工资及薪金总额统计 - 2025年3月名义工资指数同比上升3.5%，62%公司工资率上升，34%下降，4%持平 [1] - 扣除通胀后，2025年3月实质工资指数同比上升1.6% [1] - 2025年第一季度名义平均薪金指数同比上升3.2%，实质平均薪金指数同比上升1.6% [1] - 工资率包括基本工资、经常性津贴及保证花红，薪金总额额外涵盖非经常性薪酬如非固定花红和超时津贴 [1] 行业分类数据 - 2025年3月名义工资指数升幅区间为3.1%至4.1%，实质工资指数升幅区间为1.1%至2.1% [2] - 2025年第一季度名义平均薪金指数升幅区间为2.0%至3.9%，实质平均薪金指数升幅区间为0.4%至2.3% [2] - 制造业名义工资指数同比上升3.2%（实质+1.2%），为表中最低升幅 [3] - 专业及商业服务名义工资指数同比上升4.1%（实质+2.1%），为表中最高升幅 [3] - 住宿及膳食服务活动名义工资指数同比上升3.8%（实质+1.8%），较2024年3月的4.7%升幅收窄 [3] 趋势分析 - 香港政府指出2025年第一季度所有行业工资及劳工收入持续同比增长 [2] - 经济扩张预计支撑劳工需求及工资增长，但外围不确定性和消费模式变化可能带来挑战 [2] - 制造业名义工资指数从2024年3月的+4.5%逐年放缓至2025年3月的+3.2% [3] - 金融及保险活动实质工资指数在2025年3月同比上升2.0%，高于2024年12月的+2.3% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上海将建设世界级船舶与海工装备产业集群，存储市场加速回暖，退休金无需缴纳个人所得税；各行业上下游呈现不同态势，全行业信用利差近期小幅回落 [1] 根据相关目录分别进行总结 中观事件总览 - 生产行业：上海将建设世界级船舶与海工装备产业集群，到2030年产业增加值超450亿元，大型LNG运输船本土化率提升到85%以上；存储市场加速回暖，DDR4颗粒价格翻倍 [1] - 服务行业：六部门设立服务消费与养老再贷款，额度5000亿元；退休金无需缴纳个人所得税 [1] 行业总览 - 上游：国际油价同比下跌，秦皇岛煤炭库存降低，鸡蛋价格近期回升 [2] - 中游：聚酯开工率下行，PX开工上行；电厂开工耗煤量降至三年低位，开工降低 [3] - 下游：一、二线城市商品房销售季节性回落，处近三年低位；国内航班班次周期性减少 [4] 市场定价 全行业信用利差近期小幅回落 [5] 行业信用利差跟踪 - 各行业信用利差有不同程度变化，如农牧渔林本周为56.12，采掘为36.22等 [48] 重点行业价格指标跟踪 - 各行业价格指标有不同表现，如农业中鸡蛋现货价同比涨4.46%，能源中WTI原油现货价同比跌4.54%等 [49]

香港2025年第一季度GDP及行业表现 整体GDP表现 - 2025年第一季本地生产总值较上年同期实质上升3 1%，高于2024年第四季的2 5%升幅 [1] 服务行业表现 - 所有服务活动合计的增加价值在2025年第一季实质上升2 6%，较2024年第四季的1 7%加速 [1] - 进出口贸易、批发及零售业增加价值同比上升4 2%，扭转2024年第四季0 2%的跌幅 [1] - 住宿及膳食服务业增加价值同比下跌1 8%，较2024年第四季2 6%的升幅显著恶化 [1] - 运输、仓库、邮政及速递服务业增加价值同比上升2 9%，增速较2024年第四季的6 8%放缓 [1] - 资讯及通讯业增加价值同比上升1 3%，略低于2024年第四季的1 5% [1] - 金融及保险业增加价值同比上升4 4%，显著高于2024年第四季的1 9% [1] - 地产、专业及商用服务业增加价值同比下跌0 3%，而2024年第四季为上升1 7% [2] - 公共行政、社会及个人服务业增加价值同比上升1 7%，增速较2024年第四季的3 0%放缓 [2] 非服务行业表现 - 本地制造业增加价值同比上升0 7%，增速较2024年第四季的1 0%放缓 [2] - 电力、燃气和自来水供应及废弃物管理业增加价值同比下跌1 4%，而2024年第四季为上升3 0% [2] - 建造业增加价值同比下跌1 9%，较2024年第四季4 7%的跌幅收窄 [3]

核心观点 - 香港2025年三月至五月失业率微升至3.5%，就业不足率微升至1.4%，总就业人数及总劳动人口均出现下降 [1][2] 劳动力市场整体状况 - 经季节性调整的失业率由2025年二月至四月的3.4%上升至2025年三月至五月的3.5% [1] - 经季节性调整的就业不足率由2025年二月至四月的1.3%上升至2025年三月至五月的1.4% [1] - 总就业人数由3677100人下跌至3664700人，减少12400人 [1] - 总劳动人口由3806500人下跌至3800500人，减少6000人 [1] - 失业人数由129400人上升至135800人，增加6400人 [1] - 就业不足人数由47600人上升至53600人，增加6000人 [1] 分行业表现 - 大多数主要经济行业的失业率均见上升，其中建造业、零售业和地产业有相对明显的升幅 [1] - 就业不足率的上升主要见于建造业和运输业 [1] 官方评论与展望 - 外围环境持续存在不确定性以及市民和旅客的消费模式转变，将继续影响新增职位的速度 [2] - 未来数月新一批毕业生和离校人士投入劳工市场，或会进一步影响整体就业情况 [2] - 香港经济稳步扩张，2025年实质本地生产总值增长预期为2%至3% [2] - 本地及外来注册公司数目近月均创新高，反映经营者继续进驻香港市场，这些正面发展应会为劳工市场提供支持 [2]

产量与销量 - 2025年5月商品煤产量28.0百万吨，累计137.8百万吨，同比分别降1.4%、1.7%[2] - 2025年5月煤炭销售量32.5百万吨，累计167.4百万吨，同比分别降10.7%、12.3%[2] - 2025年5月聚乙烯销售量31.2千吨，累计156.0千吨，同比分别增239.1%、35.3%[2] - 2025年5月聚丙烯销售量29.5千吨，累计144.9千吨，同比分别增235.2%、30.4%[2] 运输与发电 - 2025年5月自有铁路运输周转量26.5十亿吨公里，累计125.9十亿吨公里，同比分别增1.9%、降6.3%[2] - 2025年5月黄骅港装船量19.5百万吨，累计88.2百万吨，同比分别增0.5%、降3.9%[2] - 2025年5月航运货运量9.0百万吨，累计40.1百万吨，同比分别降14.3%、26.7%[2] - 2025年5月总发电量15.22十亿千瓦时，累计80.59十亿千瓦时，同比分别降9.1%、10.3%[2] - 2025年5月总售电量14.29十亿千瓦时，累计75.86十亿千瓦时，同比分别降9.2%、10.2%[2] 原因分析 - 2025年5月煤炭销售量下降因下游需求弱和结算进度影响[3] - 2025年5月航运量降因业务和航线结构调整[3] - 2025年5月聚乙烯和聚丙烯销量增因上年同期检修基数低[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年6月12 - 13日原油期货大幅上涨，后续或推动通胀上升、导致下游企业成本上升，需持续关注地缘政治局势、OPEC+政策及全球经济走势 [3] - 下周股指期货预计行情继续高位震荡为主 [6] - 黄金依然看多，创新高只是时间问题，采取低吸策略更稳健 [10] - 铁矿为黑色系强势品种，技术上下方支撑有效，但近期上涨乏力，震荡看待 [14] - 玻璃短期转为震荡思路看待，仍待地产刺激效果显现或重大政策出台 [17] - 尿素价格继续弱势调整，到前期支撑区，空单获利，警惕多头反弹强 [21] 根据相关目录分别进行总结 原油期货 - 2025年6月12日WTI 7月原油期货涨幅达4.88%，收于68.15美元/桶；6月13日国内原油期货一度涨停板 [3] - 上涨主因包括地缘政治紧张、美伊核谈判不确定性增加引发市场对中东原油供应中断的担忧，以及美国进入夏季出行高峰期、中东国家进入夏季用电高峰期致原油需求激增，而美国上周商业原油库存下降360万桶，凸显供需紧张局面，同时中美经贸谈判取得积极进展提升投资者风险偏好 [3] 股指期货 - 今日A股三大指数低开低走，尾盘小幅震荡回升，最终以中阴线报收；消息面上，以色列袭击伊朗 [7] - 下周预计行情继续高位震荡为主 [6] 黄金 - 以色列突袭伊朗，地缘风险加剧，外盘黄金接近新高，沪金相对较弱但也跟随向上 [11] - 黄金依然看多，创新高只是时间问题，采取低吸策略更稳健 [10] 铁矿 - 季度末矿山发运冲量仍在进行，铁水产量季节性走弱，弱现实加大了铁矿高估风险，但港口库存持续下滑支撑盘面 [15] - 技术上，下方支撑有效，但近期上涨乏力，震荡看待 [14] 玻璃 - 供应端尚未出现重大亏损冷修局面，厂库仍在高位，下游深加工订单补库动力不强，需求持续放量仍待地产刺激效果显现或重大政策出台 [18] - 技术上，今日小幅下行，短期转为震荡思路看待 [17] 尿素 - 供应方面，国内尿素日产量在20.56万吨左右，开工率约为87.23% [21] - 需求方面，农业需求进展依旧缓慢，下游业者跟进有限，尿素价格继续弱势调整 [21] - 到了前期支撑区，空单获利，警惕多头反弹强 [21]

运输方式对比 - 空运采用飞机运输，时效1-3天（机场到机场），整体5-10天，适合100kg以下或体积较小货物，按重量或体积重计费 [1] - 海运采用货船运输，时效10-20天（港口到港口），整体15-25天，适合吨级以上大批量货物，按集装箱或散货拼箱计费 [1] 时效需求 - 空运直达航班1-3天抵达机场，整体时效5-10天，适合紧急补货、样品寄送或时效敏感货物如电子产品、时令商品 [4] - 海运需经新加坡、马来西亚等港口中转，船期10-20天，整体耗时15-25天，延误风险较高 [4] 货物重量与体积 - 空运单件货物重量通常不超过300kg，体积过大可能无法运输，运费按实际重量或体积重量取较大值计算 [4] - 海运可承接吨级以上货物，支持整柜（20尺柜可装约28吨）或拼箱，对货物尺寸限制较少 [4] 成本预算 - 空运示例：100kg货物运费约1500-2500元，总成本约2000-3500元，附加费包括燃油附加费、偏远地区派送费等 [8] - 海运示例：1吨货物散货拼箱运费约800-1500元，总成本约1500-3000元，比空运低30%-50%，整柜运输适合货量≥20吨的场景 [8] 货物特性 - 空运适合高价值货物如珠宝、精密仪器，易损品如玻璃制品，或保质期短的商品如食品、鲜花 [8] - 海运适合非易损、耐储存的货物如家具、纺织品、工业原料，清关流程更复杂 [8] 操作复杂度 - 空运操作简单，快递公司可提供门到门服务，代理清关和派送，流程简单 [8] - 海运需自行处理提货、订舱、海运保险、清关等，需委托货代全程协调，对操作能力要求较高 [8] 选择建议 - 货物≤500kg优先空运，海运拼箱可能因货量小导致单价高 [4] - 货物≥1吨海运更经济，整柜运输成本可大幅降低 [4] - 高价值、易损、时效敏感货物选空运，大宗原料、低价值普货选海运 [8]

政务服务创新 - 高新区行政审批服务局将道路运输经营许可证、车辆道路运输证核发等业务整合为"一件事"集成服务，通过流程再造、数字赋能、服务升级推动审批服务全面提速 [1] 审批效率提升 - 通过"一链集成"模式，将分散的部门审批事项整合为"开办运输企业"主题套餐，承诺办结时限由20个工作日缩减至5个工作日，材料齐全时最快30分钟可当场拿证 [2] - 政务服务平台设立"一件事"专栏，明确各部门职责和办理要求，审批效率大幅提升 [4] 数字化服务优化 - 线下设置"一件事"受理专窗，提供"私人定制"服务方案，企业只需进一窗提交一次材料，由专人全程跟踪办理进度和反馈结果 [5] - 实现从"多窗跑"到"一窗办"、从"纸质交"到"数据跑"的转变，优化办事流程并降低成本 [5] 未来发展方向 - 高新区行政审批服务局将继续推进改革，充当企业发展"护航员"，进一步省时省力便民 [5]

无人驾驶卡车在中国的发展现状 - 北京与天津港之间的高速公路上已有满载货物的无人驾驶卡车进行测试运行 根据政府规定 驾驶座上仍配备安全驾驶员 但实际无需人工干预 [1] - 32岁的安全驾驶员霍先生首次体验自动驾驶时感到不安 但经过长时间观察测试后认为机器表现相当出色且安全 [1] - 某无人驾驶卡车公司负责人表示 当前测试车队仅是发展开端 未来运营将大幅提升运输效率 降低劳动力成本 并更好应对恶劣环境和长时间驾驶 [1] 无人驾驶卡车的应用场景 - 业内人士指出 无人驾驶卡车将优先应用于露天矿场 港口等封闭工业区 [1] - 偏远 恶劣的极端环境地带尤其是长距离直线行驶路段也是潜在早期应用场景 [1] 技术挑战与瓶颈 - 感知能力局限：重型卡车需要更先进的摄像头实现远距离路况追踪 复杂路段可能需要沿途加装传感器 [2] - 极端场景风险：包括极端天气下的设备故障 繁忙车流中的突发危险等问题亟待解决 [2] - 成本与产业化瓶颈：当前技术成本高昂 多数"无人驾驶卡车"为传统卡车改装 而非生产线直出的原生自动驾驶车型 [2] 行业发展前景 - 中国正努力成为新技术引领者 需谨慎推进无人驾驶技术发展 [2] - 学者认为需让公众逐步认识技术益处 如降低购物成本 而非仅关注事故风险或就业威胁 [2]

服务业扩大开放综合试点方案核心内容 - 155项试点任务一次性向11个试点省市全面铺开 新增大连等9个试点城市 [1][3] - 2024年11个省市服务业吸收外资2932亿元 占全国服务业吸收外资一半 [2] - 试点格局形成"1+4+6"：北京为示范区 天津等4省市+6个省会城市 [2] 试点推进历程与战略意义 - 历经10年发展 经历一次升级和两次扩围 [3] - 对接CPTPP和DEPA等国际高标准经贸规则 显示扩大开放决心 [4] - 服务业成为高水平对外开放重点领域 制造业外资准入限制已清零 [4] 试点任务特色与创新方向 - 聚焦商业航天产业链发展 拓展"航天+"业态 [6] - 推动智能网联汽车"车路云一体化"应用试点 [6] - 允许外商投资企业再投资免于外汇登记 [7] - 支持外籍专业人才在金融等领域提供服务 [7] 重点领域开放举措 电信领域 - 取消应用商店等业务外资股比限制 [9] - 发展数据标注产业和游戏出海全产业链 [9] - 已有13家外资企业获批增值电信业务 [8] 医疗领域 - 支持外籍医生开设诊所和短期执业 [9] - 加快引进全球最新药品和医疗器械 [7] - 已有40余家外资生物技术项目落地 [8] 金融领域 - 深化QFLP试点 吸引境外保险和主权基金 [9] - 支持跨国公司人民币跨境资金集中运营 [9] - 推动国际保理业务发展 [9] 区域特色试点任务 - 上海推动全域实施电子口岸签证 [7] - 海南加快国际医疗旅游先行区建设 [7] - 重庆开展本外币一体化资金池业务试点 [7] 其他领域开放措施 - 允许外商投资旅行社经营出境旅游业务 [10] - 支持开展集装箱下海、互换、共享合作 [10]