外贸整体表现 - 前7个月进出口总值25.7万亿元，同比增长3.5%，增速较上半年加快0.6个百分点 [1][2] - 7月单月进出口3.91万亿元，同比增长6.7%，增速创年内新高，较6月加快1.5个百分点 [1] - 7月出口同比增长8%，进口增长4.8%，内外需同步回暖 [2] 贸易结构与区域分布 - 一般贸易占比64%，加工贸易和保税物流进出口分别增长6.3%和6% [5] - 东盟为第一大贸易伙伴（4.29万亿元，增长9.4%），欧盟第二（3.35万亿元，增长3.9%） [5] - 对共建"一带一路"国家进出口13.29万亿元，增长5.5% [6] - 对东盟、非洲、中亚进出口分别增长9.4%、17.2%、16.3%，多元化布局对冲欧美市场风险 [6] 经营主体与市场活力 - 民营企业进出口14.68万亿元，增长7.4%，占比提升2.1个百分点至57.1% [6] - 民营企业出口10.04万亿元，增长8.7%，占出口总值65.6% [6] - 外商投资企业进出口7.46万亿元，增长2.6%，占外贸总值29% [6] 产品结构与技术升级 - 机电产品出口9.18万亿元，增长9.3%，占出口总值60% [8] - 集成电路出口增长21.8%，汽车出口增长10.9% [8] - 高技术产品出口中，高端机床增长23.4%，工业机器人增长62.2%，船舶和海洋工程装备增长17.2% [8] - "新三样"（电动汽车、锂电池、光伏产品）出口额增长14.9% [8] - 劳动密集型产品出口下降0.8%，占比降至15.7% [8] 原材料进口与生产需求 - 7月金属矿砂、原油等原材料进口量显著增加，反映国内生产活动活跃 [1] - 集成电路进口额1283.7亿元，同比增长30.2% [1]

核心观点 - 2025年7月美元计价中国出口金额同比增速从6月的5 9%回升至7 2% 高于彭博一致预期的5 6% 进口金额同比增速从1 1%回升至4 1% 高于预期的-1% 贸易顺差略回落至982亿美元 同比多增128亿美元 [1] - 7月出口增速反弹显示全球贸易景气度回升 8月关税法案可能加征全球关税 "抢出口"效应仍有支撑 中国企业出海及供应链延伸加速 对东南亚 欧盟等地区出口显著回升 [1][5] - 全球半导体周期走强推动相关行业出口回升 7月对韩国及中国台湾出口大幅改善 韩国半导体出口同比回升至32% [1][2][5] 出口分析 - 机电产品出口增速从8 5%回落至8 0% 集成电路出口同比扩大4 7个百分点至29 2% 手机 电脑等终端设备出口大幅回落 [6] - 轻工纺织出口同比从0%回落至-0 7% 服装 鞋靴和玩具出口增速均下行 [6] - 汽车及配件出口增速从11 9%上行至12 1% 整车出口显著强于零部件 钢材出口增速从-1 4%回升至11 7% 肥料出口同比从22 2%上行至64 5% [7] 分地区出口 - 对美出口同比从-16%降至-22% 拖累扩大至3 3个百分点 对欧盟出口同比回升1 7个百分点至9 2% 贡献1 4个百分点 [7] - 对东盟出口同比从16 9%小幅回落至16 6% 对日本出口下行4 2个百分点至2 4% 对中国台湾地区出口从3 4%上行至19 2% 对韩国出口回升11个百分点至4 6% [7][8] - 对非洲出口同比上升7 6个百分点至42 4% 占比增加1 4个百分点至6% 对拉美出口同比回升9 8个百分点至7 7% 占比小幅上升至8 3% [8] 进口分析 - 7月进口同比增速回升3个百分点至4 1% 能源进口同比较上月回升4 2个百分点至-11 8% 农产品进口从1 9%上行至5 1% [3][9] - 机电产品进口从6 0%下行至2 7% 但集成电路进口增速上行1 5个百分点至13% [3][9] - 自美进口同比从上月-15 5%进一步回落至-18 9% 仍对整体进口形成拖累 [3][9] 未来展望 - 8月全球"对等关税"及新增"232"行业关税落地后 全球关税水平或将继续抬升 但考虑到美国财政和货币政策双扩张 全球总需求增长可能大体平稳 [4][10] - 美国关税水平最终可能落在15-20%之间 全球对等关税背景下 中国在美国主要进口国的相对优势反而上升 [4][10] - 在企业出海带动下 中国对非洲和东盟出口中间品及资本品的景气度有望持续 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场回归基本面验证阶段，中国7月进出口超预期但后续出口仍承压，需关注对等关税及中美贸易谈判进展影响；美国关税政策不确定性拖累企业活动，全球经济和金融市场受关税、货币政策等因素影响；商品各板块受供需、关税等因素影响表现各异 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 7月30日政治局会议部署下半年经济工作，宏观政策维持“稳中有进”基调，“反内卷”政策或更温和 [1] - 中国7月官方制造业PMI回落，非制造业保持扩张，外汇储备规模环比下降0.76%，央行连续第9个月增持黄金 [1] - 7月按美元计出口同比增长7.2%，进口增长4.1%，后续出口仍承压，进口受内需影响 [1] 关税动态 - 7月31日白宫发布行政令重新设定“对等关税”税率标准，新关税8月7日生效 [2] - 8月3日美国贸易代表称新一轮关税“基本已定”，对多国加征不同税率关税 [2] - 8月6日特朗普表示将对芯片和半导体征收约100%关税，欧盟称对美芯片出口被纳入15%关税上限 [2][5] 商品分板块 - 国内供给侧黑色和新能源金属敏感，海外通胀预期使能源和有色板块受益 [3] - 黑色板块受下游需求预期拖累，有色板块供给受限未缓解，能源中期供给偏宽松 [3] - 化工板块部分品种“反内卷”空间值得关注，农产品短期无天气扰动波动有限 [3] 要闻 - 截至2025年7月末我国外汇储备规模为32922亿美元，7月环比下降252亿美元，降幅0.76% [5] - 2025年7月我国货物贸易进出口总值25.7万亿元，同比增长3.5%，增速较上半年加快0.6个百分点 [5] - 特朗普将签署行政令允许401K账户投资加密货币等另类投资，英国央行降息25基点 [2][5]

进出口总体表现 - 1-7月以美元计价的出口同比增长6.1%，增速较上半年加快0.2个百分点[1] - 1-7月贸易顺差达6835.1亿美元，人民币计价顺差49126.2亿元[1] - 7月单月出口同比增长7.2%，进口同比增长4.1%，贸易顺差982.4亿美元[1] 区域贸易表现 - 7月对东盟出口同比增长16.6%，占进出口总额15.8%，贡献2.6个百分点增速[1] - 7月对欧盟出口同比增长9.2%，占进出口总额13.7%，贡献1.4个百分点增速[1] - 7月对美国出口同比下滑21.7%，拖累整体出口增速3.3个百分点[1] 产品结构表现 - 1-7月机电产品出口优势明显，集成电路、船舶、通用设备出口同比分别增长20.5%、15.5%、13.5%[1] - 汽车产业链出口延续正增长，呈现"量价齐升"态势[1] - 7月家用陶瓷器皿、鞋靴等产品呈现"价增量减"特征[1] 风险提示 - 欧美经济衰退风险加剧可能影响出口[1] - 国际局势复杂化带来不确定性[1]

外贸总体表现 - 前7个月进出口总值25.7万亿元 同比增长3.5% [1] - 7月单月进出口3.91万亿元 同比增长6.7% 增速创年内新高 [1] - 7月出口增长8% 进口增长4.8% 内外需同步回暖 [1] 贸易结构与伙伴 - 一般贸易进出口16.44万亿元 占比64% 加工贸易增长6.3% 保税物流增长6% [2] - 对东盟进出口4.29万亿元 增长9.4% 占比16.7% 为第一大贸易伙伴 [2] - 对欧盟进出口3.35万亿元 增长3.9% 占比13% 为第二大贸易伙伴 [2] - 对共建"一带一路"国家进出口13.29万亿元 增长5.5% [2] - 对非洲进出口增长17.2% 对中亚增长16.3% 新兴市场拓展成效显著 [2] 经营主体表现 - 民营企业进出口14.68万亿元 增长7.4% 占比57.1% 提升2.1个百分点 [3] - 民营企业出口10.04万亿元 增长8.7% 占比65.6% [3] - 外商投资企业进出口7.46万亿元 增长2.6% 占比29% [3] - 有进出口实绩民营企业达57万家 增加8.5% [2] 产品结构优化 - 前7个月机电产品出口9.18万亿元 增长9.3% 占比60% [4] - 集成电路出口7784.5亿元 增长21.8% [4] - 汽车出口5134.6亿元 增长10.9% [4] - 7月单月机电产品出口13887.2亿元 增长8.8% 集成电路出口1283.7亿元 增长30.2% [1] - 高技术产品进出口超5万亿元 高端机床出口增长23.4% 工业机器人出口增长62.2% [4] - "新三样"产品（电动汽车/锂电池/光伏）出口额增长14.9% [4] - 劳动密集型产品出口2.41万亿元 下降0.8% 占比降至15.7% [5] 原材料进口需求 - 7月金属矿砂/原油等重要原材料进口量明显增加 反映国内生产活动活跃 [1]

外贸总体表现 - 前7个月货物贸易进出口总值25.7万亿元人民币 同比增长3.5% 增速较上半年加快0.6个百分点 其中出口增长7.3% 进口下降1.6%但降幅较上半年收窄1.1个百分点 [1] - 7月单月进出口同比增长6.7% 增速较6月加快1.5个百分点 创年内新高 其中出口增长8% 增速连续5个月保持6%以上 进口增长4.8% 连续两个月增长 [2] 出口驱动因素 - 制造业企业充分利用中美90天关税暂缓期发货 成为拉动7月出口的重要因素 欧美买家进入圣诞新年备货周期 [2] - 企业主动优化产品组合并加速开拓东南亚、非洲、拉美等新兴市场 降低对单一市场依赖 [2] - 便携式空调等创新产品在欧洲市场表现突出 某公司新一代空调产品销量较上一代增长达164% [3] 出口产品结构 - 前7个月机电产品占出口比重达60% 其中高端机床出口同比增长23.4% [3] - "新三样"绿色低碳产品出口增长14.9% [3] - 粤港澳大湾区内地9市出口近70%的数字照相机、超80%的3D打印机 [3] - 空调、冰箱、电扇、折叠伞等"清凉产品"出口分别增长4.9%、2.3%、2.1%、5.9% 其中对欧洲空调出口大幅增长28.9% [3] 外贸主体表现 - 前7个月民营企业进出口14.68万亿元 同比增长7.4% 占外贸总值57.1% 较去年同期提升2.1个百分点 [3] - 有进出口实绩的民营企业达57万家 增加8.5% 占有进出口实绩企业数量的87.2% [4] 区域市场表现 - 前7个月对东盟、欧盟、非洲、中亚进出口分别增长9.4%、3.9%、17.2%、16.3% [4] - 与东盟、欧盟贸易总值占外贸总值近30% [4] - 对共建"一带一路"国家合计进出口增长5.5% [4] 企业应对策略 - 外贸企业通过安排展会、利用关税减让、优惠贷款、信用担保等政策组合拳拓展国际市场 [5] - 企业积极发展跨境电商等新业态 打造高科技属性新产品 [5]

外贸总体表现 - 前7个月货物贸易进出口总值25.7万亿元人民币 同比增长3.5% 增速较上半年加快0.6个百分点 [1] - 出口增长7.3% 进口下降1.6% 但降幅较上半年收窄1.1个百分点 [1] - 7月单月进出口同比增长6.7% 增速创年内新高 其中出口增长8% 进口增长4.8% [2] 月度表现与动因 - 7月出口增速连续5个月保持6%以上 进口连续两个月增长 [2] - 制造业企业利用中美关税暂缓期发货拉动出口 国内需求改善带动进口回暖 [2] - 外贸企业抢抓短期红利优化产品组合 加速开拓东南亚/非洲/拉美等新兴市场 [2] 产品结构亮点 - 前7个月机电产品占出口比重六成 高端机床出口同比增长23.4% [3] - "新三样"绿色低碳产品出口增长14.9% [3] - 空调/冰箱/电扇/折叠伞出口分别增长4.9%/2.3%/2.1%/5.9% 其中对欧洲空调出口大幅增长28.9% [3] 区域与市场表现 - 对东盟/欧盟/非洲/中亚进出口分别增长9.4%/3.9%/17.2%/16.3% [4] - 与东盟欧盟贸易总值占外贸总值近三成 对"一带一路"国家进出口增长5.5% [4] - 粤港澳大湾区出口近七成数字照相机、超八成3D打印机 进口超四成存储器、超六成电脑处理部件 [3] 企业主体贡献 - 民营企业进出口14.68万亿元 同比增长7.4% 占外贸总值57.1% 占比提升2.1个百分点 [3] - 有进出口实绩的民营企业达57万家 增加8.5% 占全部有实绩企业数量的87.2% [4] - 企业通过拓展欧洲新兴市场、发展跨境电商新业态提升竞争力 [5]

总体贸易表现 - 前7个月进出口总值25.7万亿元 同比增长3.5% [1] - 7月单月进出口3.91万亿元 同比增长6.7% 增速较前6个月加快0.6个百分点 较6月加快1.5个百分点 [1] - 出口增长8% 进口增长4.8% 内外需同步回暖 [1] 贸易伙伴结构 - 对东盟进出口4.29万亿元 增长9.4% 占比16.7% 为第一大贸易伙伴 [2] - 对欧盟进出口3.35万亿元 增长3.9% 占比13% 为第二大贸易伙伴 [2] - 对共建"一带一路"国家进出口13.29万亿元 增长5.5% [2] - 对非洲进出口增长17.2% 对中亚增长16.3% 新兴市场拓展成效显著 [2] 经营主体表现 - 民营企业进出口14.68万亿元 增长7.4% 占比57.1% 较去年同期提升2.1个百分点 [3] - 民营企业出口10.04万亿元 增长8.7% 占出口总值65.6% [3] - 外商投资企业进出口7.46万亿元 增长2.6% 占比29% [3] - 有进出口实绩民营企业达57万家 增加8.5% [2] 出口商品结构 - 机电产品出口9.18万亿元 增长9.3% 占出口总值60% [3] - 7月机电产品出口13887.2亿元 同比增长8.8% [1] - 集成电路出口7784.5亿元 增长21.8% [3] 7月单月出口1283.7亿元 同比增长30.2% [1] - 汽车出口5134.6亿元 增长10.9% [3] 高技术产品与新兴领域 - 高技术产品进出口超5万亿元 [3] - 高端机床出口增长23.4% 工业机器人出口增长62.2% 船舶和海洋工程装备出口增长17.2% [3] - 绿色低碳"新三样"（电动汽车/锂电池/光伏产品）出口额增长14.9% [3] - 自动数据处理设备及零部件出口8236.2亿元 增长1.1% [3] 进口与国内需求 - 7月金属矿砂/原油等重要原材料进口量明显增加 [1] - 民营企业进口4.64万亿元 增长4.7% 占进口总值44.7% [3] - 外商投资企业进口3.36万亿元 [3] 贸易方式演变 - 一般贸易进出口16.44万亿元 增长2.1% 占比64% [1] - 加工贸易进出口增长6.3% 保税物流方式进出口增长6% [1] - 劳动密集型产品出口2.41万亿元 下降0.8% 占比降至15.7% [4]

机电产品出口表现 - 前7个月机电产品出口额达9.18万亿元人民币 同比增长9.3% 占出口总值比重60% [1] - 自动数据处理设备及零部件出口额8236.2亿元 同比增长1.1% [1] - 集成电路出口额7784.5亿元 同比大幅增长21.8% [1] - 汽车出口额5134.6亿元 同比增长10.9% [1] 劳动密集型产品出口情况 - 同期劳密产品出口额2.41万亿元 同比下降0.8% 占出口总值比重15.7% [1] - 服装及衣着附件出口额6367.9亿元 同比增长0.9% [1] - 纺织品出口额5900.7亿元 同比增长2.7% [1] - 塑料制品出口额4389亿元 同比增长0.5% [1] 农产品出口表现 - 农产品出口额4146.6亿元 同比增长2.9% [1]

总体贸易表现 - 前7个月货物贸易进出口总值25.7万亿元人民币 同比增长3.5% [1] - 前7个月出口15.31万亿元 同比增长7.3% [1] - 前7个月进口10.39万亿元 同比下降1.6% 降幅较上半年收窄1.1个百分点 [1] - 7月单月货物贸易进出口总值3.91万亿元 同比增长6.7% [2] - 7月单月出口2.31万亿元 同比增长8% [2] - 7月单月进口1.6万亿元 同比增长4.8% 连续两个月增长 [2] 主要出口产品结构 - 前7个月出口机电产品9.18万亿元 同比增长9.3% 占出口总值60% [3] - 机电产品中自动数据处理设备及零部件出口8236.2亿元 同比增长1.1% [3] - 机电产品中集成电路出口7784.5亿元 同比增长21.8% [3] - 机电产品中汽车出口5134.6亿元 同比增长10.9% [3] - 前7个月出口劳动密集型产品2.41万亿元 同比下降0.8% 占出口总值15.7% [3] - 劳动密集型产品中服装及衣着附件出口6367.9亿元 同比增长0.9% [3] - 劳动密集型产品中纺织品出口5900.7亿元 同比增长2.7% [3] - 劳动密集型产品中塑料制品出口4389亿元 同比增长0.5% [3] - 前7个月出口农产品4146.6亿元 同比增长2.9% [3] 主要贸易伙伴 - 东盟为第一大贸易伙伴 前7个月贸易总值4.29万亿元 同比增长9.4% 占外贸总值16.7% [4] - 欧盟为第二大贸易伙伴 前7个月贸易总值3.35万亿元 同比增长3.9% 占外贸总值13% [4] - 美国为第三大贸易伙伴 前7个月贸易总值2.42万亿元 同比下降11.1% 占外贸总值9.4% [4] 企业类型进出口表现 - 民营企业进出口14.68万亿元 同比增长7.4% 占外贸总值57.1% 同比提升2.1个百分点 [5] - 民营企业出口10.04万亿元 同比增长8.7% 占出口总值65.6% [5] - 民营企业进口4.64万亿元 同比增长4.7% 占进口总值44.7% [5] - 外商投资企业进出口7.46万亿元 同比增长2.6% 占外贸总值29% [5] - 外商投资企业出口4.1万亿元 同比增长4.9% [5] - 外商投资企业进口3.36万亿元 同比下降0.1% [5] - 国有企业进出口3.49万亿元 同比下降8.8% 占外贸总值13.6% [5] - 国有企业出口1.13万亿元 同比增长3.2% [5] - 国有企业进口2.36万亿元 同比下降13.6% [5]