理财产品与私募表现 - 银行理财产品宣传收益与实际收益差距过大问题受关注，业界呼吁规范业绩展示并引导投资者理性看待业绩比较基准 [1] - 百亿私募希瓦投资旗下多数基金预估净值下跌约7%，从最高点累计回撤幅度约20%，大幅跑输主要指数 [1] - 希瓦投资董事长梁宏归因回撤于三大原因：重仓创新药下跌且高位未兑现仓位、重仓硬件龙头公司跌幅超37%、重仓介入美股稳定币股忽略加密货币风险 [1] 人形机器人与新能源车行业动态 - 工信部公示人形机器人标准化技术委员会65人委员名单，优必选、奇瑞汽车、中兴通讯、小米、华为等多产业链公司人士入选 [2] - 2025年第三季度全球新能源车新车销售量达539万辆，同比增长31%，其中纯电动车销量371万辆（年增48%），插电混合式电动车销量167万辆（年增4%） [2] 科技巨头战略与市场传闻 - Meta计划进军电力交易市场并向美国政府申请许可，旨在为AI数据中心保障电力供应并降低风险，微软和苹果等公司也在寻求类似许可 [2] - 拓竹创始人陶冶否认腾讯投资及正在进行融资的传闻，称公司目前无融资计划；东吴证券研报显示拓竹2023年营收预计达55-60亿元，净利润近20亿元 [3] - 茅台官方辟谣“全国建850家直营店”等招商信息，称均为不实谣言，所有正规渠道拓展均通过官方渠道公告 [3] 汽车行业事件与资产变动 - 极越汽车App出现离线及远程控制功能异常，技术团队连夜抢修后已于次日上午恢复正常 [3][4] - 深蓝汽车回应称有计划接手北京现代重庆工厂作为其生产线，但投产时间和具体车型尚未公开 [4] - 浙金信托旗下公司接手万达商管全资子公司大连万颛企业管理有限公司及大连统南企业管理有限责任公司，两家公司注册资本均为1000万元 [4] 上市公司资产交易与增持回购 - 江西长运子公司拟公开挂牌转让南丰西站土地使用权及地上建筑物等资产，首次挂牌转让底价为778.70万元 [5] - 龙旗科技全资子公司拟以3000万元认购投资基金份额，占总额23.08%，该基金主要投资具身智能产业链 [6] - 聚赛龙拟以债转股方式向全资子公司增资1.7亿元，增资后子公司注册资本由2000万元增至1.9亿元 [7] - *ST三圣收到重整投资人支付的全部重整投资款合计2.54亿元 [8] - 乐歌股份控股股东拟6个月内增持公司股份，增持金额不低于4000万元且不超过8000万元 [9] - 佩蒂股份拟以5000万-7000万元回购股份，回购价格不超过26元/股，用于股权激励或员工持股计划 [10][11] 上市公司项目中标情况 - 新北洋控股子公司荣鑫科技中标交通银行小型清分机项目，首次合同期限一年，连续合同期限不超过三年 [12] - 同济科技全资子公司中标西安河山锦绣府项目施工一标段，中标价格8.66亿元 [13] - 万胜智能预中标国家电网项目，预计中标金额约4298.66万元，约占公司2024年度营业收入的4.56% [14] 证券市场表现 - A股市场探底回升，创业板指涨0.31%，沪深两市成交额1.73万亿元，较上一交易日缩量2379亿元，超4200只个股上涨 [15] - 商业航天概念持续拉升，10股涨停；军工板块爆发，中船防务4天2板；AI应用概念股走强，多股涨停；锂矿、算力硬件概念股下挫 [15]

中国超大规模市场的核心地位 - 超大规模市场是中国式现代化的压舱石，是必须充分利用和发挥的巨大优势 [1][5] - 党的二十届四中全会将其与制度优势、产业体系优势、人才优势并列为“四大优势” [3] - 建设全国统一大市场是“十五五”规划的重点方向，旨在将市场优势越做越明显 [5] 市场的引领性 - 中国市场已从“市场换技术”转变为“市场育技术”，成为全球创新的策源地和最宽广的舞台 [3][7] - “消费者点单、企业接单、产业破局”模式激发活力，今年前三季度新增消费品条码1992.2万种，同比增长31.4% [7] - 庞大需求催生新技术和新产业，如小米双筒洗衣机、海尔三筒洗衣机应对分区洗涤需求，新能源车固态电池试验续航近1000公里 [7] - 市场能将新技术转化为大产业，如光伏降低全球应用成本、新能源汽车年出口首破200万辆、“直播带货”成全球效仿模式 [9] - 在中国市场站稳脚是在全球竞争中抢得先机的关键 [9] 市场的稳定性 - 市场规模惊人，平均每分钟有近30辆新能源车下线、37万件快递签收、超3000万元机电产品出口 [10] - “十四五”期间社会消费品零售总额从39.1万亿元增至48.3万亿元，年均增长5.5%，汽车销量常年全球第一 [10] - 提前半年完成7000亿美元的五年引资目标 [10] - 14亿多人口、全球最完整工业体系、2.5亿受过高等教育人才以及“四化”同步构成抵御风险的“护城河” [13] - 制度优势转化为治理效能，实现“放得活、管得好”，是市场在不确定世界中的“定海神针” [13] 市场的成长性 - 中国正从中等收入国家迈向高收入国家，发展不平衡和民生需求蕴藏巨大投资与消费空间 [15] - 未来10多年中等收入群体将超过8亿人，对改善住房、优质教育、健康医疗的需求将催生巨大市场 [15] - 通过改革释放潜力，如缩减市场准入负面清单、清理妨碍统一市场的规定、优化国际化营商环境 [17] - 市场的引领性、稳定性和成长性相互关联，共同在全球产业链中掌握主动、为世界注入确定性并打开无限可能 [17]

工控行业 - 持续看好AIDC以及北美缺电带来的产业机遇 [2] - 解决北美缺电问题需在发电、输电、用电侧进行系统化升级 [2] - 发电侧看好SOFC在规模扩张下的商业化潜力 用电侧看好弱电侧高功率服务器电源及强电侧UPSHVDC-SST升级 输电侧电网升级是趋势 大电网调峰调频是更经济方式 [2] - 推荐公司：麦格米特 [2] 新能源车中游 - 10月国内新能源车批发销量162万辆 同比增18% 环比增8% 零售销量128万辆 同比增7% 环比降1% 出口销量25万辆 同比增超100% 环比增19% [3] - 10月国内零售销量环比略降或因部分省市以旧换新补贴政策收紧 出口维持强势带动批发销量环比增长 [3] - 看好11月购车需求持续释放 销量环比或持续向上突破 [3] - 推荐公司：亿纬锂能、恩捷股份 [3] 储能 - 全球储能项目本周新增约9,201MW/27,428MWh 中标容量环比上升 [4] - 持续看好新型储能技术多元化发展 国内工商储市场迎来投资机遇 欧美市场电价震荡加剧刺激市场需求高增长 [4] - 推荐公司：海博思创、盛弘股份、科华数据 [4] 电力设备 - 华北区域联采协议库存第2批公示中标结果 变压器及台成套设备单价较第一批次环比企稳回升 [5] - 渝黔等5项背靠背工程获核准批复 总投资244亿元 内蒙古库布齐—上海±800千伏直流工程环评公示 [5] - 持续看好电网投资保持高景气 特高压项目建设有望加速 [5] - 推荐公司：思源电气、平高电气、国电南瑞 [5]

港股市场整体表现 - 恒生指数收于25716.50点，上涨496.48点，涨幅1.97% [1][2] - 恒生科技指数收于5545.56点，上涨150.07点，涨幅2.78% [1][2] - 恒生中国企业指数收于9079.42点，上涨159.64点，涨幅1.79% [2] - 恒生综合指数收于3939.50点，上涨78.38点，涨幅2.03% [2] - 恒生生物科技指数收于15532.70点，上涨513.91点，涨幅3.42% [2] 行业板块表现 - 新能源车概念股走强，蔚来涨近6%，理想汽车涨近4%，小鹏汽车涨超3% [2] - 科网股表现活跃，哔哩哔哩涨超5%，阿里巴巴、百度集团、腾讯音乐均涨超4% [2] 个股表现 - 快手股价上涨逾7% [2] - 网易股价上涨近6% [2] - 地平线机器人-W股价为7.580港元，涨幅4.70% [4] - 阿里巴巴-W股价为154.500港元，涨幅4.67% [4] - 腾讯音乐-SW股价为72.300港元，涨幅4.48% [4] - 百度集团-SW股价为111.800港元，涨幅4.19% [4] - 金蝶国际股价为14.370港元，涨幅4.13% [4] - 理想汽车-W股价为71.350港元，涨幅3.93% [4] - 小鹏汽车-W股价为81.350港元，涨幅3.63% [4]

港股市场整体表现 - 恒生指数现价25716.50点，上涨496.48点，涨幅1.97% [1] - 恒生科技指数现价5545.56点，涨幅2.78% [1] - 恒生生物科技指数现价15532.70点，上涨513.91点，涨幅3.42% [1] - 恒生中国企业指数现价9079.42点，上涨159.64点，涨幅1.79% [1] - 恒生综合指数现价3939.50点，上涨78.38点，涨幅2.03% [1] 行业板块表现 - 新能源车概念股走强，蔚来涨近6%，理想汽车涨近4%，小鹏汽车涨超3% [1] - 科网股表现活跃，快手涨逾7%，网易涨近6%，哔哩哔哩涨超5%，阿里巴巴、百度集团、腾讯音乐均涨超4% [1] 重点公司股价变动 - 地平线机器人-W股价7.580港元，涨幅4.70% [3] - 阿里巴巴-W股价154.500港元，涨幅4.67% [3] - 腾讯音乐-SW股价72.300港元，涨幅4.48% [3] - 百度集团-SW股价111.800港元，涨幅4.19% [3] - 金蝶国际股价14.370港元，涨幅4.13% [3] - 理想汽车-W股价71.350港元，涨幅3.93% [3] - 小鹏汽车-W股价81.350港元，涨幅3.63% [3]

新一轮成长周期来临 - 国内市场受益于乘用车带电量提升和新场景持续放量，动力电池需求有望延续较高增速 [1] - 欧洲市场伴随新车周期启动，需求有望加速回升 [1] - 随着国内各省容量电价政策出台，独立储能经济性迎来拐点，看好2026年国内储能需求超预期 [1] - 美国市场因关税影响2025年下半年有所抢装，2026年后AIDC配储需求有望贡献新增量，带动需求超预期 [1] 供需拐点到来 - 2025年在储能带动需求端持续超预期下，产业链供需关系进一步改善，2025年第三季度头部厂商几乎处于满产状态 [2] - 2025年储能电芯、6F、VC等环节迎来涨价 [2] - 展望2026年，电池环节资本开支有望保持高位但与需求增长匹配，材料环节新增产能较少、稼动率有望进一步提升，若储能需求超预期则价格反转趋势有望延续 [2] 新技术周期开启 - 2025年全固态硫化物电池产业化进入中试阶段，半固态氧化物/聚合物复合路线加速上车 [3] - 展望2026年，全固态硫化物电池有望迎来小批量量产及试装车，工艺路线和材料体系亦有望收敛 [3] 投资策略 - 主线一为看好储能需求超预期带动板块反转趋势加速，重点推荐锂电材料（6F、VC、铁锂正极）、电池、泛零部件 [4] - 主线二为看好新技术作为高斜率投资方向，2026年产业化有望持续突破，重点关注固态电池、钠电池及其产业链 [4] - 主线三为看好政策加码下充电桩建设回暖，新场景起量或产业趋势确立带来价值重估 [4]

集成电路行业事件 - 摩尔线程公司于2025年11月24日首次公开发行股票进行申购 [2] - 国际集成电路研讨会暨展览会(IICShenzhen2025)于2025年11月25日至26日举行 [2] 新能源车与电池行业事件 - 2025中国汽车供应链大会于2025年11月24日至26日举行 影响新能源车赛道 [2] - 2025年第二届中国国际锂业大会于2025年11月24日至26日举行 影响电池赛道 [2] 消费电子行业事件 - 华为Mate80于2025年11月25日14:30正式发布 [2] - 阿里巴巴于2025年11月27日发布首款自研旗舰双显AI眼镜——夸克AI眼镜S1 [2] 有色金属行业事件 - 2025"国际铜业协会日"中国论坛于2025年11月25日举行 影响有色金属赛道 [2] 券商与并购行业事件 - 2025(第二十二届)中国并购年会于2025年11月27日至28日举行 影响券商赛道 [3] 低空经济与航空航天行业事件 - 2025低空装备产业创新发展大会于2025年11月27日至28日举行 影响低空经济赛道 [3] - 2025亚洲通用航空展(AEROAsia)于2025年11月27日至30日举行 影响航空航天赛道 [4] 智能制造与人工智能行业事件 - 2025世界智能制造大会于2025年11月27日至29日举行 影响智能制造和人工智能赛道 [3][4] - 2025中国人工智能大会于2025年11月29日至30日举行 影响人工智能赛道 [4] 软件与数字经济行业事件 - 2025CCF中国软件大会(CCFChinaSoft2025)于2025年11月28日至30日举行 影响软件赛道 [4] - 鸿蒙星光盛典于2025年11月28日举行 影响数字经济赛道 [4] 汽车与医药行业事件 - 2025第三届新质生产力汽车大会于2025年11月28日至30日举行 影响汽车赛道 [4] - 香港期货交易所有限公司于2025年11月28日推出以恒生生物科技指数为基础的期货合约 影响港股医药赛道 [4]

2025年第三季度全球新能源车销量表现 - 全球新能源车新车销售量达到539万辆，同比增长31% [1] - 纯电动车销量为371万辆，同比增长48% [1] - 插电混合式电动车销量为167万辆，同比增长4% [1] 2025年全年及2026年全球新能源车销量预测 - 预计2025年全球新能源车销量将达到2043万辆，同比增长约25% [1] - 预计2026年全球新能源车销量将增长至2280万辆，年增长率为12% [1] 全球新能源车市场趋势与区域分化 - 2026年各地区补贴政策与优惠条件差异调整将加剧全球电动化进程分化 [1] - 美国补贴结束预计将导致当地市场出现衰退 [1] - 全球向新能源车转型的大趋势仍持续深化 [1]

全球新能源汽车市场概况 - 2025年第三季度全球新能源汽车销量达539万辆，同比增长31% [2] - 纯电动车销量为371万辆，同比增长48% [2] - 插电混合式电动车销量为167万辆，同比增长4% [2] - 预计2025年全球新能源汽车销量将达2,043万辆，年增长约25% [7] - 预计2026年全球新能源汽车销量将增至2,280万辆，年增长12% [7] 纯电动车市场竞争格局 - 比亚迪以15.4%的市场份额蝉联纯电动车销量冠军 [3][5] - 特斯拉排名第二，市场份额为13.4%，第三季度销量环比增长29% [3][5] - 吉利和零跑汽车市占率分别为6.0%和4.1%，连续两季超越小鹏汽车 [3][6] - 大众汽车排名降至第七，其在中国市场的衰退抵消了欧美市场的增长 [3][6] - 现代汽车排名第九，第三季度销量环比衰退但同比增长 [3][6] - 宝马纯电动车销量持续减少，对全年增长目标构成挑战 [3][6] 插电混合式电动车市场竞争格局 - 比亚迪以27.9%的市场份额保持领先，但面临中国市场饱和与竞争，第三季度销量出现同比衰退 [3][6] - 问界、奇瑞和吉利排名上升至第二至第四名，奇瑞市占率快速攀升至6.6% [3][6] - 理想汽车市占率为4.5%，面临增程式电动车同质化竞争，第三季度销量出现环比和同比衰退 [3][6] - 梅赛德斯-奔驰和宝马整体销量均为环比减少，但在美国和部分欧洲市场表现优于去年同期 [3][6] 市场驱动因素与展望 - 特斯拉第三季度的增长动能主要来自美国市场补贴期限的刺激以及在中国市场的季度成长 [5] - 2026年各地区补贴政策差异调整将加剧全球电动化进程分化，美国补贴结束预计将导致当地市场衰退 [7] - 全球汽车电动化转型大趋势仍持续深化 [7]

新能源车概念股市场表现 - 新能源车概念股早盘普遍走低，赣锋锂业股价下跌超过7%，天赐材料股价下跌超过4%，三花智控与华友钴业股价均下跌超过3% [1] - 受相关个股下跌影响，跟踪中证新能源汽车指数的ETF基金价格下跌约2% [1] 主要ETF产品表现 - 新能源车龙头ETF（159637）现价0.856，下跌0.019，跌幅2.17% [2] - 新能源车ETF基金（516660）现价1.061，下跌0.022，跌幅2.03% [2] - 新能车ETF（159824）现价1.154，下跌0.023，跌幅1.95% [2] - 新能源车ETF（515030）现价1.730，下跌0.033，跌幅1.87% [2] - 新能源车ETF（159806）现价0.753，下跌0.014，跌幅1.83% [2] 行业指数构成与前景 - 中证新能源汽车指数样本涵盖锂电池、充电桩、新能源整车等业务上市公司证券，反映行业整体表现 [2] - 券商观点认为，海内外动力和储能需求持续攀升，将带动电力设备与电池产业链排产及出货量提升，锂电材料价格有望企稳回升 [2] - 固态电池因高能量密度及安全性优势被视为下一代电池技术方向，其产业化进程加速将推动设备、材料、电池等全环节迭代升级 [2]