**液冷材料专家电话会纪要总结** **涉及的行业与公司** * 行业：数据中心液冷散热行业，特别是AI服务器散热领域 [1] * 涉及公司：阿里巴巴 [1][6][18]、字节跳动 [1][6][18]、英伟达 [1][7]、3M [1][6]、天宏科技（天弘科技）[3][12][15]、AMD [7]、谷歌 [7]、Meta [7]、中科曙光 [25]、巨化股份 [21]、新筑邦 [21][26]、天津长芦 [21][26]、东阳光 [21]、永泰科技 [21]、浙江诺亚 [26]、浪潮信息 [26]、新华三 [26] **液冷介质核心观点与论据** * 液冷介质主要分为水基、油类和氟化液三大类 [1][3][5] * 水基介质（去离子水加乙二醇或丙二醇）传热效率高（比热容约6000瓦/(K·m)）且价格便宜（约十几元每公斤）但易泄漏导电和滋生微生物 [5][22] * 油类介质中石化油价格最便宜（约10元每公斤）但流动性差且有闪点隐患 硅油性能改善（国内价格60-80元/公斤 国外120-140元/公斤）但粘度仍较大 [5] * 氟化液分为低端（三聚体）和高端（如3M全氟聚醚） 低端三聚体流动性好无闪点但挥发性强（年添加量20%-30%）且有微毒性（国内价格80-100元/公斤 国外140-160元/公斤） [3][5][14] * 高端氟化液（如3M全氟聚醚）性能优异（无闪点 流动性好 无毒性 惰性强）已在阿里巴巴张北数据中心（自2018年稳定运行7年）和字节跳动马来西亚数据中心应用 但价格昂贵（每公斤四五百元 即每吨四五十万元）且面临PFAS管控潜在风险 [1][6] * 硅油和高端氟化液挥发性较低 年添加量小于10% [3][14] **液冷技术发展趋势与核心问题** * 技术演进路径为风冷 -> 单向冷板 -> 双向冷板/单向静默 -> 组合方案（双向能板+静默）[2][13] * 高功率密度是核心驱动力 英伟达B200/B300型号单GPU功率已达1,000/1,200瓦 [1][7] * 双向能板技术是AI服务器散热热门方向 英伟达下一代Ruby架构预计采用 预计2026年中期将在AI服务器及ASIC阵营（AMD 谷歌 Meta）中广泛应用 [1][7][24] * 双向能板仍面临介质沸点限制 压强处理及制冷剂选择等问题 [7] * 全浸没式冷却与双向能板组合是未来趋势 旨在降低成本并解决高热流密度问题 行业流行占位法和分区分格设计以减少液体用量和优化散热 [1][13] * 制冷剂（如R134 1,233zd）在双向能板中应用前景看好 上升势头迅速 具有较大气化热但压力较大且受管控物质配额限制 [7][8][24] **不同液冷系统的成本与用量分析** * 单向静默系统中介质成本高昂 某大厂项目案例：一个120-150千瓦功率机柜 若使用3M孵化液（比重1.7-1.8）需约两吨液体 成本高达100万元（即每千瓦功率对应10公斤液体 每千瓦成本5,000元）[10] * 使用三聚体（价格约为孵化液1/3或1/4）或硅油（比重约0.8）可显著降低成本至一千多元或五六百元 [10][11] * 双向冷板系统介质用量远少于静默式 天宏科技方案显示每3千瓦服务器仅需约2升液体（即每千瓦约0.7公斤）成本显著降低 [3][12][15] * 静默式液冷系统每千瓦约需10公斤制冷剂 而双向冷板系统每千瓦仅需约0.7公斤 两者用量差异显著 [16] **应用现状与厂商动态** * 国内主流数据中心（字节跳动 阿里巴巴）目前主要采用单向静默液冷方式 [3][18] * 阿里巴巴最初专注静默式 现也有部门在研究成本更经济的冷板技术 [3][19] * 国内主要氟化液生产厂商包括巨化股份 新筑邦 天津长芦 东阳光 永泰科技等 [21] * 在3M计划退出背景下 全氟聚醚路线（国内巨化 新筑邦 长芦等）是较现实选择 三聚体（如浙江诺亚产品）是替代高价方案的良好路径 [26] **其他重要信息** * 散热效率（比热容）比较：水(约6000) > 硅油(约1800) > 氟化液(约1600) > 制冷剂(约1400) 但水因不绝缘及高沸点限制其应用范围 [22] * 双向能板能有效解决芯片热点问题 因其配合散热片和界面材料共同作用 静默式系统对热点照顾不够均匀 [23] * 功率适用范围：风冷(<35-45千瓦) 单向冷板(35-65千瓦) 双向冷板(可达130千瓦) 静默式(最高支持150千瓦单机柜) [17] * 在高功率密度（如每平方厘米200瓦甚至500千瓦以上）情况下 双相系统可能是最终解决方案 [25]

中英经贸合作特点 - 中英货物贸易和服务贸易规模达1300亿美元 日均贸易额3.6亿美元[3] - 英国累计对华实际投资超350亿美元 中国对英直接投资存量超320亿美元[3] - 英国累计在华设立企业超过1.3万家[3] 贸易投资领域覆盖 - 货物贸易涵盖机电设备 电子信息 新能源汽车 轻纺产品[3] - 服务贸易包括教育 保险 金融 证券 咨询[3] - 双向投资涉及金融 制造 汽车 医药 新能源领域[3] 合作平台与机制 - 英国积极参与中国进博会 消博会 投洽会 服贸会等展会[4] - 英国10个城市的市长及代表将参加本届投洽会[4] - 两国在清洁能源 金融服务等领域存在广阔合作前景[4]

上海科创中心建设进展 - 上海2024年基础研究投入占全社会研发经费支出比重达11%左右 高于全国6.91%的水平 [1] - 2024年度上海市科学技术奖共授奖206项(人) 其中191个获奖项目中56项成果荣获自然科学奖 占比达29% 较2023年23%显著提升 为2006年设立该奖项以来新高 [1] - 授奖数量较2023年度减少 体现减少数量提高质量的奖励导向 [1] 奖项结构分析 - 自然科学奖占比29.32% 技术发明奖占比15.71% 科技进步奖占比50.79% 科学普及奖占比4.19% [3] - 高等级获奖项目中近半数与三大产业相关 项目名称直接提到"应用"的有34项 占比54% [1] - 18项自然科学一等奖项目中有22篇论文发表在《Cell》《Nature》《Science》正刊或子刊 占论文总数1/4 [6] 重大科技成果 - 复旦大学鲁伯埙团队研究成果技术转让许可达3.7亿元 [6] - 中国科学院分子植物科学卓越创新中心王二涛团队获中国发明专利并申请国际专利 有望实现非豆科植物共生固氮 [6] - 上海交通大学朱新远团队"新一代运载火箭表面特种防护涂层技术与应用"项目获科技进步特等奖 成果应用于10型运载火箭 助力4型运载火箭首飞 [9] 产业应用与经济效益 - 和记黄埔医药"呋喹替尼"项目获科技进步一等奖 该药物为全球转移性结直肠癌治疗领域十余年来首个获批针对所有三种VEGFR的选择性抑制剂 [14] - 呋喹替尼已达成逾80亿元海外技术许可收入 2024年全球市场销售额突破29亿元 其中海外占比71% [14] - 15项技术发明高等级奖项目获授权发明专利646项 平均每个成果有43项原创性发明得到专利保护 [8] 人才结构特征 - 2024年度获奖项目共有1790位完成人 其中45岁以下中青年有1171人 占比65% 较2023年61%提升 [15] - 获奖项目第一完成人中45岁以下中青年有82位 占比43% 较2023年40%提升 [15] - 青年科技杰出贡献奖10名获奖人中有7位获得国家杰出青年科学基金支持 [15]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入1.544亿元，同比增长40.54% [3] - 归属于上市公司股东的净利润为-1.087亿元，较上年同期亏损收窄22.23% [3] - 研发费用达1.311亿元，占营业收入比例为84.88% [3] - 经营活动产生的现金流量净额为-1.485亿元，同比下降467.72% [3] 业务发展 - 持有尚未交付订单及备产通知约2.32亿元（含意向订单） [19] - 2025年8月与北京天元创新科技签订销售框架合同，采购金额上限达4.01亿元 [19] - 产品体系涵盖"芯片-模组-整机-系统"全产业链，包括指挥控制信息处理设备、软件雷达信息处理设备、智能无人设备及系统等 [15] - 子公司智屯达拓展车辆改装及系统集成业务，产品应用于指挥、应急等专用领域 [18] 技术研发进展 - 研发人员总数369人，占公司总人数54.99% [20] - 第二代智能无线电基带处理芯片完成试产流片及测试，性能指标大幅提升 [17][21] - 第三代智能通信芯片进入开发阶段，射频收发芯片已完成流片 [17][21] - 新提交专利申请12项（全部为发明专利），新获得专利授权10项（含发明专利4项） [23] - 累计获得专利授权115项（发明专利33项），软件著作权65项 [23] 行业背景 - 2025年中国国防支出预算1.78万亿元，连续四年增幅超过7% [5] - 全球C5ISR市场规模预计2027年达1612亿美元，年复合增长率8.3% [5] - 2024年中国人工智能核心产业规模突破6000亿元 [6] - 我国安全应急装备重点领域产业规模已超7000亿元，计划2025年超过1万亿元 [7] 产品与技术优势 - 构建"感知-决策-控制-评估"全链路智能无人装备体系 [14] - 自主研发智能指挥系统整合人工智能大模型、虚拟现实等技术 [20] - 在专属云技术、高性能融合平台设计、智能化无线自组网等领域形成核心技术优势 [27] - 参与"应急使命·2025"重大演习，智能无人应急指挥系统样机入选演习装备名录 [20] 市场拓展 - 积极开拓民用市场，包括应急、电力、铁路、水利、石油、船运交通等行业 [22] - 与西安电子科技大学、澳门大学等高校建立战略合作关系 [22] - 高芯思通成为深圳市无人机行业协会理事单位，加入北京华通专业无线通信技术创新联盟 [23]

业务与财务表现 - 2025年上半年实现营业收入15,445.69万元，同比增长40.54% [1] - 归属于母公司股东的净利润为-10,872.15万元，同比亏损收窄22.23% [1] - 应收账款回款及票据金额达13,650.23万元，同比增长4.21% [5] 研发与技术进展 - 研发费用投入13,110.70万元，同比下降5.04%，占营业收入比例达84.88% [7] - 研发人员总数369人，占公司总人数比例54.99% [7] - 新一代智能无线电基带处理芯片完成试产流片和测试，关键指标大幅提升 [6] - 射频收发芯片已完成流片，进入封装和测试阶段 [6] - 智能指挥系统整合AI大模型、虚拟现实和多模态智能数据处理技术 [2] 产品与市场拓展 - 智能无人系统覆盖海陆空全域场景，应用于智能感知、决策和信息共享 [5][6] - 拓展应急、能源、铁路、矿山、低空经济等民用市场，与中机应急、鼎桥等企业合作 [2] - 参与"应急使命•2025"演习并入选装备名录 [2] - 获昇腾APN钻石部件伙伴授牌，智能装备将获昇腾全栈AI技术赋能 [2] 募投项目进展 - 研发技术中心建设项目优化投资结构，控制土地及房产类固定资产规模 [3] - 电子信息装备生产基地建设项目累计投入募集资金2,453.57万元，取得土地使用权并签订建设合同 [4] 公司治理与股东回报 - 实施2024年度利润分配方案，以资本公积金每10股转增4.9股，合计转增51,326,483股 [7] - 回购股份692,552股，占总股本0.4409%，支付资金总额29,983,572.89元 [8] - 取消监事会，职权由董事会审计委员会承接，董事会成员由5名调整为7名 [9][10] - 修订30项内部管理制度，包括《公司章程》和12项需股东大会审议的制度 [10] 信息披露与投资者关系 - 报告期内披露临时公告及其他文件95份 [11] - 通过策略会、现场调研、电话会议和上证e互动等渠道与投资者保持沟通 [12][13] - 董事及高管参加监管培训，提升履职能力和规则意识 [13]

中英经贸合作规模 - 2024年中英货物贸易和服务贸易总额超过1300亿美元 日均贸易额达3.6亿美元 [1] - 截至2025年7月英国累计对华实际投资超350亿美元 中国对英直接投资存量超320亿美元 [1] - 英国累计在华设立企业超过1.3万家 [1] 中英经贸合作领域 - 货物贸易涵盖机电设备 电子信息 新能源汽车 轻纺产品等行业 [1] - 服务贸易包括教育 保险 金融 证券 咨询等领域 [1] - 双向投资涉及金融 制造 汽车 医药 新能源等广泛行业 [1] 中英合作平台与机制 - 英国积极参展中国进博会 消博会 投洽会 服贸会等展会 [2] - 英国10个城市的市长及代表将参加第二十五届投洽会 [2] - 两国在贸易投资 清洁能源 金融服务等领域存在广阔合作前景 [2]

区域经济发展总体态势 - 区域经济协调性和平衡性显著增强 优势互补和高质量发展的空间布局框架开始显现 [1] - 区域经济增长呈现"西快东慢"格局 2024年东部中部西部东北四大区域GDP同比分别增长5.0% 5.0% 5.2% 4.4% [20][30] - 东北板块是四大板块中唯一低于全国平均增速的地区 南北经济差距"南强北弱"格局仍未改变 [12][30] 成渝地区双城经济圈发展 - 形成双核主导格局 成都都市圈总指数101.341 重庆都市圈总指数98.659 [3] - 成都都市圈在创新驱动(102.016)和绿色生态(103.989)方面表现突出 [3] - 高质量发展前100区县中重庆市占29个 成都市占19个 市辖区占据主导地位达63个 [3] 国家级都市圈发展评级 - 深圳都市圈被评为标杆型 在创新活力产业升级开放水平等方面具有综合优势 [5] - 广州杭州南京都市圈被评为领先型 在创新驱动区域协同绿色转型等方面展现强劲实力 [5] - 青岛厦漳泉成都武汉西安合肥六个都市圈被评为发展型 创新潜力挖掘和产业特色培育取得显著进展 [5] 城区经济发展成就 - 城区经济总量从2020年45.2万亿元增长至2024年57.2万亿元 年均复合增长率6.1% [8][15] - "千亿城区"数量从2020年11个增至2024年171个 [16][32] - 截至2024年高新技术企业达299764家位于城区 专精特新"小巨人"企业达8424家位于城区 [16] 西部地区发展进展 - 西部大开发战略实施25年来经济发展速度加快 2024年GDP增速5.2%居四大板块之首 [19][22][30] - 电子信息产业发展指数远高于其他产业 生物医药和清洁能源产业形成一定规模 [22] - 中欧班列形成东中西三条主通道 运行量逐年增加 自贸区等平台提升对外开放水平 [23] 京津冀协同发展 - 非首都功能疏解成效显著 产业协作不断走深走实 生态环境质量持续改善 [19][24] - 多节点网格状全覆盖的综合交通网络基本形成 基本公共服务共建共享持续推进 [25] - 试点科学家"北京聘用 津冀履职"机制和创新积分跨区域兑换政策 [25] 未来发展趋势 - 城区创新驱动模式将从技术追赶向原创引领跃迁 产业向价值链高端迈进 [9] - 城区空间向网络化协同结构进阶 绿色发展路径向零碳产业快速蜕变 [9] - 城区开放合作向外贸一体化枢纽转换 发展共享方式向品质生活升华 [9]

华强北创新创业生态模式 - 华强北打造"湾区红树林式创新创业生态" 具备开放 包容 协作 韧性 共生特点 实现草根创新到全球扩张的可行性[1] - 通过衔接研发创新与全球市场制造 兼具小批量试产速度和全球外贸通道 成为全球创客理想孵化载体[3] - 大象机器人从3人团队成长为年出口超2万个机器人的行业标杆 体现生态培育成效[3] 三圈联动协同机制 - 空间维度构建一公里电子信息全产业链生态圈 覆盖芯片设计研发到终端组装测试全环节[4] - 时间维度实现一星期全流程高速制造圈 第一天完成原型打样 第二天小批量试产 一周内全球首发并跨境电商发货[4] - 生产要素层面形成一站式生产性服务业高效协同圈 实现土地 人才 技术 资本 政策等要素无边界流动[4] 创新生态体系建设 - 科研端采用河套科研+华强北落地等模式 已落户深圳大学实验室等4家科研机构[5] - 产业端运用产业互联网思维重塑产业链价值链 提升协同效率并降低运营成本[5] - 资本端布局覆盖天使轮到并购投资的完整科技金融服务体系[5] - 实施孵化器集群计划 建设10家未来产业孵化器 10家新兴产业孵化器 30家党建+创客孵化器[5]

深圳人口与人才政策 - 居民平均年龄32.5岁体现年轻化人口结构 [1] - 腾讯总部园区建设80.9万平方米企鹅公寓面向年轻人开放 [1] - 人才驿站为应届毕业生提供15天免费住宿及就业指导服务 [1] - 青年驿站项目提供7天免费住宿及城市融入服务 [1] 企业发展与营商环境 - 商事主体总数达450.8万户同比增长5.1% [2] - 企业数量281万户保持全国创业密度第一 [2] - 2019年设立全国首个"深圳企业家日"致敬民营经济 [2] - 民营经济推动从电子信息向人工智能、生物医药、新能源产业转型 [2] 粤港澳大湾区合作 - 前海合作区允许25类港澳专业人士免试执业 [3] - 河套合作区汇聚447家科技企业和1.5万名科研人才 [3] - 深圳发布15项港澳青年就业创业补贴政策 [3] - 港澳人才将深圳作为北上创业就业首选地 [2][3] 城市发展与基础设施 - 深圳地铁单日客流量达1120.92万人次创年度纪录 [4] - 前7个月日均客运量880.92万人次居全国客运强度首位 [4] - 从边陲小镇发展为国际化大都市的45年历程 [3]

核心观点 - 沪苏通地区将推动同城化发展 打造创新生态圈 产业圈 通勤圈和生态圈 形成长三角世界级城市群核心区域 [1] 创新协同 - 共建重大科创平台 设立沪苏通科创协同专项基金 支持跨市联合实验室 研发中心和中试基地建设 [2] - 支持苏州工业园区 南通创新区与上海张江科学城 临港新片区共建科创联合体 互设前哨机构并建立科研设备共享机制 [2] - 深化区县创新伙伴关系 鼓励企业与高校共建创新研发机构 支持长三角国家技术创新中心南通分中心运行 [2] - 加速创新成果流动转化 支持区县纳入长三角科技创新券通用通兑试点 共建知识产权交易服务平台 [2] - 创新人才流动服务机制 通过数字平台推行科创人才服务一体化 实现三市人才住房补贴 公积金互认等权益互通 [2] 产业协同 - 建立省级层面沟通协调机制 按产业链协同组建产业联盟 配套常态化产业对接与联合招商机制 [3] - 搭建产业链数据信息平台 建立产业链图谱动态监测机制 推动形成上海总部研发 苏州集成创新 南通规模量产梯度布局 [3] - 协同设立沪苏通产业创新协同母基金 建立跨域投资收益共享机制 撬动社会资本支持强链补链项目 [3] - 探索超长期特别国债跨域使用路径 专项支持机器人 物联网等产品用于产业设备升级 [3] - 试点财税共享与统计双算制度 对跨市科创项目实施GDP折算系数加成 推行研发总部与生产基地双注册模式 [3] - 推广合作园区经验 全面深化合作园区从产业飞地向创新飞地升级 对研发强度达标园区进行奖励和指标倾斜 [3] 互联互通 - 强化交通基础设施互联互通 推动过江通道等重大工程纳入国家规划 探索省级统筹加市场化运作加速跨江通道建设 [4] - 推进干线铁路网公交化运营 重点实施如通苏湖线和沪苏通二期工程 强化1小时通勤圈 [4] - 探索上海崇明线延伸至启东 实现跨市轨交直联 统筹苏州 南通对接虹桥及东方枢纽 [4] - 支持港口群一体化发展 制定长江口港口协同专项规划 明确三市港口功能分工 [4] - 强化沪苏通同港化 支持南通吕四港建设江海联运枢纽 与上海共建航运服务集聚区 [4] - 建设低空经济创新示范区 协同规划布局低空基础设施网络 共建跨域航路智慧管理平台 [4] 环境共保 - 健全生态共治体系 由三市协商形成生态共保联治条例 明确负面清单和跨界水体治理责任 [5] - 建设沿江生态廊道数字化平台 整合环境监测数据 实现一图统管 [5] - 推动崇明世界级生态岛共同规划建设 联合申报国家生态产品价值实现机制试点 [5] - 创新生态补偿政策 健全排污权跨区域交易机制 推动VOCs等重点污染物排污权交易定价 [5] - 探索建立区域生态 产业等多议题一揽子协商机制 支持建立排污权 碳排放指标交易市场化机制 [5] - 探索建立沪苏通生态环保金融支持项目库 统筹运用财政 税收 金融等经济手段 [5]