新规核心内容 - 中国信托登记有限责任公司自2025年9月1日起执行新的信托预登记审查标准 [1] - 资产管理信托必须落实组合投资要求 不得开展实质为单一融资方提供融资的信托业务 [1] - 新规标志着非标信托单一融资模式的终结 行业将全面转向组合投资运作方式 [1] 政策影响 - 新登记标准对非标类资产管理信托产生直接冲击 [3] - 传统模式下信托公司习惯围绕单一优质融资方开展项目 流程简单且收益明确 [3] - 组合投资要求实施后需同时对接多个融资主体 筛选不同底层资产 对投研能力和风控体系提出更高要求 [3] - 信托资金通过特殊目的载体间接投向底层资产时需完整披露交易链条 各层嵌套信息 最终底层资产和募资主体等详细内容 [3] - 底层资产为贷款等类型的项目必须逐一明确募集资金具体用途 穿透式披露要求提升产品透明度 [3] 行业调整进展 - 多家信托公司已开始调整业务结构 [3] - 从今年6月份开始部分公司探索非标产品组合投资模式 新发行项目均采用组合投资架构 [3] - 传统单一标的信托产品逐步退出市场 仅有部分老项目剩余额度仍在消化过程中 [3] 业务转型挑战 - 组合投资模式要求寻找起始和终止时间相对匹配 信用评级一致的项目 并设置建仓期进行逐步管理 [4] - 纯粹的非标组合投资可能受区域 行业 期限匹配等因素制约 操作复杂度较高 [4] - 非标与标品的组合投资主要受制于信托公司的投研实力和产品估值技术水平 [4] 发展前景 - 组合投资要求的全面实施将推动信托公司加快业务转型步伐 [4] - 公司需要强化投研能力建设 完善风控体系 积极探索符合监管要求的新业务模式 [4] - 无论采用非标与非标组合还是非标与标品组合 都要求更精准把握市场动态 深入了解不同行业和企业的风险特征 [4]

新规执行要求 - 中国信登要求资产管理信托产品自2025年9月1日起执行组合投资新规 不得开展实质为单一融资方提供融资的信托业务 [1] - 新规主要影响非标类资产管理信托 要求信托公司落实组合投资以实现风险分散化 [1] 行业影响与反应 - 非标信托组合投资要求促进信托公司回归资产管理本源 提升专业投资能力和服务实体经济质效 [1] - 信托公司对组合投资具体要求存在疑惑 期待监管部门明确细则 目前处于观望状态 [1][3] - 主动管理信托业务受影响程度可控 行业正从融资类业务向资产服务信托、资产管理信托及公益慈善信托转型 [3] 业务实践现状 - 多家信托公司自主发行的资产管理信托产品已实施组合投资 [4] - 标品信托自然开展组合投资 非标信托已有多种组合尝试 包括不同非标实体项目组合及非标与标品资产组合 [4] - 组合投资对信托公司管理要求更高 需处理项目起始终止时间不一致、信评差异及建仓期管理等挑战 [4] 政策背景与预期 - 监管部门2023年已明确资产管理信托原则上应以组合投资方式分散风险 并将完善配套制度 [2] - 金融监管总局2025年计划修订《信托公司管理办法》并制定《资产管理信托管理办法》 [2] - 行业密切关注制度发布 期待新规出台以对齐执行标准 [3]

核心观点 - 公司荣获"2025卓越信托公司"奖项 彰显行业转型引领地位 [1] 财务表现 - 2024年合并口径营业收入141.48亿元 手续费及佣金净收入96.81亿元 净利润34.21亿元 [2] - 资产管理规模达9930亿元 同比增长49.88% [2] - 主动管理型资产规模占比89.01% 投资类业务占主动管理型业务比例达94% [2] 业务转型突破 - 财富服务信托规模超2200亿元 行业占比20% [2] - 保险金信托规模1700亿元 家族信托规模超500亿元 [2] - 资产服务信托中证券服务信托规模超5900亿元 同比增长84% 服务近200家机构 [2] - 创新业务落地规模266亿元 涵盖数据信托与担保品服务信托 [2] 产品创新 - 焕新升级家族信托品牌"鸿承世家" 设立五大产品六大子品牌 [2] - 产品线包括家族信托系列/个人财富管理信托/家庭服务信托/保险金信托/慈善信托 [2] 实体经济支持 - 2024年投向实体经济资金规模超9040亿元 [3] - 近五年累计纳税67.02亿元 [3] 社会责任践行 - 慈善资金管理规模累计超10亿元 [3] - 2024年设立5支慈善信托 包括"平安骄子慈善信托" [3] - "蔚蓝行动"项目获评深圳市首批关爱孤独症群体优质慈善项目 [3]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入构成中保险业务占比72.02% [1] - 信托业务收入占比15.3% [1] - 期货业务收入占比12.23% [1] - 其他业务收入占比0.46% [1] 公司治理与市值 - 第六届第二次董事会会议于2025年8月18日采用现场与网络视频结合方式召开 [1] - 会议审议了公司2025年半年度报告等文件 [1] - 当前市值达310亿元人民币 [1]

人事任命 - 鲁伟鼎获核准担任万向信托股份公司董事及董事长职务 [1] - 吴仲春、唐建林、于建强三人获核准担任公司独立董事职务 [1] 履职要求 - 核准人员需在行政许可决定作出后3个月内到任并报告到任情况 [1] - 公司需督促核准人员持续学习经济金融法律法规并强化风险合规意识 [1] - 核准人员需熟悉岗位职责并履行忠实勤勉义务 [1]

公司人事任命 - 国家金融监督管理总局浙江监管局核准唐林林担任万向信托股份公司独立董事 [1] - 国家金融监督管理总局浙江监管局核准于建强担任万向信托股份公司独立董事 [1] - 要求核准任职资格人员自行政许可决定作出之日起3个月内到任并报告到任情况 [1] 公司治理要求 - 要求核准任职资格人员严格遵守金融监管总局有关监管规定 [1] - 公司需督促核准任职资格人员持续学习经济金融相关法律法规并树立风险合规意识 [1] - 要求核准任职资格人员熟悉任职岗位职责并忠实勤勉履职 [1]

公司基本信息 - 天津信建合企业管理合伙企业（有限合伙）于2025年8月18日成立 登记状态为存续 注册资本19.04亿元人民币[1][2] - 公司类型为有限合伙企业 营业期限从2025年8月18日至2031年8月17日 注册地位于天津市东丽区中国(天津)自由贸易试验区[2] - 经营范围为企业管理 属于商务服务业 主要经营场所位于天津自贸试验区中心大道华盈大厦216室[2] 股权结构 - 中国信达资产管理股份有限公司陕西省分公司持股76.16% 认缴出资额14.5亿元[3] - 中国金谷国际信托有限责任公司持股23.79% 认缴出资额4.53亿元[1][3] - 霞盛利保股权投资有限公司作为执行事务合伙人持股0.05% 认缴出资额100万元[3] 出资安排 - 所有合伙人认缴出资日期均为2031年7月30日 首次持股日期为2025年8月18日[3] - 中国信达资产管理股份有限公司持有中国金谷国际信托93.75%股权 对应出资额20.63亿元[3] - 中国妇女活动中心持有中国金谷国际信托6.25%股权 对应出资额1.38亿元[3]

公司动态 - 天津信建合企业管理合伙企业成立 出资额19.04亿元人民币[1] - 经营范围为企业管理业务[1] - 由中国金谷国际信托有限责任公司等共同出资 中国金谷国际信托为中国信达旗下企业[1]

文章核心观点 - 慈善信托凭借法律保障、财产独立性和运营灵活性成为连接金融资本与社会公益的重要桥梁 中建投信托通过"善泉5号"创新采用公证处监察人机制和双轮驱动模式 填补应急救灾类慈善信托市场空白 为行业提供可复制的制度创新样本 [2][3][4] 行业现状与规模 - 全国累计备案慈善信托2244单 累计备案规模85.07亿元 其中应急救灾类占比不足1% 存在显著结构性缺口 [2] 制度创新设计 - 全国首创公证处监察人机制 杭州互联网公证处介入提升公信力 对资金使用和捐赠流程实施法定监督 [2] - 采用"信托公司+慈善组织"双轮驱动模式 信托公司负责资产配置和账户管理 慈善组织负责需求端管理和项目执行 [3] - 通过投资低风险固收产品实现资金保值增值 突破传统捐赠一次性消耗局限 保障慈善可持续性 [3] 社会效能体现 - 建立快速响应机制 在富阳强降雨后3日内完成50万元拨款 解决传统救灾响应滞后问题 [4] - 资金定向用于防灾减灾研究+紧急救助 其中20%投入灾害预警技术研发 形成长效防控能力 [4] - 明确资金用于困难群众慰问+生产设施重建 避免撒胡椒面式援助 实现精准滴灌 [5] 规模效应与拓展 - 首期募集规模超650万元 成功带动3单应急类慈善信托设立 有效扩大区域慈善基金池 [3][5] - 为企业客户提供ESG实践载体 吸引长期资金入场 打开企业回报社会新通道 [3][5] 行业可复制路径 - 监察人模式可扩展至会计师事务所、高校智库等专业机构 引入三方制衡机制 [6] - 建立灾情评估-委托人决策-监察人审核-快速拨付的标准化SOP体系 [7] - 整合地方政府政策支持和灾情数据库 共建慈善信托-应急管理联动平台 [8] 生态圈层建设 - 为企业客户定制员工慈善信托 满足ESG实践需求 [8] - 为高净值人群在家族信托中嵌入慈善分配条款 满足家族财富传承需求 [8]

不动产信托登记业务创新 - 厦门国际信托完成国内首单信托存续期追加交付不动产作为信托财产的转移登记[1] - 公司同步设立国内首单双委托人不动产家庭服务信托[1] - 两项业务均为全国首例 实现不动产信托登记双模式突破[1][2] 特需信托业务实践 - "厦门信托-同晖一号特需信托"为国内首单存续期追加不动产的信托 成立于2023年[1] - 信托由特需家庭夫妻设立 旨在保障养老及照料身心障碍孩子[1] - 2025年7月厦门市试点方案创新登记事由 允许存续期间追加不动产交付[1] - 委托人可将名下房产追加装入信托 为特需子女建立财产防火墙并提供租金支持[1] 家庭服务信托业务设计 - "厦门信托-幸福安享1号"为首单双委托人不动产家庭服务信托[2] - 以夫妻共有房产作为信托财产 通过出租获取稳定收益补充养老金[2] - 约定在孩子成年并满足条件后定向分配房产 引入财产保险保障[2] - 设计兼顾风险隔离 财富保护和分配执行功能 服务赡养老人和家产传承需求[2] 公司背景与股东结构 - 厦门国际信托成立于1985年1月 前身为厦门经济特区财务公司[2] - 股东包括厦门金圆金控股份（80%）厦门建发集团（10%）厦门港务控股集团（10%）[2] - 三家股东均为国有全资企业[2] 行业意义与功能体现 - 业务落地展示养老和特需金融领域的创新成果[2] - 体现信托机制在服务社会治理及民生需求方面的功能优势[2] - 为不动产信托登记 "以房养老"信托及特殊需要信托发展提供实践案例[1]