报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 泛二次元用户和市场呈规模化发展，微博在泛二次元内容生态中具有重要地位，形成了良好的内容生态和社区氛围，且通过多个典型案例验证了泛二次元内容的传播力和商业价值，未来泛二次元产业有望释放更大市场势能 [7][13] 根据相关目录分别进行总结 微博泛二次元内容生态发展概况 - 泛二次元用户和市场规模庞大，2024年泛二次元用户规模接近网民规模一半，市场规模接近6000亿元，优质内容和IP推动小众二次元走向大众化 [7][8] - 泛二次元用户活跃、参与、创造、消费，构建新型话语体系，衍生出谷子经济等新型消费现象 [10][11] - 以博主产出的优质内容吸引3.2亿用户在微博关注泛二次元，形成良性循环，该内容领域处于流量红利状态 [13] 微博泛二次元内容生态分析 用户分析 - 微博拥有海量、年轻、高粘性、高消费力的泛二次元用户群体，90后是主力人群，用户活跃且热爱互动分享，消费能力强 [20] - 微博构建了高粘性、包容开放的泛二次元生态，用户兴趣广泛，线上跨界社交，线下跨次元消费 [23][25] - 谷子经济市场规模庞大，标志着Z世代消费话语权崛起，越来越多品牌通过其打开年轻用户市场 [31][34] 博主分析 - 微博在泛二次元领域形成完整的博主生态链，ACG细分领域博主规模与流量双重跃升，平台赋能博主“星”生态 [38][41] - ACG博主拥有多维身份，以“影响力 + 内容力”构筑热搜引擎，驱动ACG话题破圈 [44][47] 内容分析 - 微博泛二次元内容兴趣圈层多元、深度垂直，兼具广度和深度，全媒体内容生态为博主提供多元表达方式 [60][66] - 搜推协同机制驱动内容正向循环，助力热点流量持续放大，微博成为电竞、动漫、游戏垂类社交核心阵地 [72] 微博泛二次元内容传播典型案例分析 动漫《哪吒之魔童闹海》 - 《哪吒2》票房破纪录，引发全民热议，带动台前幕后话题讨论，验证优质内容的市场价值 [77][78] - 微博动漫垂类发挥运营优势，通过多种活动助力哪吒2长尾传播，国漫IP联动为其打call [80][82] - “哪吒经济”激活消费新动能，周边热销，文旅景区借势发展，品牌联名营销实现品效双赢 [83][91] 游戏《黑神话悟空》 - 《黑神话悟空》上线即登顶，发售3天全平台销量超1000万套，最高同时在线人数达300万人 [93][96] - 游戏数字景观激活山西文旅潜能，山西文旅借势开展运营，将线上流量转化为线下留量 [97][98] 电竞英雄联盟S14 - 英雄联盟S14霸榜热搜，引发多元热点讨论，带动选手涨粉，电竞星粉生态持续进化 [101][102] - 赛事破圈触发多圈层博主跨域共振，催生海量UGC内容裂变，构建破圈传播链 [104]

杭州文化科技融合产业发展 - 2024年全市规上数字文化企业实现营收8855亿元，同比增长约10% [6] - 数字视听、数字电竞、沉浸式演绎、微短剧等文化新业态“含科量”越来越高 [6] - 一批文化企业积极探索AIGC应用，寻光大模型、智云文化大模型等生成式人工智能服务通过中央网信办备案 [6] 代表性企业与产品成就 - 杭州游科互动科技有限公司开发的《黑神话：悟空》发售不到4天全平台销量超1000万份，成为现象级3A游戏大作 [6] - 游戏采用空间计算技术、全景光线追踪技术及全球领先游戏引擎技术复刻虚拟世界 [7] - 杭州灵伴科技有限公司（Rokid）自研AR操作系统，为良渚博物院研发世界首款博物馆AR导览眼镜，已与全国100余家头部博物馆及5A级景区合作 [8] - 浙江中南卡通股份有限公司推出苏东坡“AI数字人互动全息舱”，通过全息技术实现跨时空对话 [9] 产业园区与集群建设 - 艺创小镇集聚游科互动、时光坐标、花果山传媒、追光动画杭州公司等3000余家文创企业，2024年企业总营收规模超百亿元 [12] - 2024年艺创小镇为154家次文创企业兑付产业政策共计1669万元，形成以商招商良性循环 [13] - 杭州扎实推进之江文化产业带和大运河文化产业带建设，艺创小镇、高新区国家动画产业基地、良渚数字文化社区等基地引领“文化+科技”新浪潮 [11] 政策与资金支持体系 - 2007年以来杭州市本级出台实施文化产业发展相关政策文件累计50余项，每年安排专项资金及科技、金融、财税等扶持政策 [15] - 截至去年底，文创产业投资引导基金参股子基金共26只，总规模近63亿元，带动社会资本杠杆倍数为11倍 [15] 技术应用与场景创新 - 良渚古城遗址通过3D建模实现文物纹饰数字化复原，杭州国家版本馆数字馆以“数字版本+沉浸多媒体空间”展现中华版本内涵 [10] - 文三数字生活街区以“数字内核+潮流IP+沉浸互动”打造未来数字生活，推出“玩美的一天”沉浸式生活街区、山海经光影艺术展等场景 [10] - 杭州当虹科技股份有限公司通过AI大模型、4K/8K超高清技术赋能体育赛事转播和文化活动直播，支持北京冬奥会、杭州亚运会等大型活动 [16]

会展经济成效 - 2025年第一季度清丰县通过创新实施《发展会展经济方案》打造"月月有展会"新格局 以"主导产业+特色农业+节庆消费"三核驱动 [1] - 当季举办8场主题展会 吸引376家企业参展 40万人次观展 成交额5000万元 带动周边消费增长30% 创收1.1亿元 [3] - 会展经济实现从破冰到突围的跨越式发展 标志从单点突破到体系化发展的转型 [3][6] 展会主题与成果 - 一季度展会聚焦家居装饰 特色农产品 文化创意等领域 形成"产业+会展"双向赋能模式 [4] - 蓝装家博会吸引28家品牌家居企业参展 促成订单额超1200万元 [4] - 濮阳市迎新春年货节实现农特产品交易额800万元 带动本地农产品销售增长45% [4] - 祈缘漫展作为豫北地区首个大型动漫展会 单日最高客流6000余人次 [4] 产业链带动效应 - 展会期间周边酒店入住率同比提升62% 餐饮企业日均营业额增长2.3倍 县域交通客运量突破15万人次 [5] - 会展经济催生"1+N"乘数效应 鸿兴巡展参展软体企业100余家 促进本地软体家具发展 [5] - 青年交友联谊会促进婚庆摄影等关联行业增收80万元 形成"以展促产 以展兴城 产展一体"良性循环 [5] 未来发展计划 - 建立"政府引导 企业主体 市场运作"机制 形成涵盖策划执行 物流配套 数字服务的完整产业链 [6] - 规划建设会展产业孵化园 计划年内引进专业会展机构5家 培育本土会展企业3家 [6] - 目标实现全年会展综合收入突破3亿元 [6] - 将举办第八届中国清丰绿色家居博览会 2025中国（北方）国际家居产业博览会等重大展会 [8]

公司经营情况 - 2024 年度实现营业收入 271,530.60 万元，归属于上市公司股东的净利润为 -28,528.80 万元 [2] - 2025 年第一季度实现营业收入 65,755.93 万元，归属于上市公司股东的净利润为 4,910.15 万元 [2] IP 业务发展 - 聚焦核心 IP，创作精品内容，根据用户需求创新，拓展新生代喜好内容，推动年轻向内容规划创作与运营，借力年轻化场景跨界合作 [3] 潮玩业务规划 - 以“品牌塑造 + 产品深耕”为核心战略，线上构建传播矩阵，线下深化沉浸式体验，分层运营提升用户黏性 [4] - 巩固叠叠乐品类优势，拓展毛绒玩偶、可动玩偶/盲盒、智能潮玩等新品类，探索自有 IP 潮玩化运营 [4] - 寻找酒店、游乐场等新渠道，加快下沉三四线渠道 [4] 智能产品业务推进 - 以“IP 情感连接 + AI 技术赋能”为核心，深度接入大模型平台，优化交互体验 [5] - 围绕知名 IP 打造矩阵化智能产品线，开发角色专属 AI 玩偶 [6] - 开拓 B 端市场，与电信运营商合作，提供定制化礼赠品解决方案 [6] 新品类拓展 - 重点拓展卡牌品类，围绕自有 IP 开发产品，施行“IP 内容赋能 + 玩法创新驱动 + 产业链生态共创”策略，整合渠道社群化运营体系 [6] K12 玩具业务布局 - 以变革、聚焦为主基调，提升产品力和全渠道综合营销能力 [6] - 自有 IP 项目中，“超级飞侠”聚焦变形品类，“铠甲勇士”聚焦可动人偶系列爆款，潮流竞技类项目持续迭代 [6] - 外部 IP 合作项目中，依托全球知名 IP 开发“变形金刚”“三丽鸥”“小马宝莉”等系列产品 [6] - 落实渠道品牌营销变革，以“奥迪双钻”为核心焕新终端形象 [6]

行业概况 - 2025年《哪吒2》以152亿票房激活国漫市场资本热情 四大视频平台累计有超过30部年番及长期在播动画作品 其中年番15部 [1] - 年番成为平台构建用户黏性的战略抓手 行业资源加速向头部内容集聚 制作公司产能优先倾斜平台合作项目 [1] - 国产动画产业进入提质升级周期 平台通过股权投资和订单绑定实现对制作公司产能的"圈地" 形成"谁投资、谁优先"的行业规则 [2][28] 优酷动漫 - 聚焦"新国风"战略 通过技术赋能提升仙侠品类制作水准 《师兄啊师兄》《仙武传》等IP获Z世代认可 [3] - 2024-2025年片单包含41部作品 与玄机科技、中影年年、神漫文化等深度合作 其中玄机科技30%以上收入来自优酷 [4][5] - 投资神漫文化持股8.47% 共同开发《沧元图》院线电影 与中影年年合作"少歌宇宙"IP+文旅模式 [7][9] - 被投公司(伊恩动漫、灌木文化等)参与项目占片单四分之一 体现平台与制作方深度绑定策略 [9] 爱奇艺动漫 - 2025年片单官宣7部年番矩阵 包括《大主宰年番》《逆天邪神年番》等 其中3部来自百度系七猫旗下纵横中文网IP [10][11] - 与七猫达成战略协议 每年提供不少于40部IP进行影视化开发 采用"一鱼多吃"商业模式 [12] - 推出"天蚕土豆宇宙"和"一剑宇宙"计划 整合《元尊年番》《我有一剑年番》等作品构建世界观 [13] - 制作方包括幻维数码(SMG控股)、福煦影视(B站投资)、万维猫动画(B站投资)等平台关联企业 [14] 腾讯视频动漫 - 依托阅文集团IP库 9部年番稳定输出 包括《斗破苍穹年番》《完美世界》等 其中6部由腾讯投资公司承制 [15][18] - 2024-2025年片单79部作品中44.3%由腾讯投资公司制作 玄机科技、福煦影视等头部企业承接重点项目 [17] - 玄机科技59.66%收入来自腾讯 双方14份合同总金额8亿元 原力动画对腾讯年销售额超8465万元 [19][21] - 引入番茄小说IP如《斩神之凡尘神域》 拓展内容来源 与快看漫画合作开发《谷围南亭》等漫画改作品 [23] B站动漫 - 坚持原创与改编并行策略 《凡人修仙传》《牧神记》年番投资均超2亿 60%作品由B站投资公司制作 [24][26] - 2020-2022年投资30家动漫公司 构建内容生态闭环 储备《灵笼第二季》《中国奇谭第二季》等爆款续作 [25] - 与晋江签订三年1.2亿元女性向IP合作框架 《天官赐福》等案例验证改编能力 2024年实际交易3890万元 [27] 制作公司格局 - 玄机科技同时服务腾讯(59.66%收入)、优酷(30.9%收入)、B站(2.12亿合同)三大平台 体现头部公司稀缺性 [5][19][26] - 万维猫动画跨平台承接B站《凡人修仙传》、爱奇艺《夜无疆年番》等项目 展示IP运营与技术跨界能力 [14][26] - 中影年年、福煦影视等企业客户集中度高 深度依赖单一平台订单 神漫文化等公司处于上市筹备阶段 [7][28]

全球首部AI连载动画《果果星球》 - 公司推出全球首部纯AI连载动画《果果星球》，故事设定在1105光年外的"果果星球"，主角为果蔬人类"吃土星人" [1] - 该作品采用AI技术大幅缩短制作周期，传统动画需数月或数年，而该项目仅用5人团队在2周内完成角色创建、世界观设计和第一集成片构建 [3] AI技术对动画行业的影响 - AI技术重塑动画创作流程，降低传统动画的高成本与长周期，使内容更丰富、风格更自由 [6] - 公司CEO指出AI技术可打破传统动画制作高门槛，构建多元动漫生态 [6] AIGC技术的应用与挑战 - 公司通过独特工作流解决AIGC三大技术难题：场景一致性、角色一致性和风格一致性，具体方法包括AI生成角色动作后精细调整细节 [8] - 目前团队拥有60多名AIGC核心创作人员，为全国最大AIGC团队，应用层公司的核心壁垒是人才 [8] 公司战略与未来规划 - 公司以"产学研一体化"为核心战略：通过商业项目积累AI工具经验，将实践总结推向高校与企业，自主研发"有光AI"软件优化多模态工作流 [10] - 公司强调AIGC领域人才需具备热爱与持续学习能力，主动适应技术变化 [10]

爱奇艺动漫业务现状 - 爱奇艺动漫2025年发布39部动画片单，但内容质量与IP选择引发质疑，缺乏行业热门大作和小而美的口碑作品 [2] - 相比腾讯视频、B站、优酷等竞争对手，爱奇艺动漫存在感越来越低，国产动画业务表现尤其薄弱 [2] - 公司动漫业务在内部不及影剧综业务，外部落后于主要竞争对手 [2] 年番战略问题 - 2025年推出7部年番企划，但首部年番《大主宰 年番》2023年开播一年后停更，豆瓣评分仅6.3 [3] - 年番布局明显滞后：腾讯视频2018年推出《斗罗大陆》，B站2020年推出《凡人修仙传》，优酷2023年推出《沧元图》 [3] - 选择已在他平台播出且反响平平的项目如《元尊》抬成年番，立项风险较高 [3] - 行业已出现"年番失灵"现象，质量难以保证且面临饭圈化问题，爱奇艺此时入场时机不佳 [6] 内容策略与制作 - 项目选择呈现明显跟风倾向：跟随腾讯视频《斗破苍穹》选择同作者作品《大主宰》《元尊》，模仿其他平台成功项目 [6] - 制作公司格局变化，引入玄机科技、神漫文化等在其他平台有成功经验的公司 [6] - 公开宣称走女性向差异化路线，但实际投入集中在"玄幻、男频、小说改"等主流市场 [7] - 主推作品风格大幅调整，显示差异化尝试未达预期 [8] 运营与战略问题 - 战略上被动跟随其他平台，缺乏自身思路，始终慢半拍，无法形成核心竞争力 [8] - "一鱼多吃"策略（动画与电视剧相近档期播放）效果存疑，动画业务可能沦为影剧附庸 [9] - 同一制作公司在其他平台表现优异（如幻维数码《斗破苍穹》），但在爱奇艺项目（《大主宰》）表现不佳 [10] - IP持续开发率低，近三年90%以上为新作，缺乏长线开发能力 [12] 行业与公司背景 - 2024年爱奇艺净利润同比暴跌60%，Q4出现净亏损，终结连续盈利纪录 [14] - 行业整体降本增效，立项更严谨，而爱奇艺动漫商业模式仍不清晰 [14][15] - 长视频内容吸引力下降，用户付费意愿疲软，公司提出"短"为2025年内容关键词 [14] - 从没做过年番到突然立项7部，预算激增与公司财务状况形成矛盾 [15]

行业转型背景 - 动态漫画在中国市场已发展近十年，早期作品包括《长歌行》《南烟斋笔录》等女性向内容以及《斗罗大陆》《斗破苍穹》等男频作品[1] - 动态漫画制作规模要求低、成本控制便捷、产出效率较高，但在长视频平台被视为“替代品”，用户黏性和商业变现能力不足[3][6] - 随着长视频平台进入精细化运营阶段，动态漫画的性价比优势逐渐消失，部分作品利润空间从30%降至仅能保本，制作公司面临生存难题[6] 短剧平台的新机遇 - 2022年起短剧平台崛起，动态漫画凭借其储备的热门题材（如玄幻、重生、复仇）和与非独家分账模式，得以平移至新平台[7] - 短剧用户对画面质量容忍度远高于长视频观众，更关注故事节奏与悬念，使动态漫画以“动漫短剧”形式找到新生存土壤[7] - 短剧平台被部分动态漫画内容提供商形容为给予了“第二次生命”[6] 市场挑战与投流困境 - 动漫短剧在短剧平台面临严峻的自然流量匮乏，平台算法更倾向于推荐完播率高、互动量大的真人短剧[8][11] - 投放广告与不投放的收益差距可达数十倍，一部中等规模动漫短剧制作成本为30-50万元，配套投流预算需达到同等或更高水平[10] - 短剧平台的每千次展示成本可达50元或更高，高昂的投流成本与制作成本构成“双重成本”模式，使许多中小制作方望而却步[10] 内容同质化与AI技术应用 - 为降低投放风险，创作者倾向于复制成功模式，导致动漫短剧题材严重扎堆于重生、系统、玄幻等固定套路[16] - 利用AI技术将真人短剧转绘为动画风格的模式出现，据称可使单集制作成本降低70%-90%，每分钟成本低至个位数元[17] - 当前AI转绘水平有限，人物表情僵硬、细节粗糙，需大量人工干预进行后期处理，且可能拉低用户对动漫短剧的整体评价[18][20] 行业前景与战略选择 - 2024年中国短剧市场规模达504.4亿元，为动漫短剧发展提供了市场基础[21] - 动态漫画创作者面临战略抉择：是All in AI技术以提升产能，还是继续押注漫画IP改编[21] - 在商业压力与创作初心之间找到平衡点的参与者，有望在新风口落地后存活[21]

数字经济重塑区域竞争格局 - 数字经济作为高创新、强渗透、广覆盖的经济形态，与新质生产力高度契合，成为全国重点布局领域，国家发展改革委和国家数据局提出七项重点任务以提升数字经济核心竞争力 [1] - 西南区域凭借数字经济发展成为全国数字经济版图中的重要力量，成都、重庆、昆明、贵阳均跻身数字经济百强市前30位，成渝地区进入全国数字经济第一方阵 [1] - 贵州算力规模突破55EFLOPS，成为中国南部最大数据中心聚集区，成都数字创意产业聚集人工智能企业超千家，技术合同成交额突破1500亿元 [1] 数字文创产业成就与生态 - 《哪吒之魔童闹海》全球票房达156亿元，晋级全球影史第5位，《王者荣耀》曾登全球手游收入榜首，两者均发轫于成都并官宣IP合作，进一步强化成都数字文创影响力 [1][2][4] - 成都游戏产业相关企业超7000家，产业及相关收入近700亿元，从业人员约5万人，规模居全国第四，动漫游戏产业助力文创产业增加值近三年平均增速达12.6% [6] - 成都文创产业增加值从2017年793亿元上升至2024年2876亿元，占GDP比重从5.7%升至12.2%，现有数字文创相关企业1000多家，年产值上亿元企业百余家，新文创活力指数全国第一 [6][7] 头部企业深耕与产业协同 - 腾讯2005年西进设立成都办事处，逐步落地游戏研发、新文创等基地，《王者荣耀》成为全球首个日活用户亿级产品，覆盖160多个国家和地区，腾讯云为全国90%头部游戏厂商提供解决方案 [6][10] - 腾讯在西南员工超13000人，服务超6万家西南客户，形成"因地制宜，一省一策"策略，如在重庆设立工业互联网智能产业总部，吸引超1000家企业注册 [10][14] - 成都聚集腾讯、金山、育碧、完美世界等头部企业，数字文创生态成熟，产业链协同高效，如天府长岛数字文创园可实现"一杯咖啡的距离"串联动画上下游 [8][10] AI技术驱动产业升级 - 西南省份加速拥抱"AI+"，贵州、四川、重庆等地出台人工智能产业行动方案，2024年四川数字经济核心产业增加值超5000亿元，占GDP比重8.2%，成都等4市入围数字经济百强市 [15] - 腾讯协助重庆农商行引入DeepSeek，搭建AI知识引擎应用，提升传统产业效率，在智能制造、智能网联等领域深度布局，如与长安汽车合作提升数据训练效率50% [16][19] - 贵阳作为全国首个国家级大数据综合试验区，算力成本较东部低40%，重庆两化融合指数、关键工序数控化率等居西部第一，形成"算力底座-智造中枢-前沿应用"格局 [19] 未来发展规划与目标 - 成都计划未来5年培育营收超50亿元数字文创龙头企业15家以上，规模以上企业数量年均增长15%，产业增加值年均增长20%以上 [7] - 西南区域借助腾讯混元大模型等AI应用，催生汽车、游戏、制造、旅游等优势产业新场景，重塑产业竞争新优势 [20]

央视网消息：前不久，"首发上海3.0"政策重磅发布，进一步优化全球新品首发环境，吸引国内外大牌"抢滩"首秀。首发经济正成为 上海建设国际消费中心城市的新引擎。 自2022年焕新开放，张园已化身"国际品牌竞技场"，平均每周就有1.5场"全球上新"，日均客流3万人。近日，来自法国、日本等多个 国际品牌的首秀活动轮番上演，前来"尝鲜"的消费者络绎不绝。 12米高的充气雕塑，再加上全球首发的动画片，这几天，这个充满童年回忆的动漫形象，在上海迎来了它在中国内地的首展。不同 的特色美食再加上特色的展区，为大家打开了一扇通往动漫世界的任意门。 位于上海静安区的张园已经有140多年的历史。如今，这里已经吸引了30多个国内外品牌在这里开设"首店"。从百年石库门到新品首 发地，上海正以首发经济定义消费新玩法。 从"买得到"转向"最早拥有"，为了让消费者最早"尝鲜"，上海不断刷新创新速度。在张园的石库门里，国际品牌新品可以"一站式"完 成保税展示、验货和交易。 开"首店"、布首展、做首秀，如今，平均每天就有3家"首店"在上海与消费者见面，成为上海建设国际消费中心城市的新引擎。 坐落在上海张园的这栋石库门建筑，别看只有奶茶店大小，但 ...