商品价格环比变动 - 蔬菜价格环比上涨0.6% [1] - 水产品价格环比上涨0.2% [1] - 白条猪价格环比微降0.1% [1] - 白条鸡价格环比下降0.8% [1] - 鸡蛋价格环比下降0.9% [1] 商品价格同比变动 - 鸡蛋价格同比上涨9.0% [1] - 白条猪价格同比上涨8.9% [1] - 白条鸡价格同比上涨3.0% [1] - 水产品价格同比上涨3.3% [1] - 蔬菜价格同比下降3.3% [1]

中国消费市场规模 - 充分释放消费大国的市场潜力是推动经济高质量发展和增强内生增长动力的关键举措 [1] - 14亿消费者支撑起全球独有的超大规模市场体量 [1] 汽车与家电行业 - 汽车产销总量连续16年位居世界第一 [3] - 空调、洗衣机、冰箱等家电销量位列全球榜首 [3] 农产品消费市场 - 是蔬菜、水果、猪肉、水产品、鸡蛋等农副产品的最大消费国 [3] 文化与旅游消费市场 - 拥有超过9万块电影银幕，构筑全球最大的电影放映网络 [5] - 是全球最大的单一国内旅游市场，今年前三季度国内居民出游人次达49.98亿，同比增长18% [5] 数字消费市场 - 拥有全球最大的网上零售市场，网上零售额连续12年全球第一 [7] - 今年前10月网上零售额达12.79万亿元人民币，同比增长9.6% [7] - 移动支付交易规模全球第一，2024年达到563.7万亿元 [9]

报告基本信息 - 报告名称：冠通期货研究报告--宏观与大宗商品周报 [1] - 发布时间：2025年11月17日 [1] - 分析师：王静，执业资格证书编号F0235424/Z0000771 [1] 市场综述 - 美国政府结束停摆，市场心态各异，资产走势分化，AI泡沫化争议再起，避险资产高位回落，投资者风险偏好下行，波动率VIX指数小幅抬升 [4][8] - 全球主要股市涨跌互现，A股高位回落领跌，恒生指数涨幅居前，BDI指数上扬，美债收益率走升，美元指数小幅回落，非美货币多数走强 [4][8] - 大宗商品多数上涨，贵金属企稳反弹后高位震荡，铜价与油价小幅反弹 [4][8] - 国内债市多数收跌近弱远强、股指多数收跌，商品大类板块涨跌互现多数收涨 [4][13] - 股市多数收跌，成长型风格表现相对更弱，上证50表现抗跌逆势收平 [4][13] - 国内商品大类板块涨跌互现普遍收涨，Wind商品指数周度涨跌幅3.92%，10个商品大类板块指数中6个收涨4个收跌，商品期货整体延续农强工弱格局，贵金属止跌企稳大幅反弹领涨商品，农副产品、谷物和油脂油料板块涨幅明显，有色与化工板块小幅收涨，其他板块全线收跌，煤焦钢矿与能源板块跌幅居前 [4][13] - 商品期货市场资金整体小幅流入，资金流入板块上，贵金属、非金属建材、油脂油料和有色板块较为明显；资金流出板块上，软商品、煤焦钢矿和化工板块资金逆势流出最为明显 [4][15] - 国际CRB商品指数的波动率明显上扬，国内的Wind商品指数与南华商品指数的波动率一升一降表现分化；商品期货大类板块的波动率多数下跌，油脂油料、有色、软商品和煤焦钢矿板块降波幅度居前，能源板块则逆势升波最为明显 [5][22] - 美联储12月降息预期概率下降，降息25bp到3.5 - 3.75%的预期概率为39.8%，明显低于上周的61.9%；按兵不动维持利率在3.75 - 4%的预期概率则明显提升 [5][68] 板块速递 - 国内债市多数收跌近弱远强、股指多数收跌，商品大类板块涨跌互现多数收涨 [13] - 股市多数收跌，成长型风格表现相对更弱，上证50表现抗跌逆势收平 [13] - 国内商品大类板块涨跌互现普遍收涨，Wind商品指数周度涨跌幅3.92%，10个商品大类板块指数中6个收涨4个收跌，商品期货整体延续农强工弱格局，贵金属止跌企稳大幅反弹领涨商品，农副产品、谷物和油脂油料板块涨幅明显，有色与化工板块小幅收涨，其他板块全线收跌，煤焦钢矿与能源板块跌幅居前 [13] 资金流向 - 商品期货市场资金整体小幅流入，资金流入板块上，贵金属、非金属建材、油脂油料和有色板块较为明显；资金流出板块上，软商品、煤焦钢矿和化工板块资金逆势流出最为明显 [15] 品种表现 - 国内主要商品期货涨跌互现，上涨居前的商品期货品种为沪银、碳酸锂与苹果；跌幅居前的商品期货品种为玻璃、焦炭和红枣 [18][21] 数据追踪 - 国际主要商品普遍收涨，BDI小涨，CRB持平，大豆玉米涨，铜油金银全线收涨，银价涨幅更大金银比大幅回落 [26] - 沥青开工率延续回落，地产销售弱势探底，运价反弹分化，短期资金利率震荡下行 [41] - 美债利率回升，中美利差回落，通胀预期承压，金融条件宽松，美元小幅回落，人民币稳韧小升 [58] 宏观逻辑 - 股指震荡回落，估值下行，风险溢价ERP变动不大 [30][31] - 大宗商品价格指数震荡反弹，通胀预期承压下行 [34] - 美债收益率回升，期限结构熊陡，期限利差变动不大，实际利率反弹，金价反弹后回落 [49] - 美国高频“衰退指标”转弱，花旗经济意外指数分化，美债利差10Y - 3M正值震荡 [60] 股市与商品关系 - 上一周，股市震荡回落，商品小幅反弹，商品 - 股票收益差负值收敛 [40] - 南华商品指数和CRB商品指数均走势震荡，国内定价的商品与国际定价商品总体表现差异不大，内外商品期货收益差在0轴附近徘徊 [40] 2025年10月国内宏观数据 - 物价小幅回升，投资增速不及预期，工业增加值、固定资产投资等多项指标预期差为负 [71] 本周关注 - 11月17日关注加拿大10月CPI月率、美国11月纽约联储制造业指数 [73] - 11月18日关注美国10月进口物价指数月率等多项数据及事件 [73] - 11月19日关注美国至11月14日当周API原油库存等多项数据 [73] - 11月20日关注中国10月Swift人民币在全球支付中占比等多项数据及事件 [73] - 11月21日关注日本10月核心CPI年率等多项数据及事件 [73]

活动概况 - 活动名称为永宁县2025消费帮扶助农促消费活动 于11月14日在宁夏银川市砂之船（银川）奥莱中心启幕 将持续至11月16日 [1][4] - 活动由银川市农业农村局指导 永宁县农业农村局主办 永宁县闽宁镇人民政府协办 旨在展示特色农业发展成果并为全县经济社会高质量发展注入新动能 [1] 展销内容 - 设置三大主题展销区："永宁风味"匠心集汇聚全县20家企业的名优特产 包括粮油 大闸蟹 鲈鱼 乳品 瓜果蔬菜等 [2] - "红酒名片"品鉴集由宁夏立兰酒庄有限公司 宁夏贺兰红酒庄有限公司 贺兰神（宁夏）国际葡萄酒庄有限公司三家精品酒庄联袂打造 [2] - "非遗展示"成果集展示非遗皮影 糖画 二毛皮 银饰制作等产品 [2] 促销与体验 - 活动安排总额40万元的电子消费券发放 市民可通过扫码领取线上平台满减券以降低购买门槛 [4] - 专业培训的导购人员为顾客提供产品介绍与服务 提升购物体验 [4] - 主舞台区每日分时段推出文艺表演并邀请本地知名达人互动直播 以转化商圈人流为参与者与消费者 [4]

公司基本信息 - 公司名称为深圳市玄妙益行茶农副产品有限公司，法定代表人为李木生 [1] - 公司注册资本为5万人民币 [1] - 公司于近日成立 [1] 公司经营范围 - 一般经营项目包括农副产品销售、食用农产品批发与零售、保健食品（预包装）销售、食品销售（仅销售预包装食品）及食品互联网销售（仅销售预包装食品） [1] - 一般经营项目还包括初级农产品收购、互联网销售（除销售需要许可的商品）、茶具销售、日用百货销售 [1] - 一般经营项目涵盖技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广以及普通货物仓储服务（不含危险化学品等需许可审批的项目） [1] - 一般经营项目涉及组织文化艺术交流活动 [1] - 许可经营项目包括食品销售、酒类经营、烟草制品零售，需经相关部门批准后方可开展 [1]

展会概况 - 第三届惠州惠企惠货交易会暨外贸优品采购大会于11月14日在惠州会展中心启幕，主题为“惠聚优品・惠见精彩” [1] - 展会聚焦推动内外贸一体化，助力外贸优品双循环，吸引约300家企业参展，展区面积达2万平方米 [1] - 展会集中展示3000余款“名、优、特、新”惠州制造精品，涵盖特色食品、农副产品、酒类茶叶、潮玩文创、时尚女鞋、家居家电、运动器材、消费电子等品类 [1] 展会规模与历史 - 惠交会已连续三年入选广东省商务厅“粤贸全国”重点展会目录，累计服务超1000家企业，促成交易逾亿元，获评“2024年度优秀展览项目” [3] - 本届展会为本地参展企业申请省、市财政专项展位补贴以降低参展成本，并通过邀请专业采购团、搭建线上线下对接渠道助力企业拓展市场 [3] 参展商与展品特色 - 展会得到20多家商协会支持，包括惠州市农产品流通行业协会、市台商协会、市食品安全管理协会、市鞋业商会等均以组团形式参展 [3] - 惠州市农产品流通行业协会组织几十家品牌农企参展，展示国家地理标志产品及“老字号” [4] - 惠州市鞋业商会带来多家本土知名鞋企的时尚新品，彰显“女鞋之都”的创新实力 [4] - 惠州市台商投资企业协会组织10余家台资企业参展，产品包括乐器和精油护肤品等 [4] - 惠州市非物质文化遗产保护协会携数十项惠州特色非遗项目亮相，包括非遗美食和传统技艺展演 [4] 区域协作与联动 - 在粤黔协作工作队推动下，黔西南州搭建大型特装展区，集中展示国家地理标志产品如兴仁薏仁米、普安红茶等 [6] - 西藏朗县、大庆市等惠州对口协作地区应邀参展，带来有机杂粮、苏卡药香、牦牛肉等特色农产品 [6] 配套活动与影响 - 展会期间举办第三届“品牌惠州・西湖论坛”，邀请专家为企业品牌建设提供指导 [6] - 举办“惠东女鞋产业链时尚优品专场对接活动”精准匹配供需，高效促成企业合作 [6] - 设置“湖南非遗文化及特色食品展”、无人机足球体验、“湾区广曳舞”千人狂欢等互动活动 [6] - 展会持续至11月16日，市民可免费进场，现场参与抽奖活动 [7]

活动概况 - 活动由北京市发改委和北京市商务局共同主办，于11月14日上午举行，主题为“京选好物，一县一品” [1] - 活动汇集了来自西藏、新疆、青海、内蒙古、河北、河南、湖北、山西、辽宁等地的数百款优质特色农副产品 [1] - 活动通过搭建“一站式”产销对接平台，为北京机关、企事业单位等采购主体和市民提供体验平台 [1] 活动形式与成果 - 活动形式包括美食品鉴、直播带货、对接洽谈等，旨在促进产销衔接 [1] - 活动邀请北京食品企业互动参与，将支援合作地区的生态食材与北京老字号品牌和市场优势结合 [1] - 活动现场采购帮销支援合作地区产品和服务的金额达到2800余万元 [1] 政策背景与市场影响 - “十四五”时期，北京市将消费帮扶与保障首都“菜篮子”“米袋子”“果盘子”供给有机结合，推动支援合作地区特色产品外销 [2] - 该举措在促进当地脱贫群众和农村低收入群众增收的同时，也为首都市民提供了更多优质实惠的餐桌选择 [2] - 2024年1-10月，全市消费帮扶金额已超过290亿元 [2] 未来规划 - 未来北京市将持续加大消费帮扶力度，进一步突出市场导向 [2] - 规划将推动支援合作地区发展与满足首都市民美好生活需要紧密结合 [2] - 目标是更好助力当地优质农副产品“出村进城”、特色文旅资源“出圈成名” [2]

工业生产者出厂价格（PPI） - 2025年10月PPI同比下降1.2%，降幅较上月收窄1.9个百分点 [1] - PPI环比由上月下降0.4%转为持平 [1] - 生产资料出厂价格同比下降0.7%，其中采掘工业下降4.3%，加工工业下降1.1%，原材料同比持平 [1] - 生活资料出厂价格同比下降3.2%，其中食品下降4.6%，一般日用品下降2.5%，耐用消费品下降2.4%，衣着下降0.7% [1] 工业生产者购进价格（IPI） - 2025年10月IPI同比下降3.8%，降幅较上月收窄1.1个百分点 [1] - IPI环比由上月上涨0.2%转为下降0.3% [1] - 九大原材料购进价格同比呈"三涨六降"走势 [1] - 购进价格上涨类别：有色金属材料及电线类上涨0.8%，木材及纸浆类上涨0.6%，纺织原料类上涨0.1% [1] - 购进价格下降类别：化工原料类下降7.1%，农副产品类下降7.0%，燃料动力类下降6.5%，建筑材料及非金属类下降4.6%，黑色金属材料类下降3.2%，其他工业原材料及半成品类下降0.7% [1]

展会概况 - 第八届中国国际进口博览会于11月5日至10日在上海举办 [1] - 本届展会共有155个国家、地区和国际组织参与 [1] - 共有4108家境外企业参展 [1] 缅甸参展情况 - 缅甸自首届进博会以来积极参展 [1] - 今年共有8家农副产品企业报名参加 [1] - 参展企业向观众展示了茶叶、水果、蜂蜜等缅甸特色产品 [1] 企业合作意向 - 企业代表表示中国有超大规模市场 [1] - 企业希望通过进博会与优质买家或电商平台建立长期合作关系 [1] - 业务发展将有助于提升背后许多小农户的生活水平 [1]

粤桂协作推动融水农产品进入大湾区市场 - 广西融水苗族自治县多家农业企业获授粤港澳大湾区信誉农场基地称号 标志着其优质农产品进入大湾区市场的通道进一步畅通 [4][5][6] - 融水依托高海拔 多降水 高湿度等云端原始生态 孕育大苗山红茶 灵芝 罗汉果等特色农产品 [8][9] - 此前因缺乏标准化认证与质量背书 难以进入大湾区高端市场 [9][10] 标准化认证与质量提升 - 在粤桂协作机制推动下 廉江派驻融水工作组协助当地企业落实规范 对接认证标准 [11][12] - 融水已有紫香黑糯 有机大米 香芋3个农特产品成功通过圳品认证 标准化生产水平与品牌认可度显著提升 [13][14] 线上线下多元产销渠道构建 - 通过线下专柜 线上平台 展销中心三维布局 构建多元产销对接渠道 [15][16][17] - 线下组织企业参加展销会 与大型商超合作 在核心商圈及社区设专柜 实现产地与消费端零距离对接 [17][18] - 线上借助南方菜篮子 康景物业合生活等平台展示展销 与多家湾区采购商达成合作意向 [19][20] - 在融水梦呜苗寨建设粤桂协作农产品展销中心 内设展厅和直播区 搭建常态化展销窗口并提供大学生就业创业实践岗位 [26][27][28] 产业升级与投资成效 - 协作从产销牵手向产业深耕延伸 持续激活农业发展内生动力 [31][32][33] - 计划投资1200万元的融水粤桂协作现代农业示范园项目于今年9月获批 将建设18个蔬菜种植大棚及配套设施 提升农业规模化 现代化水平 [34][35][36] - 2024年廉江融水粤桂协作全年累计实现消费帮扶金额5040万元 同比增长12.9% 新增引导落地投产企业18家 实际投资额达3.02亿元 [37][38] 协作模式转向长效共赢 - 随着基地正式授牌 融水农产品将在标准化 品牌化道路上迈出更坚实步伐 [39][40][41][42][43][44] - 两地协作从短期帮扶转向长效共赢 逐步构建产地提质 渠道畅通 产业升级的可持续农业生态 [45][46]