文章核心观点 - 房地产行业在“十五五”期间的发展核心是推动高质量发展，首要目标是服务居民家庭对更高品质居住生活的需求 [1] - 行业政策重心从“保基本”向“促品质”转变，标志着住房保障政策进入高质量发展新阶段 [5] - 房地产的居住和民生属性进一步凸显，本质上已属于民生问题 [2] 政策定位与战略转变 - “十五五”规划建议将房地产安排从“十四五”的新型城镇化框架调整至民生保障部分，释放了行业回归居住初心的信号 [1][2] - “房”字在《建议》中出现13次，相关词汇多与居住场景相关，强调了行业的居住和民生属性 [2] - 政策体现了“一张蓝图绘到底”的思路，确保行业政策推进的连贯性和稳定性 [2] 房地产发展新模式构建 - 加快构建房地产发展新模式被摆在首要位置，需完善商品房开发、融资、销售等基础制度 [1][3] - 开发环节建议改革预售制度，逐步转向现房销售或完善预售资金监管，并建立全流程品质管控标准 [3] - 融资环节需优化结构，发展REITs、债券市场等多元化渠道，并建立风险预警机制 [3] - 销售环节需完善监管，加强行为规范，并因城施策灵活调整限购、限贷政策 [4] 住房供给体系优化 - 政策思路强调“市场+保障”结合，提出优化保障性住房供给，满足城镇工薪群体和困难家庭基本需求 [1][4] - 供给策略从“有效增加供给”转向“优化供给”，意味着重心从追求数量转向质量与结构并重 [4][5] - “因城施策增加改善性住房供给”是新提法，要求根据城市定位和需求差异精准匹配供给 [6] “好房子”建设与品质提升 - 建设安全舒适绿色智慧的“好房子”首次被写入五年规划建议，标志着其上升为国家战略 [1][6][7] - 行业已从“规模红利”阶段进入“质量红利”时代，需求分层升级倒逼住房品质优化提升 [7] - 需实施房屋品质提升工程和物业服务质量提升行动，将新老房子均改造成“好房子” [8] 存量提质与制度建设 - 政策对存量提质增效的重视度大幅提升，与城市发展转向存量为主的阶段判断相关 [8] - 建立房屋全生命周期安全管理制度，从制度层面为现有房屋提供持续的品质保障 [9] - 未来住房市场将呈现供给体系多元、产品标准升级、服务模式创新三大趋势 [8]

公司近期动态 - 公司于2025年10月28日召开2025年第十三次董事会临时会议，审议了关于聘任公司2025年度财务及内部控制审计机构的议案 [1] - 公司当前股价为1.9元，市值为61亿元 [1] 公司业务结构 - 公司2024年营业收入主要来源于建材行业，占比45.0% [1] - 医药行业是公司第二大收入来源，占比24.9% [1] - 房地产业务收入占比为10.81% [1] - 其他行业和商贸业收入占比分别为8.13%和4.56% [1]

营业总收入 - 1-9月国有企业营业总收入为613,290.5亿元，同比增长0.9% [1] 利润总额 - 1-9月国有企业利润总额为31,670.3亿元，同比下降1.6% [1] 应交税费 - 1-9月国有企业应交税费为44,145.4亿元，同比增长0.5% [1] 资产负债率 - 9月末国有企业资产负债率为65.2%，同比上升0.2个百分点 [1]

房地产市场 - 当前楼市经历深刻变革 平均房价相较于2021年高点已回落约30% [3] - 为激活市场 各地政府取消限购 银行下调房贷利率和首付比例 税务部门出台契税及增值税减免等优惠政策 [3] - 部分一线城市如上海和深圳房价收入比高达40倍 居民购买力不足 叠加疫情后收入普遍受影响 难以支撑高房价 [5] - 楼市赚钱效应消失 投资性购房需求大幅萎缩 盲目入市面临房价持续下跌风险 [5] 黄金市场 - 国际金价波动剧烈 主要受美元指数和全球地缘政治局势影响 例如2024年俄乌冲突升级曾导致金价在两周内暴涨12% [8] - 中东局势缓和后 金价迅速回调5% 剧烈波动对普通投资者构成高风险 高位被套后可能需等待多年才能解套 [8] - 实物黄金变现能力差 银行通常难以回收 金店回收价格远低于市场价值 例如价值150万元金条回收价可能仅为90万元 [7] 银行存款 - 自2024年以来 各大国有银行持续下调存款利率 储户存款收益不断减少 [7] - 物价上涨削弱了存款本金的购买力 资产面临缓慢贬值风险 [7] - 与投资黄金和房产相比 银行存款可避免财富大幅缩水 [7] 资产配置策略 - 多元化资产配置是实现财富保值增值的关键 应将资金平均分配到无风险、低风险和中等风险的投资品中以分散风险 [7]

营业总收入 - 1-9月国有企业营业总收入为613,290.5亿元，同比增长0.9% [1] 利润总额 - 1-9月国有企业利润总额为31,670.3亿元，同比下降1.6% [1][2] 应交税费 - 1-9月国有企业应交税费为44,145.4亿元，同比增长0.5% [3] 资产负债率 - 9月末国有企业资产负债率为65.2%，同比上升0.2个百分点 [4]

营业总收入 - 1—9月国有企业营业总收入为613290.5亿元，同比增长0.9% [1] 利润总额 - 1—9月国有企业利润总额为31670.3亿元，同比下降1.6% [1] 应交税费 - 1—9月国有企业应交税费为44145.4亿元，同比增长0.5% [1] 资产负债率 - 9月末国有企业资产负债率为65.2%，同比上升0.2个百分点 [1] 统计范围说明 - 统计数据涵盖国资委及财政部履行出资人职责的中央企业、中央部门和单位所属企业、36个省区市及新疆生产建设兵团的地方国有及国有控股企业，不含国有一级金融企业 [1] - 统计行业包括农林牧渔业、工业、建筑业、交通运输仓储业、邮电通信业、批发和零售业、房地产业、信息技术服务业和其他行业 [1] - 同比增长数据由本期汇总范围内企业本年数据与同口径上年同期数据对比计算得出 [2]

党的二十届四中全会为"十五五"时期我国经济社会发展擘画了蓝图，指明了方向。未来5年，我国 房地产市场将向何处去？党的二十届四中全会提出，推动房地产高质量发展。这释放出国家将继续推动 房地产发展的强烈信号。 房地产业是国民经济的支柱产业，对经济的拉动作用强，能带动上下游产业发展。推动房地产高质 量发展，是推动经济社会高质量发展的重要组成部分。 我国房地产市场仍有需求，产业发展仍有空间。我国城市发展正从大规模增量扩张阶段转向以存量 提质增效为主的阶段。人民群众期盼过上更高品质的生活，对好房子、好小区、好社区、好城区仍有持 续不断的需求。 推动房地产高质量发展，应进一步合理配置要素。房地产市场能否平稳健康发展，根本上取决 于"人、房、地、钱"四类要素资源的配置效果。应建立"人、房、地、钱"要素联动机制，以编制、实施 住房发展规划和年度计划为抓手，根据人口变化确定住房需求，科学安排土地供应、引导配置金融资 源，以人定房、以房定地、以房定钱，促进房地产市场供需平衡、结构合理。 推动房地产高质量发展，应进一步规范监管制度，推动行业稳健经营。应改革完善房地产开发、融 资、销售制度。在房地产开发方面，项目交付前，严禁投资人违 ...

公开市场操作与流动性 - 央行开展4753亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，实现单日净投放3158亿元 [1] - 银行间市场资金面总体均衡平稳，存款类机构隔夜回购利率略走高至1.47%附近，匿名点击系统隔夜报价在1.46% [3] - 央行呵护月末流动性姿态彰显，虽有税期扰动，但资金面暂未有明显波澜 [3] 银行间市场利率与债券表现 - 全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.66%附近，较上日下行超1个基点 [7] - 国债期货各期限主力合约全线上涨，30年期涨0.55%，10年期涨0.25%，5年期涨0.15%，2年期涨0.08% [11] - 非银机构质押存单及信用债融入隔夜报价在1.5%左右，海外美国隔夜融资担保利率为4.24% [3][4] 政策与宏观要闻 - 新华社发布“十五五”规划建议，主要目标包括高质量发展取得显著成效，经济增长保持在合理区间，内需拉动经济增长主动力作用持续增强 [12] - 中国与东盟签署自贸区3.0版升级议定书，全面拓展新兴领域互利合作，加强标准和规制领域互融互通 [12] - 金融监管总局表示险资直接投资科技类企业已达数千亿元，正联合科技部起草保险业支持科技创新有关文件 [12] 全球动态与国际合作 - 美国与日本签署关键矿产和稀土供应框架协议，计划加速开发多元化、流动性强且公平的关键矿产和稀土市场 [14] - 美国财长强调制定健全货币政策和加强沟通对稳定通胀预期和防止汇率过度波动的重要作用 [14] - 美国财政部拍卖700亿美元五年期国债，得标利率3.730% [16] 地方债市与金融创新 - 内蒙古自治区将招标发行7.8232亿元再融资专项债和51.1399亿元再融资一般债 [16] - 天津市银行间市场科技创新债券发行规模突破200亿元 [17] - 泰国央行行长希望将不良债购买规模提高一倍 [17] 债券市场风险事件 - 近期债券负面事件涉及多家企业，包括正荣地产未按时兑付利息，东珠江投资等公司遭遇隐含评级下调 [17] - 本月城投非标资产风险事件频发，涉及信托计划违约及风险提示，如长安宁·日照新东港流动资金贷款集合信托计划非标资产违约等 [18]

核心观点 - 公司2025年第三季度报告显示，住宅销售业务表现强劲，但房地产租赁现金流入出现下滑 [10][11] - 公司宣布2025年度中期利润分配方案，计划派发现金红利约3.19亿元 [29][30] - 报告期内公司计提资产减值准备约2.29亿元，对当期净利润产生影响 [20][26] 主要经营数据 - 至三季度末，公司持有主要在营物业总建筑面积395万平方米，其中甲级写字楼245万平方米，高品质研发楼32万平方米，商业物业78万平方米，酒店物业27万平方米，租赁住宅物业13万平方米 [10] - 2025年1-9月，公司实现房地产租赁现金流入28.38亿元，同比下降11%；权益租赁现金流入23.08亿元，同比下降12% [10] - 2025年1-9月，公司住宅类物业销售签约面积6.49万平方米，同比增加102%；合同销售金额82.73亿元，同比增加144%；实现销售现金流入79.35亿元，同比增加116% [11] - 2025年1-9月，公司实现办公项目销售现金流入6.39亿元 [12] - 2025年1-9月，公司竣工项目总面积41.02万平方米，权益竣工面积36.9万平方米 [12] 住宅项目销售情况 - 主要住宅项目去化率表现良好：世纪前滩·天御约99%，世纪前滩·天汇约93%，川沙锦绣云澜约84%，世纪臻邸约70%，陆家嘴太古源源邸第一批至第三批分别为100%、96%及71% [11] - 住宅销售权益签约面积4.89万平方米，同比增加102%；权益合同销售金额55.98亿元，同比增加139%；权益销售现金流入54.19亿元，同比增加109% [11] 资产减值准备 - 2025年前三季度公司计提资产减值准备22,892万元，其中计提信用减值损失14,174万元，计提存货跌价准备8,718万元 [20][25] - 此次计提减少公司2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润14,966万元 [26] 利润分配方案 - 公司2025年度中期利润分配方案为向全体股东每10股派发现金红利0.633元（含税） [29][30] - 以2025年9月30日总股本5,035,153,679股计算，合计派发现金红利318,725,227.88元，占2025年前三季度归属于上市公司股东净利润的30.03% [30][35] 公司治理与报告审批 - 公司第十届董事会第六次会议及第十届监事会第六次会议审议通过了《2025年第三季度报告》 [15][33] - 董事会会议应参会董事7人，实际参会7人；监事会会议应参会监事4人，实际参会4人 [15][33] 其他重要事项 - 绿岸公司名下部分土地存在污染问题，相关地块土壤现场治理工作已全部完成，后续工作有序推进中 [6] - 陆家嘴太古源源邸（第三批）预计于2025年9月入市 [6]

每经头条（nbdtoutiao）——A股突破4000点！十年沉寂终迎爆发，科技主线重塑市场，"慢牛"新格局开 启！ （记者 曾健辉） 2025年1至6月份，华天酒店的营业收入构成为：酒店业占比83.16%，其他行业占比15.88%，房地产业 占比0.96%。 截至发稿，华天酒店市值为33亿元。 每经AI快讯，华天酒店（SZ 000428，收盘价：3.25元）10月28日晚间发布公告称，华天酒店集团股份 有限公司拟通过湖南产权交易所公开挂牌转让控股子公司永州华天城置业有限责任公司70%股权，根据 评估价值确定交易挂牌底价不低于人民币5253.96万元。本次交易完成后，永州置业将不再纳入公司合 并报表范围。 ...