公司产品发布 - 杰克科技股份有限公司发布AI缝纫机"艾图Ai 10"及人形机器人 [2] 工业经济表现 - 台州市前9个月规模以上工业总产值同比增长8.3% [2] - 高新技术产业投资同比增长15.1% [2] - 制造业投资同比增长14.4% [2] - 工业技改投资同比增长24.1% [2] 产业项目与投资 - 台州湾新区落地浙江省首只省级低空经济产业基金，集聚80余家上下游企业 [2] - 清陶能源10GWh固态锂电池产业化二期项目在黄岩经济开发区全速推进 [2] - 台州玉环市与天津大学共建数控与智能制造技术创新中心，成果转化率超过75% [2] 产业发展方向 - 台州市将坚持智能化、绿色化、融合化方向，系统推进现代化产业体系建设 [2] - 发挥民营经济活跃、制造门类齐全、上市公司众多的优势 [2]

核心观点 - 2026年上半年A股市场整体展望为“方兴未艾，逐光而行”，市场处于修复阶段，风险偏好稳步提升，趋势保持乐观[6] - 市场在连续反弹后，沪指触及4000点后短线获利盘压力加大，可能出现技术性波动，但中期受中美贸易形势、十五五规划、资本市场政策、利率下行及资金面等积极因素支撑，具备进一步向上空间[6] - 操作策略上建议紧跟政策指引与业绩主线，把握结构性机会，重点关注低估值高股息资产、科技创新及扩内需三大投资主线[6] 2025年A股市场回顾 - 2025年指数强势震荡上扬，沪指突破3800点，最高触及4000点，创近十年新高，市场全线走牛[6][15] - 截至2025年11月21日，主要指数全线上涨：上证指数上涨14.41%、深证成指上涨20.39%、沪深300上涨13.18%、创业板指上涨36.35%、科创50上涨30.02%、北证50上涨32.72%[17] - 行业板块全线上涨，其中有色金属、通信、综合、电力设备、电子、机械设备、传媒、基础化工涨幅居前；交通运输、煤炭、食品饮料表现承压[17] 2026年上半年市场环境分析：经济与政策展望 - 国际环境：2026年全球经济于复苏与风险中前行，中美贸易缓和与货币宽松带来提振，但供应链、债务与地缘冲突等风险构成严峻考验[6] - 国内经济：“十五五”开局之年，宏观政策协同发力，产业结构持续优化，通过深化内部改革、扩大内需促进经济高质量发展，国内经济有望夯实复苏基础[6] - 全球经济前瞻：关税扰动趋于稳定，不确定性降低，但增长可能继续放缓；IMF、世界银行和经合组织预计2026年全球经济同比分别增长3.09%、2.40%和2.90%[34][52] - 国内经济展望：经济在温和修复中迈向更高质量增长，消费信心持续修复，服务消费成为重要增长点；固定资产投资增速有望保持韧性，制造业投资是关键支撑，地产投资承压；出口凭借市场多元化与产业升级仍具韧性；CPI有望温和修复，PPI或延续企稳回升[55][66][74][77][80][84][88] 2026年上半年市场环境分析：资本市场展望 - 政策将通过纵深推进板块改革，增强多层次市场包容性与覆盖面，提升资本市场“科技含量”，并巩固常态化退市机制，构建“进退有序、优胜劣汰”的健康生态[6] - 引导上市公司加大增持回购分红力度，强化投资者回报，增强资本市场内在稳定性，引导长期资金扩大权益投资，积极营造“长钱长投”环境[6] 2026年上半年市场环境分析：市场因素 - 盈利：A股盈利能力持续回升，盈利增速有望拾级而上[6] - 估值：处于合理区间，有望继续向上修复[6] - 资金：政策引导中长期资金积极入市，股票型基金发行规模大幅增长，机构继续加大投资力度，维护市场平稳健康运行[6] 2026年上半年市场展望与操作策略 - 市场展望：方兴未艾，逐光而行，市场整体仍处于修复阶段，风险偏好稳步提升势头未变，基本面改善或成为推动市场进一步回暖的重要因素[6] - 操作策略及投资主线： 1) 低估值与盈利稳定双轮驱动的红利高股息资产估值重塑主线：关注金融、有色金属、公用事业和交通运输等[6] 2) 建设现代化产业体系，引领发展新质生产力的科技主线：紧扣国产替代与科技创新方向，重点关注半导体、AI+、高端装备等“硬科技”核心赛道[6] 3) 建设强大国内市场背景下的扩内需主线：关注受益于内需战略的食品饮料、汽车、家电、农林牧渔、医药生物等板块[6] - 行业配置：建议超配有色金属、TMT、金融、电力设备、食品饮料和机械设备等行业，标配农林牧渔、汽车、交通运输、公用事业、国防军工等[6]

公司核心业务与战略 - 公司构建“汽车轻量化+通航制造”双引擎发展战略，形成汽车部件与通航产业协同发展[6] - 汽车零部件板块已构建“铝镁合金全覆盖”产品矩阵，轻量化合金轮毂年产能达4200多万套，轻量化镁合金部件产能超1800万套[8] - 通航制造板块在奥地利、加拿大、捷克建立三大研发中心，旗下钻石飞机成为欧洲航空安全局认证的设计组织，2024年通航业务营收28.14亿元[8] - 公司是全球最大铝合金轮毂供应商之一、全球最大镁合金零部件供应商之一、全球前三大通航飞机制造商[6] 公司历史沿革与领导力 - 创始人陈爱莲从1994年借贷数十万元创办摩托车轮毂厂起步，1997年凭借“重力铸造+旋压技术”成为行业第一，成本降低约40%[4] - 2000年转型汽车轮毂，成为国内首家掌握轻量化镁合金轮毂技术企业，2006年万丰奥威登陆深交所募集资金5.2亿元[5] - 2016年进军通用航空领域，收购加拿大和奥地利钻石飞机公司，形成完整通航布局[5] - 2019年领导权交予次子陈滨，延续全球第一发展轨迹，陈滨主导布局通航领域并实施全球并购策略[6] 公司近期业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营收114.2亿元，同比增长0.40%，实现净利润7.29亿元，同比增长29.38%[6] - 通航业务首款电动固定翼飞机eDA40进入适航审定阶段，收购Volocopter核心资产后构建“固定翼+无人机+垂直起降飞行器”全场景矩阵[8] 关联公司业务布局 - 日发精机形成“智能机床+航空装备+运营服务”三维业务体系，聚焦高端装备制造[9] - 日发精机自主研发的数控螺纹磨床用于加工新能源汽车、人形机器人等行业丝杆与螺母，已与贝斯特、五洲新春等客户签署合同[9][10] - 派斯林完成从地产向智能制造转型，业务重心转向工业机器人集成、智能产线设计，2024年研发费用同比大增78.13%[11][12] - 三家公司形成“设备－部件－系统”智能制造生态链分工，构建完整产业协同[13]

文章核心观点 - 投行与股权投资机构认为，未来投资需紧密围绕国家战略，聚焦硬科技和新质生产力赛道，通过构建产业生态和提升专业能力来把握机遇 [1][4][9] - 机构在“十四五”期间通过行业分组、聚焦硬科技等专业化实践获得收获，同时面临估值判断、退出渠道及资本结构等挑战 [4][5][7][8] - 展望“十五五”，机构计划在传统产业转型升级和前沿科技增量领域持续发力，并推动中国科技企业全球化发展 [9][10][11] 投行与股权投资机构的战略重点 - 机构未来五年需做好三件事：按照国家战略选赛道、沿着龙头构建产业生态进行“延链补链强链”投资、耐心穿越周期等待价值兑现 [1] - 服务新质生产力需要前瞻性和专业能力，券商通过建立12个行业组（如量子科技、空天、可控核聚变）提升专业对话能力 [4] - 投资机构应聚焦硬科技产业链中上游的2B硬件制造，并避免纯粹的一二级市场套利思维 [5] - “合肥模式”的核心是以产业投资替代传统招商引资，打造产业生态圈 [6] “十四五”期间的实践与收获 - 券商较早采用行业分组模式，设立TMT、大健康、能源环保、高端装备等部门以匹配国家科技战略 [4] - 投资机构通过聚焦《中国制造2025》战略及长三角硬科技，在科创板推出后获得较好收获 [5] - 投行在服务新质生产力过程中未裁员降薪，通过市场化机制提升整体专业能力 [4] 当前面临的挑战与应对 - A股IPO阶段性收紧曾带来挑战，当前每年A股IPO约200家，加上港交所100余家及活跃并购，退出渠道更顺畅 [7] - 股权投资市场国资占比超70%，需提高社会资本出资比例以促进市场多元化和活力，引导机构更关注标的成长性 [7] - 行业泡沫导致一二级市场估值倒挂，机构需理性评判企业稀缺性和未来空间，而非仅用PE/PS等传统指标 [8] - 科技企业估值难判断，尤其早期亏损企业需资本市场支持才能成为“国之重器”，考验投资人专业度和包容度 [8] “十五五”展望与规划 - 投资方向包括存量市场（AI赋能传统产业数智化转型）和增量市场（前沿科技引爆未来需求） [9] - 机构需构建包含产业公司、科研院所、园区、金融机构的生态圈，通过资源整合赋能标的 [9] - 硬科技行业（如半导体）集中度不足，产业并购整合有较大挖潜空间 [9] - 投行将持续服务国家战略，支持科技企业上市融资，并推动中国科技企业全球化以吸引全球资金 [10][11]

政策核心内容 - 工业和信息化部发布通知，明确开展国家新兴产业发展示范基地创建活动 [1] - 示范基地分为园区类和企业类，目标到2035年创建100个左右示范园区和1000个左右示范企业 [1] - 创建活动旨在选树新兴产业发展示范标杆，引领带动新兴产业健康有序发展，为发展新质生产力搭建载体体系 [1] 重点布局领域 - 示范基地将重点围绕新一代信息技术、新能源、新材料、生物、高端装备、智能网联新能源汽车、绿色环保、低空装备、航空航天等新兴产业重点领域布局 [1] 现有产业基础 - 目前各地一批园区在细分赛道上已形成较强集聚度，例如有的园区在先进制造、工业互联网方向形成优势 [2] - 部分园区在新能源整车及配套上形成较完整链条，或在集成电路设计与封测环节积累较多企业和人才 [2] 示范基地成功关键 - 业界认为成功关键包括把主导产业选准选精、把公共服务做实、把考核评价做严 [2] - 示范园区需打造完善产业链条、强大产业集群和良好产业生态，为其他园区提供可复制模式 [2] - 示范企业需在技术、产品、模式和管理等方面具有创新性和先进性，成为行业标杆 [2] - 示范推广过程中要注意因地制宜，结合本地实际情况进行创新和调整 [2] 预期作用与影响 - 示范基地能汇聚创新资源与产业要素，促进新兴产业上下游协同攻关关键核心技术 [3] - 有助于筑牢产业链供应链安全屏障，加速新质生产力培育，推动新兴产业从简单集聚转向生态化发展 [3] - 长远看将带动全国形成梯次发展的产业集群格局，培育具有全球竞争力的龙头企业和更多专精特新中小企业 [3] - 在新兴产业重点领域打造国际竞争优势，推动从产业大国向产业强国转变 [3]

政策动向 - 工信部启动国家新兴产业发展示范基地创建工作，重点领域包括新一代信息技术、新能源、新材料、生物、高端装备、智能网联新能源汽车、绿色环保、低空装备、航空航天等新兴产业 [1] - 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，提出到2027年实现人工智能与六大重点领域广泛深度融合，到2030年使数字经济成为重要增长极，到2035年全面步入数字经济和智慧社会新阶段 [1] 行业表现数据 - 10月份高技术产业销售收入同比增长13.6%，其中高技术服务业和高技术制造业销售收入同比均保持两位数以上增长 [1] - 集成电路制造业销售收入同比增长32.5% [1] - 工业机器人制造业销售收入同比增长41.7% [1] - 无人机制造业销售收入同比增长38.4% [1] 关键领域发展重点 - 先进算力芯片、智算芯片配套领域、超大规模算力设施、基础大模型等环节或领域需提升自主可控能力 [4]

标准化工作总体成就 - 德州市“十四五”期间企事业单位主导或参与制修订标准数量年均增长20%以上 [1] - 累计发放标准化奖励资金近300万元 [1] - 全市共主导和参与制修订各类标准1859项 包括ISO国际标准4项 国家标准519项 行业标准435项 省地方标准188项 团体标准713项 [2] 标准化平台与试点建设 - 完成国家级 省级标准化试点项目75项 涵盖高端装备 智能制造 乡村振兴 政务服务等领域 [1] - 德州市企业承担的山东省食品共性技术标准标准创新平台等4个项目入选山东省共性技术标准创新平台 [1] - 齐河县行政审批服务局获评“AAAAA级标准化良好行为证书” 为全国行政审批领域唯一一家通过认证的单位 [1] 企业梯队与产业带动 - 形成以山东有研 泰山体育 通裕重工（300185）和恒力电机等龙头企业为代表的“第一梯队” [2] - “第一梯队”带动产业链重点企业 专精特新“小巨人”企业 单项冠军等潜力企业形成“雁阵”格局 [2] - 针对宁津电梯 武城暖通空调产业的标准化难题进行会诊 构建与产业链相适配的标准体系 [2] 标准赋能与重点领域 - 企业参与产品能源消耗限额 产品碳足迹核算与报告等绿色低碳领域的国家标准 行业标准60余项 [2] - 标准有效提升德州市企业在市场竞争中的“话语权” [2] - 下一步将重点培育数字经济 绿色低碳等领域的标准 [3]

政策发布 - 工业和信息化部于11月24日发布《关于开展国家新兴产业发展示范基地创建活动的通知》[1] 政策目标 - 示范基地创建活动面向2035年和“十五五”时期国家发展战略[1] - 到2035年计划创建100个左右园区类国家新兴产业发展示范基地[1] - 到2035年计划创建1000个左右企业类国家新兴产业发展示范基地[1] 重点发展领域 - 聚焦新一代信息技术、新能源、新材料、生物、高端装备等新兴产业[1] - 重点领域包括智能网联新能源汽车、绿色环保、低空装备、航空航天等[1] - 示范基地瞄准新一轮科技革命和产业变革前沿[1]

文章核心观点 - "十四五"时期山东辖区资本市场实现规模稳步扩容、结构持续优化，与地方经济发展同频共振，为全省经济高质量发展注入强劲动能 [1][2] 上市公司量质双升 - 近五年新增A股首发上市企业65家，较"十三五"时期多增14家，目前共有境内上市公司246家，总市值达3.79万亿元，较"十三五"末增长44.42% [6] - 上市公司累计实施现金分红2297.37亿元，较"十三五"时期增长59%，57家公司获批回购增持贷款109.19亿元 [6] - 深入实施"十百千"上市培育计划，今年以来新增4家上市公司、2家过会待注册企业，均为科技企业或科技含量较高企业 [7] 多元资本共促发展 - 企业累计发行交易所市场债券约1.45万亿元，债券存续规模首次突破万亿元，其中科创债、绿色债等特色品种融资1372.78亿元 [9] - 期货投资者开户数44.21万户，客户保证金余额488.38亿元，较"十三五"末分别增长81.86%、1.58倍，"保险+期货"项目达1708个，保险保障金额388.56亿元 [9] - 存续私募基金管理人358家，资产管理规模1918.36亿元，全国私募基金在辖区投资项目3455个，投资金额2776.59亿元 [10] 资源配置效能显现 - 沿黄9市新增上市公司40家、交易所市场债券融资1.06万亿元，分别较"十三五"时期增加12家、增长61.10% [12] - 上市公司开展并购重组500余家次，合计金额2894.26亿元，在新一代信息技术、高端装备等"十强产业"集群中占据重要地位 [12] 协同机制同频共振 - 山东省政府印发《关于推动全省资本市场高质量发展的实施意见》，为资本市场稳定发展奠定基础 [14] - 推动4家上市公司实现平稳退市，11家上市公司成功"摘星摘帽"，"伪私募"、公司债券等增量风险基本得到遏制 [14]

政策核心目标 - 工业和信息化部启动国家新兴产业发展示范基地创建活动 目标到2035年创建100个左右园区类示范基地和1000个左右企业类示范基地 [1][2] - 示范基地创建期为2年 创建期满后将由工业和信息化部统一组织评估验收 审查重点任务和考评指标目标完成情况 [1] 重点覆盖领域 - 示范基地创建聚焦新一代信息技术、新能源、新材料、生物、高端装备、智能网联新能源汽车、绿色环保、低空装备、航空航天等新兴产业重点领域 [1] 示范园区发展要求 - 示范园区着力推动主导产业集群化规模化高端化发展 吸引培育优质企业 形成龙头企业引领、大中小企业融通发展格局 [1][3] - 示范园区着力构建以企业为主体、需求为导向的产业科技创新体系 增强关键共性技术供给能力 提高科技成果转化和产业化水平 [1][3] - 示范园区着力提升产业生态能级 推动创新链产业链资金链人才链深度融合 促进各类要素高效配置 [3] - 示范园区着力完善产业治理能力 探索适应新兴产业发展需要的管理方式 健全公共服务体系 [3] 示范企业发展要求 - 示范企业着力加强产品开发 加强关键核心技术攻关和重大原创技术突破 [1] - 示范企业发展新业态新模式 推动应用场景创新 [1] 预期成效 - 通过示范基地创建 预期产业创新能力明显增强 产业规模和竞争力显著提升 形成引领新兴产业发展的骨干力量和重要引擎 [2]