隔夜美联储官员的讲话显示对后续降息路径仍存在巨大分歧，CME"美联储观察"最新显示，美联储10 月降息25个基点概率下降至85.5%。对短期市场情绪构成扰动。 科技龙头则继续释放利好。继阿里官宣与英伟达合作Physical AI后，小米最新立下芯片军令状，雷军表 示，芯片是小米走向成功的必由之路。 招商证券表示，互联网板块仍是港股最具弹性的主线，AI预期替代"内卷竞争烧钱"叙事。自研AI芯片训 练大模型或重塑全球AI芯片竞争格局，增强变现能力可持续性。 创新药方面，当地时间9月25日，特朗普宣布，自10月1日起，美国将对任何品牌或专利的医药产品征收 100%的关税。受此影响，日韩、澳大利亚医药股全线走低，情绪层面或传导到中国医药资产。 周五（9月26日），港股市场全线调整，恒指跌1.35%，恒生科技及恒生生物科技指数各跌2.89%、 2.44%。"港股科技双雄"——科网、创新药同步回调。 大型科网龙头呈普跌格局，阿里巴巴-W回调3.2%，小米集团-W重挫8%，港股AI核心工具——港股互 联网ETF（513770）场内收跌2.6%止步两连阳，全天宽幅溢价，低吸资金涌动。 创新药板块再度调整，大权重普跌，三生制药 ...

A股市场整体表现 - 周五A股主要指数普遍下跌，沪指跌0.65%，深成指跌1.76%，创业板指跌2.60% [1] - 两市成交额缩量至2.15万亿元，全市场超3400只个股下跌 [1] - 市场风格分化，“老登”板块（地产、白酒、银行）逆市活跃，“小登”板块（AI算力、半导体、机器人）出现回调 [1] 房地产行业 - 地产板块逆市走强，代表龙头房企的中证800地产指数收涨近1%，创年内新高 [3] - 成份股中，招商蛇口上涨3.86%，滨江集团上涨2.29%，新城控股上涨1.85% [3] - 跟踪该指数的地产ETF（159707）场内价格逆市上涨1.15%，续创年内新高，单日成交近8000万元，并获得2350万份净申购 [1][3] - 上海楼市新政效果显现，实施首月新房总成交量环比增长19%，首周网签量环比猛增超30% [5] - 中证800地产指数最新市净率（PB）为0.8倍，处于近10年约22%的低分位点，估值修复空间较大 [6] - 机构观点认为，伴随“金九银十”旺季、核心城市政策宽松及降息预期，新房销售有望迎来边际改善 [5] 食品饮料行业 - 食品饮料板块震荡盘整，食品ETF（515710）场内价格微跌0.16% [8] - 成份股中白酒跌幅居前，舍得酒业跌超2%，泸州老窖、五粮液等跌超1% [9] - 基本面出现积极信号，贵州茅台酒9月终端动销环比增长约1倍，同比增长超20%，渠道存销比显著下降 [10] - 飞天茅台批发价持续上涨，2025年原箱和散瓶价格单日分别上涨30元和25元 [11] - 细分食品指数市盈率为20.27倍，处于近10年5.88%的极低分位点，中长期配置性价比凸显 [11] - 机构观点指出，行业负面因素已成共识，板块估值处于历史低位，政策博弈和消费场景回暖可能带来左侧布局机会 [11] 港股科技与创新药 - 港股市场调整，恒生指数跌1.35%，恒生科技指数跌2.89% [13] - 港股互联网ETF（513770）场内价格收跌2.6%，但全天宽幅溢价，显示低吸资金涌入 [2][13] - 大型科网股普跌，阿里巴巴-W回调3.2%，小米集团-W重挫8% [13] - 创新药板块调整，港股通创新药ETF（520880）场内价格收跌1.44%，成交4.1亿元，早盘及尾盘溢价率两度飙升 [2][15] - 创新药板块调整部分受海外情绪影响，但机构认为美国拟对医药产品征收关税对我国创新药企无直接影响，因出海主要采用IP转让模式且以内需为主 [18] - 机构展望认为，港股互联网板块有望从“内卷”叙事回归AI赋能叙事，创新药板块中期景气持续，调整或是布局良机 [19] 资金流向与机构策略展望 - 资金流向呈现节前特征，融资盘“节前收敛”，银行ETF（512800）近10日获资金加码超10亿元 [1][2] - 部分调整板块出现资金逢低布局，创业板人工智能ETF（159363）虽回调逾3%，但单日获1.44亿份净申购；金融科技ETF（159851）获净申购9900万份 [1] - 对于后市，机构维持中期市场蓄势向上的观点，认为海外流动性及地缘问题继续改善，国内基本面向上蓄势 [2] - 配置上建议维持较高仓位，注重板块均衡，并关注三季报景气度能否延续的方向 [2]

资源安全 - 全球高利率环境下传统资源行业投资不足导致供给冲击频发 欧美私人部门投资疲软 日本对欧美出口机床订单金额同比连续28个月负增长[1] - 全球主要铜矿企业2025年产量预期从1489万吨下调至1421万吨 增量从90万吨下调至8万吨 对应增速从6.4%下调至0.6%[1] - 刚果(金)实施钴出口配额制 2026-2027年钴出口配额仅为年产量的44% 钴价突破30万元/吨 印尼收紧镍加工品出口 中国完善稀土出口监管体系[2] 企业出海 - 海外营收占比超20%的非金融上市公司对全A非金融利润贡献达40% 市值占比达37% 过去三年该类企业ROE从7%提升至10% 其他企业ROE从9%下滑至6%[3] - 稳定经贸环境是出海关键条件 中美日内瓦谈判后形成相互制衡贸易环境 海外算力链 T链 消费电子 创新药和游戏成为核心受益品种[4] - 十五五规划可能加强供给端"反内卷"逻辑 10月底四中全会和APEC会议将共同构成出海全球化基石[5] 科技竞争 - 中国互联网公司加速AI布局 阿里巴巴宣布三年3800亿AI基础设施建设计划 腾讯公布AI落地战略 京东目标三年形成万亿元人工智能生态规模[6] - 全球人工智能IT总投资规模预计2029年达12619亿美元 2025-2029年复合增长率31.9% 但美国企业AI利用率指标自今年6月以来显著放缓[6] - AI风口从云侧转向端侧可能带来新机遇 谷歌计划结合Gemini和安卓系统推出"安卓电脑操作系统" 苹果推动第三方软件接入Apple Intelligence[7]

9月28日消息，近日，中国电力企业联合会联合广州电力交易中心、北京电力交易中心、水电水利规划 设计总院、内蒙古电力交易中心共同发布2024年中国绿色电力（绿证）消费 TOP100 排行榜。南方五省 区共有23家企业上榜，南方电网公司、深圳能源集团、广东省能源集团等能源企业跻身前列。富士康、 TCL科技、腾讯、华为等企业绿电消费增速显著，互联网科技与高端制造企业成为南方区域绿色电力消 费的重要增长极。 榜单基于各交易平台2024年度绿色电力交易及绿证交易数据编制，全面反映了企业在绿色电力消费领域 的实践成果与积极贡献。榜单背后，是南方区域绿电绿证市场的爆发式增长。 "头部企业的示范效应正在加速显现，南方五省区2024年103家市场主体绿电绿证消费量超1亿千瓦时， 消费电量占比超过南方五省区绿电绿证消费总量的70%，消费主力已从传统能源、钢铁等重工业向大数 据、高端制造等多元领域延伸。"广州电力交易中心党委委员、总会计师王鑫根表示。2025年以来，南 方区域绿电绿证市场发展愈加繁荣旺盛，南方区域电力交易平台开展绿电绿证交易2417.7亿千瓦时，同 比增长401%，其中绿电交易电量317.7亿千瓦时，绿证交易电量超 ...

来源：市场资讯 （来源：好买财富） 美联储降息靴子终于落地了！从历史经验看，美联储降息往往对全球权益资产构成利好，而港股市场因 其离岸属性与高弹性特征，有望展现出更显著的配置机会。 1 港股科技为何值得重点关注？ 历史数据表明，美联储预防式降息周期开启后，港股科技往往会有亮眼的表现。 从上图可以看出，自去年9月美联储开启超预期降息以来，恒生科技指数整体走势强劲，展现出显著的 弹性与市场活力。 美联储预防式降息周期的启动，从多方面对港股市场带来积极影响：流动性改善提振市场情绪，估值体 系迎来修复动力，汇兑收益增厚资金实际回报，科技产业链也在宽松环境中持续获得资金青睐与价值重 估。 具体来看： 经历三季度的震荡整固后，恒生指数于9月18日重回27000点，恒生科技指数更是率先启动强势补涨，市 场情绪明显回暖。 站在当前这个节点，如何看待港股，特别是科技股的投资机会呢？ 流动性改善，推动全球资产再配置：美联储预防式降息周期开启，释放了全球市场的流动性，港股作为 离岸市场，对资金面敏感度较高，更易吸引海外资金回流。 从EPFR周度统计数据显示，外资对港股配置呈现显著的结构性偏好，科技与医药板块尤其获青睐。而 港股科技 ...

抖音酒旅业务战略布局 - 抖音首次针对酒店业态推出"心动榜单" 覆盖全国39个城市443家酒店 并提供全年100亿流量扶持[2] - 自10月1日起实施线下扫码免佣金政策 鼓励商家提升线下服务品质[2] - 采用"免佣金+流量补贴"组合策略 这是互联网平台本地生活业务的标配打法[2] 酒旅行业消费趋势变化 - 酒店业正从单一功能住宿向品质体验消费转变 酒店成为出行理由本身[3] - 2025年新开业主题酒店中"生活方式"酒店占比14.88% 同比涨幅30.19%[3] - 消费者决策核心从价格星级对比转向为品质体验和情绪价值付费[4] 抖音平台数据表现 - 特色生活方式酒店相关内容年播放量超过350亿次[2][3] - 特色酒店入驻抖音数量过去两年增长70%[3][4] - 特色生活方式酒店订单量年同比增长118%[3] - 2024年1-7月用户对"特色酒店"搜索1.3亿次 POI收藏与分享5580万次[3] - 暑期特色酒店核销订单量同比增长83%[4] 细分市场表现 - 亲子友好酒店订单量同比增长超173%[3] - 超40%消费者选择"反向旅游"转向小城寻求小众体验[3] - 女性用户青睐"先定酒店再规划行程"的消费模式[3] 市场竞争格局 - 抖音通过内容推荐实现"种草到消费"转化 改写游戏规则[5] - 高德地图推出"高德扫街榜" 阿里布局本地生活领域[5] - 酒旅行业利润丰厚 携程2024年净利润率32.2%[6] - 携程2024年净营业收入533亿元同比上升20% 净利润172亿元同比上涨72%[6] 抖音业务优势与挑战 - 短视频/直播非常适合展示酒店民宿等视觉化内容[6] - 抖音为商家提供新增渠道和议价空间[7] - 面临低核销率与高退订问题 冲动消费导致交易未完成[7] - 在高端和国际酒店覆盖方面较传统OTA仍有较大差距[7] - 对度假酒店民宿和新开业酒店具有获客优势[8]

AI行业发展趋势 - 国内AI日调用量突破30万亿Token 一年半增长300多倍[2] - 97%企业表示下一财年将加大AI投入 超过50%企业有6个以上运营场景深度使用AI[2] - 2025年成为企业通过商业智能实现业务裂变的第一年 AI以"军师"之姿助力企业发展[2] 腾讯AI战略布局 - 腾讯发布智能体战略全景图 包括智能体开发平台ADP3.0、Agent Runtime解决方案和专家服务智能体Cloud Mate[2] - 混元3D 3.0基模建模精度提升3倍 同时展示腾讯元宝、代码助手CodeBuddy等产品AI新能力[2] - 微信、QQ、腾讯会议等超900款产品全面接入AI能力 腾讯将自身业务作为AI"第一试验场"[13] 零售行业AI应用案例 - 绝味食品与腾讯合作实现营销从"千人一面"进入"万人万面" AI组别点击率1.8倍 支付率2.4倍 支付金额3.1倍[4][6] - 一汽大众通过AI智能体一年增加进店用户近10万个 带来成交近2万台车[7] - 腾讯为五粮液提供AI质检方案 重大缺陷漏失率降至0% 一般缺陷漏失率降至万分之三 节省75%人力成本[8] - 鸣鸣很忙门店AI智能巡检系统提升巡店效率20.49% 月度节省人力25.9人次[9] AI智能体技术突破 - 行业首次实现多智能体全智能化协同 智能体参与复杂营销全链路[6] - 腾讯企点发布"Magic Agent" 包含人群洞察、权益设计等五大智能体 解决高效团队人员配置难题[11] - 智能体代表革命性组织和工作方式 通过部署多个协同工作智能体夯实或重构传统部门职能[11] AI在垂直领域的拓展 - 大参林整合海量知识资产构建医药领域专属AI知识库 在内部办公协同和经销商培训等场景显著提效[12] - 碧桂园服务"零号助理"AI大模型覆盖物业管理全链条业务领域 提升工作高效性和一致性[12] - 华住升级"华小AI"智能体覆盖住前预定和住中客需送物场景 AI客服5秒响应并调动机器人配送无需人工干预[13] - AI应用从零售行业延展到建筑物业、农文旅、体育等广义"幸福产业"[13]

AI行业发展趋势 - 国内AI日调用量突破30万亿Token 一年半增长约300倍 [2] - 97%的企业表示下一财年将加大AI投入 超过50%的企业在6个以上运营场景深度使用AI [2] - 2025年被视为企业通过商业智能实现业务裂变的第一年 AI成为企业重组核心竞争力的基石 [2][5] 腾讯AI战略布局 - 腾讯发布智能体战略全景图 包括智能体开发平台ADP3.0、Agentinfra解决方案Agent Runtime、专家服务智能体Cloud Mate等产品 [3] - 腾讯混元3D 3.0基模建模精度提升3倍 同时展示腾讯元宝、代码助手CodeBuddy、腾讯会议等产品的AI新能力 [3] - 腾讯将自身业务作为AI第一试验场 微信、QQ、腾讯会议等超900款产品全面接入AI能力 [25] 零售行业AI应用案例 - 绝味食品与腾讯合作实现AI营销突破 AI组别点击率达到1.8倍 支付率达到2.4倍 支付金额达到3.1倍 [9] - 一汽大众通过AI营销模型一年新增进店用户近10万个 带来成交近2万台车 [12] - 腾讯为鸣鸣很忙构建AI智能巡检系统 巡店效率提升20.49% 月度节省人力25.9人次 [17] 制造业AI赋能实践 - 腾讯为五粮液旗下普拉斯公司提供AI质检解决方案 重大缺陷漏失率降至0% 一般缺陷漏失率降至万分之三 节省75%人力成本 [17] - 通过边缘计算技术实现产线端轻量化部署和高速检测 提升检测效率同时保证标准一致性 [17] 智能体技术突破 - AI智能体代表革命性组织和工作方式 通过多智能体协同可夯实或重构传统部门职能 [20] - 腾讯企点发布Magic Agent智能体 包含人群洞察、权益设计、智能选品等五大功能 解决高效团队人员配置难题 [23] - 智能体可充当专业"补位者" 在活动策划等环节扮演数据分析、产品专家等专业角色 [24] 跨行业AI应用扩展 - 大参林利用腾讯云智能体构建医药专属AI知识库 在内部办公、经销商培训等场景显著提效 [25] - 碧桂园服务采用AI大模型覆盖物业管理全链条 提升工作高效性与一致性 [25] - 华住酒店升级AI智能体覆盖住前预定、住中客需等场景 AI客服5秒响应调动机器人配送 [25] - 腾讯AI能力从零售行业扩展至建筑物业、农文旅、体育等广义"幸福产业" [25]

每经编辑｜蒙锦涛 9月25日，京东集团港股盘中一度涨超7%，最终收涨3.46%，AI投资主线叙事再次强化。消息面上，9月25日，京东全球科技探索者大会（JDD）上，京东 宣布，未来三年，将持续投入，带动形成万亿规模的人工智能生态。此次，京东首次系统展示了AI全景布局，不仅对"JoyAI"大模型品牌进行升级，还发 布了三款面向用户的AI产品、四大场景应用以及三大深度平台。京东在产业侧供应链上的优势，全面延伸至用户端及生活场景。 此外，京东集团SEC副主席、CEO许冉给出了全新的京东"AI公式"：人工智能的价值=模型×体验×产业厚度²。这背后是顶尖的算法模型作为基石，用户体 验叠加做乘数，在深植有厚度的产业土壤，AI的能量才能指数级释放。 这无疑为当前互联网行业关于AI技术如何具体应用以及产品研发怎样落地，提供了一个独特的全新的视角：在自身复杂的供应链生态和参与的无数产业 场景，充分验证AI应用的真实效用，继而将经过实战锤炼的成熟能力进行体系化外溢。 京东AI内生淬炼 赋能产业场景、重构供应链 因为本身拥有丰富的业务线条，涉及非常多的产业场景，因此，京东AI的技术积累可以在自有场景中率先落地应用，并在京东成熟的产 ...

公司AI技术进展 - 开源针对创意写作任务优化的大语言模型Zhi-Create-Qwen-32B 在训练策略和数据优化方面取得突破 显著提升创意写作能力 [3] - 知乎直答产品完成Agentic升级 引入智能思考模式 支持多轮搜索研究和知识库引用 降低幻觉并提升可信度 用户规模超过1000万 [3] - 首次开放搜索API 推动可信内容开放共享 [3] 社区生态与行业影响 - 知乎作为国内最活跃的科技与AI讨论平台 汇聚专业科技从业者和开发者 成为项目首发和成果展示的重要场域 [5] - 联合魔搭社区筹备发布《AI时代开发者白皮书》 收录开发者趋势洞察和实践故事 [5] - 平台内容受到海外广泛关注 AI推动跨国界行业交流 [5] 战略合作与活动参与 - 深度参与2025云栖大会 展示AI技术演进与产业落地成果 [1] - 举办多场圆桌讨论和技术分享 包括Agent趋势分析和云原生数据库创新等专题 [6] - 通过"答主探展团"以开发者视角传播AI产品动态 [5]