董事认为，订立商业化服务协议将使集团得以透过集团现有地域布局、渠道接入及医院覆盖范围，在海 森生物尚未全面覆盖的地区及客户群中创造协同效应;透过担任成熟产品的CSO服务供应商，强化产品 生命周期管理及商业化能力;及创造CSO服务费的经常性服务费收入来源，从而提升现有商业平台的利 用率及生产力。凭借既有基础设施、销售团队及关键客户关系，公司相信可创造增量销售，同时提升自 身商业组织的规模、经验及效能。 自2025年12月11日起，云顶新耀医药科技有限公司与海森生物订立授权许可协议，据此海森生物向该附 属公司授出一项不可转让及不可指让的独家(即使对于海森生物及其联属公司)授权许可，以及根据授权 人专利权及授权人专有技术进行转授许可的有限权利，仅用于在该地区的该领域对授权化合物及授权产 品进行开发、商业化、使用、销售、要约销售、出口及进口。 云顶新耀(01952)公布，于2025年12月11日，云顶新耀医药科技有限公司(公司的全资附属公司)与海森生 物订立商业化服务协议，据此，该附属公司将于中国就产品提供CSO服务。 此外，孙欣先生已获委任为非执行董事，自2025年12月11日起生效。 ...

法律诉讼事件 - 科蒂公司通过子公司在英国商业法庭起诉古驰品牌及其母公司开云集团，诉讼涉及古驰美妆与香水的授权许可 [1] - 科蒂集团与古驰美妆业务的授权合同将在2028年到期 [1] - 科蒂首席执行官表示不会对诉讼置评，但明确公司将捍卫自身权益直至合约终止的最后一刻 [2] - 开云集团公开回应，坚决驳斥科蒂公司的指控，并表示将全力捍卫自身权益 [2] 授权协议变更与影响 - 开云集团已与欧莱雅集团达成合作，欧莱雅将在现有授权协议到期后获得为期50年的古驰香水及美妆产品独家授权 [1] - 古驰美妆业务约占科蒂总销售额的8%，利润的11% [1] - 分析人士称，失去古驰授权可能使科蒂年销售额减少约5亿美元（约合人民币35亿元） [2] - 科蒂首席执行官表示现有授权协议未发生变更，公司运营古驰美妆授权的能力持续有效，正与开云集团友好协商 [2] 公司财务业绩 - 科蒂集团2026财年第一季度净收入为15.78亿美元（约合人民币110亿元），按报告计算下降6%，按可比口径下降8% [1] - 报告期内净利润为6460万美元（约合人民币4.52亿元），同比下滑19% [1] - 调整后的毛利率为64.5% [1] - 高端美妆部门净收入为10.70亿美元（约合人民币74.9亿元），占总销售额68%，同比下降6% [2] - 大众美妆部门净收入为5.08亿美元（约合人民币35.56亿元），占总销售额32%，同比下降11% [2] 部门运营状况 - 大众美妆部门营业亏损770万美元（约合人民币5390万元），亏损率为1.5% [2] - 公司面临欧莱雅、雅诗兰黛等国际美妆企业的激烈竞争 [2]

股价表现与成交 - 信达生物股价涨8.65%至94.65港元 成交额达21.15亿港元 [1] 财务业绩 - 2025年上半年总产品收入超52亿元人民币 同比增长35%以上 [1] - 2025年第二季度总产品收入超27亿元人民币 同比增长超30% [1] 产品与研发进展 - 肿瘤和综合管线双轮驱动推动季度增长 [1] - 全球首个GCG/GLP-1双受体激动剂信尔美®（玛仕度肽注射液）减重适应症获中国药监局批准上市 [1] 机构评级与估值 - 摩根大通上调目标价21%至109港元 维持增持评级 [2] - 早期资产估值上调43% 基于研发能力和市场认可度提升 [2] - 玛仕度肽获批后销售成功率（PoS）调整 经营费用优化 [2] 业务拓展战略 - 授权许可战略受重视 预计潜在授权收入占未来总收入5-7% [2] - 授权许可成为2025年中国生物制药行业最重要推动因素之一 [2] - 公司被视为最能从行业授权趋势中受益的企业之一 [2]

核心财务表现 - 2025年上半年总产品收入超人民币52亿元 同比增长35%以上 [1] - 2025年第二季度总产品收入超人民币27亿元 同比增长超过30% [1] - 增长动力来自肿瘤和综合管线双轮驱动 [1] 产品研发进展 - 全球首个GCG/GLP-1双受体激动药物信尔美（玛仕度肽注射液）减重适应症获中国国家药监局批准上市 [1] - 玛仕度肽（GLP-1/GIP）获批后销售成功率提升 [2] 估值与评级调整 - 摩根大通将目标价由90港元上调21%至109港元 维持"增持"评级 [2] - 早期资产估值上调43% 基于公司研发能力和市场认可度提升 [2] 战略与行业地位 - 授权许可战略受重视 预计占未来总收入的5-7% [2] - 授权许可成为今年中国生物制药行业最重要推动因素之一 [2] - 公司被视为最能从行业授权趋势中受益的企业之一 [2]

股价表现与交易数据 - 信达生物股价上涨8.65%至94.65港元 成交额达21.15亿港元 [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年总产品收入超52亿元人民币 同比增长35%以上 [1] - 2025年第二季度总产品收入超27亿元人民币 同比增长超过30% [1] 产品管线进展 - 肿瘤和综合管线双轮驱动推动季度持续增长 [1] - 全球首个GCG/GLP-1双受体激动药物信尔美®(玛仕度肽注射液)减重适应症获中国药监局批准上市 [1] 机构评级与估值调整 - 摩根大通将目标价上调21%至109港元 维持"增持"评级 [2] - 早期资产估值上调43% 基于公司研发能力和市场认可度提升 [2] - 玛仕度肽获批后销售成功率(PoS)提高 经营费用调整 [2] 授权许可与收入预期 - 授权许可被视为中国生物制药行业最重要推动因素之一 [2] - 公司被认为是最能从此趋势受益的企业之一 [2] - 潜在授权收入预计占未来总收入的5-7% [2]