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2025年1-10月，黑色金属冶炼和压延加工业企业数（以下数据涉及的企业，均为规模以上工业企业，从 2011年起，规模以上工业企业起点标准由原来的年主营业务收入500万元提高到年主营业务收入2000万 元）为6298个，和上年同期相比，增加了15个，同比增长0.24%，占工业总企业的比重为1.2%。 2016-2025年1-10月黑色金属冶炼和压延加工业企业数统计图 上市公司：中信特钢（000708），河钢股份（000709），中南股份（000717），本钢板材（000761）， 三钢闽光（002110），久立特材（002318），金洲管道（002443），常宝股份（002478），盛德鑫泰 （300881），安阳钢铁（600569），八一钢铁（600581），新钢股份（600782），马钢股份（600808） 数据来源：国家统计局，智研咨询整理 相关报告：智研咨询发布的《2026-2032年中国黑色金属矿采选业行业市场全景调查及投资前景预测报 告》 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专 ...

行业出口数据 - 2025年10月全国黑色金属冶炼和压延加工业出口货值为167.2亿元，同比下降6.9% [1] - 2025年1-10月全国黑色金属冶炼和压延加工业累计出口货值为1679.3亿元，累计同比下降3.6% [1] 相关上市公司 - 新闻提及的上市公司包括中信特钢、河钢股份、中南股份、本钢板材、三钢闽光、久立特材、金洲管道、常宝股份、盛德鑫泰、安阳钢铁、八一钢铁、新钢股份、马钢股份 [1] 相关研究报告 - 智研咨询发布了《2026-2032年中国黑色金属矿采选业行业市场全景调查及投资前景预测报告》 [1]

公司专利与技术动态 - 江苏省沙钢钢铁研究院有限公司与江苏沙钢集团有限公司联合取得一项名为“一种低铝低氧的工业纯铁及制备方法与应用”的专利，授权公告号为CN116479202B，申请日期为2023年5月 [1] - 江苏省沙钢钢铁研究院有限公司拥有专利信息2495条 [1] - 江苏沙钢集团有限公司拥有专利信息3957条 [1] 公司基本情况 - 江苏省沙钢钢铁研究院有限公司成立于2007年，位于苏州市，主要从事科技推广和应用服务业，注册资本为5000万人民币 [1] - 该公司对外投资了1家企业，参与招投标项目5次，拥有行政许可3个 [1] - 江苏沙钢集团有限公司成立于1996年，位于苏州市，主要从事黑色金属冶炼和压延加工业，注册资本为450000万人民币 [1] - 该公司对外投资了125家企业，参与招投标项目5000次，拥有商标信息92条，行政许可65个 [1]

公司近期动态 - 荆州市翔盛石油机械有限公司于2025年5月申请并获得一项名为“一种高强度专用螺栓结构及其金属切削装置”的专利 授权公告号为CN120306694B [1] - 公司成立于2001年 位于荆州市 是一家以从事黑色金属冶炼和压延加工业为主的企业 [1] - 公司注册资本为2300万人民币 [1] 公司经营与资产概况 - 公司参与招投标项目92次 [1] - 公司拥有商标信息1条 专利信息21条 以及行政许可1个 [1]

宏观经济展望与政策机遇 - 2025年中国经济奋力寻求突破，基本实现预期发展目标，未来五年中国经济将保持中高速增长 [2] - 中国经济平稳运行发展面临三大新机遇：“十五五”规划开启和适度超前布局将打开全新增长空间、更加积极的财政政策和宽松的货币政策蓄势待发、微观市场主体将在宏观经济回暖基础上迸发新活力 [2] - 预计在整个“十五五”时期，中国将维持“三、二、一”的产业贡献格局，服务业主导地位将进一步巩固，但第二产业特别是高端制造业的稳定支撑作用依然关键 [16] 工业经济运行态势 - 2025年以来，工业生产保持强劲态势，10月份规模以上工业增加值同比实际增长4.9%，环比增长0.17%，1~10月份同比增长6.1% [4] - 2025年第三季度，全国规模以上工业产能利用率为74.6%，比二季度上升0.6个百分点，但仍比上年同期下降0.5个百分点 [4] - 企业效益在曲折中改善，1~10月份规模以上工业企业利润同比增长1.9%，自8月以来累计增速连续三个月保持增长，其中8月和9月利润分别同比大幅增长20.4%和21.6% [5] - 从亏损企业样本看，亏损面呈缩小趋势 [5] 产业结构与贡献变化 - 第三产业（服务业）已成为拉动经济增长的绝对主导力量，其贡献率自2015年起稳定超过50% [15] - 近年来第二产业贡献率呈现企稳回升迹象，2024年回升至38.6%，主要得益于制造业转型升级与高技术制造业投资加快 [3][15] - 产业政策应突出以新质生产力为牵引，推动经济结构从要素驱动向创新驱动、从低端扩张向高端跃迁 [16] 重点行业产能利用与绩效 - 2025年三季度，汽车制造业产能利用率为73.3%，电气机械和器材制造业为74.9%，计算机、通信和其他电子设备制造业为79.0% [4] - 三季度产能利用率回升较多的制造业行业主要是汽车制造业、电气机械和器材制造业，升幅分别达到2个和1.4个百分点，均属于“反内卷”的重点行业 [5] - 企业绩效状况的改善主要得益于年中以来不断加强的“反内卷”举措 [5] 企业账款与成本负担 - 清理拖欠企业账款取得成效，2025年10月末规模以上工业企业应收账款27.69万亿元，同比增长5.1%，增速较9月末明显下行 [9] - 2025年10月末，规模以上工业企业产成品存货6.82万亿元，增长3.7%，应收账款平均回收期为69.8天，同比增加3.4天 [9] - 2025年6月，修订后的《保障中小企业款项支付条例》正式实施，明确规定不超过60日支付期限等举措 [9] - 企业期望国家继续出台惠企减负政策，57%的企业希望进一步降低增值税、55%的希望降低企业所得税、37%的希望降低企业用能用地等要素成本 [10]

公司专利技术动态 - 公司旗下新材料科技公司申请了一项名为“汽车螺丝类线材长料移动式表面打磨处理装置”的专利，公开号为CN 121042995 A，申请日期为2025年9月 [1] - 该专利旨在解决现有装置需人工上料卸料、自动化程度低的问题，通过整合自动送料、打磨、卸料功能，实现全程无人干预 [1] - 该技术预期能大幅降低人工成本与劳动强度，同时避免人工操作导致的质量波动 [1] 公司业务与经营概况 - 公司旗下新材料科技公司成立于2017年，位于浙江省嘉兴市，主营业务为黑色金属冶炼和压延加工业 [2] - 该子公司注册资本为10000万人民币 [2] - 该子公司对外投资了1家企业，并积极参与市场活动，参与招投标项目达238次 [2] 公司知识产权与资质 - 该子公司拥有较为丰富的知识产权储备，包括12条商标信息和22条专利信息 [2] - 该子公司还拥有13个行政许可 [2]

核心观点 - 12月信用债市场跨年行情仍可期待，但空间可能有限，当前是较好的配置窗口[1] - 市场面临基金费率新规和万科事件的边际扰动，但短期对信用债整体冲击相对可控[1] - 配置策略上优先关注3年以内中短端票息资产，4-5年品种可逢高配置[2] - 5年以上长久期品种考验负债端稳定性，短期内负债稳定性偏弱的机构宜谨慎参与[3] 12月市场关注点 - 今年跨年行情驱动因素有所变化：央行政策表态审慎使得降息预期弱于往年，交易型资金缺位可能限制行情空间[1] - 配置型资金如保险机构进场节奏稳定，前期宽信用及供给冲击已过，收益率进一步上行超过前高的风险可控[1] - 基金费率新规实践有半年过渡期，理财和摊余债基有一定承接能力，信用债大幅调整风险相对可控[1] - 万科事件市场预期相对充分，机构对地产债风险偏好已逐步收缩，短期外溢性影响有限[1] 信用债配置策略 期限配置观点 - 1-3年品种：久期偏短，明年理财和基金需求力量较强，利差或低位波动，近期2-3年品种利差回升，配置性价比回升可适当关注[2] - 4-5年品种：当前利差水平偏低，明年利差中枢或有抬升，波动可能放大，月内可逢高配置；明年仍是基金、理财博收益重点品种，但需求力量整体有所减弱[2] - 5年以上品种：考验负债端稳定性，明年配置需求或仍是大头，交易难度较大，12月负债稳定性偏弱机构宜谨慎参与[3] 当前利差水平分析 - 1年各品种利差水平偏低，多在20BP以内，位于2024年以来5%分位数水平左右[21] - 2-3年品种利差11月边际回升，各品种利差处于2024年以来中位数水平附近[21] - 4-5年AAA高等级品种利差多处于中枢水平附近，而AA+、AA低等级品种利差相对较低，普遍处于中枢水平以下5-20BP左右[21] - 5年以上长久期信用债利差水平相对较高，多处于中枢水平附近或明显高于中枢[21] 板块配置策略 城投债 - 策略：中短端下沉、强区域拉久期，提前布局年末行情与明年的票息资产[4] - 当前3年以内低等级品种仍有相对较高票息价值，可积极博弈[4] - 贵州、广西、河南、山东、陕西、四川等地收益率在2%以上的存量城投债券较多[4] 地产债 - 关注1-2年央国企地产AA及以上品种[4] - 短期内部分主体估值或受万科事件的市场情绪影响，但中期来看对央企主体的实际违约风险传导有限[4] - 可关注估值波动中的配置机会，控制隐含评级在AA及以上[4] 煤炭债 - 短端品种可适当下沉、中高等级可拉久期至3年[4] - 月内受需求提振与供给收缩影响，煤价进一步上涨，月末企稳回落[4] - 对短期风险可控的隐含评级AA、AA-煤企1-2年品种适当下沉，中高等级可拉长久期至3年[4] 钢铁债 - 重点关注1-2年AA及AA+品种[4] - 近期螺纹钢需求进入淡季，供需双弱格局呈现，行业处于"反内卷"政策下[4] - 控久期情况下对转型成果突出的钢企可适当下沉[4] 银行二永债 - 2-3年可下沉筛选优质城农商主体做底仓，下沉需保持底线思维[5] - 4-5年国股行二永债明年需求端力量或相对普信债更弱，当前利差高于普信债但保护水平相对有限[5] - 12月可在利差水平保护较充足的点位择机配置[5] 11月市场复盘 - 债市缺乏交易主线弱势震荡，信用利差先收窄后走阔[9] - 信用债各品种收益率多数上行，利差多走阔，但部分中长端高票息品种表现相对占优[12] - 中长端高票息信用债从布局年末行情与明年的票息资产角度具有一定优势，相对受机构青睐[12]

公司专利动态 - 振石集团旗下华智研究院与东方特钢公司联合取得“一种双相不锈钢焊丝及其制备方法”专利，授权公告号为CN116967652B，申请日期为2023年8月 [1] 华智研究院公司概况 - 公司成立于2020年，位于嘉兴市，主营业务为研究和试验发展 [1] - 企业注册资本为10000万人民币 [1] - 公司对外投资4家企业，参与招投标项目5次，拥有专利信息102条，行政许可1个 [1] 东方特钢公司概况 - 公司成立于1995年，位于嘉兴市，主营业务为黑色金属冶炼和压延加工业 [1] - 企业注册资本为294118万人民币 [1] - 公司对外投资6家企业，参与招投标项目400次，拥有商标信息4条，专利信息169条，行政许可45个 [1]

公司专利动态 - 柳州钢铁股份有限公司与广西柳钢华创科技研发有限公司联合取得“低成本的Q690钢板”专利，授权公告号为CN116590612B，专利申请日期为2022年7月 [1] - 该专利技术聚焦于Q690这一高强度钢板的低成本生产方法 [1] 柳州钢铁股份有限公司概况 - 公司成立于2000年，位于柳州市，主营业务为黑色金属冶炼和压延加工行业 [1] - 公司注册资本为256,279.32万人民币 [1] - 公司对外投资3家企业，参与招投标项目5000次 [1] - 公司拥有商标信息6条，专利信息1394条，行政许可520个 [1] 广西柳钢华创科技研发有限公司概况 - 公司成立于2020年，位于南宁市，主营业务为科技推广和应用服务业 [1] - 公司注册资本为10,000万人民币 [1] - 公司参与招投标项目2次，拥有专利信息96条，行政许可2个 [1]