金融市场动态 - 美股三大期指齐跌，道指期货跌0.36%、标普500指数期货跌0.51%、纳指期货跌0.65% [1] - 比特币价格跌破87000美元，日内跌幅超过5%，导致美股加密货币概念股盘前集体走低，其中BMNR和Cipher Mining跌幅超过6% [1] - 美联储主席鲍威尔将于北京时间12月2日早上9点发表演讲，市场有未经证实的传言称其可能辞职 [1] 科技与人工智能行业 - 亚马逊和谷歌宣布将于12月3日联合推出共同开发的多云网络服务，结合AWS的Interconnect与谷歌云的跨云互联技术以提升网络互操作性 [2] - 汇丰银行与法国AI独角兽Mistral AI建立战略合作，将在全行范围内部署生成式人工智能工具，旨在加速流程自动化和提升运营效率，消息发布后汇丰控股股价微涨0.22% [2] - 谷歌CEO桑达尔·皮查伊呼吁美国制定国家层面的AI监管法规，指出全美各州议会正在审议的AI相关法案超过1000项，担忧监管混乱可能导致美国公司在全球竞争中落后 [3] - 马斯克预言人工智能将在三年或更短时间内解决美国债务危机，通过提高生产力使商品和服务产出增速超过通货膨胀率 [3] 公司战略规划 - 法拉第未来（FF）宣布未来五年战略规划，在必要融资到位等条件下，FF和FX品牌计划实现40万至50万台的产销目标 [2] 军工行业 - 受俄乌冲突、巴以冲突及地缘政治紧张影响，全球百强军火商去年总收入创下纪录，其中39家总部位于美国，其军火收入达3340亿美元，约占百强总收入的50%，比2023年增长3.8% [4]

公司业绩表现 - 旗下多数基金周度预估净值下跌约7%，从最高点累计回撤幅度约为20% [3] - 本次回撤大幅度跑输主要指数，主要原因为个股问题，其次为科技互联网行业因素 [3] 投资失误分析：创新药股 - 第一大致损原因为创新药股，高位持仓未兑现，商业授权合作失败后卖出迟缓 [4] - 该股在9月26日当周下跌导致基金产生4%以上的回撤，此前该股高位时曾为基金贡献超过8个百分点的净值增长 [4] 投资失误分析：硬件龙头公司 - 第二大致损原因为第一重仓硬件龙头公司，近两个月持续下跌超过37%，对基金净值造成9%以上的负贡献 [4] - 公司建仓成本约30多元/股，后期高位加仓平均成本约为40多元/股，公司具备人工智能硬件入口生态卡位优势，一度预计2024年净利润可达700亿元 [4] - 股价下跌受存储芯片价格上涨影响消费电子终端销售，叠加负面舆情及汽车业务前景被重新评估 [4] 投资失误分析：美股稳定币股 - 第三大致损原因为美股稳定币股，该股上市后股价曾达300美元/股，调整50%-60%后公司介入 [5] - 近四周该股调整对组合造成4%-5%的净值下跌，原因包括巨量低成本股份解禁及忽略加密货币行业反转的负面影响 [5] 回撤总结与历史背景 - 三次主要投资失误合计造成18%的净值回撤，叠加指数正常下跌，最终形成20%的累计回撤 [6] - 此次为2022年3月市场下行期道歉后再次致歉，2021年买入的投资者经历了4-5年的不佳体验 [6]

文章核心观点 - 波场TRON与MetaMask在Devconnect大会期间联合举办Builder Night活动，深化战略合作，旨在打破技术壁垒，构建开放互联的Web3生态 [1][2] - 双方合作是战略互补，波场TRON为MetaMask提供新兴市场入口和基础设施，MetaMask为波场TRON带来成熟市场流量，共同推动区块链技术在全球的普及 [5] - 波场TRON正从单一公链向“生态桥梁”转型，通过与MetaMask等合作实现与以太坊等主流生态的深度对接，构建多链互联的价值网络 [6][7] 事件概述 - 2025年11月17日，波场TRON与MetaMask在Devconnect大会上联合举办了Builder Night活动 [1] - 此次活动是双方继2025年8月实现原生集成后的进一步深化合作 [2] - 活动聚集了全球开发者、技术极客与行业领袖，围绕去中心化治理、跨链协作、开发者工具创新等议题进行深度对话 [2] 合作细节与战略意义 - 产品层面：MetaMask用户已可一键直达波场TRON生态，享受高吞吐量、低成本的链上交互体验 [2] - 市场层面：波场TRON凭借在亚洲、非洲、南美等新兴市场的根基，为MetaMask打开高增长地区市场；MetaMask作为拥有亿级用户的Web3入口，为波场TRON带来欧美成熟市场的流量与品牌曝光 [5] - 生态层面：合作打破了传统公链的竞争壁垒，开发者可在波场TRON上构建高性能DApp，并借助MetaMask实现跨链部署；用户可在一个钱包内管理不同链上资产 [7] 公司战略与愿景 - 波场TRON致力于推动去中心化技术普及与教育，将自身定位为由社区管理的去中心化自治组织 [3] - 公司战略正从“链上王者”向“生态桥梁”转型，强调开放、协作，旨在构建互联互通的价值网络而非孤岛式竞争 [6][7] - 公司正沿着“入口-信任-资产”的战略闭环发展，目标是成为Web3时代的底层基础设施，推动金融普惠 [9] 行业影响与生态建设 - 活动旨在为全球开发者搭建自由交流平台，通过技术研讨会、项目路演、代码实操等形式，支持开发者将创意转化为实际应用，推动Web3技术落地 [2][3] - 波场TRON的稳定币支付网络与高性能基础设施，已成为新兴市场用户接入数字金融的“高速公路” [5] - 通过生态合作，波场TRON实现了与以太坊等主流生态的深度对接，注入了新的生态活力 [6][7]

（来源：吴说） 吴说获悉，前花旗加密研究负责人 Joseph 就 Arthur Hayes 的解读回应称，外界对 Tether 的质疑忽略了 关键事实：Tether 披露的储备并不等于其全部公司资产，其集团仍有未公开的股权投资、挖矿业务与企 业储备；公司以约 1,200 亿美元美债产生高额利息收入，使其成为"极高盈利"的业务，估值区间或达 500 亿至 1,000 亿美元。他认为，Tether 资本充足度远高于传统银行，即便不享受央行背书，也不存 在"接近破产"的情况。 来源：市场资讯 ...

整体市场表现 - 港股12月1日迎来开门红，恒生指数上涨0.67%或174.37点，收于26033.26点，重回26000点大关 [2] - 恒生国企指数上涨0.47%或42.66点，收于9172.84点，恒生科技指数上涨0.82%或45.65点，收于5644.76点 [2][3] - 市场总成交额为2009亿港元，南向资金净买入21亿港元 [2][3] 大型科技股表现 - 多数大型科技股上涨，网易-S上涨3.93%至222.400港元，成交额13.15亿港元 [3][4] - 阿里巴巴-W上涨2.24%至154.900港元，成交额144.94亿港元，百度集团-SW上涨1.58%至115.600港元，成交额8.31亿港元 [3][4] - 腾讯控股上涨1.31%至619.500港元，成交额78.13亿港元，京东集团-SW上涨0.52%至117.100港元，成交额11.14亿港元 [3][4] - 小米集团-W下跌1.76%至40.300港元，美团-W下跌2.88%至99.550港元 [4] 有色金属与贵金属板块 - 有色金属板块大爆发，主要受铜价、白银创新高及金价持续修复推动 [2][5] - 伦敦金属交易所铜期货盘中大涨超4%，突破11200美元/吨关口，国际银价突破57美元/盎司创历史新高，COMEX黄金期货突破4270美元/盎司 [5] - 高盛调查显示，超70%的机构投资者预计金价明年续涨，36%看高至5000美元/盎司 [5] - 五矿资源上涨12.88%至7.800港元，中国黄金国际上涨11.37%至165.500港元，中国有色矿业上涨10.37%至16.500港元，江西铜业股份上涨10.17%至33.800港元 [5][6] 加密货币概念股板块 - 加密货币概念股承压下行，主要因日本央行行长表态将评估加息，市场预计12月19日会议加息概率达64%，导致全球风险资产下跌 [8] - 比特币价格下跌超5% [8] - 新火科技控股下跌9.12%至3.090港元，欧科云链下跌8.80%至0.197港元，蓝港互动下跌7.69%至0.360港元 [8][9] 个股与事件催化 - 中兴通讯大涨超13%，因与字节合作消息催化，双方合作推出搭载豆包手机助手技术预览版的工程样机努比亚M153 [1][11] - 相关产业链公司跟涨，蓝思科技、瑞声科技涨超5% [11] - 赛力斯被纳入深港通港股通标的，股价收涨5.22%至121.000港元，成交额5.30亿港元 [13][14] - 汽车股集体走高，北京汽车上涨1.85%，华晨中国上涨1.57%，吉利汽车上涨0.71% [13][15]

日本股市表现 - 日经225指数收盘下跌1.89%至49303.28点，盘中一度下跌超过2%至49224.94点，跌幅超过千点 [1] 日本债券市场动态 - 日本2年期国债收益率突破1%，为2008年以来首次 [1] - 日本5年期国债收益率上升4个基点至1.35% [1] - 日本10年期国债收益率上升5个基点至1.85%，均创2008年6月以来新高 [1] 日本央行政策预期 - 日本央行12月加息概率升至64% [1] - 日本央行行长植田和男发出明确信号，暗示可能在本月提高基准利率，并指出任何加息都仅是对宽松程度的调整 [1] 加密货币市场行情 - 比特币价格跌至86000美元关口，日内跌幅达5.34% [1] - 以太坊价格下跌超过5%，索尔币和狗狗币等下跌超过7% [1] - 最近24小时全球超过21万人被爆仓，爆仓总金额为6.39亿美元 [1]

黄金价格表现 - 截至上周五（11月28日），伦敦现货黄金报收4218.55美元/盎司，自11月21日以来累计上涨154.27美元/盎司，涨幅3.80% [1] - 上周金价震荡走强，周一盘中最低触及4039.89美元/盎司，周五最高上行至4226.80美元/盎司 [1][9] 宏观经济与通胀数据 - 美国9月核心PPI环比回升0.2个百分点至0.1%，但低于彭博一致预期的0.2% [2] - 美国9月核心PPI同比为2.6%，低于预期的2.7% [2] - 11月以来，2年期美债TIPS通胀预期下行17个基点至2.43%，10年期美债TIPS通胀预期下行8个基点至2.24% [2] - 市场预计9月核心PCE环比将微降至0.22%，同比增速预计持稳于2.9%的高位 [4] 美联储政策与市场预期 - 多位美联储官员表态支持降息，市场对美联储12月降息预期大幅提升至超过80% [1][3] - 截至12月1日9点，Fed Watch工具显示的最新12月降息概率超过87% [3] - 美联储已进入12月9-10日议息会议前的静默期 [4] - 市场传言美联储主席鲍威尔或于近期宣布辞职 [5] - 白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特被报道为特朗普下一任美联储主席人选的领跑者 [5] 地缘政治风险 - 俄乌和谈前景仍然有较大不确定性 [1][5][9] - 特朗普表示将对委内瑞拉开展行动 [1][9] - 中日紧张关系未见缓和迹象 [1][5][9] - 美方主动发起与中方通话，聚焦台湾问题和俄乌问题 [5] 黄金市场供需与结构 - 加密巨头Tether已成为黄金市场新势力，截至9月30日持有116吨黄金，价值约140亿美元 [8] - Tether的黄金持有量使其成为除主要央行外最大的单一黄金持有者，与韩国、匈牙利或希腊等国的官方储备相当 [8] - 仅在第三季度，Tether购入约26吨黄金，占当期全球黄金总需求的2%，相当于已知央行购买量的12% [8] - Jefferies指出，Tether的需求可能在短期内收紧供应并影响市场情绪，进而驱动投机资金流入 [8] 市场观点与展望 - 短期市场聚焦12月美联储会议及本周将发布的美国9月PCE报告 [1][4] - 中长期看，“美联储降息周期+海外不确定性加剧+全球去美元化趋势”对金价构成支撑 [1][9] - 长期看，货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战，全球地缘动荡推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升 [9] - 全球“去美元化”趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚 [9] - 后续可持续关注全球宏观经济走势及全球央行购金情况 [9]

日本股市表现 - 日经225指数盘中一度下跌超过1000点，跌幅超2%至49224.94点，收盘下跌1.89%至49303.28点 [1] - 日经225期货同样大跌超过2% [2] 日本债券市场 - 2年期国债收益率突破1%，为2008年以来首次，5年期收益率上行4个基点至1.35%，10年期收益率上升5个基点至1.85%，均创2008年6月以来新高 [1] - 国债暴跌因日本加息预期重燃 [1] 日本央行货币政策 - 日本央行12月加息概率升至64% [2] - 日本央行行长植田和男发出明确信号，暗示可能在12月提高基准利率，并指出加息将是对宽松程度的调整 [2] - 市场对日本央行加息的猜测日益升温，推动两年期国债收益率升至2008年以来最高水平 [2] 日元汇率 - 植田和男发表言论后，日元兑美元小幅走高 [2] - 截至发稿，美元兑日元报155.55左右 [2] 加密货币市场 - 比特币价格跌至86000美元关口，日内跌幅5.34%，以太坊跌超5%，索尔币和狗狗币跌超7% [2] - 最近24小时全球超过21万人爆仓，爆仓总金额达6.39亿美元 [2]

日本金融市场波动 - 日本股市重挫，日经225指数一度跌超2%至49224.94点，盘中跌超千点，收盘跌1.89%至49303.28点 [2] - 日本国债因加息预期暴跌，2年期国债收益率突破1%为2008年以来首次，5年期收益率上行4个基点至1.35%，10年期收益率上升5个基点至1.85%，均创2008年6月以来新高 [2] - 日经225期货大跌超2%，美元兑日元报155.55左右 [2] 日本央行货币政策动向 - 日本央行12月加息概率升至64% [4] - 日本央行行长植田和男发出明确信号，暗示可能在本月提高基准利率，指出任何加息都仅是对宽松程度的调整 [4] - 植田发表言论后，日元兑美元小幅走高，市场对加息的猜测已推动两年期国债收益率升至2008年以来最高水平 [5] 加密货币市场表现 - 加密货币市场持续走低，比特币跌至86000美元关口，日内跌5.34% [5] - 以太坊跌超5%，索尔币(SOL)跌7.21%，狗狗币(DOGE)跌8.35% [5][6] - 最近24小时全球超21万人被爆仓，爆仓总金额为6.39亿美元 [5]

市场行情与数据 - 12月1日加密货币市场大幅下跌，比特币盘中跌破8.6万美元，收报8.58万美元，日内下跌4.99%；以太坊跌破2900美元，收报2829美元，日内下跌5.41%；XRP和狗狗币跌幅超过7% [1] - 过去24小时内，全球爆仓总金额达6.4028亿美元，爆仓人数达218,867人；最大单笔爆仓单发生在Binance交易所的ETHUSDC交易对，价值1448万美元 [3][4] - 上周末加密货币市场总市值约3.1万亿美元，周均成交额为1270亿美元，市场交易量持续低迷；其中比特币周成交额为599亿美元，较均值低31% [4] - 比特币价格在92000美元/枚附近再度遇阻，未能突破该关键阻力位 [4] 市场结构与参与者分析 - 经历2024至2025年，加密货币市场参与者结构已发生变化，机构资金占比提高 [5] - 机构资金占比提高意味着未来价格波动将更受基本面和数据驱动，短期情绪影响相对减弱，机构博弈与理性定价将成为常态 [5] - 2026年的比特币市场预计将更加成熟理性，暴富暴亏的戏码将更难重演 [5] 市场情绪与关键位分析 - 12月开局市场避险情绪浓厚，最令人担忧的是比特币交易所交易基金资金流入稀少，且逢低买入者缺席 [5] - 市场预计结构性阻力在12月将持续，正在关注比特币8万美元关口，将其视为下一个关键支撑位 [5] - 本轮长达数周的抛售始于10月初，当时杠杆押注头寸约190亿美元惨遭平仓，而数日前比特币刚创下12.625万美元的历史新高 [5] 宏观经济与政策背景 - 市场押注美联储12月降息25个基点的概率已飙升至80%以上 [6] - 美联储已进入静默期，为12月9日至10日的议息会议做准备 [6] - 市场焦点转向美国9月个人消费支出价格指数报告，该报告是美联储最关注的通胀指标，将为12月议息会议提供关键参考；市场预计美国9月核心PCE同比增速维持在2.9%的高位 [6] - 未来一周的美国经济数据可能会影响市场对美联储是否会继续降息周期的预期 [5]