华电科工（601226）公告，近日，公司与伊泰伊犁能源有限公司签署了《伊泰伊犁能源有限公司100万 吨/年煤制油示范项目长距离输煤管带机系统EPC总承包合同协议书》，合同金额为21586.19万元人民币 (含税)。 ...

煤焦油价格走势 - 国内高温煤焦油价格从3月初高点连续下探 截至4月22日主流成交价跌至3100-3300元/吨 较3月初跌幅达24% 部分低端产品跌破3000元/吨创新低 [1] - 价格加速探底受需求转淡 供应增长预期 下游累库及贸易商获利了结释放库存等多重因素驱动 市场惯性下后市仍有调整空间 [1] 需求端变化 - 金三银四旺季结束导致终端需求减弱 轮胎库存消化缓慢 炭黑和蒽油价格跟跌 炭黑企业因亏损加剧降负荷运行 [2] - 电解铝行业对煤沥青支撑减弱 深加工企业抵制高价原料 预计煤焦油调整态势延续至5月 但4月大幅调整后后市跌幅或收窄 [2] 供应端动态 - 独立焦企综合产能利用率达73.51% 环比提升5% 3月中旬以来开工率持续提升带动煤焦油产量平稳增长 [3] - 焦炭价格首轮提涨落地修复焦化厂利润 钢厂铁水产量高位支撑焦炭采购需求 焦企维持随产随销策略 低价去库存加速市场调整 [3] 下游产业链现状 - 深加工产品蒽油 洗油滞销导致企业库存增加 煤沥青因开工率偏低维持平稳 炭黑新单跟进有限库存明显增长 [4] - 煤焦油深加工开工率46% 但炭黑行业开工率降至61.79% 周环比跌2.52% 终端需求不畅导致全产业链库存压力持续 [4] - 贸易商观望离场加剧市场利空 5月或成调整关键节点 大幅回落释放风险后市场有望触底企稳 [4]

财务表现 - 2025年第一季度营业收入25.85亿元 同比下降37.31% [1] - 净亏损2.62亿元 较去年同期净亏损2.12亿元扩大0.5亿元 [1]

CPI分析 - 2月CPI同比增速下降至-0.7%，较上月下降1.2个百分点，主要受春节错位影响[1] - 扣除春节错月影响后CPI同比上涨0.1%，1-2月核心CPI环比录得0.4%，高于过去五年中位数[1] - 食品价格下降3.3%，贡献CPI总降幅的八成多，其中鲜菜价格同比下降12.6%[5] - 非食品领域出现结构性上涨：扣除能源的工业消费品价格同比上涨0.2%，金饰品价格同比涨幅达38.6%[5] - 服务价格分化：电影票环比涨3.1%，家政服务同比涨2.6%，但机票价格同比降22.6%[6] PPI分析 - 2月PPI同比下降2.2%，降幅较上月收窄0.1个百分点，环比降幅同步收窄至-0.1%[2][7] - 生产资料价格下降2.5%（其中煤炭加工价格同比降24.7%），生活资料价格降1.2%[7] - 装备制造业价格降幅收窄：光伏设备价格同比降13.0%，汽车整车制造价格同比降4.6%[7] - 部分领域现积极信号：有色金属矿采价格环比涨1.8%，文教工美体娱价格环比涨1.1%[8] 价格波动驱动因素 - CPI转负主因：鲜菜供应改善（价格降12.6%）+出行消费回落（机票价格降22.6%）[5][6] - PPI改善受限：工业生产淡季+国际大宗商品波动（石油开采价格同比降5.1%）[2][7] - PMI与PPI背离：2月PMI原材料价格指数升1.3个百分点，但PPI实际交易价格回升乏力[3] 未来趋势预判 - 3月CPI环比或继续走弱，但同比有望回升（去年低基数效应）[6] - 两会政策信号有望提振需求端，生产与消费或迎边际改善[3] - 新能源/人工智能产业带动有色行业价格环比上涨0.3%-1.8%[8]