市场整体表现 - 港股高开震荡尾盘涨幅持续收窄，恒生指数涨0.13%，26000点得而复失，国企指数、恒生科技指数分别上涨0.04%及0.11%，大市总体呈现3连涨行情 [1] 大型科技股 - 近日一致走强的大型科技股多数显示疲惫，其中，快手跌近3%，百度跌2%，阿里巴巴跌1.9%，小米、腾讯飘绿 [1] - 闪购与华为鸿蒙合作升级，美团大涨5.6%表现最为强势，京东涨超2% [1] 航空业 - 油汇成本改善利好航企业绩，近期调整的航空股再度迎来大涨行情，东航大涨近7%相对抢眼 [1] 造纸业 - 巨头密集发布产品调价通知，白卡纸价开始触底反弹，纸业股午后涨幅加大 [1] 医药行业 - 流感药品销量暴涨，药品类股走势活跃，创新药概念股涨幅相对明显 [1] 其他上涨行业 - 半导体芯片股、汽车股、重型基建股、保险股多数上涨 [1] 下跌行业 - 地缘政治有缓和迹象，军工股持续回调 [1] - 影视娱乐股、黄金股、稳定币概念股、内房股、煤炭股多数走低 [1]

美联储官员政策立场 - 美联储理事米兰表示美国经济需要大幅降息，货币政策阻碍了经济发展，他认为不存在通胀问题，应尽快将利率降至中性水平 [2][4] - 米兰将就业市场恶化与当前利率政策挂钩，指出失业率上升是货币政策过紧的结果，并警告若不继续以合理速度降息，失业率将继续上升 [4] - 旧金山联储行长戴利支持在12月的美联储会议上降低利率，她认为就业市场突然恶化的可能性比通胀再度飙升的可能性更大且更难应对 [5] - 美联储理事、下一届美联储主席热门候选人克里斯托弗·沃勒主张在12月降息，但建议明年1月后可根据数据采取“逐次会议”决策方式 [6] 经济数据表现 - 美国9月核心PPI同比增长2.6%，低于预期的2.7%，前值为2.8% [2] - 美国9月零售销售环比增长0.2%，低于预期的0.4%，前值为0.6% [2] - 劳工统计局报告9月就业人数增长11.9万优于预期，但8月与7月数据总计下修3.3万人，且失业率与永久性失业人数有所上升 [10] 市场预期与机构观点 - 据CME“美联储观察”，美联储12月降息25个基点的概率上升至84.7%，维持利率不变的概率为15.3% [2][8] - 高盛集团首席经济学家简·哈祖斯指出，12月10日降息几乎不存在日程阻碍，并预测“替代指标将显示10月就业岗位重现流失” [8] - 高盛研究团队预测美联储将于12月实施降息，并在2026年再降息两次、每次25基点 [9] - Northern Trust Asset Management全球联合首席投资官Anwiti Bahuguna认为，受政府停摆影响数据延迟，美联储下月可能实施“预防性降息” [9] - 中信证券认为，尽管9月非农数据超预期，但数据下修及失业率上升带来不确定性，12月美联储是否降息仍存疑，但预计明年仍有降息空间 [10] 金融市场反应 - 美股主要指数V型反弹，道指上涨1.43%，标普500指数上涨0.91%，纳指上涨0.67% [2] - 大型科技股走势分化，Meta涨超3%，亚马逊、谷歌涨超1%，苹果涨0.38%股价创历史新高，而AMD跌超4%，英伟达跌2.59%，甲骨文跌1.62% [2] - Mizuho International Plc策略师Evelyne Gomez-Liechti指出，投资者正重新转向高风险资产，风险资产获得有力支撑，但需注意10年期国债收益率接近4%关口可能进一步走高（国债价格下跌）的风险 [10]

市场表现与资金流向 - 港股市场于11月26日开盘集体上涨，生物制药板块涨幅居前 [1] - 截至上午11:30，港股科技50ETF(513980)上涨0.93% [1] - 港股科技50ETF(513980)已连续4个交易日获得场外资金净申购 [1] - 热门个股中，健康之路股价上涨超过7%，美团-W股价上涨超过5%，三生制药与康方生物等股价上涨超过4% [1] 宏观政策与市场预期 - 当地时间2025年11月24日，一位美联储理事主张在12月实施一次降息 [1] - 该理事是下一任美联储主席的热门候选人，其言论使市场对12月美联储降息的预期明显升温 [1] - 此前流动性收缩是制约港股走势的核心因素之一，随着压力趋于缓解，有望为港股打开新一轮发展空间 [1] 机构观点与市场展望 - 国泰海通策略表示，中期维度看，增量资金流入与优质资产汇聚的港股牛市行情有望延续 [1] - 若后续压制港股的短期因素解除，中期维度看港股增量资金明确，且汇聚了优质的中国稀缺性资产，有望继续支撑本轮牛市行情 [1] 相关金融产品 - 港股科技50ETF(513980)紧密跟踪中证港股通科技指数 [1] - 该ETF前十大成分股包含阿里巴巴等一众港股科技行业龙头 [1] - 其联接基金代码为A类016495与C类016496 [1]

在声明中，委员会提到，9月季度消费者年度物价通胀率上升至3%，为货币政策委员会1%至3%目标区间的最高点。经济中仍有大量备用产能， 预计到2026年中期通胀率将降至约2%。自2024年8月以来，OCR的大幅下降预计将支持经济活动的复苏。 委员会指出，核心通胀和不可交易通胀均持续下降。由于汽油价格和食品通胀高企，9月年度可贸易商品通胀上升，但中期内预计将有所下降。 由于可交易商品通胀上升，加上家庭能源成本和地方议会税率的高通胀，年度总体CPI通胀上升。随着这些波动消散，预计整体CPI通胀将在2026 年中期回落至目标区间的2%左右。 新西兰的降息步伐仍在继续。 11月26日，新西兰联储宣布将官方现金利率（OCR）下调25个基点至2.25%。 这一决定符合市场普遍预期，在受访的36位分析师中，有32位此前已预测此次降息。 声明显示，委员会讨论了将OCR维持在2.5%和降低至2.25%两个选项。最终，委员会以5：1的投票，决定将OCR下调25个基点。委员会指出，降 低OCR有助于支撑消费者和企业信心，并抵消经济复苏速度比达到通胀目标所需的更慢的风险。OCR未来的走向将取决于中期通胀和经济的前景 变化。 | 0.56 ...

项目发布与定位 - 全国首个聚焦交通出行领域的行业数据空间“上海市出行服务可信数据生态”发布，为智慧交通建设树立示范标杆 [1] - 项目在上海市数据局和交通委指导下，由“随申行”平台依托城市可信数据流通设施打造，是出行领域数据要素协同共创枢纽平台 [1] - 平台提供覆盖数据汇聚、共享、流通、运营全流程的“一站式”数据服务，具备全流程存证、全链条可信和全周期保障特点 [1] 技术模式与数据安全 - 可信数据生态采用类似银行的“保险箱”模式，企业数据加密存储，企业自身持有密钥，确保数据所有权和安全 [1] - 数据应用时仅生成专用钥匙，算法可在数据池中获取计算结果但无法查看具体原始数据，实现“数据可用不可见” [1] - 该模式使企业能了解行业整体情况而无需暴露竞争对手细节，提升决策精准度 [2] 应用场景与未来规划 - 生态体系将逐步应用于城市交通治理决策、智能驾驶、汽修保险服务等多元场景 [1] - 推动交通数据从静态资源向高价值资产转化，助力企业为市民和旅客提供更精准出行服务 [1] - 应用可精细至地铁站每个出入口在不同时段的用车需求分析 [2] 生态合作伙伴 - 首批生态合作伙伴完成签约，涵盖交通城建领域行业引领者、互联网科技头部企业、人工智能与位置服务科技先锋 [2] - 合作伙伴包括国内顶尖科研院所和高校智库，形成产学研结合生态 [2]

美股市场表现 - 美股主要股指周二全线上涨，道指上涨664.18点（1.43%）至47112.45点，标普500指数上涨60.76点（0.91%）至6765.88点，纳指上涨153.59点（0.67%）至23025.59点 [1] - 科技板块涨跌互现，Meta上涨3.78%，微软上涨0.63%，亚马逊上涨1.50%，苹果上涨0.38%，特斯拉上涨0.39%，英伟达下跌2.59% [2] - 零售板块表现强劲，Kohl's大涨42.53%，Abercrombie & Fitch飙升37.54%，均因上调全年盈利预期而走高，Burlington Stores因第三季度营收不及预期大跌12.24% [2] - 纳斯达克金龙中国指数收涨0.35%至7753.25点，小马智行收涨5.9%，小鹏上涨3.2%，万国数据和华住涨逾1%，阿里巴巴下跌2.3%，蔚来跌4.3% [2] 经济数据与降息预期 - 利率期货显示12月降息概率升至84.7%，高于一周前的50.1% [3] - ADP就业报告显示过去四周美国私营部门就业岗位平均每周减少13500个，高于此前一周的每周减少2500个 [3] - 美国9月未经通胀调整的零售销售额环比增长0.2%，低于8月的0.6%和市场预期的0.4%，扣除汽车和汽油后的销售额仅上升0.1% [3] - 美国9月生产者价格指数（PPI）环比上涨0.3%，符合经济学家预期，前值为下降0.1% [3] - 11月消费者信心指数降至88.7，创4月以来新低，明显低于市场预期93.2，未来预期指数跌至63.2，当前状况指数降至126.9 [3] - 高盛预计美联储将于12月降息，并在2026年再进行两次、每次25个基点的降息 [4] - 10年期美债收益率跌破4%，为10月底会议以来最低 [5] 大宗商品与公司动态 - 国际油价下跌，纽约商品交易所1月交割的轻质原油期货价格下跌89美分（1.51%）至每桶57.95美元 [6] - 现货黄金微跌0.14%至4130.59美元/盎司，COMEX黄金期货上涨0.81%至4127.20美元/盎司 [6] - 苹果公司证实将裁撤部分销售团队，强调只有少数职位受影响，受影响的员工可在公司内部申请新职位 [16] - 英伟达回应市场对其AI芯片主导地位受威胁的担忧，称公司GPU"仍领先行业一代"，可支持所有AI模型并覆盖多场景计算 [16] 地缘政治与行业政策 - 美国航天局与波音公司同意将"星际客机"飞往国际空间站的任务次数从6次减至4次 [12] - 欧盟议会通过"欧洲防务工业计划"，该计划预算15亿欧元，其中3亿欧元将用于乌克兰支持工具 [12] - 欧盟对美国贸易顺差连续下滑，三季度顺差为408亿欧元，较二季度的471亿欧元下降13.3%，较一季度的812亿欧元大幅下降49.7% [13] - 国家航天局印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，提出到2027年基本实现商业航天高质量发展 [10]

美股市场表现 - 当地时间11月25日，美股三大指数集体收涨，道琼斯指数涨1.43%，标普500指数涨0.91%，纳斯达克综合指数涨0.67% [2][7] - 大型科技股走势分化，谷歌股价涨超1.5%并创历史新高，其市值逼近4万亿美元关口 [2][7] - 英伟达股价盘中一度跌超7%，截至收盘下跌超2% [2][7] - 中概股方面，纳斯达克中国金龙指数收涨0.35%，热门中概股涨跌互现 [2][7] 科技股动态 - 谷歌新AI模型Gemini 3 Pro和Nano Banana Pro的发布引发市场关注，公司市值屡创历史新高 [2][7] - 伯克希尔·哈撒韦公司在第三季度斥资49.3亿美元购入谷歌母公司Alphabet股票，使其晋升为伯克希尔的第十大美股重仓股 [2][7] - 巴菲特此次对科技股的罕见加码，被市场解读为对谷歌AI战略与盈利稳定性的高度认可 [2][7] - 其他大型科技股中，Meta股价涨超3%，亚马逊和博通股价涨超1%，而AMD股价跌超4%，奈飞跌超2%，甲骨文跌超1% [2][7] - 热门中概股具体表现：小鹏汽车和哔哩哔哩股价涨超3%，理想汽车涨超1%，蔚来跌超4%，阿里巴巴跌超2%，百度跌超1% [2][7] 美联储政策预期 - 美联储政策预期成为近期市场焦点，美国财政部长表示总统“极有可能”在年底传统节日前提名美联储主席鲍威尔的继任者 [4][9] - 纽约联储主席约翰·威廉姆斯释放鸽派信号，预计“短期内”仍有降息空间 [4][9] - 据LNW首席投资官表示，市场对美联储降息可能性的预期已从上周五前的40%升至80% [4][9] - CME联邦基金利率期货数据显示，市场押注美联储12月降息25个基点的概率从一周前的40%飙升至84.9% [4][9] - 美联储理事斯蒂芬·米兰表示，过高的利率目标导致就业市场恶化，建议加大降息力度以支持经济 [4][9]

港股市场表现 - 2025年11月25日港股市场显著回暖，截至13:30，恒生科技指数上涨0.60% [1] - 成分股表现突出，小米集团-W上涨4.24%，哔哩哔哩-W上涨4.14%，阿里健康上涨3.49%，百度集团-SW上涨2.95%，快手-W上涨1.90% [1] 市场驱动因素 - 消息面方面，隔夜多位美联储官员释放鸽派信号，下一届主席热门人选沃勒担心劳动力市场并主张在12月降息，旧金山联储主席戴利同样担忧劳动力市场并支持12月降息 [1] - 华泰证券研报指出，近期市场波动率上升主要源于流动性、情绪和风险偏好变化 [1] - 港股本轮调整较A股更早、跌幅更深，当前位置已开始具备性价比 [1] - 港股科技板块近期回调较多，在风险偏好回落时对正面催化敏感度下降，但流动性环境改善后仍有重估机会 [1] 投资工具与指数构成 - 恒生科技ETF嘉实紧密跟踪恒生科技指数，该指数代表经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司，是布局港股科技及成长属性公司的便利工具 [1] - 截至2025年11月24日，恒生科技指数前十大权重股合计占比69.58%，包括阿里巴巴-W、腾讯控股、中芯国际、美团-W、网易-S、比亚迪股份、小米集团-W、快手-W、京东集团-SW、携程集团-S [2] 估值水平 - 恒生科技指数最新市盈率仅21.45倍，处于近5年19.63%的分位，即估值低于近5年80.37%以上的时间，处于历史低位 [2]

市场整体表现 - 隔夜美股三大指数集体收涨 中概股指数大幅上涨2.82% [1] - 港股三大指数应声高开 恒生指数上涨0.9% 国企指数上涨0.86% 恒生科技指数上涨1.43% [1] 科技行业 - 权重科技股集体上涨 百度股价上涨近4% 小米集团和阿里巴巴股价上涨近3% [1] 大宗商品及原材料行业 - 受美联储降息预期提振 亚洲早盘黄金价格小幅走高 带动黄金股齐涨 [1] - 铜、铝等有色金属股纷纷上涨 [1] 其他行业动态 - 昨日大幅上涨的军工股出现回调 [1] - 物业管理股和生物医药股部分走低 [1]

小米集团 - 创始人雷军个人斥资超1亿港元增持公司260万股 持股比例增至23.26% [2] - 公司本月连续两日回购2150万股 总斥资超8亿港币 年内累计回购金额已超23亿港币 [2] 汽车行业动态 - 极越汽车关联公司上海集度汽车有限公司新增破产审查案件 该公司成立于2021年11月 注册资本4亿美元 [5] - 深蓝汽车计划接手北京现代重庆工厂 该工厂以16.2亿元售予两江新区投资 [9] - 全新奇瑞QQ3将于2026年一季度上市 采用T12纯电平台 轴距超700mm 搭载90kW后置单电机 [22] - 2025年第三季全球新能源车销量达539万辆 同比增长31% 其中纯电动车销量371万辆 同比增长48% [26][27] - 比亚迪在纯电动车市场占有率15.4% 在插电混动车市场占有率27.9% 特斯拉纯电动车市占率13.4% [27] 人工智能与芯片 - OpenAI从苹果硬件工程团队挖走40多名员工 包括关键部门总监和工程师 [9] - 马斯克宣布特斯拉AI5芯片即将完成流片 已开始研发AI6芯片 目标每12个月量产一款新AI芯片 [9] - Anthropic发布Claude Opus 4.5模型 称其编程能力已超越人类工程师 [20] - 达特茅斯学院开发AI工具可伪装人类完成问卷 破解检测概率高达99.8% [24] 零售与消费 - 盒马旗下社区超市超盒算NB首次开放加盟 加盟费5万元/年 首批开放上海、杭州等四城市 [8] - 中国1-10月纺织服装累计出口2439.5亿美元 同比下降1.6% 其中10月出口222.6亿美元 下降12.6% [27] - Fila中国回应门店备注顾客"买鞋子嫌贵"事件 称员工操作失当违反行为指南 [17] 企业融资与投资 - 深度原理完成超亿元人民币A轮融资 由阿里巴巴创业者基金与蚂蚁集团领投 [18] - 美国机器人公司Flexion完成5000万美元融资 投资方包括英伟达旗下NVentures [18] - 精微视达完成超亿元B+轮融资 用于肿瘤早期诊断技术研发 [18] - 芯钛科技获C+轮融资 专注车规级芯片研发 [18] - 拓竹科技否认完成新一轮融资及100亿美元估值传闻 [10] 科技产品发布 - 小米汽车发布HAD增强版辅助驾驶系统 引入强化学习与世界模型训练方法 [19][20] - 智元机器人推出灵心平台 可定制机器人声音、性格和人设 [20] - 荣耀500系列手机发布 标准版售价2699元起 Pro版售价3599元起 [24] 其他企业动态 - 三只松鼠回应员工使用"鼠"字前缀花名文化 称此为增强亲切感非强制规定 [6] - 正泰集团义乌工厂发生火灾 正泰电器表示事件与上市公司无关 [17] - 富贵鸟股份有限公司因宣告破产注销 公司成立于1995年11月 注册资本约13.4亿人民币 [17] - 比亚迪董事长王传福向美的集团董事长方洪波交付仰望U8L鼎世版 [14]