项目概况 - 项目名称为One Fukuoka Bldg，位于日本福冈天神区，是西日本铁路打造的商业综合体，整合了原福冈大楼、天神CORE和天神ビブレ [2] - 项目占地面积8600㎡，建筑面积14.7万㎡，地上19层，地下4层，与地铁天神站相连，引进超120个品牌 [2] - 日均客流达8万+人次，消费者评价商场艺术氛围浓厚，细节用心 [4] 建筑设计 - 项目从艺术和文化角度深挖内容，打造高质感商场，内外充满前卫艺术元素 [8] - 设有3个外广场，每个广场设置不同标志性打卡点，西南广场的"像素树"由2000个立方体组成，高5.7米，成为超级打卡点 [10][13] - 商场内部摆放120件艺术作品，灯光设计、店铺布局、公共空间均融入艺术细节 [16][17] 品牌布局 - 零售商业区域集中在B2-L5层，规划引进超130家店铺，已开出126家，九州首店及新业态店占比超60% [20] - 引进26个新业态店、34个九州首进品牌、22个福冈县内唯一品牌 [20] - 日本最大香奈儿直营店横跨三层，面积超1160平方米，产品线齐全 [22] 特色品牌 - 茑屋书店引进九州最大SHARE LOUNGE共享休息室，设180个座位 [24] - 中川政七商店开设九州最大旗舰店，提供九州限定商品和体验型工作坊 [25] - 永旺旗下首家有机食品商店b!olala，卖场面积388平方米，涵盖生鲜品、加工食品等 [30] 餐饮业态 - B1层设两大美食空间「iiTo TENJIN美食广场」和「天神招牌老街」，共引进15个餐饮品牌 [31][34] - 5F层「天神福食堂」面积460平，设209个座位，中午时段提供午餐，下午变身酒馆 [34] - 引进法式创意小酒馆LE BISTRO AKi、蛋包饭专门店卵と私等新业态餐厅 [31]

商场更名事件 - 胖都来商场更名为盈都来 工作人员称改名与集团"盈中控股"有关 [1] - 盈都来股东之一为浙江盈都文化传媒有限公司 [1] - 此前因与胖东来相似引发争议 胖东来已取证并邮寄律师函 [1] 格力电器直播 - 格力确认董明珠与孟羽童将于5月23日合体直播 [2] - 直播预计在抖音平台 可能带货格力产品 [4] - 格力未回应合体直播原因 [4] 雀巢中国回应 - 雀巢中国回应巴黎水丑闻 称在华销售产品符合中国法规 [5] - 强调产品安全可饮用 矿物质成分如标签所示 [5] - 法国参议院报告指控雀巢存在消费者欺诈行为 [5] 科技行业动态 - 苹果WWDC定档6月9-13日 将展示最新工具和技术 [6] - 英伟达确认正在上海租用新办公空间 [8] - 小米与高通续签多年协议 将首批采用下一代骁龙8系列处理器 [25] 企业人事变动 - 原美的副总裁殷必彤加盟海信 任空气产业总裁 [8] - 理想汽车辅助驾驶负责人夏中谱将离职 [26] 零售行业数据 - 高鑫零售2025财年营收715.52亿元 净利润3.86亿元 [12] - 门店数量达505家 覆盖207个城市 [12] 投融资信息 - 阿里巴巴以2.5亿美元可转债投资美图 年利率1% [15] - 双方将在电商平台、AI技术、云计算等领域合作 [15] 汽车行业动态 - 雷军回应质疑 称小米YU7具有独特魅力 [13] - 长城汽车魏建军表示从未考虑放弃魏牌 [22] - 魏牌2017年上市九个月销量达10万台 [22] 互联网行业 - 苹果AppStore年收入达200亿美元 [17] - 小开发者抽成15% 大开发者30% [17] - Epic Games诉讼促使苹果改变App Store模式 [17] 城镇化数据 - 中国常住人口城镇化率达67% [10] - 9.4亿人生活在城镇 [10]

离境退税政策实施效果 - 杭州大厦作为首批"即买即退"试点商场，该服务显著拉动境外游客消费，部分游客在获得现金退税后会进行二次消费[1] - "即买即退"服务要求商品需在试点商店购买且属于可退税范围（服装、化妆品等，不包括食品），退税率分为8%和11%两档[1] - 杭州市2024年离境退税商品销售额达1.1亿元，同比增长130%，退税额1121.66万元，2024年1-4月销售额5452.82万元，同比增长70.37%[2] 离境退税政策具体要求 - 适用对象为境内连续居住不超过183天的外国人和港澳台同胞，单日单店消费需满200元人民币，商品需在购买后90天内离境[3] - "即买即退"需签订协议并办理信用卡预授权，购物后25日内需从杭州萧山国际机场离境，单次退税金额不超过20000元[3] - 杭州是全国唯一支持支付宝账户直接退税的城市，退税环节从机场前移至商场实现即时退税[2][3] 政策对行业的影响 - 离境退税新政有效提升中国品牌国际竞争力，通过退税柜台推动"中国制造"走向国际市场[3] - 政策释放境外游客消费潜力，带动"中国游"吸引力提升，形成"中国购"消费热潮[3]

商业模式分析 - 胖东来属于小而美的商业模式，在小范围内具有极高竞争力甚至无敌，类似家门口经营数十年的老饭馆[1] - 该模式难以规模化扩张，历史案例显示一旦扩张就会失败，因成本优势和管理效率会丧失[1] - 单店模式下管理成本极低（仅需1名老板+1名经理），但扩张后物流、仓储、财务等费用会指数级增长[1] - 山姆会员店为例说明扩张风险，几十年在中国及亚洲门店数量仍有限[1] 人力资源与区域经济 - 胖东来员工收入在零售行业（全社会工资最低行业）中具有竞争力，小城市高工资产生显著激励效果[2] - 经济落后地区员工（如甘肃、东北）工作积极性远超大都市（北京、上海），因8000元工资即可改变家庭经济地位[2] - 大城市工资吸引力弱（1万元/月在北京上海属低收入），导致分公司管理难度增加[2] 消费者行为与品牌扩张 - 小城市消费者存在情感依赖和地域自豪感，愿意为品牌溢价买单，该特性无法复制至其他地区[3] - 一线城市（深圳、广州）消费者缺乏共情，对高定价接受度低，构成扩张核心障碍[3] - 自媒体过度神化胖东来，其本质仍是区域性商业体，与各地老牌餐饮店类似存在扩张天花板[2][3]

公司战略调整 - 辛选集团将核心团队从杭州转移回广州，旗下主播蛋蛋已搬回广州并参与618大促[1] - 公司租下广州白云湖数字科技城两栋办公楼及人才公寓大部分空间，未来直播业务将回归广州，形成广州-杭州双总部模式[1] - 2023年曾租用杭州滨江区23层大楼，意图借助杭州直播电商产业集聚效应，但2000多名员工随迁引发部分员工绩效扣减及劳动合同纠纷[1] 行业生态与供应链布局 - 杭州直播行业以淘宝、抖音为主，与辛选依赖快手生态的"师徒制"及私域流量模式存在差异[2] - 广州作为公司发源地，拥有成熟服装、美妆、日化产业带资源，回归可能提升供应链优先级[2] - 2020年在广州成立供应链公司专注服装批发及仓储，缩短供应链链路[2] 新业务拓展 - 5月2日成功注册"辛选线上超市"商标，延续零售领域野心[2] - 曾计划投资15亿对标山姆、胖东来，2022年在广州开设线下"辛选超市"（X-Market），涵盖多品类并实现200款商品线上线下联动[2] - 辛巴宣称对超市项目投入20亿，采取邀请制（直播间消费满1万元可入店），并计划在东北地区先行开设两家门店[4] 争议与监管风险 - 超市项目被质疑炒作背景，公司此前因假燕窝事件声誉受损[4] - 上月因虚假宣传被国家市场监督管理总局罚款175万，辛巴辩称为"口误"[4]

从北京华联自身经营状况来看，近年来零售行业竞争愈发激烈，电商冲击、同行竞争等因素使得传统零 售企业面临较大压力。北京华联集团虽业态丰富，涵盖生活超市、食品超市、高级超市、社区购物中心 及商业地产等，但在整体市场环境变化下，部分业务增长乏力。其旗下上市公司北京华联综合超市股份 有限公司，在连锁百强及零售百强榜单中的排名呈现波动下滑趋势，这一定程度上反映出北京华联在市 场竞争中的挑战。在此情形下，北京华联或许希望通过出售北京 SKP 部分股权来优化资产结构，回笼 资金，以聚焦于更具发展潜力或更核心的业务板块。 从战略调整层面分析，北京华联在业务布局上或许有新的考量。当前商业地产及高端零售市场发展态势 复杂，持有北京 SKP 股权虽曾带来丰厚收益，但也需要持续投入大量资源用于商场的升级改造、品牌 招商与维护等。将北京 SKP 部分股权转让给博裕资本后，借助博裕资本在投资领域的资源与经验，能 更好地推动 SKP 发展，而自身则可将资源重新分配，投入到新兴业务领域或对现有其他业务进行深 耕，实现战略转型与业务重构，以适应市场变化。 博裕资本成立于 2010 年，管理规模近 100 亿美元，其核心出资方为新加坡主权基金淡 ...

商场开业与命名争议 - 浙江线下购物商场"胖都来"于5月1日开业，多位明星发视频祝贺，但名称被质疑碰瓷知名品牌"胖东来"[1] - 商场分为A、B两个区域，由同一老板持有，主营服装和日用百货，商品直接从周边工厂采购以保持低价[2] - 商场公众号称一期项目包含30万立方米物业，含5万立方米购物中心、3万立方米展销中心、2万立方米直播基地，二期3万平方米智慧商业综合体预计10月开放[2] 品牌名称解释与宣传 - 商场社交账号4月宣传时解释名称含义："胖"象征丰盈富足，"都"取自董事长姓氏，强调品质重于符号[2] - 宣传内容突出商品丰富度、价格实惠及服务贴心，将名称理念与经营策略关联[2] 法律纠纷与侵权认定 - 胖东来公司5月1日回应称已取证并向市场监管部门投诉，同时向"胖都来"邮寄律师函[3] - 胖东来工作人员证实投诉行为，认为"胖都来"名称易引发消费者混淆，已对相关社交账号取证[4] - 律师指出"胖都来"涉嫌商标侵权及不正当竞争，因名称与"胖东来"字形读音高度相似，易造成公众误认[4]

赛事数据表现 - 2025上海浪琴环球马术冠军赛三天合计观赛约2.3万人次，其中10%来自境外，45%来自境内上海以外地区 [1] - 赛事票房较去年提升约30%，官方纪念品累计销售额较去年提升20% [1] 观众体验升级 - 赛事首次免费向公众开放赛场B1、B2层，允许无门票游客参观 [1] - 主办方推出"赛事+文旅"观赛路线，结合世博文化公园热门景点双子山及温室花园免预约权益 [1] - 联合周边商场逾百家品牌商户提供门票优惠福利，实现观赛与消费场景联动 [1] 赛事影响力 - 赛事在最高组别1.60米浪琴大奖赛中，英国选手斯科特·布拉什夺冠 [2] - 上海市副市长解冬出席颁奖仪式，显示政府层面对赛事的重视 [3]

商场B1转型潮 - 北京朝阳大悦城B1层从以餐厅、茶饮为主转变为潮玩、绿植、二次元相关门店占比大幅提高的"生活实验室" [3] - 上海北外滩来福士城市市集将地下室改造成潮流胜地，采用动态光影投射、不规则展架分割空间等设计吸引年轻人 [4] - 山东临沂泰盛广场B1层改造为直播选品中心，2023年GMV突破4.2亿元，坪效达传统业态2.8倍 [4] - 2024年全国标杆商场地下商业年调整门店数突破5800家，70%商户为从淘宝转型的实体店主 [5] 地下商业爆发原因 - 地下商业租金低于地面30%~40%，但地铁轨交网络带来高人流，形成"低成本+低租金+高频次+高人流"优势 [9] - 北京某中型商场B1层租金为地上二层80%，但流量转化效率高出2.1倍 [9] - 上海静安嘉里中心B1层地铁走廊经济带2023年租金涨幅达17%，C-12铺位月租金63万元较2020年涨142% [9] - "碎片化消费公式"：客单价≤35元×转化率≥18%×停留时间≤5分钟=最优模型，如瑞幸极速取餐柜单柜日均出杯量达487杯 [10] 业态调整趋势 - 传统零售业态被策展型、二次元、公园式、市集型等非标商业体取代，好利来、星巴克等"门神"品牌向地下迁移 [8] - 茶饮品牌从商场高层向B1层转移，如喜茶、奈雪的茶等因经营压力被动调整或主动下移 [14] - 餐饮品类面临高汰换率，某万象城100多家餐饮店5年内仅4家保持良好业绩 [16] - 黄金、珠宝等品类以集群形式在地下商业表现良好，而电影院、儿童游乐场等业态因改造成本高不适合下沉 [18] 运营挑战 - 地下商业建安成本高于地面，消防通道疏散要求极高，需在规划初期做好工程交底 [18] - 冷区店铺需自带流量，若被安排在消费者必经之路有3个以上空置铺位的位置且无客流吸附能力则难以存活 [19] - "地下虹吸"现象导致地上二层女装区空置率从8%升至19%，当B1层租金占比超35%可能引发商业生态失衡 [20] - 价格敏感边际明显，杭州湖滨银泰B1层某奶茶店价格从12元涨至18元后复购率骤降41% [20] 成功要素 - 需满足"轨交客流+年轻潮流定位+特殊品类集群式消费+自运营获客"等要素才能提升确定性 [16] - 动线设计需连接公共交通端点和网红打卡点，通过中庭和采光顶改善地下空间体验感 [13] - 培育期约5年，待稳定客流形成后才能进行整体调改，使品牌和商场都能算得过来账 [10] - 租金收入年增长达5%可认定为良性资产，随后可逐步盘活地上业态实现整体提升 [18]