市场整体表现 - 沪指11月18日下跌0.81% [1] - 申万行业中，今日有4个行业上涨，27个行业下跌 [1] - 两市主力资金全天净流出887.64亿元 [1] 行业涨跌幅 - 传媒行业涨幅居首，为1.60% [1] - 计算机行业涨幅第二，为0.93% [1] - 煤炭行业跌幅居首，为3.17% [1] - 电力设备行业跌幅第二，为2.97% [1] - 基础化工行业下跌2.67% [1] 行业资金流向 - 计算机行业主力资金净流入规模居首，为27.30亿元，该行业今日上涨0.93% [1] - 传媒行业主力资金净流入第二，为24.34亿元，日涨幅为1.60% [1] - 电力设备行业主力资金净流出规模居首，为246.70亿元 [1] - 有色金属行业主力资金净流出第二，为117.07亿元 [1] - 基础化工行业主力资金净流出94.08亿元 [1][2] 基础化工行业个股表现 - 基础化工行业所属404只个股中，34只上涨，370只下跌 [2] - 该行业有1只个股涨停，4只个股跌停 [2] - 行业资金净流入的个股有62只，其中7只净流入资金超3000万元 [2] 基础化工行业资金流入个股 - 凯美特气资金净流入居首，为8.02亿元，今日上涨7.65% [2] - 同益股份资金净流入第二，为1.40亿元，今日上涨11.82% [2] - 利民股份资金净流入第三，为5805.78万元，今日上涨1.45% [2] 基础化工行业资金流出个股 - 资金净流出超亿元的个股有19只 [2] - 多氟多资金净流出居首，为14.36亿元，今日下跌9.99% [2][4] - 永太科技资金净流出第二，为5.21亿元，今日下跌6.96% [2][4] - 振华股份资金净流出第三，为3.79亿元，今日下跌10.00% [2][4]

市场整体表现 - 截至上午收盘，沪指下跌0.56% [1] - A股总成交量为924.51亿股，总成交金额为12961.61亿元，较上一交易日增加1.65% [1] - 个股层面，1343只股票上涨，其中50只涨停；4032只股票下跌，其中29只跌停 [1] 行业涨跌排行 - 涨幅最大的三个行业为传媒、计算机、电子，涨幅分别为1.62%、1.19%、0.75% [1] - 跌幅最大的三个行业为电力设备、钢铁、基础化工，跌幅分别为2.49%、2.43%、2.36% [1][2] 行业成交额变化 - 传媒行业成交额518.02亿元，较上日大幅增加41.76% [1] - 计算机行业成交额1018.63亿元，较上日增加18.71% [1] - 电子行业成交额1854.26亿元，较上日增加12.08% [1] - 银行行业成交额122.73亿元，较上日大幅减少38.97% [1] - 公用事业行业成交额225.92亿元，较上日减少22.92% [1] - 医药生物行业成交额688.36亿元，较上日减少19.82% [1] 领涨与领跌个股 - 传媒行业领涨股为福石控股，涨幅达20.07% [1] - 计算机行业领涨股为N南网数，涨幅达229.00% [1] - 电子行业领涨股为N恒坤，涨幅达286.99% [1] - 电力设备行业领跌股为中能电气，跌幅达16.47% [2] - 建筑装饰行业领跌股为汉嘉设计，跌幅达13.69% [1] - 基础化工行业领跌股为科隆股份，跌幅达12.00% [2]

市场整体表现 - 沪指下跌0.50%，A股总成交金额为9518.84亿元，较上一交易日减少2.13% [1] - 市场个股表现分化，2045只个股上涨，其中63只涨停；3253只个股下跌，其中8只跌停 [1] 领涨行业分析 - 国防军工行业涨幅最大，达2.21%，成交额404.44亿元，较上日大幅增加69.98%，领涨股江龙船艇涨幅为20.01% [1] - 计算机行业涨幅为0.83%，成交额597.57亿元，较上日增加22.85%，领涨股海峡创新涨幅为15.13% [1] - 石油石化行业上涨0.57%，成交额76.18亿元，较上日减少9.42%，领涨股统一股份涨停 [1] 成交活跃行业 - 电子行业成交额最高，达1205.05亿元，但较上日减少17.40%，行业微涨0.46% [1] - 电力设备行业成交额达1442.13亿元，但行业下跌1.39%，成交额较上日减少8.25% [2] 领跌行业分析 - 医药生物行业跌幅最大，为1.69%，成交额680.11亿元，较上日减少6.70% [2] - 电力设备行业跌幅为1.39%，成交额1442.13亿元，较上日减少8.25%，领跌股西典新能跌幅达9.98% [2] - 非银金融行业下跌1.26%，成交额182.80亿元，较上日减少6.61% [2]

市场整体表现 - 今日上午沪指下跌0.16%，A股总成交量为884.88亿股，总成交金额为12467.85亿元，较上一交易日减少2.05% [1] - 个股呈现普涨态势，2858只个股上涨，其中79只涨停；2426只个股下跌，其中3只跌停 [1] 领涨行业分析 - 房地产行业涨幅最大，达1.14%，成交额220.22亿元，较上日大幅增长33.04%，领涨股荣盛发展涨幅为10.17% [1] - 银行行业涨幅居次，为1.13%，成交额208.87亿元，较上日增长5.93%，领涨股兴业银行涨幅为2.58% [1] - 纺织服饰行业涨幅为0.88%，成交额130.73亿元，较上日大幅增长34.95%，领涨股真爱美家涨停 [1] - 医药生物行业涨幅0.81%，成交额高达958.36亿元，较上日增长21.22%，领涨股漱玉平民涨幅达20.03% [1] 领跌行业分析 - 电子行业跌幅最大，为2.04%，成交额1822.37亿元，较上日微降0.84%，领跌股佰维存储跌幅达11.03% [1][2] - 通信行业跌幅为1.06%，成交额493.13亿元，较上日增长4.83%，领跌股德科立跌幅为4.35% [1][2] - 电力设备行业跌幅为0.91%，成交额1980.31亿元，较上日减少15.12%，领跌股方正电机跌幅为8.92% [1][2] 其他重点行业表现 - 国防军工行业上涨0.44%，成交额312.65亿元，较上日增长24.68%，领涨股航天发展涨幅为10.06% [1] - 计算机行业下跌0.84%，成交额637.26亿元，较上日增长8.38%，领跌股同有科技跌幅为9.78% [1] - 基础化工行业下跌0.78%，成交额922.55亿元，较上日减少10.06%，领跌股和远气体跌幅为8.61% [1]

市场整体表现 - 沪指上午收盘下跌0.24% [1] - A股总成交量为866.79亿股，总成交金额为12702.45亿元，成交金额较上一交易日微增0.22% [1] - 个股表现分化，1321只个股上涨，其中57只涨停；4019只个股下跌，其中6只跌停 [1] 领涨行业与个股 - 石油石化行业涨幅最大，为1.65%，成交额122.35亿元，较上日大幅增加60.87%，领涨股石化油服涨幅达10.21% [1] - 银行行业涨幅次之，为1.64%，成交额230.10亿元，较上日大幅增加69.37%，领涨股农业银行上涨3.13% [1] - 家用电器行业上涨1.18%，成交额217.94亿元，较上日增加9.77%，领涨股倍益康上涨7.60% [1] - 纺织服饰行业上涨1.06%，医药生物行业上涨0.58%，成交额865.10亿元且较上日大增39.32%，领涨股博晖创新涨停 [1] 领跌行业与个股 - 电力设备行业跌幅最大，为3.11%，成交额2109.71亿元，较上日微增1.22%，领跌股阿特斯重挫17.08% [2] - 国防军工行业下跌1.80%，成交额259.92亿元，较上日减少10.38%，领跌股三角防务下跌7.69% [2] - 通信行业下跌1.48%，成交额526.98亿元，较上日大幅减少17.49%，领跌股永鼎股份下跌6.86% [2] - 电子行业下跌1.45%，成交额1871.48亿元，较上日减少7.46%，领跌股源杰科技下跌10.33% [1]

市场成交热度与情绪 - 市场交易换手率降低，全A股日均成交额下降至2.0万亿元 [3] - 市场赚钱效应上升，个股上涨比例提升至54.77%，全A个股周度收益中位数提升至0.6% [3] - 交易集中度下降，行业换手率历史分位数处于90%以上的行业有8个，其中电力设备及新能源行业换手率处于95%以上 [3] A股资金流动概况 - 偏股公募基金新发行规模边际回落，本期规模下降至218.4亿元 [4] - 外资资金加速流入A股，本期流入规模为8.0亿美元 [4] - 融资资金流入放缓，本期净买入额下降至116.3亿元，成交额占比下降至10.8% [4] - 产业资本方面，本期IPO首发募集35.9亿元，定增规模为2.4亿元 [4] - 被动资金转为流出，ETF本期净流出57.7亿元 [4] A股行业资金配置 - 外资主要净流入电子行业，规模为+63.2百万美元，同时净流入有色金属行业+17.6百万美元 [5] - 融资资金主要净流入电力设备行业，规模为+68.3亿元，同时净流入医药生物行业+18.0亿元 [5] - ETF被动资金在一级行业层面，非银金融净流入+29.8亿元，医药生物净流入+22.9亿元，而电子行业净流出-47.4亿元，电力设备净流出-14.2亿元 [5] 港股与全球资金流动 - 本期恒生指数收涨+1.3%，全球主要市场跌多涨少，巴西IBOVESPA指数涨幅居前，为+3.0% [6] - 南下资金单周净买入规模升至386.8亿元，处于2022年以来89%分位水平 [6] - 全球外资集中流入亚洲股市，日本获流入+22.65亿美元，中国获流入+21.26亿美元 [6]

市场整体表现 - 沪指上午收盘下跌0.38% [1] - A股总成交量为832.49亿股，成交金额为12680.08亿元，较上一交易日减少12.71% [1] - 2924只个股上涨，其中61只涨停；2333只个股下跌，其中2只跌停 [1] 领涨行业分析 - 商贸零售行业涨幅最大，达0.95%，成交额220.30亿元，较上日减少14.02%，领涨股浙江东日涨幅9.99% [1] - 电力设备行业涨幅0.79%，成交额2084.15亿元，较上日减少15.66%，领涨股中来股份涨幅20.06% [1] - 建筑材料行业涨幅0.67%，成交额117.19亿元，较上日增加11.18%，领涨股海螺新材涨幅10.00% [1] - 基础化工行业涨幅0.58%，成交额894.02亿元，较上日减少21.79%，领涨股力量钻石涨幅10.27% [1] 领跌行业分析 - 煤炭行业跌幅最大，达2.13%，成交额111.32亿元，较上日减少1.22%，领跌股安泰集团跌幅5.15% [2] - 通信行业跌幅1.26%，成交额640.33亿元，较上日减少1.84%，领跌股天孚通信跌幅6.77% [2] - 非银金融行业跌幅1.10%，成交额290.38亿元，较上日增加6.66%，领跌股国盛证券跌幅2.78% [2]

市场情绪综合评估 - 截至2025年11月7日，市场情绪指标数值为3，较上周五的2.7继续回升，市场情绪得到进一步修复，观点偏多 [1][6] - 本周情绪指数综合得分周内波动上升，市场活跃度不断上升 [1][6] - 价量一致性快速回落后于周五出现反弹，资金关注度与标的涨幅相关性在周四前持续下降、周五同步回升，显示短期市场情绪或迎来边际改善 [1][9] - 行业间交易波动率快速上行并突破布林带上界，说明行业切换加速、短期情绪有所修复 [1][9][16] - 行业涨跌趋势性明显上升，行业观点一致性提高、板块beta效应强化 [1][9][19] - 融资余额占比延续上升，杠杆资金风险偏好持续回暖；RSI小幅回落但仍处中性区间；主力资金净流入强度在高位震荡，机构买入力度保持韧性，整体市场情绪或维持震荡偏稳格局 [1][9][22][25][28] 市场交易活跃度 - 本周全A平均日成交额为20123.50亿元，较上周小幅下降，表明市场成交活跃度出现一定水平下降 [1][12] - 其中11月3日成交额为近期最高，达21329.04亿元人民币，日成交量为1368.22亿股 [1][12] - 科创50相对全A成交占比继续下滑至布林带下界附近，反映当前市场风险偏好水平出现下降 [1][9][12] 行业趋势与拥挤度 - 根据均线排列模型，截至2025年11月7日，银行、石油石化、轻工制造、电力设备、钢铁等行业短期趋势得分上升趋势靠前 [1][33] - 公用事业、电力设备、煤炭、环保、钢铁是短期趋势最强的行业，其中公用事业当前短期得分为100，为短期得分最高行业 [1][33] - 近期电力设备、钢铁、煤炭高涨幅同时伴随较高的资金拥挤度，短期需关注估值与情绪回落带来的波动风险 [1][39] - 农林牧渔、交通运输等行业资金拥挤度较高但涨幅偏低；计算机、食品饮料等低拥挤度板块涨幅较低，在风险偏好回升时可能迎来配置机会，适合中长期逐步布局 [1][39] 市场风格信号 - 当前模型维持提示大盘风格占优信号，但信号提示强度较弱，未来有待进一步观察 [1][43] - 模型同时维持提示价值风格占优信号，且5日RSI相对20日RSI迅速降低，未来价值风格信号强度可能出现一定程度加强 [1][43] - 根据RSI风格择时模型，国证成长/国证价值指数的20日RSI为42.1896，低于60日RSI的62.5283，差值达-32.53%，支持价值风格占优观点 [44] - 申万小盘/申万大盘指数的20日RSI为43.5774，低于60日RSI的45.9197，差值-5.10%，支持大盘风格占优观点 [44]

市场融资余额总体变动 - 截至11月7日，市场最新融资余额为24755.28亿元，较上个交易日环比减少50.22亿元 [1] 融资余额增加的行业 - 电力设备行业融资余额增加最多，较上一日增加40.31亿元，最新融资余额为2176.74亿元，环比增长1.89% [1] - 通信行业融资余额增加2.46亿元，最新余额为1102.77亿元，环比增长0.22% [1] - 基础化工行业融资余额增加2.01亿元，最新余额为978.68亿元，环比增长0.21% [1] - 国防军工行业融资余额增加1.90亿元，最新余额为791.43亿元，环比增长0.24% [1] - 综合行业融资余额增幅最高，环比增长2.04%，最新融资余额为45.60亿元，较上一日增加0.91亿元 [1] 融资余额减少的行业 - 非银金融行业融资余额减少最多，较上一日减少12.70亿元，最新余额为1914.15亿元，环比下降0.66% [1][2] - 计算机行业融资余额减少12.11亿元，最新余额为1834.53亿元，环比下降0.66% [1][2] - 电子行业融资余额减少11.09亿元，最新余额为3635.80亿元，环比下降0.30% [1][2] - 建筑材料行业融资余额环比降幅居首，下降1.43%，最新余额为136.63亿元，较上一日减少1.98亿元 [1] - 房地产行业融资余额减少3.42亿元，最新余额为352.02亿元，环比下降0.96% [1][2]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐（维持）” [3] 报告核心观点 - 报告通过分析上市公司前十大股东名单，筛选出险资、社保基金、基本养老金、企业年金四类长期资金持股主体，以观察其在2025年第三季度的持仓风格变化 [3] - 分析旨在揭示不同类型长期资金的行业配置偏好和季度调仓动向 [3] 险资重仓分析 - 截至2025年上半年，保险行业资金运用余额达36.23万亿元，同比增长17.4% [4] - 2025年第二季度险资大类资产配置中，债券占比51.1%（较上年末+1.6个百分点），股票占比8.8%（+1.2个百分点），基金占比4.8%（-0.5个百分点） [4] - 截至2025年第三季度，险资重仓股约6890亿元，其中高股息（股息率不低于3%）资产约4550亿元，占比66% [9] - 险资重仓高度集中于银行股，截至25Q3，银行行业在重仓流通股中占比47%，前五大行业合计占比68% [9][10] - 25Q3险资环比增持前五行业为银行、钢铁、通信、农林牧渔、食品饮料；减持前五行业为电力设备、有色金属、交通运输、公用事业、基础化工 [10] 社保重仓分析 - 截至2024年末，社保基金资产总额3.32万亿元，同比增长10.2%，当年投资收益率8.1% [13] - 截至2025年第三季度，社保重仓流通股市值约2100亿元，其中高股息资产占比21% [18] - 社保重仓风格偏传统制造，截至25Q3，前五大重仓行业为电子（占比11.4%）、基础化工、机械设备、电力设备、医药生物，合计占比47% [18] - 25Q3社保环比增持前五行业为房地产、基础化工、有色金属、交通运输、农林牧渔；减持前五行业为石油石化、电力设备、家用电器、机械设备、医药生物 [19] 养老金重仓分析 - 我国三支柱养老金体系截至2024年总规模预计达15.52万亿元，其中基本养老保险基金8.7万亿元（占比56%），企业年金与职业年金合计6.75万亿元（占比43%），个人养老金约480亿元（刚起步） [20] - **基本养老金**：截至2024年末，委托社保投资管理的规模约2.34万亿元，重仓流通股市值约325亿元，占比仅1.4% [22]；截至25Q3，重仓市值约380亿元，高股息占比17%，前三大重仓行业为基础化工（占比13%）、电力设备、汽车 [23]；25Q3环比增持前五为农林牧渔、交通运输、机械设备、建筑材料、美容护理，减持前五为房地产、电力设备、基础化工、公用事业、汽车 [24][27] - **企业年金**：截至2024年，企业年金积累基金3.64万亿元，职业年金3.11万亿元，合计规模6.75万亿元，同比增17% [29]；截至25Q3，企业年金重仓流通股市值约18亿元，高股息占比15%，风格市场化且轮动频繁，前三大重仓行业为交通运输（占比15%）、纺织服饰、计算机 [30]；25Q3环比增持前五为纺织服饰、交通运输、医药生物、商贸零售、有色金属，减持行业为计算机、建筑装饰 [30]