% 电商TOP10份额40% [10][13] - 原油8月布伦特均价67.3美元/桶环比-2.1美元 预计2025年布伦特油价中枢65-75美元/桶 [14][17] 宏观与策略 - 8月国内经济增长动能稳健 预计CPI环比0.1% CPI同比-0.3% PPI环比0.4% PPI同比-2.5% 工业增加值同比6.0% 社零同比4.5% 固定资产投资累计同比1.3% 出口同比6.0% [9] - 策略分析A股牛市资金驱动 复盘5轮中期牛市 结合价格突破/成交放量/PE分位识别踏空追涨资金阶段 [9] 行业研究 纺服行业 - 中国户外鞋服市场千亿规模 保持双位数增长 国际龙头份额提升 国内品牌份额回升 新锐品牌扩张 [10] - 户外行业集中度提升 2024年前十大品牌市占率29% 电商TOP10份额40% 高端品牌破圈引领时尚 [10] - 品牌分层竞争 高端品牌技术材质工艺优势支撑高溢价 大众品牌性价比显著 [11] - 高端品牌线下店效高 国产大众品牌线上占优 专业品牌绑定赛事营销 [11] - 高端品牌产品矩阵完善 大众品牌三合一冲锋衣占比超40% 运动龙头入局户外鞋增速不错 [12] - 国际供应商垄断高端功能面料如GORE-TEX Pro 国内制造商台华新材/伟星股份受益行业高景气 [12] - 投资建议关注安踏体育/滔搏/波司登/伯希和 制造端关注台华新材/伟星股份/浙江自然/新澳股份 [13] 化工行业 - 8月布伦特原油期货均价67.3美元/桶环比-2.1美元 WTI均价64.0美元/桶环比-3.1美元 [14] - OPEC+宣布9月增产54.7万桶/天 提前一年完成增产目标 [15] - OPEC/IEA/EIA预计2025年原油需求增长68-129万桶/天 2026年增长70-138万桶/天 [16] - 预计2025年布伦特油价中枢65-75美元/桶 WTI中枢60-70美元/桶 [17] - 相关标的推荐中国海油/中国石油/卫星化学/海油发展 [17] 公司研究 均胜电子(600699.SH) - 2025Q2营收157.71亿元同比+14.27% 归母净利润3.67亿元同比+11.18% [17] - 2025Q2毛利率18.4%同比+2.7pct 环比+0.5pct 四费率13.55%同比+2.9pct [18] - 新获订单生命周期总金额393亿元 新能源汽车订单占比超66% [18] - 汽车电子业务突破智能驾驶域控项目定点金额超10亿元 2026年量产 [19] - 布局人形机器人关键零部件 成立均胜具身智能机器人子公司 [19] 科顺股份(300737.SZ) - 2025H1营收32.2亿元同比-7.2% 归母净利润0.47亿元同比-50.0% [20] - 2025H1毛利率24.7%同比+1.2pct Q2毛利率24.9%同比+1.7pct [21] - 经营活动净现金流-5.6亿元 净流出同比减少8.7亿元 [22] - 应收款项合计50.6亿元 同比减少4.3亿元 [22] 滨江集团(002244.SZ) - 2025H1营收454亿元同比+88% 归母净利润18.5亿元同比+59% [23] - 毛利率12.2%同比+2.7pct 三费率合计2.1%同比-1.6pct [23] - 新增土储项目16个 杭州占比88% 拿地总价333亿元同比+49% [24] - 货币资金295亿元同比+12% 平均融资成本3.1%同比-0.6pct [24] 建设银行(601939.SH) - 2025H1营收3942.73亿元同比+2.15% 归母净利润1620.76亿元同比-1.37% [25] - 总资产44.43万亿元同比+10.27% 贷款27.39万亿元同比+7.89% [26] - 净息差1.40%较去年全年-11bps 净利息收入2867.09亿元同比-3.16% [27] - 不良贷款率1.33% 拨备覆盖率239.40% [28] 瑞丰银行(601528.SH) - 2025H1营收22.59亿元同比+3.9% 归母净利润8.90亿元同比+5.6% [28] - 净息差1.46%环比持平 同比-8bps [29] - 不良率0.98% 拨备覆盖率340%较3月末+14.2pct [30] 安踏体育(02020.HK) - 2024年收入708亿元 毛利率62% 多品牌运营 [32] - 安踏主品牌定位大众专业运动 FILA全直营 迪桑特与可隆高速增长 [32] - 品牌矩阵匹配需求升级 安踏科技赋能 FILA时尚调性 始祖鸟硬核科技 [33] - 预计2025-2027年归母净利润134.8/154.6/173.6亿元 [35] 新媒股份(300770.SZ) - 2025H1营收8.2亿元同比+5.9% 扣非归母净利润3.5亿元同比+25.2% [37] - IPTV基础业务收入4.1亿元同比-1.08% 有效用户2080万户同比+2.51% [38] - 互联网视听业务收入3.4亿元同比+12.8% [38] - 微短剧上线 "广电21条"提升行业景气度 [39] 佰维存储(688525.SH) - 2Q25营收23.69亿元同比+38.2% 毛利率13.68%环比+11.7pct [40] - 嵌入式存储1H25营收22.86亿元 AI眼镜产品进入Meta/Google/小米供应链 [41] - PC存储1H25营收13.84亿元 进入联想/HP等厂商供应链 [41] - 企业级产品获AI服务器厂商资质 工车规存储1H25营收0.54亿元 [41] 索菲亚(002572.SZ) - 2025H1营收45.5亿元同比-7.7% 归母净利润3.2亿元同比-43.4% [42] - 索菲亚品牌收入41.3亿元同比-7.1% 米兰纳品牌客单价1.73万元/单同比+21.0% [43] - 直营渠道收入2.0亿元同比+27.6% 海外业务收入0.34亿元同比+39.5% [44] - 2025H1毛利率34.4%同比-1.4pct [44] 学大教育(000526.SZ) - 2025H1营收19.2亿元同比+18% 归母净利润2.3亿元同比+42% [45] - 归母净利率12.0%同比+2.02pct 毛利率36.3%同比+0.26pct [46] - 个性化学习中心超300所 专职教师超5200人 [46] 绿竹生物-B(02480.HK) - LZ901与Shingrix头对头临床显示更优细胞免疫原性和安全性 [48] - K3为阿达木单抗生物类似药 预计2026H2启动Ph3临床 [49] - K193为CD19/CD3双特异性抗体 预计2026年完成Ph1临床 [49] 赞宇科技(002637.SZ) - 2025H1营收65.53亿元同比+41.71% 归母净利润0.97亿元同比+6.35% [53] - 日用化工收入29.87亿元同比+56.14% 油脂化学品收入34.21亿元同比+30.36% [53] - 印尼杜库达净利润1.02亿元同比+48% [54] - 表面活性剂年产能120万吨 油脂化学品年产能100万吨 [52] 金融工程 - ETF机构持仓穿透算法修正联接基金中个人投资者影响 [56] - 2025H1机构投资者对股票型ETF持有比例升至64.64% 债券型91.43% 商品型19.06% 货币型70.74% 跨境型46.77% [58] - 机构对科技板块ETF持有规模从360亿元升至621亿元 个人对周期板块从597亿元升至744亿元 [59] - 机构对军工ETF持有比例56.40%提升23.54% 证券ETF23.57%提升10.23% 芯片ETF23.73%提升8.78% [60] - 机构对A500 ETF持有比例63.41%提升9.34% 创业板类43.19%提升6.25% 科创板34.87%提升5.84% [61]

股价表现与资金流向 - 2025年9月2日收盘价14.55元 单日下跌2.41% 换手率5.07% 成交量9.11万手 成交额1.32亿元 [1] - 当日主力资金净流出1193.64万元 占比9.03% 游资资金净流入312.26万元 占比2.36% 散户资金净流入881.38万元 占比6.67% [1] - 近5日主力资金累计净流出6710.92万元 其中8月29日单日净流出2867.13万元 占比达20.6% [1] 财务表现分析 - 2025年中报主营收入1.93亿元 同比下降42.07% 归母净利润亏损886.82万元 但同比收窄26.69% [2] - 第二季度单季收入8085.11万元 同比大幅下降55.69% 单季归母净利润亏损483.88万元 同比下降161.87% [2] - 毛利率达40.45% 显著高于行业均值24.11% 但净利率为-4.62% 低于行业均值-2.19% [2] 估值与行业地位 - 总市值26.26亿元 仅为行业均值114.72亿元的22.9% 行业排名94/100 [2] - 动态市盈率为负值(-148.03) 市净率5.34倍 略低于行业均值5.8倍 [2] - 净资产4.82亿元 为行业均值49.64亿元的9.7% ROE为-1.76% 低于行业均值-1.49% [2] 业务构成 - 主营业务涵盖数智营销服务、数字广告服务和数据技术产品服务三大板块 [2] - 负债率29.93% 财务费用141.99万元 投资收益亏损87.55万元 [2]

公司发展历程 - 公司创始人从大学时期组建摄影团队起步 第一单业务为168元写真拍摄 [1] - 团队初期面临技术瓶颈和设备短缺问题 通过寻求资深前辈指导转向航拍业务实现突破 [2] - 目前业务范围已扩展至宣传片拍摄和活动摄制领域 合作伙伴包括青岛啤酒 一汽 李宁等知名企业 [2] 业务运营模式 - 公司项目主要依靠口碑效应获取而非商业推广 客户认可团队踏实做事的态度 [2] - 坚持从小切入点开展业务 强调脚踏实地的发展策略 每个小单子都是成长机会 [2] - 团队保持创业初心 注重用心完成每个项目以实现长期发展 [2] 行业经验与展望 - 拍摄工作需要走南闯北 体验不同地区风土人情 积累丰富行业阅历 [2] - 公司致力于提升作品至影视级别 计划在文化产业快速发展浪潮中实现突破 [2] - 创业经历带来更多成长和人生体验 其价值超越经济回报 [2]

国家数据局高质量数据集建设部署 - 国家数据局在2025中国国际大数据产业博览会上部署新一批高质量数据集建设先行先试任务 重点聚焦行业高质量数据集建设 通过试技术融合、试场景支撑、试标准验证、试机制建设形成可复制推广经验模式 [1] 江苏省入选项目概况 - 江苏省4个项目入选先行先试任务 包括新华报业文化传媒行业高质量数据集建设项目、江苏省人民医院医疗卫生行业高质量数据集建设项目、脉得智能科技高质量多模态医疗数据集项目、中节能太阳能节能光伏一体化综合能源高质量数据集建设项目 [1] 文化传媒行业数据集建设 - 新华报业文化传媒行业高质量数据集建设项目围绕"1+3+10+N"总体架构 破解传媒行业数据"散、乱、杂"难题 实现数据安全可控与合规流通 [2] 医疗卫生行业数据集建设 - 医疗卫生行业高质量数据集建设项目在心血管、肿瘤、慢病管理等六大领域开展试点示范 为全国医疗数据治理与智能应用提供标杆 [2] - 高质量多模态超声医学数据集项目总投资8000万元 打造国内首个超声领域多模态标准化可运营医学影像数据集 提升AI模型训练效率与临床应用可靠性 [2] 能源行业数据集建设 - 节能光伏一体化综合能源高质量数据集项目将综合能源系统从经验驱动传统模式升级为数据驱动智能体 提供一体化绿色低碳运营场景和交付服务能力 [2] 项目实施机制 - 入选单位以试技术、试场景、试标准、试机制为核心抓手 强化高质量数据供给 丰富应用场景 总结建设方法 为行业数据治理与价值释放明确实践路径 [3]

国家数据局高质量数据集建设部署 - 国家数据局在2025中国国际大数据产业博览会上部署新一批高质量数据集建设先行先试任务 聚焦行业高质量数据集建设 通过试技术融合、试场景支撑、试标准验证、试机制建设形成可复制推广经验模式 [1] 江苏省入选项目清单 - 江苏省4个入选项目包括新华报业文化传媒行业高质量数据集建设项目、医疗卫生行业高质量数据集建设项目、高质量多模态医疗数据集项目及节能光伏一体化综合能源高质量数据集建设项目 [1] 新华报业传媒集团项目 - 新华报业文化传媒行业高质量数据集建设项目围绕"1+3+10+N"总体架构 破解传媒行业数据"散、乱、杂"难题 实现数据安全可控与合规流通 [2] 医疗卫生行业项目 - 医疗卫生行业高质量数据集建设项目在心血管、肿瘤、慢病管理等六大领域开展试点示范 为全国医疗数据治理与智能应用提供标杆 [2] 多模态医疗数据集项目 - 高质量多模态超声医学数据集项目总投资8000万元 打造国内首个超声领域多模态标准化可运营医学影像数据集 提升AI模型训练效率与临床应用可靠性 [2] 节能光伏一体化项目 - 节能光伏一体化综合能源高质量数据集项目将综合能源系统从经验驱动局部优化升级为数据驱动全局最优模式 提供绿色低碳运营场景和交付服务能力 [2] 项目实施机制 - 4家单位以试技术、试场景、试标准、试机制为核心抓手 强化高质量数据供给 丰富应用场景 总结建设方法 明确行业数据治理与价值释放路径 [3]

财务表现 - 上半年收入同比增长13.9%至24.7亿元人民币，归属于股东净利润达1.785亿元人民币，符合预期 [1] - 全年收入预测由44亿元人民币上调至45亿元人民币，即同比增长10% [1] - 净利率为7.22%，显著高于行业平均的-50.04%，在行业中排名第24/72 [2] - 毛利率为37.88%，高于行业平均的21.63%，在行业中排名第36/72 [2] - ROE为0.89%，显著优于行业平均的-14.0%，在行业中排名第25/72 [2] 业务发展 - 暑期票房持续复苏，全年票房预测由460亿元人民币轻微上调至463亿元人民币 [1] - 现场表演业务覆盖电竞、演唱会及体育等大型活动，同时拓展栋笃笑、展览与比赛等项目 [1] 市场评级与估值 - 富瑞维持"买入"评级，目标价由8.6港元上调至9.6港元 [1] - 近90天内共有2家投行给出跑赢行业评级，目标均价为9.05港元 [1] - 中金公司最新研报给予跑赢行业评级，目标价9.7港元 [1] - 港股流通市值为93.78亿港元，在文化传媒行业中排名第7/72 [2] - 营业收入为43.83亿港元，高于行业平均的17.03亿港元，在行业中排名第9/72 [2] 资本结构 - 负债率为31.77%，显著低于行业平均的59.12%，在行业中排名第23/72 [2]

指数及ETF表现 - 中证沪港深游戏及文化传媒指数上涨0.44%至931580点 成分股岩山科技上涨10.08% 新华网上涨5.76% 人民网上涨4.96% 三七互娱上涨4.83% 吉比特上涨3.03% [1] - 游戏传媒ETF上涨0.40%冲击4连涨 最新价报1.24元 该ETF紧密跟踪中证沪港深游戏及文化传媒指数 [1][2] 政策动态 - 国务院于8月26日发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 聚焦科学技术/产业发展/消费提质/民生福祉/治理能力与全球合作6大领域 提出8方面基础支撑能力建设要求 并设定人工智能发展普及量化目标 [1] 机构观点 - 东方证券认为该政策将成为AI产业链强心针 类比2015年"互联网+"政策影响 从上游算力/中游模型到下游应用均将迎来需求与渗透率提升 商业化进程加速 建议关注AI应用/大厂（含META逻辑演绎+基模+算力）/产业链数据及版权领域 [1] 指数成分结构 - 中证沪港深游戏及文化传媒指数覆盖内地与香港市场50只游戏/影视/广播电视/营销/出版/教育/文化演出领域上市公司证券 [2] - 截至2025年7月31日指数前十大权重股包括快手-W/腾讯控股/分众传媒/哔哩哔哩-W/岩山科技/巨人网络/昆仑万维/恺英网络/光线传媒/中国儒意 合计权重占比52.86% [2]