板块整体表现 - 光学光电子板块当日下跌1.04%，领跌个股为腾景科技（代码688195，跌幅6.08%）[1] - 上证指数下跌0.01%至3853.3点，深证成指上涨0.67%至13445.9点[1] - 板块主力资金净流出19.82亿元，游资资金净流入5.41亿元，散户资金净流入14.41亿元[2] 个股涨幅表现 - 深华发A（代码000020）涨幅10.03%居首，收盘价15.36元，成交额1.82亿元[1] - 汇创达（代码300909）涨幅4.53%位列第二，收盘价36.00元，成交额3.61亿元[1] - 林届传感（代码300701）涨幅4.04%位列第三，收盘价14.15元，成交额3.13亿元[1] 个股跌幅表现 - 腾景科技（代码688195）跌幅6.08%领跌，收盘价129.20元，成交额13.47亿元[2] - 成莱光学（代码688502）跌幅4.86%位列第二，收盘价445.50元，成交额9.09亿元[2] - 鸡利智汇（代码300219）跌幅4.84%位列第三，收盘价7.66元，成交额4.55亿元[2] 资金流向特征 - 联创电子（代码002036）主力净流入1.05亿元（占比10.54%），但游资与散户分别净流出2413.31万元和8079.08万元[3] - 深天马A（代码000050）主力净流入8632.91万元（占比17.48%），游资与散户均呈净流出状态[3] - 深华发A（代码000020）主力净流入4176.84万元（占比22.94%），为当日主力净占比最高个股[3]

公司深耕精密光学领域三十余年，产品矩阵持续丰富，具备晶体、光学元件和激光器件一站式综合服务能力[1] 公司1990年由中国科学院福建物质结构研究所出资成立，2008年于深交所上市[1] 公司使命是成为"光电行业发展的有力推动者"[1] 产品与技术优势 - 核心非线性光学晶体和激光晶体领域处于国际领先地位，是全球规模最大的LBO、BBO晶体及其元器件生产企业[1] LBO晶体器件被评为"制造业单项冠军产品（2019-2021年）"[1] - 精密光学产品聚焦中高端激光光学、通讯光学和高端光学设备元件市场，新型棱镜光栅实现批量生产，产品综合性能达国际先进水平[1] - 激光器件瞄准高端市场，自主研发的声光器件、磁光器件成功打破国外垄断，获得紫外激光器、光纤激光器等客户认可[2] 业务布局与战略发展 - 产品广泛应用于激光、光通讯、半导体、AR/VR、生命科学、无人驾驶等工业领域[1] - 2022年12月投资设立子公司至期光子，聚焦纳米精度超精密光学元件研发制造，服务于半导体、生物医疗等高端光学应用[2] - 至期光子2025年上半年实现营收4905.42万元，同比增长73.66%，净利润99.52万元实现扭亏为盈[2] 财务表现与预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为10.53亿元、12.35亿元、14.41亿元，同比增长20.3%、17.2%、16.7%[3] - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.71亿元、3.23亿元、3.80亿元，同比增长24.0%、19.1%、17.7%[3] - 2025年9月24日股价52.97元对应PE分别为91.82倍、77.10倍、65.53倍[3]

投资评级 - 增持（维持）[1] 核心观点 - 公司2025年上半年业绩符合预期，营业收入4.4亿元（同比增长3.0%），归母净利润1.1亿元（同比增长8.8%），毛利率40.3%（同比增长1.4个百分点）[4] - 光学元件业务表现亮眼，营收2.7亿元（同比增长4.4%），激光雷达光学元组件进入规模化量产，上半年出货近百万套[4] - 高端显微镜业务收入1.7亿元（同比增长0.9%），高端产品占比提升至40%以上，品牌影响力通过国际展会进一步扩大[4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.9/3.6/4.5亿元，对应EPS为2.59/3.26/4.08元[5] 业务分项总结 光学元件业务 - 条码扫描及机器视觉业务稳步增长，与Zebra、Honeywell等客户的复杂模组业务推进顺利，机器视觉业务实现双位数以上同比增长[4] - 车载激光雷达光学元组件规模化量产，已与禾赛、图达通、法雷奥等头部企业合作，并拓展至割草机器人与无人配送机器人等新兴领域[4] - 半导体光学业务获得头部企业半导体核心制造装备所需多个项目，预计下半年逐步转化；光学量检测设备已获多家头部客户订单[4] 显微镜业务 - 高端化战略成效显著，高端显微镜收入占比提升至40%以上[4] - 设备更新资金逐步落地，预计下半年业务将实现恢复性增长[4] - 市场拓展方面，高端显微镜亮相英国MMC展并与数家海外代理商签约，品牌影响力快速提升[4] 财务预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为11.1/14.2/18.1亿元（同比增长24.5%/27.5%/27.6%）[8] - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.87/3.62/4.52亿元（同比增长37.5%/26.2%/24.9%）[8] - 预计毛利率持续改善，2025-2027年分别为40.3%/40.6%/41.0%[8] - ROE预计从2024年的10.8%提升至2027年的17.9%[8] - 每股收益预计从2024年的1.88元增长至2027年的4.08元[8]

股价表现与资金流向 - 9月25日盘中下跌2.06%至23.34元/股 成交额1.10亿元 换手率2.96% 总市值53.33亿元 [1] - 主力资金净流出720.91万元 特大单净卖出118.11万元(占比1.07%) 大单净卖出602.79万元 [1] - 年初至今股价上涨37.29% 近5日下跌1.52% 近20日下跌7.09% 近60日上涨6.14% [1] 股东结构与分红情况 - 股东户数1.89万户 较上期减少2.36% 人均流通股8316股 较上期增加2.42% [2] - A股上市后累计派现9966.70万元 近三年累计派现0元 [3] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入7.10亿元 同比增长14.46% [2] - 归母净利润4429.14万元 同比减少11.57% [2] 主营业务与行业属性 - 主营业务为背光显示模组研发生产销售 收入占比96.51% 其他业务占比3.49% [1] - 所属申万行业为电子-光学光电子-LED 概念板块包括小盘、QFII持股、光学、智能手机、指纹识别等 [1] 机构持仓变动 - 国寿安保成长优选股票A新进第五大流通股东 持股223.29万股 [3] - 信澳新能源产业股票A新进第六大流通股东 持股197.77万股 [3] - 永赢睿信混合A减持388.25万股至172.29万股 位列第七大流通股东 [3] - 永赢宏泽一年定开混合新进第十大流通股东 持股147.35万股 [3] - 景顺长城研究精选股票A和永赢稳健增强债券A退出十大流通股东 [3]

公司治理结构调整 - 董事会规模由7名增至9名 新增1名非独立董事和1名职工代表董事 独立董事人数保持3名不变 [1] - 取消监事会职能 由审计委员会行使原监事会职权 [12][20] - 修订《公司章程》及10项内部治理制度 包括股东会议事规则、关联交易管理制度等21项条款 [20][21][22] 人事任命情况 - 选举钱辰斌为职工代表董事 其现任管理部部长及原监事会主席 [1][6] - 增选吴明为非独立董事 其自2016年加入公司 现任副总经理 [3][7] - 聘任马陈良为副总经理 其于2025年6月加入公司任总经理助理 [4][8] 会议决议与程序 - 2025年第二次临时股东大会审议通过所有议案 包括取消监事会及董事增选等重大事项 [17][18][23] - 第五届董事会第二十次会议全票通过3项议案 包括选举法定代表人及审计委员会组成 [9][10][11] - 紧急召开董事会会议符合公司章程第125条特别规定 [10]

公司治理 - 公司于2025年9月24日召开第五届第二十次董事会会议 审议《关于选举代表公司执行公司事务董事的议案》等文件 [1] 财务表现 - 2024年全年营业收入构成中光学光电子业务占比99.51% 其他业务占比0.49% [1] - 公司当前市值为135亿元 [1] 行业背景 - A股总市值突破116万亿元 [1]

公司股权变动 - 控股股东浙江道明投资有限公司解除质押3000万股股份 [2] - 股票解除质押业务在宁波银行股份有限公司金华分行办理 [2]

板块整体表现 - 光学光电子板块当日上涨0.31% 跑输深证成指(上涨1.8%)但跑赢上证指数(上涨0.83%) [1] - 板块内个股分化明显 10只个股涨幅超4.8% 同时10只个股出现下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 盛洋科技以10.02%涨幅领涨板块 收盘价11.31元 成交32.36万手 成交额3.55亿元 [1] - 宝明科技涨幅9.35% 收盘价59.06元 成交7.17万手 成交额4.12亿元 [1] - 美迪凯上涨8.31% 收盘价13.69元 成交15.45万手 成交额2.07亿元 [1] - 和辉光电涨幅8.15% 收盘价2.92元 成交393.46万手 为板块最高成交量 成交额11.48亿元 [1] - 三安光电作为板块权重股上涨4.83% 收盘价15.64元 成交199.78万手 成交额30.81亿元居板块首位 [1] 下跌个股表现 - 腾景科技跌幅最大达4.47% 收盘价137.56元 成交9.59万手 成交额13.16亿元 [2] - 东田微下跌3.80% 收盘价98.16元 成交7.01万手 成交额6.82亿元 [2] - 翰博高新下跌3.68% 收盘价18.32元 成交12.65万手 成交额2.32亿元 [2] 资金流向 - 板块主力资金净流入8810.2万元 显示机构资金对板块保持关注 [2] - 游资资金净流出8.67亿元 表明短期投机资金获利了结 [2] - 散户资金净流入7.79亿元 反映个人投资者继续参与板块交易 [2]

控股股东股份质押变动 - 道明投资解除质押3000万股无限售流通股 占其所持股份比例12.02% 占公司总股本比例4.80% [1] - 质押起始日为2024年9月25日 解押日期为2025年9月23日 质权人为宁波银行金华分行 [1] - 控股股东及一致行动人累计质押股份8380万股 占公司总股本13.42% [1] 质押风险状况 - 控股股东具备资金偿还能力 质押股份无平仓或强制过户风险 [1] - 质押变动不会导致公司实际控制权发生变更 [1] - 本次股份解押对公司无实质影响 [1]

公司业务动态 - 公司密切关注空天科技等新兴产业发展动态并积极进行技术储备与产品开发 [1] - 公司已有量产的精密光学产品应用于无人机领域 [1] - 非制冷红外传感器芯片等MEMS器件已进入工艺选型与开发阶段 [1] 技术应用前景 - MEMS传感器在无人机环境感知系统中具备潜在应用前景 [1]