智能网联汽车技术突破 - 武汉开启全国最大泊车代驾场景试点，覆盖8000余车位，支持岚图梦想家等搭载华为乾崑智驾系统的车型[3] - 比亚迪全球首发媲美L4级智能泊车功能，新增三速泊车、车头泊入等，承诺安全损失由公司承担[13] - 广汽复合翼飞行汽车GOVY AirJet首飞成功，最大飞行速度250km/h，续航200km，支持25分钟快速补能[8][9] 行业标准与政策进展 - 中国牵头制定自动驾驶测试国际标准ISO 34505:2025，明确测试场景评价流程与方法[10][11] - 英国就自动驾驶汽车服务许可计划征询意见，首批服务拟2026年春季上路[18][19] - 上海将发放智能网联汽车示范运营牌照，允许Robotaxi收费运营[20][21] 企业合作与技术创新 - 宝马与Momenta合作开发面向中国市场的智能驾驶辅助方案，基于AI大模型技术[15] - 英伟达与小米共同开发人工智能和自动驾驶软件，深化硬件与科技企业合作[26][27] - 奇瑞启动全球最大规模OTA升级，覆盖超百万车主，新增红灯读秒等功能[6] 资本与商业化进展 - 小鹏汇天完成2.5亿美元B轮融资，飞行汽车量产工厂拟四季度竣工[16][17] - 文远知行在沙特启动首个Robotaxi试运营服务，通过Uber平台投入数十辆车[25] - 圆通速递与深圳公交合作打造"公交+物流"无人配送模式，复用公交场站资源[22] 产业生态建设 - 平安产险推出人机共驾事故责任判定方案，构建数据存证-智能判责-司法鉴定流程[4][5] - 汽车智能驾驶技术白皮书发布，细化驾驶自动化分类，提出"全域安全"理念[12] - 鸿蒙智行间接回应辅助驾驶测试争议，公布总里程16.7亿公里，用户活跃度94.8%[23][24]

链博会概况 - 第三届中国国际供应链促进博览会于2025年7月16日在北京开幕 主题为"链接世界 共创未来" [2] - 全球首个以供应链为主题的国家级展会 由中国贸促会主办 自2023年起每年举办一届 [2] - 吸引全球55个国家和地区的500余家企业参展 设置"6链1展区" 包括先进制造 智能汽车 绿色农业 清洁能源 数字科技 健康生活和供应链服务 [2] - 首创设立"链博首发站"新品发布专区 集中发布参展企业的新产品 新技术 新工艺 新场景 [2] 中国供应链地位 - 中国制造业增加值突破40.5万亿元 占全球30% 连续15年位居世界首位 [3] - 外贸进出口总值首次突破43万亿元 连续8年保持世界第一 [3] - 苹果公司第三次携手中国供应商展示智能制造与绿色制造最新技术 麦当劳中国带着11家供应商伙伴参展 英伟达首次亮相并联合生态伙伴展示AI终端成果 [3] - 中国拥有41个工业大类 207个中类 666个小类 是全世界唯一拥有联合国产业分类中全部工业门类的国家 [5] 供应链发展趋势 - 中国产业链 供应链正从"硬件输出"向"软硬结合"升级 从规模优势向质量效益跃升 [3] - 特斯拉展示一体化压铸技术 中国供应链创新正在重新定义全球产业合作模式 [4] - 数字科技链展区展示从芯片设计到终端应用的全产业链 [5] 开放合作举措 - 中国持续缩减外资准入负面清单 全面取消制造业领域外资准入限制 [4] - 中欧班列累计开行超过8.7万列 通达欧洲25个国家217个城市 [4] - 中国积极参与数字经济 绿色低碳等新兴领域国际规则制定 [4] - 今年上半年中国货物贸易进出口21.79万亿元人民币 同比增长2.9% [5] 参展企业生态 - 参展企业包括通用电气 特斯拉等国际巨头 华为 宁德时代等中国领军企业 以及大量专精特新"小巨人"企业 [5] - 多元主体共生的生态是中国供应链韧性的源泉 [5]

市场表现 - A股主要指数小幅震荡调整 AI方向强势翻红 创业板人工智能指数上涨0.57% 成分股易点天下上涨6.12% 拓尔思上涨5.93% 万兴科技上涨4.01% 易华录上涨3.98% 汉得信息上涨3.84% [1] - 创业板人工智能ETF华夏（159381）上涨0.63% 冲击3连涨 近5天获得连续资金净流入 合计吸金4925.33万元 [1] ETF产品特征 - 创业板人工智能ETF华夏（159381）跟踪创业板人工智能指数 选取创业板上市的AI主业公司 日内涨跌幅限制为±20% [1] - 指数光模块权重超33% 算力概念股权重超40% 前3大成分股为中际旭创、新易盛、天孚通信三大光模块龙头 [1] - 前十大成分股包含北京君正、全志科技两大芯片设计公司 以及软通动力、润泽科技、光环新网、网宿科技、深信服等IDC、云计算、数据中心行业龙头 [1] - 该ETF年管理费率为0.15% 托管费率为0.05% 场内综合费率在可比基金中最低 [1] 行业动态 - 谷歌大幅上调capex 从750亿美金上调至850亿美金 云和AI业务超预期 相关供应商股价齐涨 [2] - 国盛证券表示 算力军备已经启动 为可能在2-3年后打响的AI入口终极之战做储备 [2] - 巨头纷纷大幅度上调capex或公布算力建设目标 体现AI潜在巨大需求和市场空间 模型训练和推理token消耗大幅增长 [2] - 模型能力达到一定水平后将开启商业化之路 抢占先发优势者有望成为新时代领跑者 [2]

行业投融资活跃度排名 - 电子行业以813个投融资事件位居第一，信息技术(IT)和医药健康行业分别以741个和703个紧随其后，这三个行业合计占样本总量近半[3] - 装备制造行业凭借660个投融资事件成功跻身第一梯队，与医药健康行业差距缩小至43个[8] - 材料、电力设备与新能源、消费品与服务等7个行业构成第二梯队，投融资事件数在100-400区间[4] - 文化传媒、房地产、现代金融等4个行业处于第三梯队，投融资事件数均低于100[4] 热门赛道表现 - 芯片设计赛道以278个投融资事件高居榜首，机器人赛道以197个事件跃升至第二位[5] - 医疗设备、算法服务、生物制品及半导体设备赛道投融资事件数均超100[5] - 机器人赛道大额融资表现突出，共录得49笔亿元级融资，其中银河通用机器人单笔融资达11亿元[6] - 算法服务赛道吸金能力显著，智谱AI获得多笔战略融资，包括浦东创投10亿元和张江集团10亿元投资[7] 赛道变化趋势 - 装备制造行业投融资活跃度提升主要得益于机器人赛道的爆发，该赛道排名从2024年的第四位升至2025年的第二位[9] - 航空装备赛道(含低空经济、商业航天)投融资事件数增长超40%，排名从第18位快速升至第11位[10] - 半导体设备赛道投融资事件数减少较多，排名从第五位降至第六位[9] - 新能源汽车零部件赛道活跃度明显下降，从第七位下滑至第十位[10] 大额融资案例 - 长江存储母公司长控集团获得约94亿元融资，总估值超千亿元[7] - 瑞桥鼎科医疗科技获得超10亿元A轮融资[7] - 宇树科技C轮融资获中国移动、腾讯、阿里等巨头领投，估值超100亿元[6]

市场表现 - 7月24日早盘A股市场低开高走 免税店概念爆发 AI算力方向小幅回调 [1] - 创业板人工智能指数下跌0.63% 光模块含量超30% [1] - 成分股中国投智能领涨4.47% 银信科技上涨1.61% 金信诺上涨1.26% 太辰光领跌6.24% 联特科技跌3.39% [1] - 创业板人工智能ETF华夏（159381）下跌0.45% 最新报价1.11元 [1] - 近1周创业板人工智能ETF华夏（159381）累计上涨2.12% [1] - 近4个交易日创业板人工智能ETF华夏（159381）合计净流入3146.13万元 [1] ETF产品特点 - 创业板人工智能ETF跟踪创业板人工智能指数 选取创业板上市的AI主业公司 涨跌幅限制±20% [2] - 指数光模块权重超33% 前3大成分股为中际旭创、新易盛、天孚通信 [2] - 前十大成分股包含北京君正、全志科技等芯片设计公司 以及软通动力、润泽科技、光环新网、网宿科技、深信服等IDC/云计算/数据中心行业龙头 [2] - 该ETF年管理费率0.15% 托管费率0.05% 场内综合费率在可比基金中最低 [2] 行业观点 - 算力需求持续高增 产业链多环节有望受益 [2] - 海外算力产业链快速上涨 市场对Capex持续性、ROI下降、技术迭代等问题持谨慎态度 [2] - 技术发展和现实数据持续验证算力刚性需求 相关产业链优秀企业将被给予更高估值 [2]

交易结构 - 收购方由核芯听涛、核芯破浪、澄联双盈及胡康桥组成一致行动人，合计斥资21.13亿元分两步收购长龄液压41.99%股权 [3][4] - 第一步通过协议转让收购29.99%股权：核芯听涛以34.39元/股受让24.99%股权（3600.74万股，总价12.38亿元），澄联双盈以同等价格受让5%股权（720.44万股，总价2.48亿元） [4] - 第二步通过部分要约收购12%股权：核芯破浪以36.24元/股要约收购1729.04万股，总价6.27亿元 [4] 资金安排 - 江阴国资通过新澄核芯出资6亿元受让核芯互联股权，资金被核芯互联股东用于收购长龄液压 [7] - 收购资金中自有资金约9亿元（含江阴国资6亿元股权转让款），自筹资金9.5亿元（含并购贷款7.5亿元和外部借款2亿元） [7] - 江阴国资合计出资8.48亿元（新澄核芯6亿元+澄联双盈2.48亿元），占交易总价款40.13% [7] 战略意图 - 江阴国资通过投资核芯互联实现招商引资，推动芯片产业与当地集成电路产业集群协同发展 [11][15] - 交易为后续资本运作预留空间：控制权变更12个月后可能注入核芯互联芯片业务，实现液压制造与芯片技术融合 [13] - 通过核心员工任职不少于3年的约定保障上市公司团队稳定性 [12] 标的公司情况 - 长龄液压为国家高新技术企业，主营工程机械液压元件，2021年上市，最新市值约60亿元 [12] - 2022-2024年营收分别为8.96亿元、8.06亿元、8.83亿元，净利润分别为1.27亿元、1.02亿元、0.95亿元 [12] - 截至2025年一季度末货币资金及交易性金融资产合计7.92亿元，净资产21.28亿元，资产负债率10% [12] 产业背景 - 核芯互联为芯片设计企业，成立于2018年，累计融资超6亿元，产品包括高精度数据转换器、电压基准源等上百种芯片 [1] - 江阴高新区重点发展集成电路产业，实施"芯链计划"，目标2028年打造千亿级集成电路园区 [15] - 交易符合"并购六条"政策导向，支持上市公司跨行业并购向新质生产力转型 [13] 退出机制 - 江阴国资可通过二级市场减持所持5%上市公司股权实现退出 [14] - 亦可待核芯互联后续融资时溢价转让股权，目前该公司已完成C轮融资 [15]

公司战略与资本运作 - 公司拟发行H股并在港交所主板上市，以深化全球化战略布局、提升品牌形象及多元化融资渠道[2] - 已聘请香港立信德豪会计师事务所作为H股上市的审计机构[2] - 港股上市有助于连接海外投资者并借助国际市场夯实全球业务能力，政策层面对"A+H"架构支持力度提升[2] 财务表现与运营数据 - 2024年营收9.12亿元（+27.76%），归母净利润1.37亿元（扭亏）[3] - 2025Q1营收2.06亿元（+0.52%），归母净利润3442.02万元（+19.40%）[3] - 2025Q1毛利率达34.46%（同比+7.71个百分点），主要因晶圆成本下降及新产品成本优势[4][5] - 2024年总出货量超24亿颗（+30%），其中8位机19.1亿颗（市占率国内龙头），32位机2.1亿颗（+64%）[3] 产品结构与市场定位 - 产品涵盖8/32位MCU、SoC、ASIC及功率器件，应用领域包括家电、消费电子、工业控制、汽车电子等[2] - 以高性价比著称，在小家电和消费电子领域竞争力显著，被称为"性价比一哥"[3] - 采取"低端市场不放弃+中高端市场稳步进入"策略，车规级芯片已获长安、赛力斯、红旗、吉利等车企采用[3][4] 行业竞争格局 - 国内MCU厂商超400家，低端市场竞争惨烈导致毛利率极低[4] - 公司通过高端产品突破带动毛利率进入上升通道[4] - 车规级控制芯片研发是向价值链上端跃进的关键举措[3]

公司H股上市计划 - 公司于2025年7月21日召开第二届董事会第二十四次会议及第二届监事会第二十一次会议 审议通过发行H股股票并在香港联交所主板上市的议案 [1] - 本次发行旨在深化全球化战略布局 提升国际化品牌形象 多元化融资渠道 并进一步增强核心竞争力 [1] - 股东大会决议有效期为审议通过之日起24个月或同意延长的其他期限 公司将选择适当时机和发行窗口完成上市 [1] 审批进展与后续安排 - 本次发行需提交股东大会审议 并需取得中国证监会 香港联交所及香港证监会等相关机构的备案 批准或核准 [1] - 公司正积极与中介机构商讨发行相关具体工作 目前细节尚未最终确定 [1]

行业背景 - 2025年全球半导体行业步入新一轮上升周期，受AIGC应用爆发和消费电子需求回暖双重推动 [1] - 中国半导体产业国产化替代加速，自主可控成为国家战略重要组成部分 [1] - 半导体市场呈现"AI技术驱动"与"本土化替代"双轮驱动特征 [1] 公司概况 - 云英谷科技向港交所提交上市申请，中金公司、中信证券为联席保荐人 [1] - 公司原计划2023年1月A股上市，后转投港交所 [2] - 公司采用Fabless运营模式，专注芯片研发设计，依赖台积电等第三方晶圆厂制造 [8][9] 市场地位与财务表现 - 公司为中国大陆首家向主流消费电子品牌供货的AMOLED显示驱动芯片设计公司 [3] - 2022-2024年总收入持续增长，分别为5.51亿元、7.20亿元、8.91亿元 [3] - 同期亏损扩大，分别为1.24亿元、2.32亿元、3.09亿元 [3] - 2024年成为中国大陆第一、全球第五的AMOLED显示驱动芯片供应商 [3] 产品结构 - 主营AMOLED显示驱动芯片（高端智能手机）和Micro-OLED显示背板/驱动（AR/VR设备） [3] - AMOLED芯片营收从2022年36.10万元增至2024年81.60万元，占比从65.5%升至91.6% [4] - Micro-OLED产品营收从2022年18.91万元降至2024年7.50万元，占比从34.3%降至8.4% [4] 客户与研发 - 2022-2024年前五大客户收入占比分别为72.9%、91.0%、90.2% [10] - 2024年最大客户销售额占比达54.1% [10] - 2024年AMOLED芯片销售量超5千万颗，客户覆盖全球市场份额25%以上的头部智能手机品牌 [10] - 研发开支占比保持高位，2022-2024年分别为34.1%、24.6%、27.2% [10] 行业前景 - 2029年智能手机AMOLED面板渗透率将从2024年60.1%提升至69.9% [12] - 2029年大尺寸AMOLED面板出货占比将从2024年4.7%提升至10.4% [12] - 全球AMOLED显示驱动芯片销量将从2024年13亿颗增至2029年21亿颗，CAGR 10.3% [12][13] - 中国大陆显示面板产能占比从2020年50%增至2024年70%，预计2029年达80% [15] - 中国大陆AMOLED面板产能2024年占全球55%，预计2029年升至60.8% [15]

宏观经济表现 - 2025年上半年广东实现地区生产总值68725.40亿元，同比增长4.2%，其中第一产业增加值2258.86亿元（增长4.2%），第二产业增加值25978.86亿元（增长3.4%），第三产业增加值40487.69亿元（增长4.6%）[1] - 规模以上工业增加值同比增长4.0%，6月单月增速达5.3%，制造业增长4.5%成为主要拉动力量[2] - 服务业增加值同比增长4.6%，其中交通运输仓储邮政业增长6.6%，金融业增长7.0%[2][11] 工业与制造业动态 - 高技术制造业增加值同比增长6.0%，先进制造业增长5.9%，显示产业结构持续升级[7] - 无人机产业表现突出，1-5月广州市无人机出口量达6134架，同比激增252%[38] - 汽车制造业投资增长14.6%，电力热力生产和供应业投资增长13.4%，反映重点领域资本开支活跃[17][18] 消费与贸易特征 - 社会消费品零售总额同比增长3.5%，以旧换新政策带动家用电器（增长65.5%）、建筑装潢材料（增长44.9%）等品类快速增长[14][15] - 外贸进出口规模创历史新高，机电产品出口占总值67.8%，电子元件出口增长17.3%，自动数据处理设备出口增长15.9%[32][33] - 保税物流方式进出口增长14%，占比达20.1%，首次超过加工贸易，显示贸易方式持续优化[34] 新兴产业与全球化布局 - 高技术产品出口5054.3亿元（增长13.3%），机床、无人机出口分别增长18.7%、29.2%，"新三样"绿色产品出口增长28.8%[38] - 对共建"一带一路"国家进出口1.79万亿元（增长3.8%），其中中亚五国增长23.1%，市场多元化成效显著[35] - 白云机场新开17条全货机航线，货邮吞吐量全球前十，支撑电子产品、生物医药等高附加值货物出口[30][31] 企业创新与政策支持 - 企业加速技术迭代，如珠海杰理科技开发AI智能手表、WiFi玩具等产品线应对市场需求变化[38] - 政府出台《现代化产业体系2025年行动计划》等政策，强化人工智能、机器人等新赛道制度供给[40] - 外贸企业转向中间品贸易策略，调整供应链路径以应对国际环境变化，形成长期转型趋势[40]