监管行动概述 - 国家计算机病毒应急处理中心检测发现70款移动应用存在违法违规收集使用个人信息的情况 [1] 高济健康Pro违规详情 - 应用首次运行时未通过弹窗等明显方式提示用户阅读隐私政策 [2] - 隐私政策难以访问且未向用户清晰告知个人信息处理者的名称、联系方式及保存期限等信息 [2] - 隐私政策未逐一列出收集使用个人信息的目的、方式、范围 [2] - 未采取相应的加密、去标识化等安全技术措施 [2] - 运营公司为瓴创（北京）科技有限公司，是高济科技（天津）有限公司的全资子公司 [3] - 高济医疗是高瓴资本旗下专注大健康领域战略性投资与运营的实业公司，业务涉及医疗服务、药品分销及零售 [3] 安能物流违规详情 - 百度小程序《安能物流》存在无隐私政策的问题 [3] - 安能物流于2010年在上海成立，是国家AAAAA级综合服务型物流企业，于2021年11月在香港联合交易所上市 [3]

国内政策动态 - 工信部公开征求《轻型汽车自动紧急制动系统技术要求及试验方法》等3项强制性国家标准（报批稿）的意见 [2] 中国车企海外扩张与高端化 - 比亚迪计划于2026年初在中东推出超豪华品牌“仰望”，随后拓展至欧洲及美洲 [3] - 吉利银河推出跨年购置税补贴方案，对因厂家原因导致2026年交付的车辆提供至高15000元购置税差额补贴 [4] - 智界汽车宣布R7及新S7车型购置税补贴延期至12月1日，并提供至高15000元跨年补贴及总价值58794元限时权益 [5][6] 充电基础设施与V2G技术 - 理想汽车第44周新上线47座超充站，累计上线超充站数量突破3500座 [7] - 广汽集团V2G示范中心总放电量突破40万度，单站日均放电量超11000度，10月新增充电站39座、充电桩770根，累计充电桩达21066支 [8] 智能驾驶与测试技术 - 小米汽车SU7量产前道路测试超540万公里，覆盖超300城市，YU7量产前测试里程达719万公里，覆盖337城市，包括最高5380米高原测试 [9] - 华为乾崑辅助驾驶系统10月新增行驶里程6.81亿公里，主动避免潜在碰撞26.4万次，分神监测提醒1.1亿次，泊车辅助使用3657万次 [10] 国际市场动态 - 美国联邦电动车7500美元税收抵免政策终止导致10月纯电动车销量大幅下滑，第三季度电动车销量达43.8万辆，环比增长40.7% [11][12] - 谷歌为内置Google系统的汽车推出AI实时车道引导功能 [13] - 日产与Monolith延长AI合作三年，利用人工智能减少汽车开发物理测试 [14] - 英伟达与德国电信将投资10亿欧元在德国建设数据中心，计划于2026年第一季度运营，将使德国AI算力提升约50% [15] 商用车与物流行业 - 丰田推出基于Tacoma打造的全新氢动力皮卡概念车 [16][17] - 10月中国物流业景气指数为50.7%，保持扩张态势，邮政快递业业务总量指数为70.5%，即时配送业务量同比增长8%以上 [18] - 解放J6P纯电牵引车获得国内首张商用车碳足迹证书，标志公司建立产品碳足迹管理体系 [19] - 广汽领程发布全球首款8.5米L4级自动驾驶城市公交车，续航里程超400公里，额定载客"20+1"人 [20]

宏观数据速览 - 2025年9月GDP当季同比4.80%，较上期5.20%下降，高于去年同期4.60% [1] - 2025年10月制造业PMI为49.00%，较上期49.80%下降，低于去年同期50.10% [1] - 2025年10月非制造业PMI商务活动为50.10%，较上期50.00%上升，低于去年同期50.20% [1] - 2025年9月货币供应量M0、M1、M2同比分别为11.50%、7.20%、8.40%，M0较上期11.70%下降，M1较上期6.00%上升，M2较上期8.80%下降 [1] - 2025年9月CPI当月同比-0.30%，较上期-0.40%上升，低于去年同期0.40%；PPI当月同比-2.30%，较上期-2.90%上升，低于去年同期-2.80% [1] - 2025年9月固定资产投资累计同比-0.50%，较上期0.50%下降，低于去年同期3.40% [1] - 2025年9月社会消费品零售总额累计同比4.50%，较上期4.60%下降，高于去年同期3.30% [1] - 2025年9月出口总值、进口总值当月同比分别为8.30%、7.40%，较上期4.30%、1.20%上升，高于去年同期2.33%、0.13% [1] 商品投资参考 综合 - 中方宣布对符合条件的安世半导体出口予以豁免，荷方继续一意孤行，中方希望荷方解决问题，维护供应链稳定 [2] - 10月中国物流业景气指数为50.7%，环比回落0.5个百分点，物流业务总量指数回调但总体需求扩张 [2] - 上期所调整氧化铝期货合约涨跌停板幅度和保证金比例，调整铸造铝合金期货和胶版印刷纸期货交易手续费 [3] - 大商所拟对焦煤交割质量标准进行调整 [3] - 郑商所调整硅铁、尿素品种2026年2月集中注销日期 [3] - 11月4日国内44个商品品种基差为正，25个为负，沪镍、沪锡、郑棉基差最大，丁二烯橡胶、红枣、苹果基差最小 [4] 金属 - 国际贵金属期货普遍收跌，美国政府停摆、政策分歧等增加市场不确定性和波动 [5] - 《公告》施行后，多个品牌足金首饰单克价格普遍上涨60 - 70元 [5] - 截至11月4日，全球最大黄金ETF持仓量较前一交易日减少3.15吨，幅度为0.30% [5] - 智利国家铜业公司预计2025年铜产量为131 - 134万吨，低于此前预估 [5] - 11月3日，铅、铝库存减少，锡、铜库存增加，镍、锌、铝合金、钴库存持稳 [6] 煤焦钢矿 - 截至10月下旬，焦煤流通领域价格环比上涨3.95%，报1548.8元/吨，创2024年12月上旬以来新高 [7] - 截至10月下旬，全国流通领域煤炭类价格全线上涨，山西大混涨幅居前，环比上涨6.47%，报676.4元/吨，创1月中旬以来新高 [8] 能源化工 - 国家发改委关注天然气供需和价格，本供暖季供需相对宽松但有值得关注的问题 [9] - 加拿大暗示调整气候变化政策，可能放弃油气行业排放上限 [9] - 阿曼液化天然气公司与西班牙国家天然气公司拟探讨长期供应协议，考虑共同投资建造运输船 [9] - 美国燃料与石化制造商协会认为全球石油产能全开将导致供应过剩 [9] - 阿根廷国家石油公司等签署框架协议，共同开发液化天然气项目 [10] - 沙特阿美预计2025年全球石油日需求量达1.06亿桶，2026年需求增长强劲，部分项目有望年底完工，缩小资本投资指引范围 [10] - 汇丰银行认为欧佩克+2026年一季度暂停减产对收支有轻微积极影响，但难避免供应过剩 [11] 农产品 - 截至10月下旬，全国流通领域农产品价格多数上涨，生猪涨幅居前，环比上涨10.09%，报12元/千克；化肥农药价格涨跌各半 [12] - 截至11月2日，欧盟2025/2026年度大豆进口量、软小麦出口量均低于上年同期 [12] - 美国农业部长关注墨西哥非法牛只运输问题，牛肉价格飙升不影响向墨西哥开放边境 [12] - 2025年前八月美国对中国大豆出口仅约593万吨，远低于2024年同期，2025年种植面积减少约3%，产量和出口预估分别约1.17亿吨、4960万吨 [12] 财经新闻汇编 公开市场 - 央行10月恢复公开市场国债买卖，净投放200亿元，市场看重其信号意义 [13] - 11月5日央行开展7000亿元3个月期买断式逆回购操作，为等量续作，市场预计11月还将开展6个月期操作 [13] - 11月4日央行开展1175亿元7天期逆回购操作，当日4753亿元逆回购到期，单日净回笼3578亿元 [14] 要闻资讯 - 商务部回应安世半导体问题，荷方应承担责任，中方维护企业权益和供应链稳定 [15] - 国家主席习近平会见俄罗斯总理米舒斯京，强调扩大投资，开展多领域合作 [15] - 中央财办主任何立峰会见高盛集团董事长，双方落实两国元首共识，推动中美经贸和全球经济稳定发展 [15] - 中国人民银行副行长陆磊表示将把握政策力度和节奏，深化内地与香港金融互联互通，推动金融开放和创新 [16] - 证监会副主席李明表示将推出开放举措，提升境外上市备案质效，扩大沪深港通标的范围等 [17] - 前三季度我国服务贸易进出口总额59362.2亿元，同比增长7.6%，出口增长14.4%，进口增长2.8%，逆差同比减少2382.4亿元 [17] - 10月中国物流业景气指数为50.7%，环比回落0.5个百分点，物流业务总量指数回调但总体需求扩张 [17] - 深圳市住房和建设局就保障性租赁住房管理细则征求意见，规定社会类保租房租金不高于市场参考租金的90% [18] - 青岛市11月10日计划发行119.58亿元地方债 [18] - 华润置地传闻发行双币种离岸债券，相关人士不予置评 [18] - 美国国会参议院未通过联邦政府临时拨款法案，政府继续“停摆”将创历史最长纪录 [18] - 日本央行12月加息预期承压，首相希望央行实现2%通胀目标 [19] - 10月美国办公楼CMBS违约率飙升至11.8%，多户住宅地产CMBS违约率升至7.1% [19] - 多只债券将全额赎回，正荣地产等公司有重大事件 [19] - 惠誉、标普维持或授予多家公司主体及债项信用评级 [20] 债市综述 - 中国债市整体偏弱震荡，利率债收益率多上行，国债期货主力合约多数下滑，银行间资金面稳定宽松 [21] - 交易所债券市场收盘，万科债等多数下跌，部分债券上涨，万得地产债30指数跌0.19%，高收益城投债指数涨0.01% [21] - 中证转债指数收盘下跌0.67%，成交金额562.74亿元，部分转债涨幅居前，部分跌幅居前 [22] - 货币市场利率多数上行，银存间质押式回购加权平均利率14天期创2023年1月以来新低 [23] - Shibor短端品种多数上行 [23] - 农发行、国开行金融债中标收益率及全场倍数、边际倍数公布 [24] - 银行间回购定盘利率集体持平，银银间回购定盘利率多数持平 [24] - 欧债、美债收益率集体下跌 [24] 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘报7.1233，较上一交易日下跌8个基点，中间价报7.0885，较上一交易日调贬18个基点 [26] - 纽约尾盘，美元指数涨0.34%，非美货币多数下跌，离岸人民币对美元跌94个基点 [26] 研报精粹 - 中信证券认为美联储12月1日结束缩表，当前准备金水平达到停止缩表标准 [27] - 中信证券建议“南向通”扩容下“固收+”产品配置点心债与中资美元债，构建杠铃组合，跨境利差红利持续至2026年 [27] - 弘则固收叶青认为地产“投资降幅触底”是经济“拖累”见底信号，绝对值企稳最早或需至2026年，香港经验提供转型路径 [27] 今日提示 - 11月5日，166只债券上市，92只债券发行，113只债券缴款，83只债券还本付息 [29] 股票市场要闻 - 证监会副主席李明表示将推出开放举措，提升境外上市备案质效，扩大沪深港通标的范围等 [30] - 公募基金业绩比较基准要素一类库、二类库名录下发，现阶段主要纳入股票指数 [30] - A股缩量调整，逾3600股下跌，部分概念股跌幅靠前，福建本地股大涨，银行股震荡攀升，上证指数等指数下跌，全天成交1.94万亿元 [30] - 香港恒生指数等收跌，部分概念股跌幅靠前，银行股走强，南向资金净买入98.32亿港元 [31] - 10月A股新增开户数231万户，同比下降66%，环比下降21%，2025年前10个月累计新开2246万户，同比增长11% [31] - 今年以来南向资金累计净流入超1.27万亿港元，创历史新高 [31] - 10月以来，知名外资机构调研309家A股上市公司，今年以来外资对A股配置增加，持仓市值增幅达28.4% [32] - 券商机构认为2026年港股基本面改善驱动行情，外资及南向资金有望流入，建议关注科技、创新药等板块 [32]

坠机事故概况 - 一架UPS飞机在美国肯塔基州路易斯维尔市穆罕默德·阿里国际机场起飞时坠毁 [2] - 事故造成至少3人死亡，11人受伤，部分伤者伤势非常严重 [2] - 坠机事故引发大火，现场浓烟滚滚 [2] 事故影响与应对 - 当局敦促机场附近大片区域的居民就地避难 [2] - 事发飞机上载有28万加仑（约106万升）燃油 [2] 公司与业务关联 - 发生事故的穆罕默德·阿里国际机场是UPS公司全球航空业务枢纽 [2]

进博会作为绿色低碳理念展示平台 - 进博会已成为全球企业践行ESG理念和双碳目标的重要舞台，其价值远超单纯商品展示[1] - 参展企业将绿色低碳理念深度融入从生产到消费的全链条[1] 麦德龙的可持续采购与包装战略 - 可持续采购是麦德龙核心战略，今年首次以专区形式呈现，展出2款麦咨达商品和8款海洋商品均实现可追溯[1] - 集团优先采购选用环保包装商品，集中展示14款FSC认证包装商品[1] - 麦德龙全球自有品牌"METRO Chef"两款金枪鱼罐头获得MSC可持续认证海产品认证[1] - 瓦多普罗赛克起泡酒冰桶套装创新采用特殊防水纸板，为可回收和可重复使用解决方案，该设计获得欧洲纸包装卓越奖[2] 物流行业的绿色转型与减排目标 - 中国物流业碳排放占全国碳排放总量约9%，行业绿色低碳发展潜力和市场空间巨大[2] - 日邮物流集团定下目标，在2050年实现温室气体净零排放[2] - 联邦快递力争在2040年实现全球业务碳中和运营，在华积极推动车辆电动化[3] - 联邦快递加强绿色屋顶和太阳能设施建设，为分拣设施提供清洁电力，承诺到2030年30%航油采用可持续航空燃料[3] - 公司着力于环保验证机项目，研发测试让货机更省油新技术，日常运营中倡导无纸化并广泛使用可回收材料[3]

合作背景与需求 - 电子产品制造商对物流的时效性和安全性有极高要求 [1] - 与跨越速运合作前，公司在物流方面遇到诸多问题 [1] 服务执行与专业表现 - 跨越小哥主动检查并加固货物包装，确保运输安全 [3] - 工作人员熟练搬运并固定货物，防止运输途中损坏 [3] - 面对突发情况，跨越小哥展现出主动承担责任和解决问题的担当精神 [7] 科技应用与系统支持 - 跨越速运的温湿度监控系统可实时监测货物运输环境 [3] - 智能防盗系统为高价值电子产品的安全提供了保障 [3] - 无人机配送技术在特殊情况下能显著缩短配送时间 [5] - 区块链技术应用保证了物流信息的真实性和不可篡改性 [5] 合作成果与价值 - 高价值、高环境要求的电子产品得以按时、安全送达客户 [3][5] - 优质的物流服务为电子产品制造商赢得了客户满意和良好口碑 [5] - 合作极大提升了公司的物流水平，使其能更专注于产品研发和生产 [8]

事件概述 - 公司一架飞机在肯塔基州路易斯维尔市发生事故 [1]

交易概述 - 中国南航集团资本控股有限公司于10月30日增持中国外运（股票代码：00598）30万股 [1] - 增持每股作价为5.3335港元，总金额约为160.005万港元 [1] - 增持后最新持股数目约为2.219亿股，持股比例由增持前的水平上升至11.00% [1] 关联方信息 - 本次交易涉及关联方中国南方航空（股票代码：600029）集团有限公司 [1]

公司IPO进程与市场地位 - 公司作为港股IPO申请者，在过去两年多次更新招股书但尚未成功上市，而同行业公司如满帮、快狗打车已在2021年及2022年完成上市 [1] - 根据弗若斯特沙利文数据，公司是2025年上半年全球闭环货运GTV最大的物流交易平台，市场份额达53.3%，同时也是全球同城物流GTV最大平台、已完成订单数最多平台及平均月活商户最多平台 [3] - 在中国内地市场，公司按闭环货运GTV计的市场份额高达69.8%，处于绝对领先地位 [3] 监管合规挑战与应对措施 - 监管合规性被视为公司IPO进程中的主要关注点，其近70%的市场份额易引发垄断担忧，且商业模式需平衡司机与货主权益 [4][5] - 公司核心收入来源曾为向司机收取的"佣金"和"折扣计划费"，后者为会员月费，不同等级对应不同抽佣比例，例如非会员抽佣15%，三级会员月费709元抽佣5% [5][6] - 2021年至2024年期间，公司因随意调整计价规则、多重收费、压低运价等问题被监管部门多次约谈要求整改 [6] - 为应对监管，公司自2024年以来持续实施降费降抽佣政策，2025年3月公开核心算法规则并承诺定价不"杀熟"，5月宣布拼车及用户出价订单抽佣比例平均降低6%，长里程订单平均降低4%，预计2025年降低抽佣共2.3亿元 [7] - 2025年7月公司签署保障司机权益自律公约，8月明确长里程订单抽佣上限，并将职业伤害保障试点扩至17个省市，覆盖超80%平台司机 [7] - 2025年9月，公司再度被市监总局约谈要求遵守《反垄断法》，公司表态全盘接受并立即开展整改，为IPO增添不确定性 [8] 财务业绩与业务结构演变 - 公司营收从2022年的10.36亿美元增长至2024年的15.93亿美元，复合年增长率为24.0%，2025年上半年营收达9.35亿美元，同比增长31.8% [8][9] - 中国境内货运平台服务变现率连续三年下滑，从2023年的10.3%降至2025年上半年的9.2%，反映平台降费策略 [9] - 货运平台服务收入占比从58.3%快速下滑至44.9%，而多元化物流服务收入占比从2022年的29%增长至2025年上半年的40.1%，成为第二增长曲线 [11] - 公司毛利率呈现连续性下滑，从2023年的61.2%降至2025年上半年的52.3%，主因是多元化物流服务中毛利率较低的线下企业服务客户订单增加 [11] - 公司持续优化成本，员工成本占比从2022年的9.8%降至2025年上半年的4.8%，三费开支也呈下降趋势 [12][13] - 经调整利润率出现波动，2023年、2024年及2025年上半年分别为29.3%、31.4%和29.1% [14] 估值变化与未来增长驱动力 - 公司估值从2023年的900亿元下降至2024年的650亿元，缩水超27% [15] - 未来增长故事聚焦于海外市场与AI自动驾驶，公司全球业务已覆盖14个市场超400个城市 [16][17] - 2024年境外同城公路货运市场规模约为中国市场的三倍，且全球公路货运数字化平台渗透率仅2.4%，预计2029年达3.4%，显示高增长潜力 [17][18] - 公司在境外市场货运平台服务变现率达15%左右，高于国内水平 [18] - 公司在AI技术探索上集中于平台算法，招股书中对自动驾驶布局提及较少 [19]

会议概况 - 中国（陕西）—莫桑比克投资促进会在西安举办 参会企业近70家 总参会人数近200人 [1] - 参会企业涉及能源 建筑 农业 外贸 医药 文旅等多个领域 [1] 双边合作背景 - 2024年适逢中国与莫桑比克建交50周年 [1] - 陕西与莫桑比克在基础设施 农业 物流运输等领域合作深化 [1] - 中国西部水泥有限公司 中铁二十局集团有限公司等企业已在莫桑比克投资 [1] 签约项目与投资 - 陕西省一带一路医药健康行业协会 中铁二十局集团有限公司 中国西部水泥有限公司 中国水利水电第三工程局有限公司等单位与莫桑比克经济部签约 [1] - 中国西部水泥有限公司在莫桑比克签约3个项目 总投资额近20亿元人民币 预计创造千余个就业岗位 [1] - 中国西部水泥有限公司于2020年在莫桑比克建成并运营一条水泥生产线 [1] 合作领域与意向 - 双方合作领域已扩展至建材 物流 船业等 [1] - 莫桑比克经济部部长表示莫桑比克是农业大国 拥有丰富能源资源 希望在传统产业和数字化转型方面与陕西合作 [1] - 莫桑比克方面亦有意向带领本国企业到陕西寻找投资机会 [1]