新华社纽约9月23日电（记者 徐静）美国联邦储备委员会主席鲍威尔23日表示，美国经济面临通胀上升 与就业下行的"双向风险"，贸易、移民、财政和监管政策的重大变化对美国经济的影响有待观察。 美联储17日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00％至 4.25％之间。这是美联储2025年第一次降息，也是继2024年三次降息后再次降息。此次会议上，由美国 总统特朗普提名、刚刚出任美联储理事的白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰投了唯一反对票，他认 为此次降息幅度应该达到50个基点。 鲍威尔当天在罗德岛州出席商会活动时说，短期内美国通胀面临上行风险，就业面临下行风险，这是一 个充满挑战的局面。如果降息"过于激进"，可能导致2％的通胀目标无法完成；如果紧缩政策维持过 久，则可能导致劳动力市场疲软。 他说，正如美联储9月"褐皮书"所指出的，企业仍普遍认为不确定性正在压制他们的预期。消费者和企 业信心指标在春季大幅下滑，之后有所回升，但仍低于年初水平。劳动力供给和需求双双明显放缓，就 业下行风险增加。 鲍威尔说，由于就业风险加大，美联储17日降息25个基点。但通胀走势的不确定性依然很高。关 ...

来源：扬子晚报 【#美国上半年经济活动增长放缓#】美国东部时间9月17日下午，北京时间今天（9月18日）凌晨，美国 联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至 4.25%之间。这是#美联储#2024年12月以来第一次#降息#。美联储主席鲍威尔在货币政策会议结束后的 记者会上指出，近期指标显示美国经济活动增长已放缓。今年上半年美国国内生产总值增速约为 1.5%，低于去年2.5%的水平。鲍威尔说，尽管美国失业率仍处于低位，但已略有上升。就业增长放 缓，就业下行风险有所增加。与此同时，近期通胀有所上升并保持较高水平。为支持美联储的目标并鉴 于风险平衡的变化，联邦公开市场委员会决定将政策利率下调25个基点，同时决定继续缩表。鲍威尔指 出，美国政府政策调整持续演进，其对经济的影响仍存在不确定性。高关税已开始推高部分商品价格， 但其对经济活动和通胀的整体影响尚待观察。据鲍威尔介绍，在经济预测摘要中，联邦公开市场委员会 成员基于各自对经济最可能走势的判断，记录了联邦基金利率合适路径的个人评估。预测中值显示联邦 基金利率今年年底将降至3.6%，2026年底降至3.4%，2 ...

牛肉价格与供应 - 美国牛肉价格连续8个月上涨 碎牛肉现均价达每磅6.34美元[2] - 牛群数量缩减至数十年最低水平 关税政策导致巴西牛肉进口几近停滞[2] - 8月汉堡价格中位数同比上涨3.4%至14.47美元 预计成本将转嫁消费者[2] 食品通胀扩散 - 芝士和面包等汉堡配料成本同步上涨 关税影响持续传导至终端消费[3] - 8月咖啡价格同比飙升21% 创1997年以来最大涨幅[3] - 美国99%咖啡依赖进口 瑞士和加拿大分别被加征39%和35%关税[3] 企业定价策略 - 福爵咖啡母公司2024年实施三次提价 小型咖啡馆加收4%关税附加费[4] - 星巴克采购策略使关税影响滞后 预计咖啡成本峰值将出现在2026年[4] 通胀与就业数据 - 8月CPI同比上涨2.9% 生鲜牛排价格同比上涨16.6%[6] - 每周首次申请失业救济人数达26万 创四年新高[6] - 过去12个月新增就业岗位较预期减少91.1万个 8月仅增加2.2万个岗位[6] 消费者影响 - 个人破产申请量在2024年6月至2025年6月期间增长11.8%[6] - 密歇根大学消费者信心指数同比下降21% 达2022年底以来最低水平[7]

新华财经圣保罗9月12日电 巴西财政部11日发布的报告显示，美国对巴西出口商品加征高额关税，预计 将在2025年8月至2026年12月期间令巴西国内生产总值（GDP）相较基准情景下降0.2个百分点。 据巴西政府测算，2024年巴西对美出口总额为403亿美元，占出口总额的12%，其中约164亿美元的商品 被征收50%关税。由于不少相关产品几乎只面向美国市场出口，美国的关税措施预计将对相关行业造成 冲击。 （文章来源：新华财经） 财政部强调，巴西政府将通过"巴西主权计划"等一揽子措施，通过出口信贷支持、推迟税收缴纳和扩大 公共采购等，减轻外部冲击；预计可将GDP损失幅度缩小至0.1个百分点，并稳定就业和通胀预期。 美国4月对巴西钢铝产品加征10%关税，又于8月追加40%关税使部分商品总税率达50%，涉及非金属矿 产、金属制品、机械设备、电子产品、家具和农产品等。 报告指出，若不采取政策干预，关税冲击将导致约13.8万个就业岗位流失，主要集中在工业和服务业领 域。同时，通胀率预计将小幅上升，对经济整体运行造成压力。 ...

黄金价格预测 - 高盛维持黄金2025年底目标价3700美元/盎司 2026年中期目标价4000美元/盎司 [1] - 在尾部风险情景下金价可能升至4500美元/盎司以上 [1] - 若私人持有的美国国债市场1%资金流入黄金 金价可能升至近5000美元/盎司 [2] 配置建议 - 黄金被列为"最坚定的多头推荐"投资标的 [1] - 建议将商品纳入投资组合以实现分散化配置 [1] 驱动因素 - 美联储独立性受损可能导致通胀上升及美元储备货币地位削弱 [1] - 美国机构信誉风险上升及商品供应集中度加剧创造尾部风险 [1] - 黄金作为价值储存手段不依赖于制度信任 [1]

发达经济体长期债券收益率上升 - 英国30年期国债收益率升至5.69% 为1998年以来最高水平 [1] - 德国和法国30年期国债收益率分别升至3.41%和4.51% 创2011年和2009年以来新高 [1] - 日本30年期国债收益率触及3.28% 创历史记录最高 20年期收益率达2.69%为1999年以来新高 [1] - 美国30年期国债收益率上涨5.3个基点至4.97% 10年期收益率攀升4.9个基点至4.276% [1] 通胀水平持续高企 - 英国7月通胀率达3.8% 服务业通胀高达5.0% 远超其他发达经济体 [2] - 日本7月核心CPI同比增长3.1% 高于央行2%目标 核心中的核心指标增幅达3.4% [2] - 美国7月CPI同比涨2.7% 核心CPI同比涨3.1%创近6个月新高 [3] - 欧元区8月CPI年率初值录得2.1% 核心通胀率维持在2.3%高于预期 [3] 财政赤字与债务压力加剧 - 美国政府债务占GDP比例从疫情前不足80%攀升至预计2025年的近120% [4] - 日本政府债务负担超过GDP的250% 为全球最高 [5] - 日本2025财年预算申请总额达8220亿美元 较上年增长4.1% [5] - 债务融资需求达32.4万亿日元创历史最高 [5] - 英国财政大臣面临350亿英镑预算缺口 [4] 市场反应与投资者行为 - 国债收益率上升反映投资者对政府信用担忧 要求更高收益率 [2][5] - 黄金价格大幅走高 显示投资者倾向将财富与黄金绑定而非政府债券 [5] - 美元汇率持续下滑 反映市场对债务货币化的担忧 [5] - 日本30年期国债投标覆盖比率为3.31 略低于12个月平均的3.38 [1] 政策应对与经济影响 - 日本央行10月底前加息概率大幅增加 [2] - 特朗普政府试图通过提高全球关税缓解债务压力 [5] - 债务压力上升与收益率上涨形成恶性循环 增加利息支出与还债压力 [5] - 劳动力市场下行引发对美国经济衰退的担忧 [3]

黄金价格预测 - 高盛集团预测金价可能飙升至每盎司近5000美元 [1] - 基准预测显示2026年中期金价将达每盎司4000美元 [1] - 尾部风险情景下金价可能达到4500美元 [1] 美联储信誉影响 - 美联储独立性受损可能导致通胀上升和股市下跌 [1] - 长期债券价格可能因美联储信誉问题而下跌 [1] - 美元储备货币地位可能受到侵蚀 [1] 资产配置转向 - 投资者可能从美国国债转向黄金 [1] - 黄金被视为不依赖于机构信任的价值储存手段 [1] - 1%的私人美国国债市场资金流入黄金可能推动金价至5000美元 [1]

（文章来源：新华财经） 欧洲央行管委雷恩称，如果美联储的独立性遭到破坏，通胀将不可避免地上升。 ...

美联储2025年降息可能性分析 - 2025年美联储可能在同比通胀上升背景下实施降息，这一情景历史上罕见，上次类似情况发生在2007年下半年至2008年上半年 [1][3] - 若通胀上升时降息，将压低美国实际政策利率，导致美元走弱，与2007年市场表现相似 [1][3] 历史案例对比 - 2007年至2008年期间曾出现通胀上升与降息并存的特殊政策组合，当前预测的2025年情景与之具有可比性 [1][3]

美国PPI数据与市场反应 - 美国7月PPI创三年来最大环比升幅 主要受服务成本和商品价格急升推动 [1][2] - 交易员下调美联储9月降息押注 因PPI数据高于预期抑制宽松预期 [1][2] - 美国2/5/10年期国债收益率分别上涨1.58%、1.39%、1.24% 美元指数全线上涨 [3][6] 美股及全球股指表现 - 标普500指数涨0.03%至6468.54点创收盘新高 纳斯达克微跌0.01% 道指跌0.02% [3] - 恒生指数跌0.37% 上证综指跌0.46% 年初至今涨幅分别为27.22%和9.39% [3] - 美国首次申领失业救济人数下降 但持续申领人数仍处高位 [5] 大宗商品与外汇市场 - WTI原油涨2.09%至63.96美元/桶 布伦特原油涨1.84%至66.84美元/桶 [7][8] - 现货金下跌0.61% 因强劲PPI削弱降息预期 [7][8] - 彭博美元指数反弹 港元1个月Hibor飙升14.82% [6][3] 重点公司动态 - 英特尔可能获美国政府入股以扩大本土制造 现任CEO有望留任 [5] - 苹果赢得专利诉讼 手表血氧功能将重返美国市场 [5] - 京东Q2营收同比增22%超预期 但利润下滑趋势持续 [6] - 长和上半年利润同比暴跌92% 巴拿马港口交易推迟 [6] 国际政治与经济事件 - 美俄领导人阿拉斯加会晤在即 特朗普称谈判失败概率25% [1][5] - 欧盟称已收到美国对贸易协议的回应 接近达成最终文本 [5] - 印度拟用卢比与俄罗斯结算贸易 深化金砖合作 [5]