业绩表现 - 2025年前三季度净销售额为6938.17亿日元，同比下跌4%，营业利润亏损333.5亿日元 [2] - 业绩下滑趋势持续，2023年净销售额9730亿日元，同比下降8.8%，营业利润281亿日元，同比下降39.6% [2] - 2025年全年销售额预期由9950亿日元下调至9650日元，并预计全年亏损将扩大至420亿日元 [7] 业绩下滑原因 - 业绩下滑主要受中国及旅游零售业务影响，该区域前三季度销售额同比下滑6% [2] - 美洲地区销售额下滑9%，与中国及旅游零售同为下滑幅度较大的地区 [2] - 旗下高端彩妆品牌醉象收入大幅下滑，前三季度同比下滑49%，三季度下滑19%，上半年下滑57% [2] 品牌与市场挑战 - 醉象品牌被指定位模糊，公司正集中精力处理库存，该品牌于2024年销售额下滑25%，2025年下滑幅度加大 [2][3] - 中国国货品牌持续壮大，压缩了资生堂在中国的市场空间和地位 [3] 转型战略与举措 - 公司实施中期战略“SHIFT 2025 and Beyond”及两年期转型方案“Action Plan 2025—2026”，旨在巩固品牌基础、重建盈利基础、提升运营管理 [4] - 战略核心为“更聚焦”，确立“Core 3”品牌（资生堂、肌肤之钥、娜斯）和“Next 5”品牌（安热沙、纳西索·罗德里格斯、三宅一生香水、怡丽丝尔、醉象）为优先发展组合 [4] - 计划为八大品牌新增300亿日元（约合人民币14.5亿元）的营销投入 [4] 管理层与组织调整 - 2025年启动全球管理层重组计划，完成12项核心高管人事变动，涉及品牌管理、市场营销、旅游零售等关键业务板块 [5][6] - 2025年1月藤原宪太郎正式接任集团CEO，并任命了新的亚太区旅游零售业务副总裁及中国总裁兼CEO [6]