报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告核心观点 - 未提及相关内容 各部分总结 全球资产市场表现 - 主要经济体10年期国债收益率：美国4.084，英国4.433，法国3.444等[3] - 主要经济体2年期国债收益率：美国3.556，英国3.781，德国1.985等[3] - 美元兑主要新兴经济体货币汇率：巴西5.352，俄罗斯17.377，南非zar 17.377等[3] - 人民币相关汇率：在岸人民币7.119，离岸人民币7.121，人民币中间价7.087等[3] - 主要经济体股指：标普500 6720.320，道琼斯工业指数46912.300，纳斯达克23053.990等[3] - 信用债指数：美国投资级、欧元区投资级、新兴经济体投资级等信用债指数数据均未给出[3] 股指期货交易数据 - 指数表现：A股收盘价4007.76，涨跌0.97%；沪深300收盘价4693.40，涨跌1.43%等[4] - 估值：沪深300 PE(TTM) 14.33，环比变化0.15；上证50 PE(TTM) 11.98，环比变化0.10等[4] - 资金流向：A股最新值51.44，近5日均值 -338.66；主板最新值 -36.32，近5日均值 -267.02等[4] - 成交金额：沪深两市最新值20552.48，环比变化1829.07；沪深300最新值5536.42，环比变化852.81等[5] - 主力升贴水：IF基差 -22.60，幅度 -0.48%；IH基差 -3.34，幅度 -0.11%；IC基差 -99.32，幅度 -1.35%[5] 国债期货交易数据 - 国债期货收盘价：T2303为108.54，TF2303为105.97，T2306为108.27，TF2306为105.94[5] - 国债期货涨跌：T2303为 -0.08%，TF2303为 -0.04%，T2306为 -0.10%，TF2306为 -0.05%[5] - 资金利率：R001为1.3621%，R007为1.4635%，SHIBOR - 3M为1.5875%，日度变化分别为 -10.00BP、0.00BP、0.00BP[5]

美元近期表现与影响因素 - 10月份美元录得今年第二大月度涨幅，主要由于美国政府停摆导致经济数据发布停滞[1] - Bloomberg美元现货指数在民间就业数据公布后连续第二日下跌，跌幅为10月中旬以来最大[1] - 该指数今年迄今下跌6.8%，上半年曾创下数十年来的最差表现[5] 劳动力市场潜在疲软信号 - 美国政府停摆掩盖了劳动力市场结构性疲软的信号，一旦数据公布美元将走低[1] - 政府停摆前最新的非农就业报告显示，8月份就业增长明显放缓，失业率升至2021年以来最高水平[5] - 美国企业10月份宣布的裁员人数为20多年来同月最高[6] - 消费者信心和ISM就业数据等其他指标也显示就业市场疲软[5] 市场预期与策略观点 - 交易员在疲软就业数据公布后加大了对美联储降息的押注[1] - 摩根士丹利外汇策略主管认为，就业数据持续显示招聘缓慢将导致投资者降低利率预期，进而拖累美元[1] - 三菱日联策略师预计，一旦新数据公布显示就业市场进一步疲软，美元将再度遭遇抛售[5] - 美元抛售在兑欧元时可能尤其明显，预计到年底欧元兑美元将升至1.20，为逾四年来未见水平[6] 其他经济指标佐证 - 休闲快餐连锁店Chipotle Mexican Grill Inc今年第三次下调业绩展望，因食客减少外出就餐，显示消费者支出疲软[6] - 宏观策略师指出，劳动力市场叙事软化将导致收益率支撑从顺风转为陷阱的风险增大[5]

市场对美联储利率路径的预期 - 市场押注未来利率走向，预计到明年1月累计降息25个基点的概率为55.8%，维持不变的概率降至21.8%，累计降息50个基点的概率为22.3% [1] - 美联储官员戴利表态对12月利率决定保持开放态度，认为过去支持降息的决定使美联储处于相对有利位置 [1] 美元指数走强与人民币汇率调整 - 美元指数突破100，是外汇供需、美元全球需求及市场对美联储预期共同作用的结果 [3][5] - 人民币中间价被下调18点，官方参考价偏弱，汇率波动加剧，价差扩大且成交节奏加快 [3][5][7] 市场交易行为与情绪传导 - 交易员紧密关注数据与声明，任何信息都可能成为交易触发点，导致盘内波动剧烈 [5][7] - 市场对降息讨论不统一，买入与卖出美元力量充足，放大短线操作分歧和价格波动 [11] - 市场情绪通过媒体、分析师和社交平台快速传导，投资者重新评估外汇头寸和套期保值操作 [9] 跨市场联动与后续影响 - 汇率波动带动股市、债市、商品市场联动，投资者在不同市场间寻求避险或套利机会 [13] - 11月4日的数据和表态将进入后续交易日参考，其影响会持续扩散直至被新信息取代 [13]

美国劳动力市场 - 美国10月私营企业新增就业4.2万个，高于道琼斯预期的2.2万个，显示就业增长略强于预期[1][3] - 修正后的9月就业人数为减少3,000人，而初值为下降2.9万人[3] - 由于美国政府停摆进入第36天，最新的官方非农就业报告将不会公布[3] 美国国债市场 - 美国10年期国债收益率上涨1.9个基点至4.11%，随后进一步上涨2.5个基点至4.116%[1][3] - 除2个月期以下短债外，其余期限美债收益率均上行，30年期美债收益率涨3.3个基点至4.704%[3] - 美国财政部计划发行一只17周短债，规模为690亿美元，并将在次日发行两期共2050亿美元短债[5] 欧洲金融市场 - 欧洲股市周三开盘走低，反映出全球股市下跌趋势，市场对科技股估值过高感到担忧[4] - 欧债走势出现分化，德国国债收益率多数下行，而意大利国债收益率全线上扬，10年期意债收益率涨1.1个基点至3.409%[4] - 英国国债收益率全线上扬，10年期英债收益率涨2.8个基点至4.45%，30年期英债收益率涨2.9个基点至5.235%[4] 亚太及日本市场 - 日经平均指数创下10月24日以来新低，盘中一度大跌超过2400点，最低触及49073点，AI及半导体相关股票遭抛售[4] - 日元兑美元汇率在过去一个月跌幅接近5%，市场正通过抛售日元来试探日本政府对贬值的容忍度[5] - 日本国债获避险资金买入，收益率普遍下行，10年期日债收益率跌2.5个基点至1.668%[5] 美国政府财政 - 美国政府停摆已持续36天，若再持续一周，可能给美国经济造成110亿美元损失[3] - 截至11月3日，美国联邦债务总额比上月底减少360亿美元，为38,004,366,480,104.18美元[6]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 各类资产市场表现总结 国债市场 - 主要经济体10年期国债收益率：美国4.086、英国4.424、法国3.437、德国2.653、意大利3.399、西班牙3.158、瑞士0.087、希腊3.275、日本1.664、巴西6.102、中国1.793、韩国3.086、澳大利亚4.350、新西兰4.101 [2] - 主要经济体2年期国债收益率：美国3.577、英国3.778、德国1.994、日本0.936、意大利2.170、中国（1Y收益率）未给出、韩国2.661、澳大利亚3.616 [2] 汇率市场 - 美元兑主要新兴经济体货币汇率：巴西5.401、俄罗斯未给出、南非zar17.512、韩元1440.400、泰铢32.550、林吉特4.197 [2] - 人民币相关汇率：在岸人民币7.130、离岸人民币7.135、人民币中间价7.089、人民币12月NDF6.983 [2] 股票市场 - 主要经济体股指：标普500为6771.550、道琼斯工业指数47085.240、纳斯达克23348.640、墨西哥股指62390.730、英国股指9714.960、法国CAC8067.530、德国DAX23949.110、西班牙股指16036.400、俄罗斯股指未给出、日经51497.200、恒生指数25952.400、上证综指3960.186、台湾股指28116.560、韩国股指4121.740、印度股指8241.911、泰国股指1298.600、马来西亚1623.500、澳经9098.190、新兴经济体股指1393.380 [2] 股指期货交易数据 - 指数表现：A股收盘价3960.19，涨跌 -0.41%；沪深300收盘价4618.70，涨跌 -0.75%；上证50收盘价3012.97，涨跌 -0.11%；创业板收盘价3134.09，涨跌 -1.96%；中证500收盘价7210.83，涨跌 -1.67% [3] - 估值：沪深300 PE(TTM)14.17，环比 -0.03；上证50 PE(TTM)11.90，环比0.06；中证500 PE(TTM)32.85，环比 -0.54；标普500 PE(TTM)28.15，环比 -0.34；德国DAX PE(TTM)19.81，环比 -0.15 [3] - 风险溢价：标普500 1/PE - 10利率 -0.53，环比0.07；德国DAX 1/PE - 10利率2.39，环比0.05 [3] - 资金流向：A股最新值 -1494.83，近5日均值 -667.86；主板最新值 -996.44，近5日均值 -481.75；创业板最新值 -379.93，近5日均值 -120.57；沪深300最新值 -239.09，近5日均值 -107.90 [3] - 成交金额：沪深两市最新值19157.58，环比 -1913.73；沪深300最新值5051.78，环比 -524.25；上证50最新值1310.58，环比 -35.79；中小板最新值3848.70，环比 -310.45；创业板最新值4768.17，环比 -589.85 [4] - 主力升贴水：IF基差 -29.70，幅度 -0.64%；IH基差 -4.77，幅度 -0.16%；IC基差 -116.23，幅度 -1.61% [4] 国债期货交易数据 - 国债期货收盘价：T2303为108.66，涨跌 -0.02%；TF2303为106.03，涨跌 -0.02%；T2306为108.40，涨跌 -0.01%；TF2306为105.99，涨跌 -0.01% [4] 资金利率 - 资金利率：R001为1.3621%，日度变化 -10.00BP；R007为1.4584%，日度变化0.00BP；SHIBOR - 3M为1.5940%，日度变化 -1.00BP [4]

澳元兑美元汇率表现 - 周二亚市盘中澳元兑美元交投于0.6534附近 较开盘价0.6538下跌 跌幅0.02% 延续前四个交易日跌势 累计跌幅约0.08% [1] - 当前0.6534关口为多空双方争夺关键点位 周一低点0.6517守在9月低点0.6483上方 显示初步支撑已现 [1] 澳元技术形态与市场情绪 - 尽管澳元连续四日收跌 但黄包车十字星形态表明看跌动能正在衰退 [1] - 风险逆转指标显示看涨期权需求相对看跌期权持续保持稳健 表明市场做多头寸稳固 [2] - 澳元兑美元1日期权隐含波动率一度升至三日高位 但1周与1个月期限隐含波动率仍处于温和水平 [2] 利率环境与汇率前景 - 2年期澳债收益率持续上行 澳美2年期利差已领先澳元汇率显著走阔 暗示澳元回调幅度可能受限 [2] - 鉴于澳洲联储可能实施鹰派按兵不动 澳元兑美元或将迎来短期反弹 同时美元会展开小幅回调 [1] - 基于美元在C浪完成前仍将走强的大局判断 澳元任何修复行情在初步反弹后或将受限 [1]

外汇市场总体成交规模 - 2025年9月中国外汇市场总计成交26.87万亿元人民币（等值3.78万亿美元）[1] - 2025年1至9月中国外汇市场累计成交230.10万亿元人民币（等值32.11万亿美元）[1] 按市场类型划分的成交结构 - 2025年9月银行对客户市场成交4.43万亿元人民币（等值0.62万亿美元）[1] - 2025年9月银行间市场成交22.44万亿元人民币（等值3.16万亿美元）[1] 按产品类型划分的成交结构 - 2025年9月即期市场累计成交9.87万亿元人民币（等值1.39万亿美元）[1] - 2025年9月衍生品市场累计成交17.00万亿元人民币（等值2.39万亿美元）[1]

市场动态与价格表现 - 美元兑日元汇率在周五亚市盘中下跌至153.8000附近，跌幅为0.19%，开盘价为154.1100，上一交易日收盘价为154.1200 [1] - 日元在周四盘中遭遇抛压后，美元兑日元一度显著拉升，随后在153关口附近震荡 [1] - 美元兑日元汇率达到八个月来的最高点后，因安全资产需求复苏推动日元升值，从而消化了部分强劲涨幅 [1] 央行政策与市场预期 - 日本央行决定维持现行政策不变，其谨慎立场加剧了市场对下次加息时间的不确定性，这可能限制日元的升值 [1] - 市场普遍预期日本新任首相高市早苗将推行激进的财政支出计划，因此选择观望更多关于12月或明年初加息的线索 [1] - 联邦公开市场委员会会议后美元上涨至8月初以来的最高水平，这将限制美元兑日元汇率的进一步下跌 [1] 技术分析 - 美元兑日元仍处于月度高点153.25-153.30阻力区下方，随后的下跌有利于看跌交易者，但日线图上的震荡指标呈正值，支持汇价在152.00整数关口附近出现逢低买盘的观点 [2] - 下行方面，若有效跌破152.00关口，可能进一步滑向151.10-151.00关键支撑，后续跟进卖盘将确认看跌走势 [2] - 上行方面，153.25-153.30区域为关键阻力，有效突破后可能重新收复154.00大关，动能或可延伸至154.50区域中段，继而挑战154.75-154.80区域及155.00心理关口 [2]

价格表现 - 伦敦金最新价格3994.15，变化-12.55 [1] - 伦敦银最新价格48.18，变化0.00 [1] - 伦敦铂最新价格1604.00，变化13.00 [1] - 伦敦钯最新价格1421.00，变化28.00 [1] - WTI原油最新价格60.57，变化0.09 [1] - LME铜最新价格11042.00，变化-73.00 [1] - 美元指数最新99.15，变化0.00 [1] - 欧元兑美元最新1.16，变化0.00 [1] - 英镑兑美元最新1.32，变化0.00 [1] - 美元兑日元最新152.74，变化0.00 [1] - 美国10年期TIPS最新1.78，变化0.00 [1] 交易数据 - COMEX白银库存最新15027.13，变化-76.32 [1] - 上期所白银库存最新662.84，变化9.01 [1] - 黄金ETF持仓最新1040.35，变化4.30 [1] - 白银ETF持仓最新15189.82，变化-19.75 [1] - 上金所白银库存最新1108.07，变化0.00 [1] - 上金所黄金递延费支付方向最新1，变化-1.00 [1] - 上金所白银递延费支付方向最新2，变化0.00 [1] 其他 - 图表数据来源为彭博、永安源点资讯、万得 [8]

外汇市场行情 - 欧元兑美元下跌0.44%，报1.1601 [1] - 英镑兑美元下跌0.57%，报1.3195 [1] - 美元兑瑞郎上涨0.83%，报0.8001 [1] 市场波动驱动因素 - 美联储主席鲍威尔谈论12月降息前景引发欧元和英镑显著跳水行情 [1] - 鲍威尔新闻发布会期间美元兑瑞郎迅速拉升 [1]