Workflow
8月通胀数据点评:核心CPI持续改善,PPI边际好转
麦高证券·2025-09-11 07:34

CPI表现 - 8月CPI同比下降0.4%,环比持平,低于季节性水平0.3个百分点[1][10] - 食品价格同比下降4.3%,较7月降幅扩大2.7个百分点,对CPI同比下拉影响增加0.51个百分点[1][14] - 猪肉价格同比下降16.1%,鲜菜和鲜果价格分别下降15.2%和3.7%[14] - 非食品价格同比上涨0.5%,服务价格同比上涨0.6%[1][14] - 核心CPI同比上涨0.9%,创近两年半新高[1][15] PPI表现 - 8月PPI同比下降2.9%,较7月降幅收窄0.7个百分点,环比持平[2][18] - 煤炭加工价格上涨9.7%,煤炭开采和洗选业价格上涨2.8%[21] - 有色金属冶炼和压延加工业价格上涨0.2%,石油开采和精炼价格分别下降1.4%和0.6%[21] 趋势与展望 - PPI同比降幅未来可能继续收窄,但回升幅度取决于国内需求及国际环境[4][22] - 核心CPI与总体CPI背离反映总需求不足与结构性通胀并存[1][16]