公司业务进展 - 激光雷达电机已实现头部新能源车企的规模化配套 [1] - 市场份额持续巩固 [1] 行业发展趋势 - 智能驾驶向L3+层级演进推动激光雷达装配率提升 [1] - 行业渗透率提升将打开增量市场 [1] 公司竞争优势 - 凭借车规级技术沉淀与先发客户优势 [1] - 有望持续受益于行业渗透率提升 [1] - 进一步扩大在智能驾驶产业链中的市场份额 [1]

公司业务现状 - 公司尚未直接开展Robotaxi运营 [1] - 已在多维度数据采集 ASLM风控模型 北斗自由流场景积累丰富经验 [1] - 可为相关企业提供智能驾驶模型训练 风险管控与示范应用合作基础 [1] 未来发展规划 - 将根据国家政策导向和产业发展趋势评估合作机会 [1] - 积极拓展与Robotaxi产业链上下游的合作机会 [1]

行业背景与市场格局 - L2辅助驾驶功能渗透率预计今年达到50% 仅用5年时间完成普及 而电动化花费10年时间 [1] - 智驾行业初步形成"地大华魔"四家头部企业市场格局 包括华为 地平线 Momenta 大疆 [1] - 智驾芯片领域具备强能力的企业仅华为和地平线 两家企业均拥有10年以上技术积累 [2] 技术路径与发展阶段 - 城区辅助驾驶发展经历三个阶段：规则系统阶段存在规则难以穷尽且相互冲突问题 混合系统阶段存在场景拼接感强问题 端到端技术阶段实现系统简洁化与体验跃迁 [3] - 一段式端到端方案采用大模型架构 消除割裂感 实现驾驶体验丝滑化 显著减少重刹和点刹现象 [4] - 端到端系统通过强化学习提升模型理解与推理能力 具备防御性驾驶功能 大幅提升系统安全性和使用者心理安心度 [5] - 真正端到端实现面临算法 数据 基建等方面的重大挑战 [6] 企业战略与产品定位 - 地平线具备软硬一体核心竞争力 该模式优势在于快速响应能力 符合ICT产业快打慢核心逻辑 [2] - 公司城区辅助驾驶系统HSD定位为"中国版FSD" 采用纯视觉技术路线并保持激光雷达兼容性 [7] - 开发范式优先追求纯视觉性能上限 目标达到甚至超越特斯拉水平 同时为车企提供传感器选择灵活性 [7] - 公司专注乘用车市场 不做生态领域扩张 以实现真正通用自动驾驶为重要目标 [9] 自动驾驶发展现状与挑战 - 当前城区辅助驾驶存在过度营销现象 基础能力仍不足 真正实现自动驾驶还需解决诸多难题 [10] - 特斯拉FSD在美国市场表现良好 但在中国市场存在适应期 业内公认其技术上限较高 [2] - 实现真正通用自动驾驶需要三大方向突破：算力提升支撑更大模型与高维认知能力 基础设施优化支撑高频迭代 传感器标准化促进规模化发展 [11] 行业生态与竞争格局 - 车企全栈自研模式类似苹果垂直整合 但仅适合少数企业 大部分车企将采用供应商模式 [12] - 自动驾驶行业呈现快速收敛态势 从百家争鸣状态逐步淘汰 决赛圈将继续减少参与者数量 [13] - 自动驾驶终局将成为高度标准化的基础功能 类似手机通话功能 不具备情绪价值属性 [13]

公司业务进展 - 公司常州智算中心已开始运营 [1] - 全资子公司上海优咔与英伟达就NVAIE在自动驾驶数据闭环平台中开展合作 [1] - 合作赋能车企智能驾驶数据闭环工具链 涵盖数据采集至仿真的全链路性能挖掘和技术迭代 [1]

股价表现 - 公司股价高开近4% 截至发稿时上涨3.75%至23.78港元 成交额61.83万港元 [1] 战略合作 - 公司与深圳邮政 东部公交正式达成战略合作 聚焦物流+公交两大核心场景 [1] - 合作三方分工明确：公司作为技术产品供应方 深圳邮政提供场景落地支持 东部公交作为无人车平台方 [1] - 合作将围绕四大方向推进：无人物流车与公交场景融合应用 公交场站空间复合利用 跨场景业务拓展 劳动用工协同创新 [1] 技术优势 - 公司拥有L1-L4全维智驾技术实力及前装量产经验积累 [1] - 通过资源与技术优势互补 能有效降低企业在仓储 运输环节的冗余成本 [1] 行业影响 - 合作将为城市无人物流场景规模化落地提供低成本 高适配解决方案 [1] - 三方将共建城市级物流+公交融合创新试验田 为全行业提供可复制的降本增效样本 [1]

股价表现 - 佑驾创新高开近4% 截至发稿涨3.75%报23.78港元 成交额61.83万港元 [1] 战略合作 - 公司与深圳邮政及东部公交达成战略合作 聚焦物流与公交两大核心场景 [1] - 合作方分工明确：公司作为技术供应方 深圳邮政提供场景落地支持 东部公交担任无人车平台方 [1] - 合作围绕四大方向推进：无人物流车与公交场景融合应用 公交场站空间复合利用 跨场景业务拓展 劳动用工协同创新 [1] 技术优势 - 公司具备L1-L4全维智驾技术实力及前装量产经验积累 [1] 合作效益 - 通过资源与技术优势互补可有效降低仓储运输环节冗余成本 [1] - 为城市无人物流场景规模化落地提供低成本高适配解决方案 [1] - 三方将共建城市级物流与公交融合创新试验田 为全行业提供可复制的降本增效样本 [1]

文章核心观点 - 视觉-语言-动作模型(VLA)正成为L3级智能驾驶和具身智能产业的核心技术框架 有望构建类似人类驾驶员的整体认知体系 将重塑产业格局并带来巨大市场机遇 [1][2] 会议议程及参与方 - 国泰海通证券与上汽集团金融事业部高层领导出席致辞 体现金融机构与产业资本对智能驾驶领域的重视 [3] - Momenta作为全球领先自动驾驶公司 通过"一个飞轮"技术洞察和"两条腿走路"产品战略 实现量产辅助驾驶与RoboTaxi的规模化应用 [3] - 车联天下定位全球领先AI智能座舱和机器人系统提供商 多个高通SOC平台全球首发 整合优化大语言模型在智能座舱领域落地 [4] - 觉非科技以数据闭环为核心引擎 通过多传感器融合实现时空数据高效处理 成为AI数据要素主要供给方 [5] - 艾博连科技专注于汽车智能座舱技术革新 通过Al-Link平台实现动态场景生成和零层级交互系统 降低车企开发成本80% [5] - 零一汽车作为新能源重卡科技企业 基于VLA架构推进重卡智能化跃迁 通过垂直集成技术打造运输机器人解决方案 [6] 技术发展趋势 - VLA模型将视觉 语言和动作能力深度融合 形成类似人类驾驶的认知框架 成为实现L3智能驾驶与具身智能的关键技术路径 [1][3] - 智能座舱向AI大模型驱动演进 从"功能堆砌"向"主动智能"跃迁 端云协同架构成为主流技术方案 [4][5] - 数据闭环体系成为智能驾驶高质量发展核心引擎 多传感器融合技术实现高精度时空数据处理 [5] - 情感计算与多模态交互技术推动智能场景创新 显著提升用户体验和开发效率 [5] 产业应用方向 - 乘用车领域量产辅助驾驶解决方案已实现全场景端到端智能辅助驾驶体验 [3] - 商用车领域VLA架构正推动重卡智能化升级 开启绿色高效运输新时代 [6] - 智能座舱系统向情感化 个性化方向发展 形成新的车载交互范式 [4][5] - 自动驾驶商业化路径呈现"量产辅助驾驶+RoboTaxi"双线并行发展态势 [3]

市场合作 - 2025年9月3日与深圳邮政及东部公交达成合作框架协议[3] - 合作围绕四大方向推进，实现资源与技术优势互补[4][5] 技术研发 - 积极拓展L1 - L4全栈自研、全维智驾能力[9] - 持续加大L4及相关技术研发投入[9] 公司策略 - 坚持“客户为先、聚焦场景、迭代产品、扩大边界”策略[9]

文章核心观点 - 视觉-语言-动作模型(VLA)构建类似人类驾驶员的整体认知框架 将影响智能驾驶和具身智能产业格局与技术路线 带来巨大市场和资本机遇[1][2] - L3级智能驾驶落地商用渐成可能 大模型与智能驾驶融合已成为产业共识[1] 会议议程及内容 领导致辞环节 - 国泰海通证券副总裁陈忠义和上汽集团金融事业部总经理吴珩出席发言[3] VLA模型主题演讲 - 国泰海通政策和产业研究院科技首席分析师朱峰阐述VLA是通往L3智能驾驶与具身智能的关键[3] - Momenta解决方案总监袁玉记介绍公司通过"一个飞轮"技术洞察和"两条腿走路"产品战略 实现量产辅助驾驶与自动驾驶Robo的规模化应用[3] 智能座舱专题 - 车联天下副总裁何易韩分享全球视角下智能座舱大模型演进 公司作为通用AI智能座舱和机器人系统提供商 重新定义车辆体验[4] - 艾博连科技CEO周恩泽展示情感计算驱动智能场景新模态 通过Al-Link平台实现座舱从"功能堆砌"向"主动智能"跃迁 降低车企开发成本80%[5] 数据闭环技术 - 觉非科技CTO刘斌介绍以数据闭环为核心引擎的大模型智驾方案 通过多传感器融合实现时空数据高效高精度处理[5] 重卡智能化应用 - 零一汽车合伙人王泮渠探讨VLA架构下重卡智能化跃迁 公司通过垂直集成总成技术和智能系统打造新能源重卡[6] 圆桌讨论环节 - 产业、投资、投行四方代表参与圆桌讨论 由国泰海通政策和产业研究院科技首席分析师朱峰主持[6]

公司业绩与产品里程碑 - 征程家族量产出货突破1000万套 成为国内首家达成千万级出货量的智能驾驶科技企业[2] - 中高阶辅助驾驶解决方案出货量明显增加 智驾解决方案业务平均售价同比增长70%[3] - 汽车产品及解决方案收入达7.8亿元 同比增长2.5倍 中高阶产品贡献总收入的80%[3] 产品与技术进展 - 征程6系列于2025年开始量产 其中征程6E/M已获得超20家车企定点 将赋能超100款辅助驾驶车型[4] - HSD城区辅助驾驶系统已获得10+款车型定点 首款合作车型星途ET5将于两个月后量产上市[3] - 基于征程6P打造的HSD是国内首个软硬结合全栈自研城区辅助驾驶系统 被媒体誉为"中国版FSD"[4] 客户与合作生态 - 比亚迪和理想是出货量最大客户 占中高阶产品出货量超过一半[2] - 与全球40家车企合作近400款新车型定点 其中超100款具备中高阶辅助驾驶功能[3] - 获得9家外资合资公司共30款车型定点 海外市场已拿下两家日本车企国际市场定点 生命周期出货量预计超750万套[5] 市场预期与战略规划 - 2025年全年出货量预计达400万套 低阶与中高阶产品各占一半[5] - HSD今年出货量预计达小几万套级别 2-3年内将达到数百万套级别[5] - 智能辅助驾驶功能正快速下探至主流市场 未来10-15万元车型将标配城市智驾解决方案 对应近2000万辆市场空间[5] 研发投入与未来布局 - 云计算训练费用同比增加三倍以上 上半年经营亏损11.1亿元[6] - HSD的千万量级部署目标旨在加速数据测试验证 支撑Robotaxi技术开发[6] - 与博世合作基于征程6B/6E/M的智驾产品已进入量产或集中交付阶段[4]