工业互联网平台架构与功能 - 采用全球多云多中心混合云架构连接全球不同生产基地 [1] - 合规高效实现全球工厂实时调度 [1] 生产效率提升 - 通过智能排产提高公司整体生产效率 [1] 产业链协同优化 - 打通产业链上下游企业数据链驱动高效协同与敏捷供应 [1] - 横向拉通研产供销服五大环节 [1] - 纵向贯通设备/产线/车间/管理/决策实现柔性生产 [1] 营销与服务优化 - 实现公司与市场端对端连接减少中间环节 [1] - 降低营销成本并提高服务质量 [1] 全球化市场拓展 - 工业互联网平台助力拓展全球多元市场 [1] - 支撑海外业绩稳健增长 [1]

业务与产品 - 主营业务包括推土机、挖掘机、装载机、压路机、平地机、摊铺机、铣刨机、混凝土机械等主机产品及履带底盘总成、传动部件等核心零部件 [2] - 生产模式根据市场预测及合理库存动态安排生产任务 [2] - 销售模式为主机产品以代理经销制为主，零部件以配套和代理销售相结合，同时拓展经营性租赁、驻矿服务、分级服务套餐等多元化业务 [2] 挖掘机业务 - 2024年12月完成对山重建机的战略合并，实现挖掘机在研发、制造、销售与服务方面的资源整合 [3] - 挖掘机产品覆盖1.5吨到200吨，市场覆盖率达98%以上 [3] - 在电控系统设计、减震降噪、高效节能等技术方面处于行业领先水平 [3] 港股发行计划 - 2025年7月董事会审议通过发行H股并在香港联交所上市议案 [4] - 2025年8月14日获控股股东山东重工集团原则同意上市方案 [4] - 2025年8月28日向香港联交所递交上市申请并获中国证监会接收备案材料 [4] - 拟发行H股股数不超过发行后总股本的15%（超额配售权行使前），即不超过264,731,100股 [4] - 发行价格将通过市场化定价方式确定 [4] 市场环境 - 2024年上半年挖掘机市场受政策刺激、基建韧性和库存出清三重因素影响，容量扩增且增幅较大 [3]

行业投资评级 - 机械行业买入维持 [1] 核心观点 - 具身智能机器人领域融资活跃 智平方与慧智物联达成1000台战略合作推动半导体显示和智能终端制造环节落地 [4][5] - 人形机器人2025年预计实现万台级别量产 带动下游产业链放量 [6] - 液冷技术因芯片功耗提升迎来发展拐点 渗透率有望加速提升 [7][8] - 工程机械需求持续复苏 雅江水电站1.2万亿元投资拉动设备需求 [14][15] - 固态电池产业化进程加速 设备环节最先受益 [22] - 低空经济适航审定取得突破 产业链自主可控能力提升 [24] 重点子行业总结 人形机器人 - 自变量机器人完成近10亿元A+轮融资 阿里云、国科投资领投 [4] - 源升智能完成数千万元融资 2025年累计融资达亿元 [4] - RoboScience获京东近2亿元天使轮融资 京东云计算入股 [4] - 星源智机器人完成2亿元天使轮融资 中科创星、高瓴投资 [5] - 灵足时代完成Pre-A&Pre-A+轮融资累计数千万元 红杉中国种子基金领投 [5] - 2025年人形机器人量产突破 带动灵巧手、丝杠、减速器等产业链放量 [6] 液冷技术 - 北京大学实现3000W/cm²超高热流密度芯片冷却 单位冷却功耗降至0.9W/cm² [7] - 英伟达Blackwell Ultra芯片单颗功耗1.4kW NVL72方案整机架功耗120-130kW [7] - 中国要求新建数据中心PUE低于1.25 北上广深要求液冷机柜占比超50% [7] - 2024年中国液冷渗透率约10% 预计随高功耗芯片商用加速提升 [7] - 技术路线向双相冷板和浸没式液冷迭代 关注液冷板、UQD、CDU及磁悬浮压缩机组 [8] 机床刀具 - 2025年8月日本机床订单1197.19亿日元同比增8.1% 对华订单同比增8.3%连续16个月增长 [9] - 2025年1-8月中国金属切削机床产量56.0万台同比增14.6% [9] - 行业顺周期特性明显 政策推动基本面改善 [9] 机械出海 - 中美经贸会谈推动关税展期90天 美联储预计降息 [10] - 2025年8月美国CPI同比2.9% 核心CPI同比3.1% [11] - 市场预计美联储10月降息概率82.1% 12月概率75.4% [12] - 2025年7月中国电动工具出口11.9亿美元同比降6.5% OPE出口1.6亿美元同比增44.4% [12] - 矿山机械出口额6.0亿美元同比增37.6% 铜矿设备需求增长 [13] 工程机械 - 雅鲁藏布江水电工程总投资1.2万亿元 为三峡工程6倍 拉动隧道掘进、装载设备需求 [14] - 2025年8月挖掘机销量16523台同比增12.8% 其中国内7685台同比增14.8% 出口8838台同比增11.1% [15] - 叉车2025年7月销量118605台同比增14.4% 其中国内69700台同比增14.3% 出口48905台同比增14.5% [15] - 叉车平均工作时长102小时环比增10.03% 开工率56.4%环比升3.00个百分点 [15] - 预计2025年中国无人叉车销量3.9万台同比增39.3% 渗透率仅3.2% [16] 半导体设备 - 美国对ASML、东京电子等实施长臂管辖 加速光刻机国产替代 [18] - 2024年中美贸易额6883亿美元同比增3.7% 机械电子类产品进口占比23.2% [18] - 大基金三期注册资本3440亿元 推动光刻机、光刻胶等卡脖子环节发展 [19] 新能源设备 - 亿纬锂能展示大圆柱电池及系统 发布首款电池护照 [20] - 宁德时代投资时代高性能锂电池项目 产能80GWh 年产值超400亿元 [20] - 东软载波完成1.5GWh储能PACK产线建设 量产风冷、液冷储能一体机 [20] - 奔驰固态电池测试车续航突破1200公里 能量密度450Wh/kg提升25% [21][22] - 固态电池带动干法电极设备、等静压设备、叠片机等需求 [22] - 光伏硅料收储推动价格回升 市场回归健康竞争 [23] 低空经济及eVTOL - 华羽先翔eVTOL鸿鹄进入适航审定 实现飞控系统与螺旋桨系统自主可控 [24] - 截至2025年8月全国通用航空企业801家 华东地区230家最多 [24] - 低空经济拉动产业链发展和消费升级 [24] 行业数据跟踪 通用自动化 - 2025年8月PMI指数49.4%环比上涨 [29][31] - 2025年8月全部工业品PPI同比降2.9% [29][31] - 2025年1-8月制造业固定资产投资累计同比增5.1% [29][33] - 2025年1-8月金属切削机床产量累计同比增14.6% [29][33] - 2025年7月工业机器人产量同比增24.0% [29][35] 农业机械 - 2025年8月AMI景气度同比上升6.7个百分点 [29][44] - 2025年9月2日小麦、玉米收购价环比降0.08%、0.40% [29][44] - 2025年1-7月大、中、小型拖拉机产量同比降5.0%、5.8%、14.0% [29][47] - 2025年1-7月拖拉机出口数量累计同比增16.6% 出口金额累计同比增31.4% [29][49] 工程机械 - 2025年8月房屋新开工面积累计同比降19.5% [29][55] - 2025年8月挖掘机销量同比增12.8% [15][59] 锂电设备 - 2025年8月新能源汽车销量139.5万辆同比增27% [29][76] - 2025年8月动力电池装车量62.5GWh同比增32.4% [29][81]

板块整体表现 - 工程机械板块当日上涨1.36%，显著跑赢上证指数（涨0.04%）和深证成指（涨0.45%）[1] - 板块内10只个股涨幅超2%，杭叉集团以6.38%涨幅领涨，福事特（5.42%）、诺力股份（4.97%）和安徽合力（4.87%）紧随其后[1] - 板块资金整体呈净流入态势，主力资金净流入6161.36万元，游资资金净流入4156.93万元，但散户资金净流出1.03亿元[2] 领涨个股表现 - 杭叉集团收盘价26.69元，成交量17.52万手，成交额达4.60亿元[1] - 安徽合力成交最为活跃，成交量24.31万手，成交额5.22亿元，涨幅4.87%[1] - 恒立液压虽涨幅2.70%相对温和，但成交额高达17.36亿元，为板块内最高[1] 资金流向分析 - 恒立液压获主力资金净流入1.53亿元，主力净占比8.81%，但游资和散户分别净流出5913.13万元和9386.87万元[3] - 浙江鼎力主力资金净流入1.16亿元，主力净占比高达12.73%，但散户资金大幅净流出1.49亿元[3] - 建设机械主力净流入1703.63万元，主力净占比13.85%，为板块内最高比例[3] 下跌个股表现 - 拓山重工跌幅最大达3.84%，成交额1.27亿元[2] - 三一重工虽仅微跌0.05%，但成交量36.96万手，成交额7.64亿元，为下跌个股中成交最活跃[2] - 铁建重工股价持平，成交量27.61万手，成交额1.52亿元[2]

公司高管变动 - 黄俊杰因工作调动不再担任总经理助理职务 但仍继续担任职工代表董事[1] - 黄俊杰自1993年加入公司 历任销售科科长 营销中心总监助理 大区经理等职 2020年起出任董事与总经理助理[3] - 黄俊杰2024年薪酬为36.59万元 通过泉州米德股权投资中心间接持股18.4万股 直接持股474.45万股 合计持股占比5.3336%[3][8] 财务表现 - 2025年上半年营业收入2.19亿元 同比下滑14.74%[5] - 归属于上市公司股东的净利润3653万元 同比增长1.46%[5] - 扣除非经常性损益后的净利润2975万元 同比下降8.52%[5] - 毛利率34.05% 较上年同期31.44%有所提升[5] - 基本每股收益0.40元 同比下降13.04%[5] 股价表现 - 截至9月16日收盘价24.14元/股 年内涨幅达98.54%[6] - 总市值22.60亿元 股价表现与营收承压形成鲜明反差[4][6][7] 公司治理结构 - 董事会人数5人 监事会人数3人 高级管理人员人数4人[8] - 董事长王希仁2024年薪酬67.07万元 董事兼总经理高齡乐薪酬67.07万元[8] - 财务总监兼董事会秘书庄学忠薪酬42.89万元[8]

公司股价表现 - 9月16日股价上涨5.01%至21.79元/股 成交额4.34亿元 换手率2.28% 总市值194.08亿元 [1] 主营业务构成 - 叉车等及配件业务占比98.78% 其他补充业务占比1.22% [1] - 公司业务涵盖工业车辆、智慧物流产业及关键零部件研发制造 同时开展融资租赁、维保服务等后市场业务 [1] 基金持仓情况 - 天弘中证工程机械主题指数发起A（022069）持有2.61万股 占基金净值比例2.14% 位列第十大重仓股 [2] - 该基金二季度减持9000股 当日浮盈约2.71万元 [2] 基金产品表现 - 天弘中证工程机械主题指数发起A规模692.49万元 成立以来收益17.49% 今年以来收益22.63% [2] - 基金经理贺雨轩管理规模114.48亿元 任职期间最佳回报93.36% 最差回报-55.92% [3]

招商引资规模与质量 - 沂河新区成立不足3年，已吸引26家世界500强企业和13家中国500强企业投资兴业 [1] - 今年以来引进产业项目89个，总投资额超过367亿元人民币 [1] - 严格项目准入评审，曾婉拒一个投资规模上亿元的油脂回收项目，因其与区域产业规划不符 [7] 跨境电商与数字经济布局 - 临沂亚马逊云科技出海创新中心正式运营，是亚马逊云科技在中国北方设立的首个出海创新中心 [3] - 该中心提供一站式出海服务，包括技术铺路、渠道搭桥和品牌撑腰，助力本地五金、陶瓷、日用百货等生产企业拓展海外市场 [3] - 中心利用智能技术分析海外消费者偏好与市场缺口，辅助企业精准选品，并提前预警供应链风险 [3] - 阿里巴巴速卖通、俄罗斯野莓等一批跨境电商平台也已落户新区 [4] - 临沂市在跨境电商领域的布局被认为是全国超前的，吸引了多地党政机关考察团 [4] 产业链精准招商策略 - 招商策略从“项目思维”跃升为“链式思维”，聚焦产业链关键环节与上下游配套 [7] - 在高端工程装备领域，针对挖掘机、装载机等招引关键部件企业，将本地配套率提升至80%左右 [7] - 围绕激光产业龙头，引进激光镜片生产、设备零部件制造、加工服务等上下游企业，短短几年引进产业链项目30余个 [7] 营商环境优化举措 - 为保障企业“落地即开工”，新区常年预留2000余亩“标准地”，并完成“九通”建设，实现“签约即拿地、拿地即开工” [8] - 优化审批流程，将多部门评审与立项策划“二审合一”，审批效能提升50% [8] - 充分利用省级下放的60余项行政权力事项，设立“高效办成一件事”服务窗口 [8] - 实行“签约项目包扶制”，为每个项目配备专属“项目管家”，提供从策划到投产的全周期服务 [8] - “新区速度”和“临沂温度”获得企业认可，例如亚马逊云科技项目从签约到启动，遇到的问题都能得到第一时间回应与解决 [8]

公司活动安排 - 公司将参加2025年湖南辖区上市公司投资者网上集体接待日暨半年度业绩说明会活动[1] - 活动采用网络远程方式于2025年9月19日14:00-17:00举行[1] - 投资者可通过全景路演网站、微信公众号或APP参与互动交流[1] 会议交流内容 - 公司高管将在线回应2024年至2025半年度业绩相关问题[1] - 会议将涉及公司治理、发展战略和经营状况等投资者关心议题[1] - 活动包含可持续发展等内容的沟通交流[1]

财务费用与汇兑收益 - 公司2025年上半年财务费用为-3.71亿元[1] - 汇兑净收益达4.40亿元[1] - 收益主要源于欧元和巴西雷亚尔对人民币升值[1] 汇率变动影响 - 投资者关注人民币对美元升值背景下汇兑收益对利润的影响[3] - 投资者询问境外收入中以人民币计价的比例[3] - 投资者询问以美元计价的负债规模[3]

石基信息调研要点 - 与Amadeus合作打造旅游全程技术平台 Amadeus为全球最大GDS和CRS服务商 合作协议初始期限5年可续期 [1] - DYLIGHT PMS与CRS集成基础功能已完成 后续开发新功能 集成成功可实现旅客预定旅程全过程自动化处理 [1] - 已对接Sabre CRS 凯悦旗下木棉花酒店全面使用DYLIGHT PMS 外围系统将随DYLIGHT PMS迁移并被代理 [1] - 签约显著提升客户信心 利好2026年ARR增长 [1] 聚和材料调研要点 - 计划与韩投伙伴共同出资680亿韩元收购SK Enpulse空白掩模业务 公司直接或间接出资比例不低于95% [2] - 空白掩模版为掩模版核心原材料 需在超高纯度石英基板上完成高精度工序 生产环境洁净度达Class1水平 [2] - 标的公司产品主要为适配DUV-rF及KrF光刻工艺的PSM相移掩模基板 已通过SK海力士 TMC 新锐光等客户量产验证 [2] - 持续依托韩投集团资源 推进解决国内卡脖子问题的核心原材料外延布局 [2] 中国核电调研要点 - 截至8月底汇能收到新能源补贴超28亿元 预计全年约40亿元 尚余180余亿元未收 [3] - 漳州2号机组计划四季度投产 现处调试阶段 十四五核准机组数量领先 储备厂址为十五五打基础 [3] - 小堆技术可用于发电 海水淡化 供热及同位素生产 前景广阔 成立中核运维旨在集约化改革与精益管理 [3] - 浙江部分机组参与省内电力市场 华东电网交易价格稳定 江浙用电需求旺盛 浙江存在电力缺口 [3] - 分红比例维持35%以上 但因19台在建机组致资本压力大 正推进新一期股权激励方案 [3] - 预计所有电源将进入市场 核电将争取电价保障 136号文区域差异大 三北地区限电影响利润 [3] - 公司正布局海上风电及内蒙等地大基地项目 暂无汇能拆分上市计划 [3] 徐工机械调研要点 - 股权激励选取ROE 净利润和经营活动现金流净额为考核指标 兼具挑战性与可实现性 [4] - 矿机方面协同发展宽体车 矿挖 电铲等产品 打造露天矿山成套化解决方案 目标2030年矿业机械板块收入超400亿 [4] - 营销网络覆盖190余个国家和地区 预计海外市场出口收入持续增长 [4] - 下半年行业出口预计保持10%以上增速 内销受益于政策红利 更新周期与新能源智能化叠加 将持续回暖 [4] 利德曼调研要点 - 2025年上半年营收同比下降14.80% 净亏损424.52万元 受行业竞争加剧 集采政策落地等因素影响 [5] - 体外诊断试剂收入下降28.13% 占营收67.84% 诊断仪器业务同比增长106.73% [5] - 约70%试剂产品纳入集采 毛利率同比下降2.34个百分点 影响较去年收窄 [5] - 拟以现金收购先声祥瑞不超过70%股份 拓展结核诊疗与创新疫苗业务 资金来自自有资金及并购贷款 [5] - 控股股东高新科控将公司作为五个一生命科学战略布局重要一环 支持提升综合竞争力 [5] 嘉实基金概况 - 资产管理规模(全部公募基金)11092.93亿元 排名7/210 资产管理规模(非货币公募基金)6742.73亿元 排名6/210 [6] - 管理公募基金数630只 排名9/210 旗下公募基金经理101人 排名5/210 [6] - 最近一年表现最佳公募基金产品为嘉实上证科创板芯片ETF 最新单位净值2.19 近一年增长155.02% [6] - 最新募集公募基金产品为嘉实中证港股通汽车产业主题指数发起式A 类型为指数型-股票 集中认购期2025年9月15日至9月26日 [6] 绿电ETF数据 - 产品代码562550 跟踪中证绿色电力指数 近五日涨跌-0.53% 市盈率17.45倍 [8] - 最新份额1.4亿份 增加0.0份 主力资金净流入74.6万元 估值分位47.70% [8][9]