委托理财计划 - 公司拟使用7000万元暂时闲置自有资金购买券商理财产品 [1] - 其中3000万元投向广发证券收益凭证"收益宝"11号 [1] - 4000万元投向华安证券华彩增盈63期浮动收益凭证 [1] 产品期限结构 - 广发证券产品期限为274天 [1] - 华安证券产品期限为314天 [1] 决策审批程序 - 该事项已获公司董事会审议通过 [1] - 该事项已获公司监事会审议通过 [1] - 该事项已获2024年度股东会审议通过 [1] 投资产品特性 - 投资产品属低风险品种 [1] - 产品收益可能受到市场波动影响 [1] 资金管理策略 - 公司将严格评估筛选理财产品 [1] - 公司采取多项风控措施 [1] - 此举有望提高资金使用效率 [1] - 此举有望提升公司整体业绩 [1]

品牌历史与传承 - 公司时隔20年重登央视舞台 向全球展示品牌生命力与竞争力[1] - 1992年公司"汽改柴"经典机型6105QC通过央视亮相 使"王牌动力"成为品牌核心标识[3] - 早期通过"强劲有力负重载 多拉快跑又省油"的产品定位树立中国动力品质标杆[5] 品牌传播与影响力 - 借助央视平台使品牌迅速传遍全国 深入用户内心[5] - 曾获中国驰名商标 中国驰名品牌 中国装备行业功勋企业等国家级荣誉[10] 技术创新与发展战略 - 数十年来坚持以科技创新引领高质量发展 着力打造技术 品质 国际三大维度[7] - 遵循做全 做新 做强方针 实现核心技术全面升级与制造能力显著提升[9] - 构建品类丰富 科技含量高的"动力超市" 覆盖广泛用户群体[9] 行业动态 - 东风商用车出现高管人事变动[15] - 一汽解放发生重要人事调整[15] - 中国重汽在菲律宾组装厂实现首辆整车下线[15] - 全球首款纯电一体化列车在广西落地 由三大巨头合作完成[15]

核心观点 - 全柴Q23A发动机在散货运输中展现出卓越的动力性能、燃油经济性和可靠性 帮助用户提升运输效率和运营收益 [1][4][5][6][8][10][14] 动力性能 - 全柴Q23A发动机排量2.3升 最大输出功率143马力 最大扭矩350牛米 低转速扭矩不低于280牛米 [4] - 发动机重载爬坡性能强劲 能应对复杂路况和高时效要求 保障货物准时送达 [4][5] - 在国道频繁启停和山区爬坡工况下动力响应迅速 不影响运输效率 [5] 燃油经济性 - 车辆在国道重载工况下百公里油耗约10升 燃油经济性表现突出 [6] - 相比同类动力车型 百公里油耗可节省1.5升 山区丘陵地带节油优势扩大至2-3升 [8] - 采用里卡多双涡流燃烧系统和先进气道设计 配备高效增压器 确保柴油充分燃烧 降低油耗 [8] - 夏季高负荷运转和空调持续工作时仍保持油耗稳定性 [8] 可靠性及出勤保障 - 发动机月均行驶里程接近3000公里 适应多元高强度运营工况 [10] - 高出勤率保障运输计划顺利执行 避免因故障导致运营中断 [10][12] 售后服务 - 全柴提供便捷的服务网络和售后支持 用户可随时拨打厂家热线 [12] - 厂家提供限时服务 急用件供应和数据刷程序等技术支持 保障高效运营 [12] 行业动态 - 8月新能源牵引车销量超1.3万辆 同比增长196% [19] - 8月重卡销量达8.7万辆 同比增长显著 [19] - 北汽福田乌干达组装厂投产 可能重塑东非商用车市场格局 [19] - 江淮推出全球首款千扭插混皮卡 起售价15.98万元 [19] - 新能源商用车基地落地 年产值超20亿元 [19]

公司股份回购 - 公司于2025年9月4日斥资5596.81万元人民币回购A股股份 [1] - 回购股份数量为381万股 [1] - 每股回购价格区间为14.57-14.76元人民币 [1]

公司业务布局 - 宗申航发已完成燃油活塞动力、混合动力和涡轮动力全谱系布局 [1]

财务表现 - 上半年净利润同比下降4%至56亿元人民币 次季利润同比下滑11% [1] - 派发中期息0.358元 派息比率55% 与去年全年比率持平 [1] - 2025至2027年盈利预测下调1%至4% [1] 业绩驱动因素 - 分销费用高过预期及重组成本逐步确认导致利润下滑 [1] - 凯傲集团重组成本已计提75至82% 盈利进入恢复阶段 [1] 业务前景 - 重型卡车市场复苏由替代需求带动 [1] - 数据中心用发动机业务呈现爆发性增长 [1] 投资评级 - 港股目标价由18港元升至19.5港元 A股目标价由18.7元升至19.9元人民币 [1] - 维持买入评级 持续看好集团成长前景 [1]

财务表现 - 上半年净利润同比下降4%至56亿元人民币 其中第二季度利润同比下滑11% [1] - 派发中期股息0.358元 派息比率55% 与去年全年比率持平 [1] 业务前景 - 重型卡车市场呈现复苏态势 主要受替代需求推动 [1] - 数据中心用发动机业务实现爆发性增长 [1] - 凯傲集团重组成本已计提75%至82% 盈利进入恢复阶段 [1] 投资评级 - 招银国际维持"买入"评级 H股目标价由18港元上调至19.5港元 A股目标价由18.7元人民币上调至19.9元人民币 [1] - 下调2025至2027年盈利预测1%至4% 但仍持续看好公司成长前景 [1]

核心业绩表现 - 2025年上半年实现营业收入1131.5亿元 净利润56.4亿元 [1][3] - 拟每10股派发现金红利3.58元 分红比例提升至57% [1] - 2021-2024年营业收入从2035.48亿元增长至2156.91亿元 2024年净利润同比增长26.51%至114.03亿元 [3] 传统业务表现 - 销售发动机36.2万台 大缸径发动机销售超5000台同比增长41% 收入25.2亿元同比增长73% [3] - 数据中心备用电源销量近600台同比增长491% [3] - 天然气重卡发动机市占率持续领先 推出X6000旗舰版16NG720马力天然气重卡 [3] 新能源业务突破 - 新能源重卡销量1万辆同比激增255% [1][4] - 新能源动力科技业务收入12.1亿元同比增长37% 动力电池销量2.32GWh同比增长91% [4] - 烟台新能源动力产业园形成50GWh电池 50万台电机年产能 [4] 研发投入与技术成果 - 2021-2024年研发投入分别为87.89亿元 88.51亿元 89.83亿元和94.07亿元 [6] - 2025年上半年研发费用47.05亿元同比微降1.54% [6] - 柴油机热效率突破53.09%实现规模化应用 [6] - 纯电重卡电池实现电量大 充电快 适配广升级 轻卡电池具备140kWh电量 2C超快充及4500次循环寿命 [7] - 低速大扭矩电机效率达97% 高集成控制器效率达99% [7] 全球化布局与海外业绩 - 海外营收574.9亿元占比总收入50.81% [1][10] - 出口重卡2.7万辆 [1][9] - 德国凯傲集团新增订单62.1亿欧元同比增长22.2% 实现收入55亿欧元 净利润4790万欧元 [9] - 美国PSI电力系统公司营业收入3.3亿美元同比增长59% 净利润0.7亿美元 [9] 股东回报 - 2025年中期拟派发现金红利31.05亿元 [4] - 2021年以来累计分红超190亿元 [4]

行业整体表现 - 2025年上半年中国商用车行业结束连续低迷期 呈现显著回暖态势 [1] - 1-7月商用车产销分别完成239.7万辆和242.8万辆 同比分别增长6%和3.9% [2] - 重卡作为商用车市场风向标 上半年累计销量53.93万辆 同比增长6.96% [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年实现营业收入1131.52亿元 归母净利润56.4亿元 [4] - 归母净利润同比下降4.4% 主要受控股子公司KION集团计提15.10亿元支出影响 [4] - 剔除KION影响后 当期净利润实现约4%增长 [5] - 第二季度毛利率达22.13% 同比增长0.74个百分点 [8] 核心业务进展 - 上半年销售发动机36.2万台 其中重卡发动机12.5万台 [6] - 天然气重卡发动机市占率持续领先 保持稳定现金流贡献 [6] - 海外子公司凯傲集团实现收入55亿欧元 新增订单62.1亿欧元同比增长22% [8] - 海外子公司PSI实现营业收入3.3亿美元同比增长59% 净利润0.7亿美元同比增长145% [8] 战略新兴业务 - 高端M系列大缸径发动机销售超5000台同比增长41% 实现收入25.2亿元同比增长73% [7] - 数据中心备用电源领域销量近600台 同比大增491% [7] - 动力电池销量达2.32GWh 同比增长91% [7] - 重卡全系列动力电池实现技术全面提升 轻卡电池以140kW电量领跑行业 [7] 研发投入与技术突破 - 报告期研发投入达47.05亿元 [7] - 通过收购法国博杜安掌握大缸径发动机研发技术 打破海外垄断 [11] - M33、M55系列发动机应用于全球5G大数据中心等高端市场 [11] - 20M55成为全球功率最大的高速柴油发电机组之一 [11] 行业机遇与前景 - 数据中心市场规模2023年达2407亿元同比增长26.68% 2025年预计突破3180亿元 [10] - 2025年数据中心用柴油发电机组市场规模近100亿元 同比增速超100% [11] - 重卡行业进入置换周期 2017-2021年高销量车辆将逐步更新 [13] - 老旧营运货车报废更新补贴政策逐步落地 [13] 资本市场反馈 - 东吴证券指出发动机业务盈利性提升 四大战略方向成果亮眼 维持买入评级 [14] - 高盛认为第二季度净利润超预期 新兴战略板块增长显著 重申买入评级 [14] - 交银国际表示业绩整体稳健 维持买入评级 H股和A股目标价分别存在28%和45%上行空间 [14] 股东回报政策 - 拟每10股派发现金红利3.58元 派发总额31.05亿元 [15] - 中期现金分红与股份回购总额占归母净利润比例达57% [15] - 股息率达6.61% 显著高于市场平均水平 [15] - 上市以来累计现金分红约40次 总金额近380亿元 [15]

**潍柴动力电话会议纪要关键要点总结** **一 公司及行业概述** * 纪要涉及潍柴动力及其子公司凯傲集团、PSI 公司[1][4][6] * 行业覆盖重卡发动机、数据中心备用发电设备、物流设备（叉车及供应链系统）[4][5][6][8] **二 核心业务表现与财务数据** * 数据中心业务（主要通过PSI运营）2025年上半年营收23.3亿人民币（同比+59%） 净利润4.99亿人民币（同比+145%） 毛利率28.83% 净利率21.47%[2][4] * 数据中心用发动机销量接近600台（同比+491%）[3][4] * 重卡发动机业务盈利能力稳健 受新能源重卡挤压但保持较高水平 天然气发动机量利出现波动[2][5] * 凯傲集团2025年上半年新签订单总额62亿欧元（同比+22%） 其中供应链系统业务Q2新签14.45亿欧元（同比翻倍） 工业叉车业务同环比高个位数增长[2][6] * 凯傲集团上半年收入55亿欧元（叉车41.3亿欧元 供应链解决方案13.7亿欧元） 净利润4790万欧元[2][6] **三 未来业绩预期与增长驱动** * 预计2025年全年业绩约125亿元人民币 2026年超150亿元人民币[2][7] * 增长驱动力：凯傲集团盈利能力修复、其他板块自然增长、大缸径柴油及天然气发电高速增长[2][7] * 当前估值对应2025年市盈率10.5倍 2026年8.5倍 股息率可观[7] **四 行业前景与市场机会** * 数据中心行业需求旺盛 2025年全球相关设备需求预计15,000-20,000台[8] * 预计2028-2030年市场规模翻倍至30,000-40,000台 按单台ASP 150万元计算 市场规模将从当前200-300亿元增至400-500亿元[8][9] * 行业供需紧张、扩产速度有限 溢价能力较高 推动潍柴产品发展及盈利能力提升[2][8][9] **五 潜在风险因素** * 经营增长不及预期[2][10] * 原材料价格大幅上涨可能影响整体盈利能力[2][10]