核心观点 - 8月份国民经济运行总体平稳 转型升级稳步推进 高质量发展取得新成效 [1] - PPI同比降幅收窄0.7个百分点至-2.9% 环比由降转平结束连续8个月负增长 [5] - 宏观政策协同发力 企业竞争秩序优化 新动能快速成长是PPI改善主因 [5][6] PPI改善驱动因素 市场竞争秩序优化 - 煤炭加工/黑色金属冶炼/煤炭开采行业价格降幅收窄3.2-10.3个百分点 [6] - 光伏设备及元器件制造价格降幅收窄2.8个百分点 [6] - 新能源车整车制造价格降幅收窄0.6个百分点 [6] - 上述5个行业对PPI同比下拉影响减少0.5个百分点 [6] 新兴行业需求带动 - 集成电路封装测试制造价格同比上涨1.1% [6] - 船舶及相关装置制造价格上涨0.9% [6] - 可穿戴智能设备制造价格同比上涨1.6% [6] 消费政策拉动效应 - 工艺美术及礼仪用品制造价格同比上涨13% [6] - 运动用球类制造价格上涨4.7% [7] - 专项运动器材及配件制造价格上涨0.4% [7] - 营养食品制造/保健食品制造价格分别上涨0.9%和0.3% [7] 行业表现 制造业 - 光伏设备及元器件制造价格降幅收窄2.8个百分点 [6] - 新能源车整车制造价格降幅收窄0.6个百分点 [6] - 集成电路封装测试制造价格同比上涨1.1% [6] - 船舶及相关装置制造价格上涨0.9% [6] - 可穿戴智能设备制造价格同比上涨1.6% [6] 消费品行业 - 工艺美术及礼仪用品制造价格同比上涨13% [6] - 运动用球类制造价格上涨4.7% [7] - 专项运动器材及配件制造价格上涨0.4% [7] - 营养食品制造价格上涨0.9% [7] - 保健食品制造价格上涨0.3% [7] 能源原材料行业 - 煤炭加工行业价格降幅显著收窄 [6] - 黑色金属冶炼和压延加工业价格降幅收窄 [6] - 煤炭开采和洗选业价格降幅收窄 [6]