公司基本信息 - 公司名称为连云港灵睫梦美妆用品有限公司 [1] - 法定代表人为朱彤 [1] - 注册资本为2万人民币 [1] 公司经营范围 - 主营业务包括化妆品批发与零售 [1] - 业务涵盖个人卫生用品、美发饰品及日用百货销售 [1] - 提供互联网销售及技术服务、技术开发等技术相关服务 [1] - 经营领域包括专业设计服务与包装服务 [1]

科蒂集团与开云集团、古驰的法律纠纷及行业影响 - 科蒂集团通过子公司在英国商业法庭起诉古驰及其母公司开云集团 [1] - 科蒂与古驰的美妆授权合同将于2028年到期 开云集团计划在合约到期后将古驰美妆业务转至欧莱雅集团进行为期50年的独家授权合作 [1] - 事件反映奢侈品牌对美妆业务主导权与利润分配的重新争夺 开云集团选择欧莱雅意在借助其更强的美妆运营能力重塑品牌高端化定位 [1] - 奢侈集团正加速整合美妆板块 [1] TikTok与iHeartMedia的战略合作 - TikTok和iHeartMedia达成多平台合作关系 将TikTok创作者引入iHeart生态体系 [2] - 合作推出TikTok播客网络 将推出25个由TikTok创作者主持的新播客节目 [2] - iHeartMedia将在美国洛杉矶、纽约和亚特兰大推出新的联名播客工作室 [2] - 合作体现短视频平台向音频领域延伸的战略意图 旨在将流量生态与内容创作能力延展至长音频赛道以实现平台多元化 [2] 汉堡王中国业务的股权变更与发展计划 - 资产管理机构CPE源峰与汉堡王品牌达成战略合作 双方将成立合资企业汉堡王中国 [3] - CPE源峰将向汉堡王中国注入3.5亿美元的初始资金 用于支持餐厅门店扩张、市场营销、菜单创新及运营能力提升 [3] - 交易完成后CPE源峰将持有汉堡王中国约83%的股权 餐饮品牌国际集团保留约17%的股权 [3] - 引入本土投资方有望借助资本、供应链与运营资源加速汉堡王在中国市场的发展 [3] 抖音电商关于茅台酒销售价格的澄清 - 抖音电商相关负责人表示关于新规“卖茅台低于市场价将被罚”的相关传言不实 属于误读 [4] - 抖音电商近日发起的是虚假宣传治理专项行动 重点治理以“虚假低价”为噱头的违规引流行为 [4] - 平台治理虚假低价行为有助于净化酒类等高价值商品的电商生态 [4]

业绩表现 - 2025年前三季度净销售额为6938.17亿日元，同比下跌4%，营业利润亏损333.5亿日元 [2] - 业绩下滑趋势持续，2023年净销售额9730亿日元，同比下降8.8%，营业利润281亿日元，同比下降39.6% [2] - 2025年全年销售额预期由9950亿日元下调至9650日元，并预计全年亏损将扩大至420亿日元 [7] 业绩下滑原因 - 业绩下滑主要受中国及旅游零售业务影响，该区域前三季度销售额同比下滑6% [2] - 美洲地区销售额下滑9%，与中国及旅游零售同为下滑幅度较大的地区 [2] - 旗下高端彩妆品牌醉象收入大幅下滑，前三季度同比下滑49%，三季度下滑19%，上半年下滑57% [2] 品牌与市场挑战 - 醉象品牌被指定位模糊，公司正集中精力处理库存，该品牌于2024年销售额下滑25%，2025年下滑幅度加大 [2][3] - 中国国货品牌持续壮大，压缩了资生堂在中国的市场空间和地位 [3] 转型战略与举措 - 公司实施中期战略“SHIFT 2025 and Beyond”及两年期转型方案“Action Plan 2025—2026”，旨在巩固品牌基础、重建盈利基础、提升运营管理 [4] - 战略核心为“更聚焦”，确立“Core 3”品牌（资生堂、肌肤之钥、娜斯）和“Next 5”品牌（安热沙、纳西索·罗德里格斯、三宅一生香水、怡丽丝尔、醉象）为优先发展组合 [4] - 计划为八大品牌新增300亿日元（约合人民币14.5亿元）的营销投入 [4] 管理层与组织调整 - 2025年启动全球管理层重组计划，完成12项核心高管人事变动，涉及品牌管理、市场营销、旅游零售等关键业务板块 [5][6] - 2025年1月藤原宪太郎正式接任集团CEO，并任命了新的亚太区旅游零售业务副总裁及中国总裁兼CEO [6]

公司战略与市场定位 - 公司首席执行官强调参加中国国际进口博览会是向中国消费者表态的重要机会[1] - 品牌致力于通过香水、彩妆和护肤等产品系列为消费者提供沉浸式体验[1] - 公司计划与中国艺术家合作打造美妆产品以展现中意文化魅力[1] 产品设计与品牌体验 - 公司在产品设计上坚持融合经典与创新[1] - 品牌通过奢华包装与高品质性能为消费者带来独特体验[1] - 公司利用数字化工具让消费者能够亲身试用和感受产品[1]

业绩表现 - 2025年前三季度公司净销售额为6938.17亿日元，同比下跌4%，营业利润亏损333.5亿日元 [3] - 2023年公司净销售额为9730亿日元，同比下降8.8%，营业利润为281亿日元，同比下降39.6% [3] - 2022年公司净销售额为10673.55亿日元，同比增长5.7%，营业利润为465.72亿日元，同比下滑53.7% [3] - 业绩下滑主要受中国及旅游零售业务影响，前三季度中国·旅游零售销售额同比下滑6%，美洲地区销售额下滑9% [3] - 公司下调2025年全年销售额预期，由年初的9950亿日元下调至9650亿日元，并预计全年亏损将扩大至420亿日元 [9] 品牌表现 - 旗下高端彩妆品牌醉象前三季度收入同比下滑49%，其中三季度收入下滑19%，上半年收入下滑57% [4] - 2025年三季度，醉象成为公司旗下唯一下滑的美妆品牌 [4] - 管理层指出醉象品牌定位模糊，正在集中精力处理库存 [4] - 三季度，公司Core 3品牌（资生堂、肌肤之钥、NARS）销售额均实现增长，分别较上年同期增长6%、12%、2% [8] 战略转型 - 公司实施中期战略"SHIFT 2025 and Beyond"，并将日本本土业务振兴列为首要突破点 [5] - 2024年底推出"Action Plan 2025－2026"两年期转型方案，旨在巩固品牌基础、重建盈利基础、提升运营管理 [5] - 公司梳理品牌组合，确立"Core 3"（资生堂、肌肤之钥、娜斯）和"Next 5"（安热沙、纳西索·罗德里格斯、三宅一生香水、怡丽丝尔、醉象）八大重点品牌，并将新增300亿日元营销投入 [5] - 公司公布2030中期战略，计划在2026年实现7%的核心经营利润率目标，并设定2025-2030年销售额复合年增长率高于市场2%-5%，目标到2030年核心营业利润率达到10%以上 [7] 组织架构调整 - 2025年公司启动全球管理层重组计划，年内完成12项核心高管人事变动 [6] - 2025年1月藤原宪太郎正式接任集团CEO，随后任命Fran Law为亚太区旅游零售业务副总裁，梅津利信担任中国总裁兼CEO [6] - 为配合2030年战略，公司将于2026年设立首席官与事业部官两类新职位，并任命多位新高管，同时董事会将迎来多位新任外部董事 [9] 区域市场动态 - 2025年三季度，公司中国·旅游零售业务实现8%的增长，主要得益于CPB和NARS两大品牌的成长以及中国高端美妆市场的复苏 [8] - 行业观点认为，随着中国国货品牌的持续壮大，资生堂的市场空间和地位逐渐被压缩 [4] - 行业观点指出，公司需打造符合中国市场消费者需求的产品，或在性价比、渠道层面凸显自身优势，加大互联网渠道布局 [8]

行业现状与竞争格局 - 过去4年中国高端美妆市场规模蒸发214亿元[3] - 存量市场环境下，众多品牌陷入以“院线级”、“高浓度”、“数据可视化”为特点的功效宣称竞赛[3] - 行业高频营销话术包括“媲美热玛吉”、“涂抹式水光针”[3] 公司核心战略与经营哲学 - 公司坚持“产品永远是第一战略”，将“为消费者提供优质产品”作为市场开发的先决条件[7] - 经营理念强调不盲从潮流，坚信产品好才是真的好，消费者真实感受和口碑是品牌成功的本质[3][4] - 公司秉持“不计时间、不计成本”的研发理念，致力于提供安全、有效、愉悦的产品[7] - 作为家族企业，公司能掌控自身发展，聚焦长期目标，而非追求短期营销热点[39] 研发实力与产品创新 - 公司是植物美容学的先驱，擅长将植物精粹与尖端技术结合[7] - 研发历史上有两大革命性创举：1990年推出首款应用抵御光老化成分的防晒护理日霜；1999年提出“行为性老化”概念并推出首款定价300欧元的“天价面霜”[12] - 实验室与皮肤科医生、整形外科医生保持长达数十年的深度合作，一款产品的临床测试可多达25项[7] - 基于对皮肤“昼夜节律”的研究，推崇日夜分时护肤理念，引领抗老赛道[14] - 2025年初宣布进军敏感肌护理领域，在欧洲率先推出植物舒缓修护精华乳，计划于明年1月在中国上市[8][10] 多品类拓展与市场表现 - 2019年内部孵化出Hair Rituel by Sisley睿秀护发品牌，提出“护发如护肤”理念，布局防脱、抗老等高增长头皮护理领域[19] - 睿秀护发品牌自上市以来已在全球拿下300多项大奖，在中国市场保持两位数增长[20] - 彩妆领域坚持“彩妆是护肤的延续”，在配方中添加养肤成分[20] - 彩妆产品在美国高端百货排名第一，在欧洲市场也名列前茅[24] - 公司业务已覆盖全球五大洲100多个国家市场，拥有31家销售子公司和5000多名员工[34] 品牌建设与客户体验 - 品牌情绪价值体现在从配方实验室到护理沙龙的全链路设计，而非单纯的创意营销[25] - 在产品力上极致追求感官“愉悦感”，如通过独特质地和淡雅香氛将夜间护理化为“自我疗愈的仪式”[25][26] - 在中国近40个城市开设120余家门店，基本设有提供一对一咨询和个性化服务的美容坊[26] - 美容坊提供面部及头皮奢养护理，以独创手法和舒适环境提供身心双重疗愈[26] - 位于上海张园的Maison Sisley（希思黎之家）立体展示品牌“法式生活艺术”，集产品、SPA、咖啡馆于一体，营造静谧体验场域[28][30] 中国市场展望与公司发展 - 中国是公司全球范围内最重要的市场之一，尽管护肤市场增速放缓，但香水、彩妆和洗护发持续增长，下沉市场带来新客拓展机会[34] - 公司认为当前中国美妆消费市场从狂热到理性的蜕变，是践行长期主义企业的发展良机[34] - 公司目标是以高品质产品和优质服务建立与顾客的长期连接[39] - 2026年公司将迎来成立50周年[34]

中国消费市场结构性变迁 - 消费者对"美好生活"的持续追求深刻重塑跨国企业在华发展路径 [2] - 跨国企业锚定中国庞大市场规模与消费潜力加码在华投资 [2] - 企业通过市场拓展与用户建立深度链接提升品牌影响力以适应中国市场独特性 [2] - 利用中国独特数字化环境及生态合作机制与本土伙伴合作实现可持续增长 [2] 开云集团进博会战略布局 - 巴黎世家全新香氛系列在进博会迎来亚洲首发葆蝶家香水系列首次登陆进博会 [3] - 麦昆定制礼服作品在2024年Met Gala亮相后于进博会全球首次展出 [3] - 集团与上海时装周达成战略合作启动"开云CRAFT创意驻留计划"发掘中国新锐创意人才 [5] - 计划由国际评审团携手上海时装周遴选名单打造融合工艺设计与商业洞察的行业赋能平台 [5] - 支持中国设计师提升品牌建设与商业运营能力培育中国品牌国际化潜力 [5] - 开云集团首席执行官称中国是全球最具活力创新策源地之一与集团愿景契合 [5] - 集团借助进博会平台展示品牌匠艺与中国消费者对话携手本土伙伴融入创新热土 [5] Crocs卡骆驰本土化策略 - 品牌在进博会展示与泡泡玛特野兽派SMFK三大联名系列以在地化创意贴近中国潮流文化 [7] - 自2016年进入中国市场后积极融入中国潮流文化生态强化与年轻消费者情感互动 [7] - 通过跨界合作明星代言及社群共创打造个性化产品与文化体验深化市场连接 [7] - 中国作为Crocs全球第二大市场对品牌发展具有战略性意义 [7] - 品牌持续倾听中国消费者需求将"天生自在"理念深植产品设计创新体验和品牌活动 [7] 埃森哲消费者洞察报告 - 消费高度理性背景下产品力是留住消费者关键品牌需通过功能创新性能提升与情绪价值传递提供"有理由的溢价" [8] - 37%消费者已在购物中使用AI工具不包括电商平台AI助手77%消费者每周每天高频使用AI [12] - 60后人群中高频使用AI比例达57%57%消费者将AI工具作为探索新方案或改善生活的重要灵感来源 [12] - 65%AI工具使用者将AI视作顾问63%视作助理46%视为伙伴 [12] 太古集团进博会参与 - 集团携太古地产太古可口可乐国泰集团港机集团太古轮船等业务单元参展展示助力高质量发展探索 [8] - 国泰航空三年间从复苏重建到千亿投资布局落地服务体验与运营实力持续提升 [8] - 今年上半年集团全球客运航点突破100个国泰航空与香港快运宣布或开通21条航线其中5条聚焦中国内地市场 [8] - 集团持续优化"一带一路"航线布局强化"内地—香港—世界"互联互通空中桥梁作用 [8] - 太古中国区主席表示进博会是链接伙伴共创价值平台集团以高品质创新产品服务响应消费者对美好生活追求 [8] 乐高集团中国文化融合与可持续发展 - 集团在进博会发布两款乐高®中国传统节日套装骏马鸿图和迎财爆竹连续第8次在进博会首发该系列 [10] - 八年来共计发布14款该系列产品今年单独设计发布乐高®财神爷新品加入春节产品矩阵 [10] - 集团对文化习俗展开系统研究整理与创新以乐高积木为载体致敬中华传统赋予产品玩乐与情感双重功能 [10] - 乐高集团嘉兴工厂于2023年启动在今年10月完成现有纸质包装产线100%转换 [11] - 集团计划到2027年全面完成纸质包装转型预计2025年底60%材料由可持续来源生产 [11] 欧莱雅中国美妆科技转型 - 欧莱雅中国与阿里云签署战略合作备忘录未来三年在云计算和人工智能方面开展深度合作 [12] - 欧莱雅将依托阿里云云计算及AI科技强化计算和数据处理能力加速自身"美妆科技"转型尤其是IT AI战略升级 [12] - 欧莱雅2018年提出打造全球首家"美妆科技公司"目标通过与全球科技巨头合作加速AI规模化开发和应用 [14] - 中国市场是欧莱雅美妆科技尤其是AI战略转型重要引擎和策源地架构"全球框架+中国赋能"体系 [14] - 欧莱雅中国作为唯一美妆企业入选业界首个企业应用AI成熟度模型报告总分在10家案例企业中位列第二 [14] - 集团首席执行官称在中国这片创新和发展热土上开放合作浪潮势不可挡投资中国就是投资充满增长创新与美的未来 [14]

双十一购物节整体趋势 - 双十一购物节的存在感持续降低 [1] - 超级主播格局日趋稳定，头部直播账号数量逐步减少，今年活跃在榜单前列的头部主播寥寥无几 [1] - 截至发稿，主要MCN机构和头部主播均未发布双十一战报 [1] 头部直播间竞争格局 - 抖音双十一热卖榜前三名为“与辉同行”、贾乃亮账号、“新疆和田玉老郑”；淘宝直播主播带货总榜前三名为李佳琦账号、天猫超市、雅诗兰黛旗舰店 [1] - 头部直播间数据依然领先，李佳琦直播间在2025年天猫双11预售首小时访客量同比增长45%，美妆品类增长近80% [1] - “与辉同行”直播间在10月12日至16日期间，销售额有三天达5000万至7500万元，其中12日和16日达7500万至1亿元 [1] 直播间价格策略与商家投入 - 头部直播间失去“低价权”，出现预售商品价格高于现货的情况，引发平台“退货潮” [2] - 直播间机制竞争加剧，商家难以给出更低价格和权益，美妆行业出现“买正装、送正装”的激烈竞争 [3] - 商家投放ROI下降，2025年抖音电商商家平均投流ROI从1:4.2降至1:3.5，部分品类CPM较2023年上涨40% [3] - 尽管成本高，食品等品类商家仍愿意尝试与头部直播间合作以获取曝光机会 [3] 品牌方合作诉求演变 - 对新品牌而言，与头部直播间合作的核心诉求从销售额转变为品牌曝光和宣传 [4] - 国产洗护品牌函得仕花费小半年时间与李佳琦团队沟通试品，将进入其直播间视为对品牌的一次检验 [4] - 行业观点认为双十一的意义超越销售促销节，战报和排名影响后续品牌塑造，李佳琦直播间能为品牌提供背书并吸引新老客 [4] 头部直播间内容与形式创新 - 头部直播间危机感未减，在流量环境变化下积极求变 [5] - 直播间转向内容形式创新，“与辉同行”进行多次户外直播，李佳琦直播间设置连续7天的“李佳琦小课堂”为大促预热 [6] - MCN机构内部推动差异化战略，如遥望科技禁止直播玩法趋同化，贾乃亮尝试“矩阵号”模式以承接头部流量并延长直播时间 [7] - 平台导向推动内容型直播，抖音流量倾向于“东方甄选”、“与辉同行”等具有内容特色的直播间，受众偏好销售性质不强的直播形式 [7]

法律诉讼事件 - 科蒂公司通过子公司在英国商业法庭起诉古驰品牌及其母公司开云集团，诉讼涉及古驰美妆与香水的授权许可 [1] - 科蒂集团与古驰美妆业务的授权合同将在2028年到期 [1] - 科蒂首席执行官表示不会对诉讼置评，但明确公司将捍卫自身权益直至合约终止的最后一刻 [2] - 开云集团公开回应，坚决驳斥科蒂公司的指控，并表示将全力捍卫自身权益 [2] 授权协议变更与影响 - 开云集团已与欧莱雅集团达成合作，欧莱雅将在现有授权协议到期后获得为期50年的古驰香水及美妆产品独家授权 [1] - 古驰美妆业务约占科蒂总销售额的8%，利润的11% [1] - 分析人士称，失去古驰授权可能使科蒂年销售额减少约5亿美元（约合人民币35亿元） [2] - 科蒂首席执行官表示现有授权协议未发生变更，公司运营古驰美妆授权的能力持续有效，正与开云集团友好协商 [2] 公司财务业绩 - 科蒂集团2026财年第一季度净收入为15.78亿美元（约合人民币110亿元），按报告计算下降6%，按可比口径下降8% [1] - 报告期内净利润为6460万美元（约合人民币4.52亿元），同比下滑19% [1] - 调整后的毛利率为64.5% [1] - 高端美妆部门净收入为10.70亿美元（约合人民币74.9亿元），占总销售额68%，同比下降6% [2] - 大众美妆部门净收入为5.08亿美元（约合人民币35.56亿元），占总销售额32%，同比下降11% [2] 部门运营状况 - 大众美妆部门营业亏损770万美元（约合人民币5390万元），亏损率为1.5% [2] - 公司面临欧莱雅、雅诗兰黛等国际美妆企业的激烈竞争 [2]

进博会成交与影响 - 第八届进博会意向成交额达834.9亿美元，较上届增长4.4%，创历史新高 [1] 外资企业在华投资与布局 - 3M公司投资5000万美元启用上海智能切割中心，并完成数亿元人民币的胶带产线扩产项目 [2] - 3M与陶氏公司签署战略合作备忘录，聚焦新材料与环保技术联合研发 [3] - 欧莱雅公司联合发布《新龄美》研究报告、成立医研共创实验室、与阿里云签署AI合作备忘录、发布PDRN白皮书 [4] - 欧莱雅表示中国的高水平对外开放和营商环境激励公司加大投资与创新 [4][5] 企业本土化与市场拓展策略 - 3M公司强调根据中国市场反馈调整产品策略和服务模式，深化本土合作 [3] - 长沙茶饮品牌柠季业务已覆盖马来西亚、新加坡、澳大利亚、柬埔寨等多国，并利用进博会对接海外客商了解当地需求 [3] - Shokz韶音品牌首次参展，采用可回收包装传递环保理念 [3] 行业洞察与战略研究 - 毕马威发布《2025年中国首席执行官展望》报告，52%的中国CEO未来一年最关注通过研发创新破除内卷式竞争 [5] - 报告指出企业中长期战略将增加数智化转型和供应链安全投资 [5] - 安永发布报告探讨AIGC在医疗器械应用，认为AI将从试点项目发展为行业核心运营基础 [5] 平台交流与对接成果 - 进博会采购商长廊吸引20家零售电商和14家央企，企业洽谈超600轮次 [3] - 重要采购商选品会开展农食、消费品和医疗领域对接1300轮次 [3] - 贸易投资对接会吸引超5000家企业和园区，达成合作意向超300项，集中签约活动达成近600项合作意向 [3]