文 | 孙峰 互联网时代：场景为王 回顾互联网时代的商业逻辑，竞争的核心是"场景心智"。谁能率先在用户心中占领某个高频场景，就能 建立入口优势。美团、滴滴、携程等平台的崛起，本质上是通过"吃饭""出行""旅行"等具体场景获得用 户认知，从而形成用户黏性和商业壁垒。互联网企业的扩张路径，往往是先在一个核心场景做到极致， 再横向拓展到相关场景。 这一逻辑下，用户的选择是分散的：点外卖需要一个 App，打车需要另一个 App，看房订酒店又是第三 个 App。场景之间相对割裂，巨头通过积累更多场景覆盖率，才形成生态级的竞争优势。 AI 时代："角色"崛起 进入 AI 时代，基于大模型的智能体正在改变这一竞争逻辑。它们不再只是被动调用的工具，而是逐渐 具备人格化、长期陪伴的属性。用户与 AI 的关系，不是"工具"与"操作者"，而更像是"角色"与"被服务 者"。 于是，竞争的核心从"场景心智"转向"角色心智"。谁能率先成为用户信任的角色，谁就能天然覆盖多个 场景。 AI 角色的崛起，本质上是在"入口逻辑"上的再一次重构。 ToC：从单一场景到全能助理 一、企业助理（AI Enterprise Assistant）它可以成 ...

核心观点 - 英伟达和Alphabet等科技巨头受益于人工智能发展 市值有望突破4万亿美元 [1][2][3] - 法院对Alphabet反垄断案的宽大裁决消除了两家公司的不确定性 为股价上涨铺平道路 [5][6][7][9] - 人工智能通过云服务和搜索业务为两家公司带来增长动力 而非构成威胁 [10][11][14][16] 英伟达市值表现 - 英伟达市值从3000亿美元增长超过14倍 成为首家4万亿美元公司 [2] - 增长主要由人工智能领域大规模支出和投资者对AI未来发展潜力的兴奋推动 [2] 法院裁决影响 - 2024年8月Alphabet被判违反谢尔曼法 构成非法搜索垄断 [5] - 投资者曾担心法院可能要求剥离Chrome浏览器或禁止收入分成协议 [5] - 最终裁决于9月2日发布 比预期宽松 允许继续与苹果等公司保持收入分成协议 [7] - 法官表示人工智能的兴起影响了裁决 认为AI聊天机器人对Google搜索构成竞争威胁 [8] 苹果与Alphabet合作关系 - Alphabet每年向苹果支付超过200亿美元收入分成 作为Safari浏览器默认搜索引擎的回报 [6] - 两家公司可能深化合作 苹果考虑使用Alphabet的Gemini大型语言模型支持iOS和Siri的AI功能 [12] - 这种合作将是双赢 Alphabet获得收入 苹果获得更强大的AI功能 [13] 人工智能业务影响 - Alphabet云业务销售额最近季度增长32% 运营利润率扩大至21% [11] - 管理层预计到2026年都将保持供应受限 正在快速建设数据中心 [11] - AI聊天机器人未能对Google搜索收入造成影响 上季度搜索收入增长12% 较前一季度10%加速 [14] - AI功能如搜索结果概览 圈选搜索和Google Lens都增加了搜索量 且对货币化率没有负面影响 [14] 市值增长潜力 - 苹果市值距4万亿美元仅差16% modest盈利增长就可在几年内达到该水平 [15] - Alphabet目前接近3万亿美元估值 距4万亿美元差38% [16] - 增长将来自搜索参与度 货币化改善和云业务利润率提高 以及Gemini Waymo和量子计算机会 [16] - 反垄断裁决不确定性消除后 Alphabet远期市盈率仅24倍 可能向"瑰丽七股"其他成员靠拢 [16]

百度学术AI重构升级 - 百度学术在第12届AI Day上宣布全面AI重构 从传统文献检索平台升级为覆盖论文全生命周期的"搜、读、创、编"一站式AI学术平台 [1] - 新平台将上线AI学术搜索 AI文献总结 AI阅读 论文图谱等数十项新能力 成为行业首个一站式AI学术平台 [1] 论文全生命周期AI功能 - AI学术搜索支持关键词检索文献 并通过AI问答实时总结和筛选文献 显著减少用户在不同PDF间切换的时间 [7][8][9] - 论文图谱功能通过可视化方式展示研究领域的经典文献 研究热点和发展脉络 帮助用户快速掌握领域概况 [10] - AI文献总结支持一次性批量上传100个文件 30秒内生成结构化总结 帮助用户在3分钟内掌握文献核心内容 [13] - AI阅读功能可精准还原外语文献版式并自动翻译 提升跨语言文献阅读体验 [15] - 选题推荐功能基于现有文献自动挖掘创新研究方向 并为科研小白构建论文框架并提供可溯源参考文献 [16][17] - 创意对比功能确保文章原创性与真实性 实现用AI做真科研 [19] - 编辑阶段支持一键在线插入表格 图表 复杂公式 并提供AI校对润色功能 [19] 平台集成与数据能力 - 百度学术已与问卷星达成合作 并接入专业数据分析平台SPSSPRO 实现从数据获取 分析到结果展示的全流程覆盖 [22][23] - 平台收录6.9亿文献资源 覆盖超104万学术资源站点 日均更新文献量超42万 中文文献覆盖率达97% 均居国内第一 [31] - 收录内容覆盖教育部学科分类所有专业领域 包含2.1亿可直接获取全文资源及1.6亿免费资源 [33][34] - 与国内外学术数据库 出版社 学会 机构等合作 加强中外学术资源获取能力 [34] 学术生态与用户规模 - 百度学术已为420万学者搭建主页 包括袁隆平 屠呦呦 钟南山等国际级院士 [36] - 中国高等教育在学总规模约4846万人 其中普通本科在校生约2086万人 在学研究生约410万人（博士68万人 硕士342万人） 高等教育专任教师约216万人 [26] - 中国2024年科研产出份额以32122位居世界第一 成为全球最大学术场域之一 [27][28]

公司诉讼事件 - 音乐和娱乐媒体公司起诉谷歌 指控其AI摘要未经许可使用公司新闻内容并导致网站流量下降 [1]

中国互联网发展历程 - 中国第一封国际电子邮件于1987年9月20日成功发送至德国 内容为"越过长城 我们可以到达世界的每一个角落" 标志着中国互联网时代起步 [1][2][4] - 邮件发送基于中德合作科研项目 由德国卡尔斯鲁厄大学措恩教授与中国机电部研究员王运丰共同推动 项目初期缺乏官方资金支持 通过德国州政府特批专款15万马克及年维护费1.5万马克得以推进 [4][7][9] - 电子邮件系统建设历时两年 1987年9月完成协议修改 因程序漏洞延迟7天后发送成功 通过CSNET和BITNET网络转发 非直接接入Internet骨干网 [10][12][15] 早期科研网络建设 - 1986年中国科学院高能物理所曾实现远程登录发送邮件 但因缺乏自有邮件服务器及IP地址显示问题 未被认定为正式电子邮件 [10] - 1990年中科院联合清华、北大启动中关村示范网（三角网）项目 使用世界银行贷款420万美元及国家配套资金420万人民币 自主研发路由器克服设备禁运限制 [17][18] - 三角网于1992年完成30多台路由器部署 1993年实现互联 采用TCP/IP协议和光缆技术 速度为10兆 为中国互联网雏形 [18][19] 国际互联网接入突破 - 1990年起中科院多次与美国国家科学基金会（NSF）谈判接入Internet骨干网 因军事背景顾虑受阻 1993年底获NSF原则同意 [21][22][23] - 国内政策障碍包括国际专线共享限制及高额费用（每1K流量超6元） 1994年春节邮电部协调会决定取消额外收费 [24] - 1994年4月20日通过美国Sprint公司64K国际专线正式接入Internet 中国成为第77个全功能接入国家 [25][26] 域名系统与基础服务 - 中国国家顶级域名".CN"于1990年10月由德国措恩教授协助钱天白注册 初级服务器长期由卡尔斯鲁厄大学运行 [27][31][32] - 1994年5月21日中科院计算机网络信息中心接管".CN"服务器 钱华林任技术联络官 钱天白任行政联络官 [32] - 早期互联网使用成本极高 收发单封邮件费用超教授月薪 国际专线月租费达5000美元 [15] 商业化与民用普及 - 1995年马云创立中国首家互联网商业公司海博电脑服务 运营"中国黄页"网站 通过EMS邮寄资料至美国制作网页 [35] - 亚信公司1995年参与国家科委互联网宣传 获中国电信首个订单（价值几十万美元） 建设京沪试验网络并申请首批以"168"开头的IP地址 [36][37] - 瀛海威1995年成为首家民营ISP 通过科教馆普及网络知识 1996年用户达4万人 推动1997年国家计委主导网费降价 [44][45][46] - 1997年上网费用从每月数千元降至几十元 调制解调器普及 1996年底中国互联网用户达15万 [46][47] 门户网站与资本浪潮 - 新浪前身利方在线1996年6月开通 搜狐1998年2月成立并获中国首笔风险投资22.5万美元 网易1997年5月创立并推出163免费邮箱 [47][48] - 三大门户网站2000年悉数登陆纳斯达克 伴随国外互联网泡沫经历商业高峰 同步缩小中国与世界信息鸿沟 [48]

核心观点 - 出版商指控人工智能生成答案窃取其内容 导致网站流量和收入减少 [1] 内容侵权影响 - 人工智能生成答案涉嫌盗用出版商原创内容 [1] - 网站流量因内容被窃取而出现下降 [1] - 公司收入因流量减少而受到负面影响 [1]

公司投资计划 - 公司宣布计划在2028年前在美国投资至少6000亿美元[3] - 投资包括数据中心建设、员工薪酬、运营费用以及2025年已发生的支出[9] - 其中2026-2028年计划在美国投资约5200亿美元[11] 资本支出分析 - 市场最初误将6000亿美元投资解读为AI资本支出[5] - 公司2025年资本支出计划在660-720亿美元之间[6] - 若6000亿美元全为资本支出，将导致自由现金流承压并需要显著加速盈利增长[7] 财务数据测算 - 公司2025年总运营费用预计约1160亿美元[10] - 假设30%支出用于其他国家，则美国支出略高于800亿美元[10] - 分析师预测2026-2028年全球总收入约78000亿美元，但公司上季度运营利润率为43%[11] 股价表现与预测 - 当前股价755.59美元，12个月目标价822.41美元，隐含8.84%上涨空间[13] - 部分华尔街分析师看涨至900美元，隐含约20%上涨空间[15][16] - 公司AI广告业务表现强劲，维持看涨前景[14] 市场评级 - 基于47位分析师评级，获得"适度买入"评级[13][17] - 最高目标价980美元，最低目标价600美元[13] - 顶级分析师推荐的五只股票中未包含该公司[16][17]

市场估值状况 - 当前股市估值处于历史高位 席勒市盈率接近历史峰值 许多股票估值惊人[1] - 在普遍高估的市场中仍存在少数被低估的优质公司[2] UnitedHealth Group投资分析 - 股价表现疲软 2025年以来下跌近32%[4] - 面临多项联邦调查 包括涉嫌上调患者风险等级以提高报销的民事和刑事调查[5] - 药房福利管理部门受到政府审查[5] - 2025年保费定价低估医疗趋势加速 政府支持业务板块尤为明显[5] - Medicare Advantage业务一季度护理活动增长率为预期的两倍[5] - 二季度医疗成本比率恶化430个基点至89.4%[5] - 二季度调整后每股收益4.08美元 大幅低于预期[6] - 全年每股收益指引从26.25美元下调至16美元[6] - 分析师普遍下调目标价 2025年被视作重置年[7] - 仍保持美国医疗保险市场重要份额[7] - 对2026年持乐观态度 基于保费调整 供应商重新谈判和Optum业务增长[7] - 当前股价为明年预期收益的19.4倍 5000美元可购买约14股[8] Alphabet投资分析 - 远期市盈率仅20多倍 低于标普500指数的30.2倍[9] - 5000美元可购买约21股[9] - 核心搜索业务具有高利润率[9] - 年处理5万亿次搜索查询[10] - 拥有超过20亿用户 覆盖Android YouTube Gmail和Play Store等平台[10] - 搜索业务上半年创造104.9亿美元收入 增长11%[10] - AI Overviews功能推动全球相关搜索查询量增加10%[11] - AI功能整合未影响 monetization 趋势[11] - Waymo每周付费乘客出行超过25万次 较一年前增长五倍[12] - 谷歌云客户需求强劲 AI产品组合提供支持[13] - 超过2.5亿美元的交易量同比增长一倍[13] - 新Google Cloud Platform客户环比增长近28%[13] - 拥有超过950亿美元现金储备[13]

微信AI搜索功能优化 - 微信搜索框新增"深度思考"模式和图片文件上传功能 提供更精准智能的搜索结果 [2] - 新增"AI搜索"和"问元宝"入口 丰富用户智能搜索选择 [2] - 目前AI搜索功能仍处于灰度测试阶段 未覆盖用户可继续使用原有搜索功能 [2] 美团AI Agent产品进展 - 美团首款AI Agent产品"小美"App于9月12日正式开启公测 [2] 字节跳动图像模型技术突破 - 字节跳动Seedream 4.0模型登顶国际文生图及图像编辑排行榜榜首 超越谷歌Gemini 2.5 Flash [2] - 该模型集成文生图、图像编辑、多图融合等能力 支持4K分辨率图像生成 [2] - 模型已应用于豆包App、即梦AI、扣子等产品 并通过火山引擎向企业客户开放 [2] 小米语音合成技术创新 - 小米AI实验室发布基于Flow Matching架构的ZipVoice系列语音合成模型 [2] - ZipVoice解决零样本语音合成模型参数量大和合成速度慢的痛点 [2] - ZipVoice-Dialog突破现有对话语音合成模型在稳定性和推理速度上的瓶颈 [2] 行业创新活动与数据服务 - 创业邦开启"2025早期AI创新先锋50强"招募 入选者可直面200多家投资机构 [3] - 睿兽分析会员提供AI、汽车、智能制造等行业日报、图谱和报告等服务 [5] - 平台覆盖507家以上国家高新技术企业 包含33万条创投人物和10万条基金数据 [7]

解析讯灵AI：GEO源头厂家的数字化利剑 在当今竞争激烈的商业环境中，企业数字化转型迫在眉睫。AI搜索时代的来临，让企业面临着前所未有的挑战，95%的企业面临淘汰风险。而讯灵AI作为南 方网通自主研发的AI智能生态系统，凭借其独特的GEO搜索优化和智能体训练技术，成为企业构建AI数字资产、主动获取潜在客户的有力武器。下面我们 从多个维度深入解析讯灵AI背后的GEO源头厂家实力。 GEO源头厂家在技术创新上具有显著优势。讯灵AI基于南方网通19年的互联网实战经验，拥有100多项自主创新技术及版权商标保护。其独有的GEO搜索优 化技术，能够实现对Deepseek、豆包、元宝、通义、文心一言、纳米等11大AI平台的全域渗透。这种全域覆盖的能力，让企业的信息能够在多个AI平台上精 准触达潜在客户，打破了传统营销的局限。相比传统的搜索营销，讯灵AI可以在AI搜索时代为企业开辟更广阔的市场空间，避免企业在答案霸权战争中被 淘汰。 行业优势：创新驱动，引领AI搜索新时代 口碑：用户认可，市场反馈良好 讯灵AI在市场上积累了良好的口碑。众多企业使用后反馈，讯灵AI能够有效帮助企业推品牌、跑业务、做销售、做客服和做管理。在品牌 ...