公司治理 - 公司第四届第二十七次董事会会议于2025年8月25日召开并审议《关于续聘公司2025年度审计机构的议案》[1] 财务结构 - 2024年度营业收入构成中精炼石油产品-自产占比99.16% 精炼石油产品-材料占比0.57% 精炼石油产品-贸易占比0.26%[1] 市值表现 - 公司当前市值为46亿元[1]

消息面数据 - 石油沥青厂库期货仓单41710吨 环比持平 [1] - 石油沥青仓库期货仓单30940吨 环比持平 [1] - 全国沥青现货均价3793.34元/吨 环比下跌25.94元/吨或0.68% [1] - 沥青日度开工负荷率41.34% 持续低位运行 [1] 机构观点 - 沥青主力合约走势与原油同步 先抑后扬 [2] - 美国对伊朗制裁涉及中国两个港口 推动沥青基差走弱 [2] - 9月排产计划环比增加 但需求端持续疲软 [2] - 美国进口委内瑞拉原油分流北亚资源 [3] - 中石化因深加工负荷提升 沥青产量同比下滑幅度扩大 [3] - 8月样本炼厂出货量同比增长8% 突破前期增速瓶颈 [3] - 收费公路专项债与压路机销售数据向好 预示需求潜力 [3] - 沥青基本面矛盾不突出 走势主要跟随原油波动 [3]

中化新网讯 8月19日，在克拉玛依石化公司一号集中控制室内，新建50万吨/年丙烷脱沥青装置内操正 全神贯注地盯着DCS画面和关键参数。该装置当日加工量已达1000吨，生产运行平稳，目前产能还在持 续调整中。 图为装置现场。(刘文博 摄) 据了解，50万吨/年丙烷脱沥青装置于8月15日投料一次开车成功，并产出合格产品。该装置是克石化继 2019年第三套润滑油高压加氢装置、2022年白油加氢装置开工投产后，又一项润滑油结构调整系列重点 建设项目，于2024年4月28日开工建设，2025年6月30日实现中交。 该装置占地面积近1万平方米，由亚临界抽提、超临界溶剂回收、沥青—脱沥青油闪蒸等部分组成，主 要以石蜡基减压渣油为原料，采用超临界萃取技术生产脱沥青油，投产后能够优化该公司现有的3套高 压加氢装置进料，增产BS光亮油及高端白油产品，并协同现有装置提升硬质沥青产品增产能力，优化 公司润滑油产品结构。 ...

行业投资评级 - 石油加工行业评级为看好 [1] 核心观点 - 国际油价当周震荡上行 主要受美俄会谈进展但未达成协议 美乌及欧洲领导人谈判 俄乌袭击持续 以及美国原油和汽油库存下降支撑 [2][8] - 布伦特和WTI油价分别收于67.22和63.66美元/桶 较上周分别上升2.08%和1.37% [2][20] - 石油石化板块当周上涨2.92% 表现弱于沪深300指数4.18%的涨幅 [9][12] - 油气开采板块下跌0.52% 油服工程板块上涨2.00% 炼化及贸易板块上涨4.09% [12] 油价回顾 - 截至2025年8月22日当周 国际油价上涨 布伦特和WTI油价分别为67.22和63.66美元/桶 [2][8] 石油石化板块表现 - 沪深300指数上涨4.18%至4378.00点 石油石化板块上涨2.92% [9] - 细分行业中 油气开采板块下跌0.52% 油服工程板块上涨2.00% 炼化及贸易板块上涨4.09% [12] - 自2022年以来 油气开采板块累计上涨164.37% 炼化及贸易板块上涨30.43% 油服工程板块上涨7.94% [12] - 上游板块中股价表现较好的公司包括准油股份上涨15.10% 新锦动力上涨13.33% 联合能源集团上涨9.43% [15] 原油价格 - 布伦特原油期货结算价为67.22美元/桶 较上周上升1.37美元/桶（+2.08%） [2][20][28] - WTI原油期货结算价为63.66美元/桶 较上周上升0.86美元/桶（+1.37%） [2][20][28] - 俄罗斯Urals原油现货价为65.49美元/桶 与上周持平 [2][20][28] - 俄罗斯ESPO原油现货价为63.46美元/桶 较上周上升1.25美元/桶（+2.01%） [2][20][28] - 布伦特-WTI期货价差为3.56美元/桶 较上周扩大0.51美元/桶 [28] - 美元指数为97.72 较上周下跌0.12% [28] - LME铜现货结算价为9643.00美元/吨 较上周上涨0.23% [28] 海上钻井服务 - 全球海上自升式钻井平台数量为370座 较上周减少1座 [2][35] - 全球海上浮式钻井平台数量为133座 较上周减少2座 [2][35] 原油供给 - 美国原油产量为1338.2万桶/天 较上周增加5.5万桶/天 [2][52] - 美国活跃钻机数量为411台 较上周减少1台 [2][52] - 美国压裂车队数量为165部 较上周减少2部 [2][52] 原油需求 - 美国炼厂原油加工量为1720.8万桶/天 较上周增加2.8万桶/天 [2][63] - 美国炼厂开工率为96.60% 较上周上升0.2个百分点 [2][63] - 中国主营炼厂开工率为81.43% 较上周下降1.22个百分点 [63] - 山东地炼开工率为50.99% 较上周上升0.9个百分点 [63] 原油进出口 - 美国原油进口量为649.7万桶/天 较上周减少42.3万桶/天（-6.11%） [61] - 美国原油出口量为437.2万桶/天 较上周增加79.5万桶/天（+22.23%） [61] - 美国原油净进口量为212.5万桶/天 较上周减少121.8万桶/天（-36.43%） [61] 原油库存 - 美国原油总库存为8.24亿桶 较上周减少579.1万桶（-0.70%） [2][71] - 美国战略原油库存为4.03亿桶 较上周增加22.3万桶（+0.06%） [2][71] - 美国商业原油库存为4.21亿桶 较上周减少601.4万桶（-1.41%） [2][71] - 库欣地区原油库存为2347.0万桶 较上周增加41.9万桶（+1.82%） [2][71] - 全球原油水上库存为11.98亿桶 较上周增加3077.5万桶（+2.57%） [90] 成品油价格 - 新加坡柴油 汽油 航煤周均价分别为84.44美元/桶（-0.82%） 77.76美元/桶（+0.28%） 82.95美元/桶（-0.26%） [95] - 美国柴油 汽油 航煤周均价分别为95.35美元/桶（+0.47%） 89.01美元/桶（+1.58%） 83.87美元/桶（-0.56%） [99] - 欧洲柴油 汽油 航煤周均价分别为90.10美元/桶（+0.19%） 99.00美元/桶（+0.28%） 95.39美元/桶（+0.46%） [102] 成品油供给 - 美国成品车用汽油产量为955.4万桶/天 较上周减少25.9万桶/天（-2.64%） [108] - 美国柴油产量为533.0万桶/天 较上周增加19.3万桶/天（+3.76%） [108] - 美国航空煤油产量为195.7万桶/天 较上周减少1.1万桶/天（-0.56%） [108] 成品油需求 - 美国成品车用汽油消费量为884.2万桶/天 较上周减少15.8万桶/天（-1.76%） [121] - 美国柴油消费量为396.7万桶/天 较上周增加26.6万桶/天（+7.19%） [121] - 美国航空煤油消费量为189.9万桶/天 较上周增加7.0万桶/天（+3.83%） [121] - 美国周内机场旅客安检数为1797.93万人次 较上周减少47.93万人次（-2.60%） [121] 成品油进出口 - 美国车用汽油净出口量为92.8万桶/天 较上周增加35.3万桶/天（+61.39%） [131] - 美国柴油净出口量为102.8万桶/天 较上周减少30.6万桶/天（-22.94%） [131] - 美国航空煤油净出口量为12.2万桶/天 较上周减少10.5万桶/天（-46.26%） [131] 成品油库存 - 美国汽油总体库存为22357.0万桶 较上周减少272.0万桶（-1.20%） [2][139] - 美国车用汽油库存为1502.9万桶 较上周减少151.6万桶（-9.16%） [2][139] - 美国柴油库存为11602.8万桶 较上周增加234.3万桶（+2.06%） [2][139] - 美国航空煤油库存为4329.6万桶 较上周减少44.8万桶（-1.02%） [2][139] - 新加坡汽油库存为1244万桶 较上周增加91.0万桶（+7.89%） [139] - 新加坡柴油库存为1148万桶 较上周增加37.0万桶（+3.33%） [139] 原油期货成交及持仓 - 布伦特原油期货成交量为183.85万手 较上周增加10.25万手（+5.90%） [151] - WTI原油期货多头总持仓量为192.28万张 较上周减少8.81万张（-4.38%） [151] - WTI原油期货非商业净多头持仓为12.02万张 较上周增加0.35万张（+2.97%） [151] 相关标的 - 中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK） [2] - 中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK） [2] - 中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK） [2] - 中海油服/中海油田服务（601808.SH/2883.HK） [2] - 海油工程（600583.SH） [2] - 中曼石油（603619.SH） [2]

财务表现 - 公司资产总额达3840.11亿元 营业收入1486.29亿元 归母净利润6.02亿元 [1] 股份回购与股东增持 - 公司完成第一期1.36亿股股份回购注销 占总股本1.3440% 累计耗资19.98亿元 [1] - 控股股东2024年1月至2025年2月连续实施两期增持 [1] 发展战略 - 公司依托全球特大型炼化一体化优势持续挖潜增效 [1] - 通过优化投资结构和创新技术实现产品高端化与差异化 [1] - 避免陷入内卷式竞争困境 [1] 行业前景 - 公司对行业整体发展趋势持乐观态度 [1]

财务表现 - 2025年中报营业总收入7.98亿元 同比上升31.9% [1] - 归母净利润1216.37万元 同比下降92.85% [1] - 第二季度营业总收入5.06亿元 同比上升23.14% [1] - 第二季度归母净利润674.05万元 同比上升114.41% [1] - 扣非净利润78.8万元 同比上升100.69% [1] - 毛利率9.79% 同比增239.43% [1] - 净利率1.5% 同比减94.65% [1] 现金流与资产状况 - 货币资金1.53亿元 同比增69.28% [1] - 应收账款3.18亿元 同比增28.35% [1] - 每股经营性现金流0.32元 同比增110.25% [1] - 流动比率0.92 [1] - 有息负债13.69亿元 同比下降11.32% [1] 费用控制 - 三费总额6785.34万元 占营收比8.51% 同比下降54.96% [1] - 财务费用占近3年经营性现金流均值达173.19% [4] 资本结构与回报 - 每股净资产0.63元 同比下降15.18% [1] - 每股收益0.02元 同比下降92.87% [1] - 2024年ROIC为2.88% 近10年中位数ROIC为-3.25% [3] - 有息资产负债率达58.86% [4] 经营风险提示 - 货币资金/流动负债仅为10.16% [4] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.7% [4] - 有息负债总额/近3年经营性现金流均值达24.55% [4] - 公司上市14年来亏损年份达8次 [3]

财务表现 - 2025年半年度公司实现营业收入10,388,731.19万元 同比下降7.69% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为305,009.90万元 同比下降24.08% [2]

分红方案 - 公司拟向全体股东每股派发现金红利0.08元（含税）[1] - 总股本为7,039,099,786股[1] - 合计派发现金红利563,127,982.88元（含税）[1] 分红比例 - 现金红利占2025年半年度归属于上市公司股东净利润的18.46%[1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入1486.29亿元，同比下降7.83% [1] - 归属于上市公司股东的净利润6.02亿元，同比下降29.82% [1] 利润分配 - 公司计划不派发现金红利 [1] - 不送红股 [1] - 不以公积金转增股本 [1]

财务表现 - 上半年实现营业收入1486.3亿元，同比下降7.83% [1] - 归属于上市公司股东的净利润6.02亿元，同比下降29.82% [1] 利润分配 - 公司计划不派发现金红利 [1] - 不送红股 [1] - 不以公积金转增股本 [1]