印巴局势对资本市场的影响 - 巴基斯坦使用中国武器击落印度飞机引发国内网民情绪高涨 类似"修仙爽文"情节 [1] - 印度综合实力远超巴基斯坦 GDP是巴11倍 人口14 3亿对2 4亿 外汇储备多45倍 军费多8倍 军队规模多2倍 坦克和飞机数量均多60% [1] - 印巴两国拥有300多枚核弹头 对战争升级持谨慎态度 印度未大肆宣传报复 [1] - 印度实施断水行动导致杰纳布河下游干涸 冲击巴基斯坦粮食和纺织业 [1] - 中证军工指数连续上涨 昨日涨3 3% 今日再涨2 2% 成飞板块涨7% [2] - 巴基斯坦股市大跌7 65% 盘中触发熔断 总市值仅3000多亿人民币 与印度差近百倍 [2] - A股制造业板块普涨 轨道交通和通信均涨2 7% 通用设备涨2 4% 光伏涨2 2% 电机和元件均涨2 1% [2] 中国制造业与军工关系 - 强大民用制造业是军事工业基础 中国作为制造业第一大国 军事能力不容小觑 [3] - 当前中国制造业产能过剩 世界局势动荡可能使战争成为消化产能的新市场 [3] - 现阶段中国不畏惧战争 但需要道义正当性才能动员民众 类似二战前美国情况 [3] 其他市场动态 - 政府考虑全国推广商品房现房销售制度 重塑购房者信心 楼市去杠杆后时机已成熟 [4] - 美联储维持利率4 25-4 5%区间 符合预期 鲍威尔称关税对通胀影响超预期 [4] - 特朗普将宣布与英国达成重要贸易协议 此前猜测日本但因分歧未能达成 [4] - 比特币价格重返10万美元 跌破8万后反弹 持仓比例为币39% U61% [4] - 泡泡玛特被股东减持22亿 A股ST墨龙摘帽后连续涨停 港股股东趁机减持13% [6]

公司活动信息 - 活动类型为业绩说明会，于2025年5月7日15:00 - 17:00通过同花顺路演平台线上举行，接待人员有副总裁兼董事会秘书何俊丽、副总裁杨延杰、财务总监王美娇 [2] 2024年经营与业绩情况 - 实现营业收入20.24亿元，净利润2436.03万元，中期现金分红1004.25万元，完成1216.5万股股份回购，注销360.54万股等同分红1998.52万元，完成约6.84亿元定增募资并初步布局立体交通战略 [3] 各业务板块情况 空天地立体交通场景 - 智慧轨交业务营收15.30亿元，新增订单约31.5亿元，连续三年新增订单超25亿元，信号系统业务市占率23.46%排名第二 [3] - 低空领域推出UniTFCC三余度飞控计算机、UniSpace低空综合服务平台和UniPort智慧公共起降场管理平台三款核心产品，覆盖飞控系统和低空基础设施领域 [3] 半导体材料 - 控股子公司海纳股份营收4.03亿元，首次突破4亿元，同比增长21.06%，归母净利润1774.58万元，高附加值抛光片产品营收占比超60%，中大尺寸产品收入占比超40% [3] 未来发展规划 - 围绕空间信息战略，确立成为国内领先的空间信息产业核心国产化软件和整体解决方案提供商目标，采用“超级乙方”模式布局业务 [3] - 构建平台化技术基座，升级“平台通用化 + 场景定制化”架构 [3] - 优化产业布局，强化资本赋能，深化海外市场布局，重构资源配置体系 [3] - 加强队伍建设，储备人才资源 [3] - 完善信披，优化内控，促进高质量发展 [3] 投资者问答要点 业务相关 - 低空领域业务包括无人飞行器飞控系统和低空基础设施，有三款核心产品 [3][4] - 进军低空、低轨领域因市场空间广阔且与轨道交通业务在管理、技术、安全保障和应用场景上有相关性，公司有技术基座优势 [4] - 低轨领域重点布局面向卫星互联网产业的高端装备数字化整体解决方案，2025年初战略控股辰极数智卫星技术（浙江）有限公司 [4] - 飞控安全计算机产品与无人机和eVTOL整机厂家线下接洽，暂无公开信息 [4] - 鸢飞科技是参股子公司，满足条件时众合科技或指定投资人有权成为大股东或推动资本化 [4] - 半导体业务主要产品为3 - 8寸单晶硅锭、研磨片及抛光片，应用于半导体分立器件、集成电路领域 [5] 财务相关 - 2025年一季度归属于上市公司股东的净利润为4997.07万元 [5] - 2025年一季度营收和利润下降因智慧交通业务项目交付规模缩减、管理与财务费用上升、研发费用增加 [5] - 公司财务状况稳定，无触发ST的条件 [5] 其他业务相关 - 算力先行建设方案预计算力总规模达2000P，分批部署，未投入运营；已设立5.02亿元智能算力产业投资基金及项目子公司 [6] - 大健康业务处于孵化期，已产生收入 [6] - 巴基斯坦暂无业务，海外业务跟随“一带一路”战略，面向中亚、东南亚、中东等地区，2025年4月中标哈萨克斯坦项目，合同金额1.75亿元 [6][7] - 智慧交通业务中标项目按履约进度1 - 2年实现收入，回款周期因项目而异 [7] 股权与市值相关 - 杭州城投持有公司股份3238.1万股，占比4.77%，未收到杭州国资委进一步收购股权通知 [7] - 公司将积极开展市值管理工作，股价波动受多种因素影响，公司专注经营并进行回购增强投资者信心 [7]

4月29日，深圳市地铁集团有限公司(下称"深铁集团")发布重大损失公告。公告显示，根据2024年度审计报告，深铁集团2024年合并报表范围内发生亏损 334.61亿元。截至2023年末，该集团净资产为3164.31亿元，2024年度合并报表范围内发生亏损占2023年末净资产比例为10.46%，超过10%。 对于亏损原因，深铁集团解释称，主要是由于其联营企业万科企业股份有限公司(简称"万科股份")2024年度业绩亏损，导致深铁集团对万科股份的长期股 权投资确认投资亏损，并计提投资减值损失，进而导致本年度业绩出现亏损。 深铁集团表示，公司已密切关注相关事项，将着力提升主业经营质量和盈利能力。上述事项对公司生产经营及现金流未产生实质影响。截至本公告出具 日，公司资信历史良好，该事项未对公司偿债能力造成显著负面影响。公司将密切关注未来状况，如有重大事项将按相关规定及时进行披露。 公开资料显示，深铁集团成立于1998年7月31日，是深圳市国资委直管的国有独资大型企业，经营范围包括地铁轻轨交通项目的建设经营、开发和综合利 用等，负责深圳市90%以上城市轨道交通建设与运营。股权结构方面，据万科股份最新披露，深铁集团目前持有 ...

财务表现 - 2025年第一季度公司实现营业收入44.70亿元，同比下降1.35%，归属于上市公司股东的净利润8.07亿元，同比增长4.85% [5] - 路桥运营板块通行费收入24.39亿元，同比增长7.85%，其中济莱高速因相接路段开通及客车出行意愿提升实现增长，潍莱高速自2024年10月19日起免费通行 [6][7][8][9] - 资本运营板块投资收益2.70亿元，同比下降16.85%，主要受结构性存款利息增长和项目退出影响 [13][14] 业务板块运营 - 路桥运营通过管理体系重塑和"全天候通行"措施提升效率，开展大件运输车定制服务推广活动 [6] - 轨道交通板块营业收入10.91亿元（+13.09%），净利润0.80亿元（+20.96%），通过运输组织优化和设备维修效率提升实现降本增效 [16] - 信息集团营业收入4.62亿元（-29.07%）但净利润0.09亿元（+88.95%），中标多个高速公路信息化建设项目并发布"智慧大脑3.0"产品 [17] 工程建设 - 第一季度重点工程累计完成投资约2.38亿元 [18] - 济菏高速于2024年12月20日恢复双向通行，显著提升相关路段通行费收入 [12][15] 对外担保 - 公司为子公司宜宾康源危废处置有限公司新增担保0.5亿元，累计担保余额5.35亿元；为临汾康润金泽供水有限公司担保1亿元 [22][27] - 公司及控股子公司已批准对外担保累计金额183.02亿元，占最近一期经审计归母净资产的42.28% [24][34] - 担保事项经董事会和股东大会审议通过，被担保对象资信良好且经营稳定 [33]

固定资产投资与基建规模 - 一季度完成固定资产投资146 88亿元 同比增长14% [1][3] - 在建项目总投资超7000亿元 轨道五期工程9条线路全面开工 [3] - 三铁全年在建里程达598 7公里 17条地铁线路有序推进 [3] - 年底7条线（段）开通运营后 深圳城轨线网规模将增至634 6公里 [1][3] 轨道交通运营数据 - 1-3月轨道交通累计运送乘客7 47亿人次 公共交通分担率68 3% [4] - 日均客流829 69万人次 同比增长7 7% [4] - 地铁客流强度1 53万人次/公里日 连续16个月全国首位 [4] - 当前运营里程595 1公里 线路18条 1公里地铁覆盖率97% [5] 经营性业务表现 - 一季度营收31 32亿元 站城开发交付房源954套 面积16 39万平方米 [6] - 累计交付房源5855套 面积119万平方米 销售额34 22亿元 [6] - 龙岗深铁阅云境两度日光 TOD商业项目签约近亿元 [6] - 深铁前海时代尊府开盘1小时去化超九成 销售金额19亿元 [6] 多元化业务拓展 - 对外经营性面积累计124万平方米 深圳湾睿印联合香港迪士尼打造主题展 [7] - 岗厦北枢纽商业区集聚多元业态 轨道物流单日运量最高2万票 [7] - 共享充电和丰巢行李寄存服务点664个 累计运送208万票 [7]

杭州城投战略转型与产业布局 - 公司房地产投资占比从过去十年60%以上降至2024年底不足20%，产业投资占比从三年前不足10%攀升至30%以上，实现业务结构重大调整[10] - 设立首期百亿规模城投产业基金，采用"基金+基地+产业+招商"四轮驱动模式，18个月内决策投资项目8个，累计投放12亿元，带动社会资本跟进63.6亿元[10][11] - 实施"二八"投资策略，80%资金投向成熟项目保收益，20%投向战略性新兴产业，重点布局新能源、新基建、数字科技等核心领域[11][12] 产业投资典型案例 - 战略入股轨道交通信号系统龙头众合科技，聚焦数据底座建设、城市交通智能化等四大领域合作[11] - 投资法律科技企业共道科技，其数字调解员产品日处理案件1000个，人工替代率30%，准确率超90%，拥有20余项法律科技专利[13] - 投资炽橙科技后企业2024年营收增长69%，2025年Q1订单超去年同期120%，联合建立数字孪生城市实验室使基础系统模型建设成本降低70%[14][15] 产城融合与生态构建 - 打造钱江新城二期、城投未来之星、石塘特别合作园"三大产业高地"，形成"研发-制造-总部"全产业链闭环[17][18][19] - 城投未来之星科创平台已吸引百余家泛浙大系企业入驻意向，将与浙大共建院士工作站开发绿色建筑技术[16][19] - 石塘特别合作园转型为集制造、研发、孵化于一体的产业示范区，与钱江新城二期形成空间联动[18][19] 校企合作与技术创新 - 与西湖大学合作投资元素驱动项目，加速氨基酸与可降解新材料产业化[12] - 引入生成式AI企业智谱华章，在公交、水务等板块合作开发智能调度系统[12] - 与浙大创新创业研究院建立战略合作，共同关注五大产业生态圈，挖掘培育优质项目[16]

公司财务表现 - 2024年实现营业收入2 8亿元 同比增长12 4% [1] - 2024年归母净利润5699 13万元 同比增长46 5% [1] - 营收增长主要源于业务规模扩大及订单项目增加 [1] - 2024年合同 营收 利润均创历史新高 [1] 业务构成与行业定位 - 主营业务为轨道交通通信信号产品的研制 生产与销售 [1] - 提供系统集成 工程施工 技术咨询等一体化解决方案 [1] - 核心产品包括设备监测系统 雷电防护系统 LED信号机系统 智能运维管理系统 [1] - 产品服务于国家交通强国战略 覆盖普速铁路 高速铁路 地铁 市域铁路等领域 [1] 行业发展趋势 - 2025年城市轨道交通投资规模预计达5000亿-6000亿元 [2] - 11个城市将新开工23条线路 预计新增运营里程800-1000公里 [2] - 新建线路侧重市域铁路和智慧化改造 中西部城市或迎规划批复窗口期 [2] 战略布局与投资 - 2024年以自有资金5000万元设立全资子公司上海沪通智行科技有限公司 [2] - 子公司业务涵盖智能机器人研发 工业机器人销售及维修 服务消费机器人销售 [2]

公司财务与经营情况 - 2024年度公司实现营业收入218,583.31万元，同比增长9.59%，归属于母公司股东的净利润为8,357.22万元，同比下降6.09%[26] - 2024年度拟向全体股东每10股派发现金红利2.30元（含税），合计派发现金红利4,339.66万元，现金分红比例为当年归属于母公司股东净利润的51.93%[4][29] - 截至2024年底，公司累计承担32个城市、2,841公里的信号系统项目建设，2024年高质量交付轨道交通线路10条[8] 行业市场分析 - 2024年中国城市轨道交通信号系统市场中标金额超130亿元，同比增长超10%，其中新建线路中标金额占比大幅下滑，改造项目占比从2023年的6.75%提升至30.56%[13][14] - 预计2025年城轨新建/延伸线路信号系统招标总额达116亿元（按CBTC系统每公里造价1,000万元测算），市域铁路信号系统市场预计规模147.20亿元（按1,100万元/公里测算）[13][16] - 中国低空经济2023年规模超5,000亿元（增速33.8%），预计2025年达1.5万亿元，2035年突破3.5万亿元[17][18] 技术与业务发展 - 公司核心产品包括基础CBTC系统、I-CBTC系统、FAO系统、PB-TACS系统等，业务覆盖城市轨道交通全生命周期服务[6][7] - 2024年公司中标9个信号系统项目（含8条新建线），按金额统计市场占有率行业排名第二[19] - 行业技术趋势聚焦智能化（动态调度、虚拟编组、智能运维）和数据闭环应用，低空经济在管控平台、场景应用（物流配送、城市管理）及基础设施（深圳规划1,200个起降点）方面快速发展[20][21][22][23] 行业政策与前景 - 国家发改委严控一般地级市首轮城轨建设规划审批，但将既有线改造纳入超长期国债支持范围[13][14] - 低空经济成为国家战略，2024年成立低空经济发展司，45个城市启动政策规划，2025年进入商业化阶段（首张载人eVTOL运营合格证颁发）[17][18][24] - 轨道交通行业未来将向智慧化、可持续化方向发展，10年以上运营线路（约2,801公里）将进入设备更新周期，改造需求迫切[14][16]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入1 61亿元 同比增长4 21% [1] - 归属于上市公司股东的净利润7532 03万元 同比增长24 22% [1] - 每股收益0 94元 拟向全体股东每10股派发现金红利5元 合计派发约4000万元 [1] - 综合毛利率保持在50%之上 [1] 研发与技术优势 - 2024年研发投入占营业收入比例达10 09% [2] - 新增专利授权10项 其中发明专利7项 [2] - 高速铁路轨道动静态不平顺数据融合及高效精调关键技术项目获中国交通运输协会科技进步一等奖 [2] - 截至2024年末累计拥有专利授权81项 发明专利30项 实用新型专利49项 外观设计专利2项 软件著作权25项 [2] 行业与市场定位 - 国内轨道交通行业进入新建线路与既有线路运营维护并重阶段 [1] - 公司在轨道测控领域保持技术领先优势和市场地位 [1] - 持续深化业务布局 强化核心竞争优势 开拓增量市场 [1] 未来发展方向 - 公司将把握行业数字化 信息化 智能化 网联化等趋势 [2] - 紧跟国家共建一带一路倡议需求 研究前沿轨道交通技术 [2] - 致力于提供更先进的轨道交通装备和技术方案 [2]

昆明人口与经济现状 - 昆明常住人口868.7万人，距离2025年千万目标差130万人，且2023年人口净流入仅4600人（扣除自然增长后）[3][4][6] - 同期贵阳人口增长强劲，2021-2024年累计增61.27万人，2024年增量19.96万人居全国第一[8][9] - 2024年昆明GDP增速4%（8275.22亿元），低于贵阳6%（5777.41亿元），经济增速与人口吸引力正相关[13][15] 房地产依赖与工业薄弱 - 昆明固投中房地产占比从1990年6.2%升至2021年60%，2019年土地出让收入915.7亿元峰值后连续暴跌，2023年仅46.28亿元[22][23][26][28] - 商品房销量从2019年1916万㎡降至2023年749万㎡（-60.9%），房地产投资增速2023年-40.2%拖累GDP[30][34] - 工业增加值2023年1704亿元，仅为深圳14.2%（1.2万亿），千亿产业仅1个（有色金属冶炼），不及昆山（2435亿元）等县级市[35][39][44][47] 债务与财政困境 - 2022年末昆明城投有息债务3577.5亿元，债务率550%超全国均值2.5倍，2023年地铁员工工资及五险一金拖欠[68][69][76] - 昆明轨交集团2023年净亏损22.9亿元（扣除23.8亿补贴），财政补贴延迟反映债务压力[78][79][82] - 云南省被国务院列入2024年限制新开工项目名单，债务问题制约经济复苏[71][72]