英大证券表示，近期对于市场短期调整无需过分担心。支撑市场的核心因素并未改变：央行明确表示将 灵活运用降准降息等工具保持流动性充裕，发改委多措并举促进投资止跌回稳，政策层面的积极定调， 构成了市场的重要托底力量。这意味着指数出现深度调整的概率极低，此次调整我们暂时认为是结构性 回踩，而非新一轮下跌的起点。 12月17日，A股午后继续修复，能源金属、光模块、电池板块活跃。相关ETF方面，截至发稿， A500ETF基金（512050）上涨1.75%，盘中成交额超69亿元。盘面上，天华新能涨超10%，美年健康、 光迅科技、英维克强势涨停，天孚通信、新易盛等纷纷走强。近20日，A500ETF基金（512050）获得大 笔资金净流入，累计"吸金"超61亿元。 展望后市，弘业期货认为，A股市场在经历2025年的估值修复后，预计2026年的主要驱动力将更多转向 盈利基本面的实质性改善。这一盈利复苏的核心逻辑在于供需格局的逐步再平衡。随着"反内卷"政策持 续深化，叠加产能周期的自然出清，企业利润率已率先企稳，资产周转率也有望逐步回升。此外，国内 居民资产向权益产品转移、外资步回流、养老金保险等长期资金的稳步入市，A股资金面预计 ...

消息面上，美国11月新增非农就业6.4万人，失业率意外升至4.6%为四年来新高，10月就业减少10.5万 人逊于预期。美国就业市场疲弱，美联储降息概率加大，交易员押注美联储在2026年会降息两次。 中国银河证券表示，美联储持续降息，美元走弱预期会推动港元利率中枢下行，同时还能推动外资回 流，双重作用将有效改善港股的流动性，进一步带动港股整体向好。 细分方向来看，港股消费方面，泡泡玛特涨超2%，农夫山泉、安踏体育涨逾1%；港股科技方面，美团 涨超1%，腾讯控股、阿里巴巴飘红；港股红利方面，中国石油化工股份涨超1%，农业银行飘红。 业内人士指出，当前港股市场正处在一个由"估值底+资金底+情绪底"共振形成的黄金三角布局期。低 估值提供安全边际，资金流入验证趋势反转，高弹性则赋予超额收益潜力。三者叠加，构成了近年来少 有的战略性配置窗口。 今日（12月17日）自带"科技+红利"哑铃策略的——香港大盘30ETF（520560）场内涨幅盘中摸高 0.77%，现涨0.33%，与此同时，抄底资金坚定加仓！香港大盘30ETF（520560）近10日每日均有资金净 流入，合计金额9015万元，反映资金看好港股后市表现，积极运用哑 ...

欧洲市场与iShares Core MSCI Europe (IEUR) ETF表现 - 尽管面临非法移民、对俄罗斯能源依赖以及核心成员国内讧等威胁，欧洲市场在2025年展现出惊人的韧性 [1] - iShares Core MSCI Europe (IEUR) ETF年初至今回报率达33.85%，显著跑赢了Vanguard S&P 500 ETF (VOO) 18.7%和SPDR S&P 500 ETF (SPY) 18.6%的年初至今回报率 [1][4] - 该ETF自4月交易价格约53美元以来，已上涨超过33%，并不断创下新高 [6] IEUR ETF产品细节与持仓 - iShares Core MSCI Europe (IEUR) 追踪MSCI欧洲可投资市场指数，持有来自15个不同欧洲国家的992只股票 [4][5] - 其最大持仓为ASML，权重占2.87%，该ETF的费用比率为0.10% [4] - 该ETF从4月开始获得上涨动力，因关税担忧和美元走弱推动机构投资者转向欧洲市场 [4] 欧洲联盟的结构性背景 - 欧洲联盟一直是由不同利益和议程组成的脆弱联合体 [2] - 尽管被归类为发达国家，但欧洲各国在经济和军事上均已被中国超越，而中国却被归类为“新兴国家” [2]

上周（12月8日至12月12日），A股主要指数表现分化：上证指数震荡下行，周跌幅为0.34%；在通信、 电子等成长板块的带动下，深证成指小幅收涨0.84%，创业板指表现尤为强劲，周涨幅达2.74%。 其中，通信设备ETF（159583.SZ）、创业板人工智能ETF大成（159242.SZ）以及科创半导体ETF （588170.SH）等跟踪通信、人工智能以及半导体等相关指数的ETF表现亮眼，上周分别录得7.30%、 7.07%和6.35%的涨幅。 从资金流向看，跨境型ETF与债券型ETF成为上周资金净流入的主要方向，其中跨境型ETF单周净流入 高达106.42亿元。相比之下，股票型ETF整体呈现资金净流出，合计达29.06亿元。其中，证券ETF、银 行ETF等集中度较高的行业主题产品延续此前一周的流出趋势，继续成为资金撤离的重点领域。 AI板块领涨、半导体与设备板块回暖显著 "人工智能"作为A股2025年的投资关键词，在年末的市场行情中依旧表现强势。上周，AI板块领涨市 场，其中创业板人工智能ETF大成（159242.SZ）单周涨幅达7.07%，表现尤为亮眼。 大成基金对财闻表示，本轮行情的核心驱动力，主要源于 ...

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告主要围绕指数化投资展开，涵盖指数产品成立募集申报、ETF 行情回顾和资金流向等方面，指出 TMT 板块涨幅领先，有色 ETF 受关注，中证 A500 资金净流入多，创业板指 ETF 资金净流出多 [1][2][24] 根据相关目录分别进行总结 指数产品成立募集申报 - 产品成立上市情况：最近一周 4 只 ETF 产品上市，11 只产品成立，包括多只中证科创创业人工智能 ETF [1][4][5] - 产品发行信息：未来一周 18 只指数产品结束募集，9 只指数产品开始募集，并列举了具体产品 [6][7] - 产品申报信息：最近一周 34 只指数产品申报，其中 3 只有色板块 ETF 申报，伴随有色金属上涨行情，有色方向 ETF 关注度提升 [1][8] ETF 行情回顾 - A 股主要宽基 ETF 涨跌不一，创业板 50ETF 和科创 50ETF 涨幅较高，港股、美股主要宽基 ETF 略微回调 [11] - 商品 ETF 方面，有色 ETF 上涨，能源化工 ETF 下跌 [11] - 各主要行业 ETF 涨跌不一，科技大类涨幅最高，通信 ETF 涨幅居首，周期大类中煤炭 ETF 跌幅较高 [13] - 跨境 ETF 中，部分产品有不同涨幅，非货币 ETF 中华夏创业板人工智能 ETF 涨幅领先，汇添富纳斯达克 100ETF 相对落后 [16][19] ETF 资金流向 - 截至 2025 年 12 月 12 日，全市场 1304 只 ETF 总规模增加，A股 类和跨境类 ETF 规模居前 [21] - 非货币 ETF 中，标的为中证 A500 的 ETF 资金净流入最多，创业板指的 ETF 资金净流出最多 [24] - 南方中证 A500ETF、嘉实中证 AAA 科技创新公司债 ETF 资金流入较高，海富通中证短融 ETF 和华夏上证基准做市国债 ETF 流动性领先 [27]

文章核心观点 - 近期市场资金流向显示机构正逆势调仓至中证A500相关ETF与人工智能相关ETF 这两条主线 其背后反映了从侧重国内生产规模的“中国经济”向同时关注国民与企业全球收入能力的“中国人经济”的发展理念转变 [1] - 中证A500指数是观测和投资中国企业全球化转型的关键宽基工具 其成份股具备显著的海外业务特征和增长动力 [4][5] - 人工智能是确定性较高的产业趋势 但个股波动剧烈 通过指数化工具有效参与是更理性的选择 市场上主流人工智能指数在选样范围和行业侧重上存在差异化定位 [14][15] - 中证A500代表的全球化广度与人工智能代表的产业成长性具备逻辑互补 将两者结合可在一定程度上平衡投资组合的稳健性与成长性 [2][19] 中证A500指数：拥抱“中国人经济”的广度与韧性 - 政策理念转变：国家近期首提“既重视‘中国经济’也重视‘中国人经济’” 意味着发展目标从侧重国内生产规模向同时关注国民与企业全球收入能力延伸 企业的价值评估需纳入其全球竞争与盈利获取能力 [1][3] - 指数全球化特征显著：中证A500成份股中 68.4%的公司明确开展海外业务 超过40%的成份股公司海外收入占比超过20% 其中11.8%的公司海外收入占比超过50% [4] - 行业分布体现全球竞争力：指数在机械、电子、化工、汽车等具有全球竞争优势的制造业领域权重较高 同时在医药生物、计算机等技术创新领域配置也较为均衡 [5] - 海外业务驱动增长：A500指数成份股的海外收入增速在过去五年中平均达到14.3% 高于国内收入增速的11.7% [5] - 指数历史表现：自基日以来年化收益率达到8.77% 近三年波动率为18% [9] - 产品规模：中证A500相关ETF合计规模突破2000亿元 [1] 人工智能产业：指数化投资工具的比较与选择 - 产业前景确定但个股分化：全球人工智能市场规模预计在2027年达到5000亿美元 年复合增长率超过26% 但部分缺乏核心技术支撑的概念企业股价回调超过40% 而拥有硬核实力的龙头企业股价创出新高 [10][14] - 主流人工智能指数差异化定位：四个主流指数在选样范围上各有侧重 CS人工智覆盖全市场 科创板人工智能聚焦科创板 创业板人工智能集中于创业板 科创创业人工智能则横跨科创板和创业板 [15] - 行业权重集中特征： - CS人工智：前十大权重股合计占63.3% 聚焦算力芯片 [16] - 创业板人工智能：通信设备占比超40% 侧重光模块、服务器硬件 前十大权重股合计占70.5% [16] - 科创板人工智能：半导体权重超50% 聚焦国产AI芯片设计与算力基础设施 [16] - 科创创业人工智能：AI芯片+光模块+云计算配置占比超78% 超配光模块达36.94% 前五大权重股合计占比超60% [16] - 前十大成份股权重集中：科创创业人工智能、科创人工智能、创业板人工智能、CS人工智的前十大成份股权重合计分别为72.48%、70.41%、64.51%、64.33% [18] - 相关ETF产品情况：易方达旗下的人工智能ETF（159819）规模已突破230亿元 近三年涨幅117.31% 管理费率0.15%/年 是跟踪CS人工智指数中规模第一的产品 近期首批科创创业人工智能ETF在发行期募集规模迅速超过300亿元 [1][18] 资产配置逻辑：两条主线的互补性 - 逻辑互补：人工智能的技术突破需要全球化市场来验证和放大价值 而中国企业的全球化进程又需要技术创新来提升竞争力 将两者结合可平衡投资组合的稳健性与成长性 [2] - 配置框架建议：投资者可将人工智能相关ETF作为“卫星”配置 与中证A500相关ETF等提供“广度”的宽基产品形成互补 在控制整体风险的同时捕捉产业成长机遇 [19]

香港大盘30ETF市场表现与资金流向 - 12月11日，港股三大指数悉数飘绿，但香港大盘30ETF逆市飘红，彰显韧性[1][7] - 该ETF近5日连续吸金，合计金额3886万元，近20日累计吸金7518万元，反映资金看好港股后市[1][7] - 成份股中，百胜中国领涨超1%，美团、招商银行、中国平安、小米集团、泡泡玛特、百济神州等个股飘红[1][7] 机构对港股市场的观点与策略 - 广发证券建议采用哑铃策略，以港股稳定价值类资产作为底仓，并关注景气成长类资产在震荡中的机会[3][11] - 中信证券表示，港股在全球主要市场中形成显著的估值洼地，随着南向资金创纪录净流入，2026年港股或开启第二轮估值修复[3][11] - 招商证券认为，AI科技赛道长期产业趋势仍在，已在业绩上兑现AI投资回报的企业，在调整后可能更具投资价值[3][10] 港股科技行业动态 - 12月10日，通义千问宣布语音合成模型Qwen3-TTS升级，支持多音色、多语种和多方言[4][10] - 有消息称，美国科技巨头Meta使用阿里千问优化其最新AI模型，侧面证实了阿里千问作为开源模型的实力[4][10] 港股红利板块（银行）动态 - 六家国有大行全部披露A股2025年中期分红发放日期，合计拟派发中期分红2046.57亿元[3][10] - 业内人士表示，2025年银行中期分红呈现“数量增、节奏快、力度稳”的显著特征[3][10] - 国信证券指出，2025年国有行中期分红进度早于去年，抢筹行情或有所提前[3][10] - 银河证券表示，拟实施中期分红的银行数量增加，多数银行分红率保持稳定，部分股份行、城商行分红率进一步提升，且派息时间前移[3][10] 宏观与流动性环境 - 美联储如期降息25个基点[4][9] - 中国银河证券指出，美联储降息后，美元走弱预期会推动港元利率中枢下行，同时推动外资回流，双重作用将有效改善港股流动性[4][9] 香港大盘30ETF产品特征 - 该ETF是全市场首只自带“科技+红利”哑铃策略的产品，一基荟萃30只港股通中资大盘股[5][11] - 重仓股既包括阿里巴巴、腾讯控股等高弹性科技股，又囊括建设银行、中国平安等稳健高股息股[5][11] - 该产品支持“T+0机制”交易，交易灵活，被描述为港股长期配置的理想底仓工具[5][11] - 前十大持仓股及比重（部分数据因原文识别有误，以可识别信息为准）包括：阿里巴巴（16.73%）、腾讯控股（15.15%）、建设银行（8.18%）、小米集团（6.90%）、美团（5.22%）、中国移动（5.02%）、工商银行（4.92%）、中国平安（3.52%）、比亚迪股份（3.32%）、中国银行（3.08%）[6][12]

标普500指数表现与市场情绪 - 标普500指数于10月29日创下超过6890点的历史新高 截至12月8日开盘报6870点 仍在历史高位附近徘徊 [1] - 指数处于高位使部分投资者担忧其高估值可能带来回调风险 但文章核心观点认为对多数投资者而言应感到兴奋而非担忧 [2] 投资策略建议 - 建议投资者关注一致性而非择时 采用美元成本平均法进行投资 即定期投入固定金额 无论当时股价如何 [4] - 通过设定固定金额与投资计划 例如每周一投入100美元或每月初投入400美元 并保持一致性 可以消除择时压力 [5] - 试图通过择时来低买高卖几乎不可能持续成功 美元成本平均法能在股价上涨和下跌时均进行投资 长期来看会趋于平衡 [6] 历史新高并非风险信号 - 以Vanguard标普500ETF为例 其价格在创下历史新高后通常继续上涨 例如今年多次创新高后仍保持增长 [7] - 该ETF近期的五次历史最高收盘价分别为：10月29日631.95美元 10月8日618.77美元 9月22日614.76美元 8月28日596.52美元 8月14日592.85美元 [8] - 股价处于历史高位并不意味着必然下跌 就像上楼梯必须踩在当前的最高一级台阶上才能继续向上 [8] Vanguard标普500ETF分析 - 该ETF是作者进入2026年的最大持仓 因其具备三大优势：分散化投资 经过验证的业绩以及低成本 [11] - 该ETF投资于各行业和领域的蓝筹股及全球顶级公司 同时费用率仅为0.03% [12] - 该ETF当前价格为632.16美元 今日上涨0.65% 52周价格区间为442.80美元至634.13美元 [13][14] - 尽管投资股票存在波动性且标普500估值处于历史高位 但长期投资视角能让人更关注长期潜力而非当前价格 [14]

核心观点 - 投资机构Richmond Investment Services在SDVY ETF过去六个月上涨10%后进行了获利了结，减持了631万美元，但该ETF仍为其第十大持仓[1][9] - 分析认为此次减持更可能是投资组合的再平衡，而非看空信号，SDVY ETF因其较低的估值和股息增长策略，对于寻求中小盘股分散化投资的投资者而言仍是一个可靠的选择[9][11][12] 机构持仓变动 - Richmond Investment Services于2025年11月12日提交的SEC文件显示，其减持了206,264股First Trust SMID Cap Rising Dividend Achievers ETF (SDVY)[2] - 此次减持使持仓价值降至1350万美元（截至2025年9月30日），持仓占基金资产管理规模的比例从上一季度的4.2%降至2.5%[2] - 减持后，SDVY成为该机构的第十大持仓[3] ETF概况与表现 - First Trust SMID Cap Rising Dividend Achievers ETF (SDVY) 旨在为投资者提供具有强劲股息增长记录的美股中小盘公司敞口[5] - 该基金采用规则化投资方法，跟踪一个由100家具有持续增长股息的中小盘美国公司组成的指数，至少90%资产投资于指数成分股[7] - 截至2025年12月8日收盘，ETF价格为38.41美元，资产管理规模为92.5亿美元，股息收益率为1.34%[4] - 其一年价格变化为-1%，较52周高点低1%，过去一年表现落后标普500指数14个百分点[3][4] 历史表现与估值对比 - 自2017年上市以来，SDVY的总回报率为121%，显著落后于标普500指数的203%[10] - 标普500的优异表现部分归因于其对“科技七巨头”的巨大配置[10] - 从估值角度看，标普500的市盈率约为29倍，而SDVY的市盈率仅为16倍，使其更具价值吸引力[11] - SDVY的股息收益率也略高，且专注于股息增长型股票，这可能成为其长期回报的重要驱动力[11] 基金费用与投资定位 - 该基金的费用率为0.59%，相对于标准的指数跟踪基金而言较高[11] - 该基金通过其多元化的持仓和严格的筛选标准，成为寻求在中小盘板块进行优质成长投资的战略工具[8] - 对于希望以单一持仓获得该市场领域广泛分散化的投资者而言，SDVY是一个可靠的选择[12]

产品概况 - iShares Low Carbon Optimized MSCI ACWI ETF (CRBN) 于2014年12月8日推出 为投资者提供对全球ETF类别的广泛敞口 [1] - 该基金由贝莱德管理 资产规模超过9.9485亿美元 是全球ETF中规模较大的基金之一 [5] - 基金旨在追踪MSCI ACWI Low Carbon Target Index的表现 该指数旨在解决碳排放和化石燃料储备潜在碳排放两个维度的碳暴露问题 [5] 策略与成本 - CRBN属于Smart Beta ETF 追踪非市值加权策略 旨在通过选择基于特定基本面特征或其他类似特征组合、有更好风险回报表现的股票来跑赢市场 [3] - 该基金年运营费用率为0.20% 是同类产品中成本最低的之一 其12个月追踪股息收益率为1.71% [6] 持仓与风险 - 基金前十大持仓约占其管理总资产的25.95% [8] - 个股持仓中 英伟达公司约占基金总资产的5.3% 其次是苹果公司和微软公司 [7] - 基金拥有约1017只持仓 有效分散了公司特定风险 [10] - 在过去三年期间 该基金的贝塔值为0.92 标准差为14.05% 被认为是低风险选择 [10] 业绩表现 - 截至2025年12月9日 该基金今年以来上涨约15.86% 过去一年上涨约20.52% [9] - 在过去52周期间 CRBN的交易价格区间在170.20美元至233.46美元之间 [9] 同类产品 - 投资者可考虑的其他ETF包括Vanguard ESG U.S. Stock ETF (ESGV) 和 iShares ESG Aware MSCI USA ETF (ESGU) [11] - ESGV资产规模为118.2亿美元 费用率为0.09% ESGU资产规模为152.5亿美元 费用率为0.15% [12]