公司股价与交易表现 - 12月31日盘中，公司股价上涨2.01%，报49.74元/股，成交额2.51亿元，换手率4.91%，总市值92.48亿元 [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出55.59万元，特大单买卖占比分别为4.70%和8.32%，大单买卖占比分别为34.63%和31.23% [1] - 公司股价今年以来累计上涨97.29%，近5个交易日、近20日和近60日分别上涨13.95%、39.84%和42.52% [1] - 公司今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为12月25日，当日龙虎榜净买入8814.00万元，买入总计1.77亿元（占总成交额20.23%），卖出总计8874.71万元（占总成交额10.15%） [1] 公司基本概况与业务构成 - 南京高华科技股份有限公司成立于2000年2月29日，于2023年4月18日上市 [2] - 公司主营业务为高可靠性传感器及传感器网络系统的研发、设计、生产及销售 [2] - 主营业务收入构成为：高可靠性传感器85.06%，传感器网络系统14.43%，传感器芯片0.28%，其他(补充)0.24% [2] 行业归属与市场概念 - 公司所属申万行业为电子-元件-被动元件 [2] - 公司所属概念板块包括商业航天（航天航空）、军工信息化、航天军工、传感器、无人机等 [2] 股东结构与财务表现 - 截至9月30日，公司股东户数为7515户，较上期增加17.13%，人均流通股13934股，较上期减少14.62% [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入2.73亿元，同比增长10.31%，归母净利润5198.84万元，同比增长14.97% [2] - A股上市后，公司累计派现1.30亿元 [3] 机构持仓动态 - 截至2025年9月30日，鹏华高质量增长混合A（010490）为公司第八大流通股东，持股148.85万股，相比上期减少48.66万股 [3] - 长信国防军工量化混合A（002983）为新进第十大流通股东，持股96.98万股 [3]

市场整体表现 - 2023年12月30日，元件板块整体下跌1.05%，领跌个股为高华科技，跌幅达4.93% [1][2] - 同日，上证指数收于3965.12点，基本持平，微跌0.0%，而深证成指收于13604.07点，上涨0.49% [1] 个股价格与交易表现 - 部分个股逆市上涨，圆迪威涨幅最大，达6.61%，收盘价31.13元，成交额3.69亿元 [1] - 世运电路上涨4.54%，收盘价48.56元，成交额22.82亿元，成交量达46.79万手 [1] - 下跌个股中，高华科技跌幅最深为4.93%，博敏电子下跌3.94%，生益科技下跌3.33% [2] - 沪电股份成交额最高，达52.83亿元，股价下跌2.80% [2] 板块资金流向 - 当日元件板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为31.69亿元 [2] - 游资资金呈现净流入，净流入金额为8.24亿元，散户资金净流入23.45亿元 [2] - 在个股资金流向上，东山精密主力净流入最多，为7866.56万元，主力净占比2.03% [3] - 圆迪威主力净流入5968.17万元，主力净占比高达16.19% [3] - 世运电路主力净流入5067.86万元，但游资净流出1.19亿元 [3]

文章核心观点 - 商业航天行业近期热度持续升温 主要受到资本市场制度突破和可回收火箭技术即将取得突破的双重驱动 行业有望进入发展快车道 并带来全产业链的投资机会 [1][2][4] 政策与制度突破 - 上海证券交易所正式发布指引 明确商业火箭企业可适用科创板第五套上市标准 为行业提供了清晰的上市路径 [2] - 该指引要求企业需至少实现“采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨” [2] - 这一制度突破体现了国家对航天强国战略的支持 旨在从资本市场维度支持领先科技企业突破关键核心技术 [2] - 目前 蓝箭航天已完成IPO辅导 星河动力、天兵科技等多家公司已完成辅导备案 产业与资本的正向循环即将加速 [2] 技术与产业进展 - 可回收火箭技术成为决定未来产业竞争格局的关键 是实现火箭发射降本的核心 [2][3] - 火箭成本中 一级箭体占比高达60% 其回收复用能极大改善经济性 [3] - 以长征十二号甲、朱雀三号为代表的可回收火箭近期密集试飞 为2026年实现低成本、高频次发射奠定坚实基础 [2] - 随着这些火箭为回收技术积累宝贵数据 2026年我国有望迎来可回收火箭的“发射元年” 进入低成本、高效率的卫星组网关键阶段 [3] - 根据国际电信联盟“先登先占”的规则 近地轨道资源争夺已白热化 美国SpaceX“星链”的快速推进使得提升我国自主发射能力迫在眉睫 [3] 产业链投资机会 - **火箭制造与核心配套链**：可回收火箭的研发与高频次发射 将直接带动对先进材料、特种部件、发动机等环节的需求 相关“铲子股”将率先受益 受益标的包括航天动力、超捷股份、斯瑞新材、高华科技等 [4][5] - **卫星制造、运营与太空应用链**：火箭运力提升后 卫星批量制造与发射将成为焦点 从相控阵芯片、激光通信载荷到卫星平台制造、数据运营服务等环节需求将放量 受益标的包括中科星图、航天宏图、中国卫星、乾照光电等 [4][5] - **测试与验证服务链**：无论是火箭还是卫星 在研发和量产阶段都需要经历复杂的测试环节 专业第三方服务商的需求将伴随产业成熟而同步增长 受益标的包括航天环宇、西测测试、苏试试验、广电计量等 [4][5]

报告行业投资评级 - 行业评级为“看好”（维持） [5] 报告的核心观点 - 科创板第五套上市标准率先纳入商业火箭企业，资本市场将助力商业航天产业加速解决瓶颈环节、实现快速发展 [7] - 指引聚焦核心技术能力和硬科技属性，明确了阶段性成果，我国头部商业火箭公司有望达到标准 [7] - 火箭是当前商业航天的瓶颈环节，随着产能释放、运力提升及可回收技术突破，卫星组网进度有望迎来跨越式增长 [7] 根据相关目录分别进行总结 政策与市场动态 - 2025年12月26日，上海证券交易所发布指引，支持尚未形成一定收入规模的优质商业火箭企业适用科创板第五套上市标准发行上市 [2] - 科创板第五套上市标准不对企业营收和净利润规模做出要求，强调“主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大”和“已取得阶段性成果”，为暂不具备盈利能力但有核心竞争力的企业提供便利 [7] - 该指引是除生物医药外又一个明确规定的前沿科技领域，旨在通过资本赋能助推商业航天产业高质量发展 [7] 指引具体要求与产业影响 - 指引要求企业需在拥有关键核心技术基础上具备明显技术优势或重大突破，关注核心技术产品及关键部件的自主研发，以及运载能力、一箭多星能力等关键指标 [7] - 对于承担国家任务、参与国家工程项目的商业火箭企业予以优先支持 [7] - 商业火箭企业申报时应当至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨这一阶段性成果 [7] - 要求商业火箭企业排名靠前、在产业链中占据重要地位，取得相关市场主体的较高认可 [7] - 我国目前中大型运载火箭发射及可回收试验正加速推进，已涌现一批掌握核心部件技术的商业火箭公司，有望陆续满足指引要求 [7] 行业发展趋势与投资机会 - 低轨轨道与频段资源具有“先占先得”特征，解决火箭端瓶颈是卫星组网规模化的必要条件 [7] - 未来我国火箭端有望迎来产能释放、运力提升、可回收及复用技术突破三重共振，发射瓶颈或将加快解决 [7] - 商业火箭公司通过IPO扩大融资后，有望加快可回收及可复用技术验证和火箭产能释放 [7] - 可回收及复用火箭技术的突破将大幅降低发射成本并缩短发射时间间隔 [7] - 火箭运力提升后将显著提升卫星组网数量和速度 [7] - 随着未来政策不断支持、技术加速迭代、火箭产能释放，我国火箭数量及发射次数有望迎来跨越式增长 [3] - 随着多型号火箭研发不断推进及火箭产能端逐渐释放，火箭端瓶颈有望加速突破 [3] 相关投资标的 - 卫星端相关标的包括：航天电子(600879，买入)、臻镭科技(688270，未评级)、国博电子(688375，买入)、霍莱沃(688682，未评级)、海格通信(002465，买入)、成都华微(688709，未评级)、西测测试(301306，未评级)、智明达(688636，未评级)、光威复材(300699，买入)等 [7] - 火箭端相关标的包括：航天动力(600343，未评级)、高华科技(688539，未评级)、国科军工(688543，未评级)、铂力特(688333，未评级)、中航重机(600765，买入)、派克新材(605123，未评级)、航宇科技(688239，未评级)、航亚科技(688510，未评级)、斯瑞新材(688102，未评级)、超捷股份(301005，未评级)等 [7]

公司股价与交易表现 - 12月29日盘中，公司股价上涨2.03%，报51.88元/股，成交额2.81亿元，换手率5.25%，总市值96.46亿元 [1] - 当日主力资金净流入3276.66万元，特大单买入2845.45万元（占比10.14%），大单买入9681.96万元（占比34.51%） [1] - 公司股价今年以来累计上涨105.78%，近5个交易日上涨17.14%，近20日上涨37.83%，近60日上涨58.07% [1] - 公司于12月25日登上龙虎榜，当日龙虎榜净买入8814.00万元，买入总计1.77亿元（占总成交额20.23%） [1] 公司基本概况与业务构成 - 公司全称为南京高华科技股份有限公司，成立于2000年2月29日，于2023年4月18日上市 [2] - 公司主营业务为高可靠性传感器及传感器网络系统的研发、设计、生产及销售 [2] - 主营业务收入构成为：高可靠性传感器85.06%，传感器网络系统14.43%，传感器芯片0.28%，其他(补充)0.24% [2] - 公司所属申万行业为电子-元件-被动元件，所属概念板块包括商业航天（航天航空）、军工信息化、航天军工、传感器、无人机等 [2] 公司财务与股东情况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入2.73亿元，同比增长10.31%；归母净利润5198.84万元，同比增长14.97% [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为7515户，较上期增加17.13%；人均流通股13934股，较上期减少14.62% [2] - 公司A股上市后累计派发现金红利1.30亿元 [3] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，鹏华高质量增长混合A持股148.85万股，较上期减少48.66万股；长信国防军工量化混合A为新进股东，持股96.98万股 [3]

减持主体与持股情况 - 董事及董事会秘书陈新先生通过南京高感企业管理合伙企业间接持有公司股份21.7万股，直接持有560万股，合计持有581.7万股，占公司总股本比例为3.13% [2] - 副总经理胡建斌、蒋治国、兰之康，财务总监李来凭，职工董事宋晓阳均通过南京高感间接持有公司股份21.7万股，各占公司总股本比例为0.12% [2] - 已卸任监事刘强通过南京高感间接持有公司股份4.9万股，占公司总股本比例为0.0263%；已卸任监事任云智间接持有7.7万股，占公司总股本比例为0.04% [2] - 以上所有提及股份均为无限售流通股 [2] 减持计划详情 - 董事及董事会秘书陈新先生计划减持其直接持有的股份不超过98.3万股，及通过南京高感间接持有的股份不超过21.7万股，合计不超过120万股，占公司总股本不超过0.65% [3] - 副总经理胡建斌、蒋治国、兰之康，财务总监李来凭，职工董事宋晓阳均计划减持通过南京高感间接持有的公司股份各不超过5.425万股，各占公司总股本不超过0.03% [3] - 已卸任监事刘强计划减持通过南京高感间接持有的公司股份不超过1.225万股，占公司总股本不超过0.01%；已卸任监事任云智计划减持不超过1.925万股，占公司总股本不超过0.01% [3] - 减持原因为自身资金需求，减持方式均为集中竞价交易 [3] 减持计划实施结果 - 截至2025年12月25日，董事及董事会秘书陈新先生通过集中竞价交易方式合计减持公司股份120万股，占公司总股本的0.65% [4] - 副总经理胡建斌、蒋治国、兰之康，财务总监李来凭，职工董事宋晓阳均通过集中竞价交易方式减持了通过南京高感间接持有的公司股份各5.425万股，各占公司总股本的0.03% [4] - 已卸任监事刘强减持了通过南京高感间接持有的公司股份1.225万股，占公司总股本的0.01%；已卸任监事任云智减持了1.925万股，占公司总股本的0.01% [4] - 本次减持计划已全部实施完毕 [4] 减持合规性确认 - 本次减持遵守了相关法律法规及交易所业务规则的规定 [6] - 本次实际减持情况与此前披露的减持计划、承诺一致 [6] - 减持时间区间届满，减持计划已实施 [6] - 实际减持已达到减持计划数量，未提前终止减持计划，不存在违反减持计划或其他承诺的情况 [6] - 上述减持主体无一致行动人 [6]

公司股价与市场表现 - 高华科技股价自2025年4月8日低点以来累计涨幅达135.42% [3] - 2025年12月26日公司盘中股价达52.23元/股创历史新高 最新市值94.54亿元 [1][3] - 自2025年11月24日以来 同花顺商业航天概念指数大涨26.26% [2] 公司业务与行业关联 - 公司主营业务为高可靠性传感器及传感器网络系统的研发、设计、生产及销售 [1] - 产品应用于航天领域 合作伙伴包括中科宇航、蓝箭航天、天兵科技、星河动力等商业航天企业 [1][4] - 公司传感器产品应用于朱雀三号火箭的姿态控制、燃料检测等系统 [4] 行业动态与政策支持 - 2024年中国商业航天市场规模达1.2万亿元 预计2030年将突破3.5万亿元 年均复合增长率约18% [4] - 全球航天经济规模2023年达5700亿美元 预计2040年可能增长至2万亿美元 [4] - 国家航天局近期设立商业航天司 并印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》 [3] - 2025年12月 国内首支商业航天社会化专项基金成立 首期规模20亿元 [3] 公司财务业绩 - 2023年、2024年公司营收分别为3.41亿元、3.46亿元 [4] - 2023年、2024年归母净利润分别为9634.21万元、5564.94万元 [4] - 2025年前三季度营收2.73亿元 同比增长10.31% 归母净利润5198.84万元 同比增长14.97% [4] 知名投资者持仓与收益 - 牛散赵建平于2023年二季度新进成为前十大流通股东 当时股票均价39.93元/股 [1][6] - 截至2025年三季度末 赵建平持有542万股流通股 占流通股5.18% 最新持仓市值2.76亿元 估算浮盈约1.17亿元 投资回报率约73.58% [6] - 牛散赵吉截至2025年三季度末持有300万股 最新持股市值1.53亿元 估算浮盈约0.66亿元 [1][6] - 赵建平与赵吉还共同持有航天软件股份 截至2025年三季度末分别持有200万股和290万股 合计浮盈约0.41亿元 [7] - 牛散谢仁国持有神剑股份4748.72万股 为第二大流通股东 最新持股市值6.25亿元 估算浮盈约3.8亿元 [8] - 牛散方威于2025年三季度新进成为中国卫星前十大流通股东 持有384.4万股 彼时均价34.21元/股 公司股价自10月以来大涨116.27%至80元/股 其持股市值升至3.08亿元 浮盈约1.76亿元 [9] 行业内其他公司市场表现 - 商业航天板块多股表现活跃 例如神剑股份收获7连板 创元科技收获五天四板 [2][8] - 国内商业航天企业如蓝箭航天、星河动力、中科宇航等均启动了IPO进程 [3] - SpaceX在内部信中确认筹备2026年潜在IPO计划 [3]

公司高管减持计划执行情况 - 公司董事及董事会秘书陈新通过集中竞价交易方式减持公司股份120万股，占公司总股本的0.65% [1] - 公司副总经理胡建斌、蒋治国、兰之康，财务总监李来凭，职工董事宋晓阳均通过南京高感间接减持公司股份5.425万股，各占公司总股本的0.03% [1] - 已卸任监事刘强与任云智通过南京高感间接减持公司股份1.225万股和1.925万股，分别占公司总股本的0.01% [1] - 本次涉及多位高管及前高管的减持计划已全部实施完毕 [1]

证券代码：688539 证券简称：高华科技 公告编号：2025-041 南京高华科技股份有限公司 股东、董事及高级管理人员减持股份结果公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律 责任。 重要内容提示： 股东、董事及高级管理人员持有的基本情况 万股，合计减持所持有的公司股份合计不超过 120 万股（不超过公司总股本的 0.65%）；副总经理胡建斌先生计划通过集中竞价交易方式减持其通过南京高感间 接持有的公司股份合计不超过 5.425 万股（不超过公司总股本的 0.03%）；副总经 理蒋治国先生计划通过集中竞价交易方式减持其通过南京高感间接持有的公司 股份合计不超过 5.425 万股（不超过公司总股本的 0.03%）；副总经理兰之康先生 计划通过集中竞价交易方式减持其通过南京高感间接持有的公司股份合计不超 过 5.425 万股（不超过公司总股本的 0.03%）；财务总监李来凭先生计划通过集中 竞价交易方式减持其通过南京高感间接持有的公司股份合计不超过 5.425 万股 （不超过公司总股本的 0.03%）；职工董事 ...

核心事件概述 - 高华科技公告其多位股东已完成股份减持计划，合计减持股份占公司总股本的0.89% [1] 主要股东减持详情 - 董事及董事会秘书陈新通过集中竞价交易方式合计减持公司股份120万股，占公司总股本的0.65% [1] - 副总经理胡建斌、蒋治国、兰之康及财务总监李来凭各减持5.425万股，各占公司总股本的0.03% [1] - 职工董事宋晓阳减持5.425万股，占公司总股本的0.03% [1] - 已卸任监事刘强减持1.225万股，占公司总股本的0.01% [1] - 已卸任监事任云智减持1.925万股，占公司总股本的0.01% [1] 减持计划状态 - 本次减持计划已实施完毕 [1]