宏观经济政策与市场动态 - 中国首部住房租赁法规《住房租赁条例》9月15日正式施行 推动住房租赁市场依法规范发展 [3] - 中国人民银行9月15日开展6000亿元6个月期限买断式逆回购操作 保持银行体系流动性充裕 [3] - 2025年夏粮旺季收购收尾 全国累计收购小麦超1亿吨 收购进展整体顺利 [3] - 市场监管总局就《食品安全检查员管理暂行办法》公开征求意见 反馈截止日期为2025年10月13日 [3] - 2025中国文化旅游产业博览会达成60项合作成果 签约总金额达240.921亿元 [3] - 广州市启动汽车消费专项活动 9月15日至30日购车最高补贴5000元 另提供不低于1000-2000元配套权益包 [4] 资本市场监管与投资趋势 - 证监会依法从严惩处*ST东通、亿利洁能等多家上市公司财务造假行为 释放"零容忍"强监管信号 [5] - AI成为公募基金业绩核心驱动力 业绩前20强产品核心仓位均指向AI 永赢科技智选产品年内收益近1.9倍 [5] - 外资机构在上市公司重组前精准进场 操作特点包括卡位停牌时间窗口、突击中小市值股票及利好公布后快速撤退 [5] - 私募证券产品年内平均收益达20.41% 正收益产品9208只占比90.85% 股票策略表现突出 [6] 企业战略与产业发展 - 紫金矿业阿根廷3Q锂盐湖年产2万吨碳酸锂项目投产 二期项目达产后年产能预计提升至6-8万吨 [7] - 慧博云通关联方申晖金婺拟收购宝德计算22.0875%股份并取得控制权 降低上市公司投资风险 [7] - 拓斯达首款人形机器人"小拓"完成多轮验证 具备实时识别注塑件良率及自主装盘工序能力 [7] - *ST紫天股票于9月15日复牌并进入退市整理期 [8] - 炬申股份存在减持回购账户股票情形 与披露减持计划一致 [8] 品牌发展与商业合作 - 宏胜饮料或启用新品牌"娃小宗" 半年前已完成注册 [10] - 西贝创始人贾国龙承认应对争议方式有误 宣布将"打明牌"并向胖东来学习运营模式 [10]

交易概述 - 天华新能拟以12.54亿元收购实际控制人裴振华持有的苏州天华时代新能源产业投资有限责任公司75%股权 [1][6][8] - 交易构成关联交易 交易对方裴振华为公司控股股东、实际控制人、董事长 [3][7] - 标的公司注册资本166亿元 主要从事锂矿资源的投资与开发 [7] 交易背景与目的 - 2023年公司曾筹划收购标的公司60%股权 后因交易条件不成熟终止 [2][8] - 本次收购旨在将实际控制人在锂矿资源的投资和开发转入上市公司体内 消除潜在同业竞争风险 [3][9] - 通过收购加码产业链上游锂矿资源布局 [10] 标的公司情况 - 标的公司股权结构：裴振华持股75% 宁德时代持股25% [4][8] - 截至2025年6月底总资产18.16亿元 净资产16.71亿元 [8] - 2025年上半年营业收入0元 净利润8643.70万元 主要来自坏账准备冲回和理财收益 [8] - 持有AVZ Minerals Ltd、Lithium Plus Minerals Ltd等矿企股权 [11] 公司经营状况 - 2025年上半年营业收入34.58亿元 同比下降6.88% [5][13] - 2025年上半年归母净利润亏损1.56亿元 同比下降118.65% 为近10年来首次中期亏损 [5][13][14] - 2023-2024年营业收入连续下降：2023年104.68亿元（降38.54%） 2024年66.08亿元（降36.87%） [13] - 2023-2024年归母净利润连续下降：2023年16.59亿元（降74.81%） 2024年8.48亿元（降48.91%） [13] 锂矿资源布局 - 2025年8月认购澳大利亚Liontown Resources股权获澳政府批准 [12] - 2025年3月取得江西奉新县金子峰—宜丰县左家里矿区采矿权 [12] - 通过子公司获得四川道孚县容须卡南锂矿勘查探矿权 [12] - 尼日利亚持有多宗锂矿业权及选矿工厂 刚果(金)锂矿权探获资源量2500万吨（平均品位1.36%） [12] - 与巴西、津巴布韦、澳大利亚等国锂矿通过包销、参股等形式合作 [12] 电池材料研发进展 - 开展硫化物固态电解质核心原料硫化锂研发与产业化 纯度达99% 已送样头部企业 [14] - 子公司江苏宜锂开发中/高镍高电压三元正极、钴酸锂等产品 多款达量产状态 [14] - 子公司埃米特开发富锂锰基和尖晶石镍锰酸锂正极材料 已实现部分产品销售 [14] 股东关系 - 宁德时代为标的公司股东（持股25%） 同时是天华新能核心客户及第七大股东 [4][8] - 截至2025年6月底 宁德时代持有天华新能491.59万股（占总股本0.59%） [8]

整体业绩表现 - 179家四川A股上市公司上半年合计营收5496亿元 同比增长2.61% [2] - 归母净利润合计564亿元 同比增长7.02% [2] - 139家公司实现盈利 盈利企业占比77.65% [2] 传统优势行业表现 - 食品饮料板块表现亮眼 五粮液以194.92亿元归母净利润稳居盈利榜首 [2] - 五粮液销售毛利率达99.52% 与去年同期基本持平 [2] - 泸州老窖归母净利润76.63亿元 销售毛利率87.09%保持行业高位 [2] - 舍得酒业归母净利润4.43亿元 销售毛利率65.71% [2] 新能源板块调整 - 通威股份受光伏硅料价格下跌42%冲击 上半年净亏损49.55亿元 [2] - 盛新锂能因锂精矿价格下跌 净亏损8.41亿元 [2] 新兴赛道高增长 - 蜀道装备净利润1015.13万元 同比暴增5972.30% 增速位列川股第一 [2] - 华丰科技从2024年全年亏损1775万元扭亏为盈 上半年实现归母净利润1.51亿元 [2] - 新易盛100G及以上高速光模块出货量同比增长350% 净利润39.42亿元 同比增幅355.68% [2] - 新易盛总市值突破3860亿元 跻身A股明星股行列 [2] 研发投入增长 - 179家川股上半年合计研发费用达123.54亿元 同比增长12.3% [2] - 通威股份投入5.33亿元推进光伏电池技术迭代 [2] - 东方电气研发费用同比增长16.45% 重点投入氢能研发试验中心等项目 [2] - 新易盛投入3.34亿元研发高性能光模块 [2] 企业分化表现 - 四川长虹营收567亿元稳居川股榜首 归母净利润5亿元 同比增幅78.6% [2] - 智明达营收2.95亿元 同比增长84.83% 净利润3829.80万元 同比激增2147.93% [2] - *ST立航亏损4457万元 *ST智胜亏损3288万元 成为风险预警点 [2] - 73家企业净利润同比降幅超10% 占比41% [2] - 尚纬股份净利润降幅超1000% 因宏观经济环境与市场竞争加剧导致销售收入下滑 [2] 现金流状况 - 89家川企实现经营性现金流净额同比增长 占比近半数 [3] - 成都华微因订单增长带动采购、委外加工现金支出增加承压 [3] - 坤恒顺维因报告期内采购付款同比增长、政府补助收款同比下降面临现金流吃紧困境 [3]

核心观点 - 辽宁大东沟发现近1500吨金矿资源 跻身世界顶级金矿行列 显著提升中国黄金储备和经济安全基础 [1] - 中国通过尖端勘探技术和战略投资 在全球矿产资源领域获得显著定价权和话语权提升 [2] - 战略性矿产领域实现突破 包括锂矿和氦气资源 减少对进口依赖并支撑新能源与高科技产业发展 [4] - 勘探技术达到亚洲领先水平 西岭金矿钻探进尺超30万米 自主研发深钻技术深度突破4006米 [6] - 矿产资源保障国家经济安全 石油年产量2亿吨 天然气超2400亿立方米 战略性矿产储量惊人 [7] - 技术突破涵盖钾盐提锂 锂云母提锂和高纯石英新矿种 支撑芯片 光伏和航天等高科技产业 [11] - 中国从资源穷国转变为勘探强国 实现自主供给并引领全球矿业发展轨迹 [13] 辽宁大东沟金矿发现 - 金资源量近1500吨 与山东胶东金矿带并驾齐驱 属于世界顶级金矿行列 [1] - 发现改写中国黄金史 为国家经济安全增添坚实基石 [1] 十四五找矿战略投资 - 地质找矿投入近4500亿元 覆盖能源 大宗矿产和战略性矿产领域 [2] - 新发现10个大型油田和19个气田 鄂尔多斯盆地深层煤层气储量3000亿立方米 [2] - 铝土矿 铜矿和铁矿等传统矿种在老矿区焕发新生 新开发基地不断涌现 [2] 战略性矿产突破 - 锂矿发现横跨四川新疆等四省区的2800公里"亚洲锂腰带" 支撑新能源产业发展 [4] - 掌握从天然气中高效提取氦气的核心技术 实现稀有战略资源自主可控 [4] - 高纯石英新矿种发现 为芯片 光伏和航天产业提供关键原料 [11] 勘探技术成就 - 山东西岭金矿持续钻探23年 岩心钻探进尺累积超30万米 相当于35座珠穆朗玛峰高度 [6] - 自主研发"中国岩金第一深钻"深度达4006.17米 打破亚洲岩金钻探纪录 [6] - 抗高温钻杆 抗盐钻井液和定向钻进三大核心技术支撑勘探突破 [6] 资源安全保障 - 石油年产量稳定在2亿吨 天然气产量超2400亿立方米 [7] - 铀矿 铜矿和锂矿等战略性矿产储量惊人 抵御国际价格波动和供应风险 [7] 技术与发展方向 - 钾盐提锂和锂云母提锂技术取得重大突破 [11] - 勘探方向从"多挖一点"转向"挖得巧 挖得深 挖得远"的未来发展 [11] 全球矿业地位提升 - 中国从过度依赖进口转变为自主供给 并以先进技术引领全球矿业 [13] - 矿产资源发现和利用依靠科技硬实力和长期主义坚持 [13]

中美经贸会谈 - 国务院副总理何立峰将于9月14日至17日率团赴西班牙与美方举行会谈 讨论美单边关税措施、滥用出口管制及TikTok等经贸问题 [1] 货币供应数据 - 8月末M2同比增长8.8% M1同比增长6% M1-M2剪刀差收窄至-2.8% 为2021年6月以来最低值 [1] 财政民生投入 - "十四五"时期财政民生投入近100万亿元 今年国家财政安排1000亿元发放育儿补贴、200亿元逐步推行免费学前教育 [2] 电力装备行业政策 - 工信部等三部门印发《电力装备行业稳增长工作方案（2025-2026年）》 稳步推进核电开发 积极安全有序推动一批沿海核电项目核准建设 [2] 民间投资与生物医学条例 - 国务院常务会议部署进一步促进民间投资发展若干措施 审议通过《生物医学新技术临床研究和临床转化应用管理条例（草案）》 [2] 立法进展 - 十四届全国人大常委会通过原子能法、突发公共卫生事件应对法、国家公园法、新修订的仲裁法、法治宣传教育法、关于修改食品安全法的决定 [2] 国际投资机构看法 - 财政部副部长廖岷会见淡马锡等13家国际投资机构代表 国际投资机构代表表示始终看好中国经济前景和市场潜力 [2] 经济增长贡献 - 过去4年中国经济实现平均5.5%增速 对世界经济增长贡献率保持在30%左右 [3] 新型储能建设 - 国家发展改革委、国家能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》 推动沙漠、戈壁、荒漠等新能源基地合理规划建设新型储能 [3] 逆回购操作 - 9月15日将开展6000亿元买断式逆回购操作 期限6个月 本月合计加量续作3000亿元 为连续第4个月加量 [3] - 财政部、央行9月17日将进行1500亿元国库现金定存招投标 期限1个月 [3] 财务造假处罚 - 证监会对北京东方通科技股份有限公司严重财务造假案拟罚款2.29亿元 对7名责任人合计罚款4400万元 对实际控制人采取10年证券市场禁入 [4] 交易所监管 - 上交所本周对*ST亚振等异常波动风险警示股票及天普股份等严重异常波动股票进行重点监控 上报涉嫌违法违规案件线索6起 [4] - 深交所本周对"*ST宇顺"进行重点监控 上报证监会1起涉嫌违法违规案件线索 [4] 北交所代码切换 - 北交所全面落地920代码 自10月9日起为存量股票启用新证券代码 [4] 美联储降息预测 - 摩根士丹利预测美联储有望从今年9月起实施连续四次25个基点的降息 累计100个基点 随着劳动力市场恶化 2026年4月和7月可能继续降息 [4] 天普股份控制权转让 - 天普股份将于9月16日召开控制权转让事项投资者说明会 [5] 拓荆科技定增募资 - 拓荆科技拟定增募资不超过46亿元 用于高端半导体设备产业化基地建设项目 [5] 天华新能股权收购 - 天华新能拟12.54亿元收购苏州天华时代75%股权 将实控人在锂矿资源的投资和开发转至上市公司体内 [5] 国芯科技AI芯片订单 - 国芯科技定制AI芯片业务目前在手订单充足 供应链已改善 正在积极组织相关芯片生产和交付 [5] 亿利洁能财务造假 - 退市公司亿利洁能涉嫌2016年至2023年期间财务造假、关联担保、资金占用等信息披露违法行为及欺诈发行债券行为 内蒙古证监局拟对公司、控股股东及29名相关责任人处以3.75亿元罚款 对相关责任人员采取市场禁入等措施 [5] 美股市场表现 - 道琼斯指数跌0.59%至45834.22点 标普500指数跌0.05%至6584.29点 纳斯达克综合指数涨0.44%至22141.10点续创收盘新高 [7][8] - 本周标普累涨1.59% 道指累涨0.95% 纳指累涨约2% [8] - 疫苗股下挫 辉瑞跌超3% BioNTech和Moderna跌超7% 大型科技股多数上涨 特斯拉涨超7% 微软和苹果涨超1% 甲骨文跌超5% [8] 大宗商品及外汇 - COMEX黄金涨0.16%至3679.36美元 WTI原油涨0.17%至62.02美元 [7] - 美元指数涨0.08%至97.87 美元离岸人民币涨0.17%至7.1297 [7]

交易概述 - 天华新能拟以12.5亿元收购实控人裴振华持有的苏州天华时代75%股权 [2] - 交易完成后苏州天华时代将成为上市公司控股子公司 [2] - 交易尚需提交股东大会审议通过 [4] 标的公司财务与业务 - 苏州天华时代2025年上半年营业收入为0但净利润达8643.70万元 [2][3] - 净利润主要来自坏账准备冲回和闲置资金理财收益 [3] - 总资产18.16亿元，净资产16.7亿元（截至2025年6月30日） [3] - 核心业务聚焦海外锂矿资源投资开发但存在较大不确定性 [3] 交易定价与支付 - 标的公司100%股权评估价值为16.7亿元 [6] - 75%股权交易价格确定为12.5亿元（对应认缴出资额12亿元） [6] - 天华新能需在交割后30个工作日内支付全额对价 [6] - 实控人裴振华获得12.5亿元股权出让对价 [5] 风险保障机制 - 实控人承诺对2027年末标的股权减值进行现金补偿 [6] - 补偿按原持股比例75%计算且需在减值结果出具后30日内支付 [6] - 交易定价经评估机构认定且公司声称不存在利益输送 [2][6] 股权结构变化 - 交易前裴振华持股75%、宁德时代持股25% [3] - 交易后天华新能持股75%、宁德时代持股比例不变 [3] - 标的公司注册资本16亿元且出资已全部实缴 [3][6]

交易概述 - 天华新能拟以12.5亿元收购控股股东裴振华持有的苏州天华时代新能源产业投资有限责任公司75%股权 [1] - 交易完成后苏州天华时代将成为天华新能控股子公司 [1] - 交易尚需提交股东大会审议 [3] 标的公司基本情况 - 苏州天华时代成立于2021年8月 注册资本16亿元 聚焦海外锂矿资源投资开发 [2] - 截至2025年6月30日总资产18.16亿元 净资产16.7亿元 [2] - 2025年上半年营业收入0元 净利润8643.70万元 [1][2] - 净利润主要来自坏账准备冲回和闲置资金理财收益 [2] 交易定价与支付 - 标的公司100%股权评估价值16.7亿元 [4] - 75%股权交易价格确定为12.5亿元 对应认缴出资额12亿元 [4] - 天华新能需在交割后30个工作日内支付全部价款 [4] 股权结构与合作方 - 交易前裴振华持股75% 宁德时代持股25% [2] - 交易后天华新能持股75% 宁德时代持股比例保持不变 [2] 风险保障机制 - 裴振华做出远期减值补偿承诺 以2027年12月31日为基准日进行减值测试 [4][5] - 若标的股权减值 裴振华需按75%比例以现金方式补偿 [4][5] - 补偿需在专项审核意见出具后30个工作日内一次性支付 [5] 交易影响 - 公司将实控人旗下锂矿资产纳入上市公司体系 [1] - 交易对2025年度营业收入和净利润不会构成重大不利影响 [5] - 公司称交易定价公允 不存在利益输送情形 [1]

交易概述 - 公司拟以12.54亿元收购控股股东裴振华持有的苏州天华时代新能源产业投资有限责任公司75%股权 [1] - 此次交易构成关联交易 不构成重大资产重组 尚需提交股东大会审议 [1] 战略目的 - 标的公司聚焦海外锂矿资源投资和开发 [1] - 通过收购将实际控制人在锂矿资源的投资和开发转至上市公司体内 [1] - 消除潜在同业竞争风险 [1]

交易概述 - 天华新能拟以12.54亿元收购苏州天华时代新能源产业投资有限责任公司75%股权 [1] - 交易对手为控股股东及实际控制人裴振华 [1] - 交易构成关联交易但不构成重大资产重组 [1] 战略目的 - 将实控人在锂矿资源的投资和开发业务转入上市公司体内 [1] - 聚焦海外锂矿资源投资和开发领域 [1] - 消除潜在同业竞争风险 [1] 标的公司 - 苏州天华时代新能源产业投资有限责任公司主营业务为海外锂矿资源投资与开发 [1]

收购交易概述 - 公司拟以12.54亿元收购控股股东裴振华持有的苏州天华时代新能源产业投资有限责任公司75%股权 [1] - 交易完成后苏州天华时代将成为公司全资子公司 [1] 战略布局影响 - 标的公司专注于海外锂矿资源投资和开发 [1] - 收购有利于公司长远发展布局和未来经济效益提升 [1]