水资源开发与产业发展 - 德格县包装饮用水厂自今年6月投产以来，销售金额已超200万元[3] - 该水厂总投资2500万元，设计年产600万瓶瓶装水、40万桶桶装水[3] - 甘孜州水资源总量达641.42亿立方米，居全省第一，并培育出海螺沟、古谷、贡嘎冰露、卡斯冰泉等一批包装饮用水品牌[3][10] - 康定市鱼通镇利用冰川融水养殖冷水鱼，自2023年8月运营以来，冷水鱼存量价值已突破300万元，并试验养殖高附加值的南美对虾[10] 水能资源开发与文旅融合 - 甘孜州水电装机规模已超3800万千瓦，是大渡河丹巴水电站等项目的所在地[8] - 两河口水电站截江成湖形成天龙湖景区，带动“天龙湖若水山居”等民宿及“高寒零碳驿站”建设[9] - “十四五”时期，全州累计接待游客超1.8亿人次，实现旅游综合收入超2000亿元，并建设了木格措、卡萨湖等多个以水为景的景区[9] 水资源管理与生态保护 - 甘孜州建立了“州、县、乡、村”四级河湖长体系，负责882条河流、144个湖泊的管护[5] - 通过动员基层力量，今年以来已完成6000余吨河湖垃圾清理，整改涉水问题2367个[5] - 全州有1923个村设立“积分超市”激励村民参与河道巡护，并实施《甘孜州生态环境问题举报奖励管理办法（试行）》，提供最高5万元的现金奖励[5][6] 水权交易与市场化机制探索 - 今年8月，甘孜州以324万元总价款，分3年向内蒙古阿拉善盟转让180万立方米“区域水权”，此为甘孜州首单区域水权交易[10] - 甘孜州今年还完成了首单取水权交易，两家州内企业以每立方米0.2元的价格交易了1万立方米的取水权[11] - 下一步将推进灌溉用水户水权交易，并以泸定县顺河堰灌区为试点，探索水权收储、出让、转让、抵质押、入股、信托等更多路径[12]

市场表现 - 12月22日A股海南板块出现涨停潮，超20只股票涨停，其中田野股份涨幅超过27%，康芝药业、神农种业触及20CM涨停 [1] - 其他涨停或大涨的股票包括洲际油气（涨10.15%）、安通控股（涨10.10%）、海南机场（涨10.06%）、中国中免（涨10.00%）等 [1][3] - 部分公司年初至今涨幅显著，例如康芝药业年初至今上涨169.80%，海马汽车上涨123.92%，海峡股份上涨93.98% [3] 政策驱动事件 - 市场上涨的直接驱动因素是12月18日海南自由贸易港全岛封关运作正式启动 [1] - 封关首日，三亚免税市场展现出强劲活力，全市免税销售额达1.18亿元人民币 [1] - 三亚国际免税城进店客流超3.6万人次，同比增长逾60%，销售额同比增长85% [1] 政策核心内容与意义 - 海南封关政策是中国新一轮改革开放的重要举措，其制度设计深度和政策覆盖广度达到前所未有的水平 [2] - 政策体系以“全域性制度突破”为特征，通过“零关税、低税率、简税制”构建，显著降低企业运营成本 [2] - 金融领域实施“一线放开、二线管住”的监管模式，推动跨境资金流动自由化便利化，EF账户体系的建立为金融开放提供了基础设施升级 [2] 产业发展机遇 - 政策红利下，海南有望成为产业迁移的热土，高端制造、航空物流、数字经济等产业或将在海南集聚，形成新的经济增长点 [2] - 通过放宽免签政策、优化旅游环境等措施，有效拉动境外消费，提升国际旅游消费中心地位 [2] - 封关政策将显著提升海南在全球价值链中的地位，为中国经济高质量发展注入新动力 [2] 人口与人才趋势 - 海南落户政策放宽和人才引进计划显著推动人口结构优化和城镇化进程 [2] - 高素质人才的流入为海南自贸港建设提供了强劲的人才支撑 [2]

海南自贸港全岛封关与“零关税”政策正式实施 - 2025年12月18日起，海南自由贸易港正式启动全岛封关，标志着“零关税”进口车政策正式落地 [2] - 封关后，三亚免税销售额连续三日破亿元，其中封关首日（12月18日）达1.18亿元，12月19日达1.05亿元同比增长45.8%，12月20日达1.08亿元同比增长47% [3] - 封关首日，海关监管“一线”进口“零关税”享惠货物价值3.6亿元，主要为原油、航空器材、医疗设备等 [3] “零关税”进口汽车政策核心内容 - 符合条件的进口车直接免征关税、增值税、消费税，大幅降低车价 [2] - 以2021年试运行期间首辆“零关税”进口汽车为例，价值22.7万元的丰田海狮商务车免除税款约8.4万元，相当于降价近40% [2] - 政策仅针对在海南从事交通运输、旅游业的企业，车辆必须用于营运 [2] - 企业需拥有15辆以上营运满3年的车，或一次性进口不少于15辆零关税车 [2] - 车辆始发地及目的地至少一端在海南自贸港内，且每年在中国内地停留时间累计不超过120天 [2] “零关税”交通工具转让与补税规定 - “零关税”进口交通工具因企业破产等原因确需转让的，转让前需征得海口海关同意并办理手续 [3] - 转让给非享惠主体的，应按规定补缴进口相关税款 [3] - 转让“零关税”交通工具，需照章征收国内环节增值税、消费税 [3] 封关首日海关监管与免税货物情况 - 封关首日，海关监管“二线”内销加工增值免关税货物价值1468.9万元，免征关税80.8万元 [3] - “二线”内销免关税货物以医疗器械、药品、食品等为主 [3]

01 昨天，我在巴黎白马庄园的Le Carrousel（儿童俱乐部）碰到了一组中国家庭。 之所以说他们是组，是因为这家人配置实在太齐全了。 孩子在里面骑木马，不仅有酒店员工，还有中国保姆和外籍私教全程陪着。 巴黎白马庄园酒店/旅界实拍 这对年轻夫妇坐在休息区沙发上，很松弛地喝着气泡水。 在他们身后角落里，站着一位西装革履的男士，手里拿着平板电脑，时不时低声回复几句，看样子是负责行程的贴身管家。 孩子年纪相仿，语言又通，很快玩在了一起。 闲聊中得知，他们来自北京，男主人说，正好圣诞季，陪太太来巴黎扫货，顺便换个空气好的地方让孩子磨磨口语，他们也能跟着透口气。 看到我太太亲自陪着孩子玩，他眼里闪过一丝好奇，问了句："她一个人能行吗？" 我回头看了一眼他身后那套严阵以待的班底，尬笑说我们习惯了。 到了晚上，我们在酒店那家极难预订的米三餐厅Plénitude再次偶遇。 透过玻璃窗，我注意到那个熟悉的画面，他的团队依然守候在门口阴影里，随时待命。 餐后，轮到我半开玩笑地问了句，你带这么一大家子人出来，不折腾吗？ 他摇摇头，解释称，出远门生活节奏不能乱啊，真要我们自己上手带，那才叫折腾。 目送他们一行人消失在走廊尽头，一 ...

纪要涉及的行业或公司 * **行业**：科技行业（商业航天、核聚变、半导体、机器人、电子通信、存储设备）、扩大内需相关行业（社服、商贸零售、食品饮料、家电、旅游、免税、餐饮）、周期性板块（有色金属、化工、新能源）、债券市场、美股、黄金市场[1][5][6][8][10][12][13] * **公司**：中芯国际、中微公司、拓荆、晶合集成、华润微、光模块厂商（源杰科技等）、峨眉山、九华旅游、中国中免、茶百道、蜜雪冰城、沪上阿姨、小菜园、绿茶、豫园小面[10][11][13] 核心观点与论据 * **A股市场展望**：A股短期处于震荡蓄势阶段，年底年初有望企稳反弹，建议逢低布局春季行情[1][5][14] * 论据：国内政策预期偏强，若年底明初政策集中发力（如降准降息、财政扩张），将对市场产生积极影响[2][7][14] * 论据：外部风险缓释，美元走弱及年底结汇需求旺盛有助于人民币升值，提升市场情绪[2][3][15] * **国内经济状况**：11月经济数据整体偏弱，但实现全年5%的GDP增长目标难度不大[1][4] * 论据：社会消费品零售总额同比增速仅为1.3%，创近三年新低，并已连续六个月下滑[1][4] * 论据：投资各分项走弱，地产和狭义基建降幅扩大，制造业增速压缩；出口和工业生产相对较强[1][4] * **海外市场动态**：美联储降息预期强化，但政策存在不确定性；日本央行加息影响有限[1][2] * 论据：美国失业率升至4.6%，核心CPI同比增速降至2.6%，强化了明年可能降息甚至两次降息的预期[1][2] * 论据：美联储主席热门候选人沃什较为鹰派，增加了政策不确定性[1][2] * **投资建议方向**： * **科技主题**：受政策支持且资金活跃，关注商业航天、核聚变、半导体、机器人[1][5] * **扩大内需**：关注海南封关及内需政策带来的机会，如社服、商贸零售、食品饮料、家电、旅游、免税、餐饮[1][5][12][13] * **周期性板块**：随着PPI转正预期增强，关注有色金属、化工、新能源[1][5] * **其他资产观点**： * **美债**：收益率在4.0%-4.2%区间震荡，目前在4.15%左右，可逐步做多，长期配置性价比存在[1][6] * **美股**：因流动性改善呈现软着陆态势，小盘科技股弹性较高，但需注意杠杆风险[1][6] * **黄金**：因降息预期升温而震荡偏强，但已接近前期高点，建议谨慎操作，逐步止盈[1][6] * **国内债市**：仍值得参与，尤其是长债，预计明年长债收益率区间在1.6%-1.9%，中枢为1.75%，目前收益率在1.8%以上，有参与机会[2][8] 其他重要内容 * **资金面与流动性**：当前资金面出现超预期宽松，预计12月底至1月份流动性良好，对权益市场不必过于悲观[2][7] * **风险偏好与配置**：风险偏好变化决定市场风格，目前建议成长与价值均衡配置；展望2026年，市场可能处于窄幅震荡状态，提高交易择时能力尤为重要[9] * **电子通信行业**：在人民币升值和流动性宽松背景下有望迎来不错行情，关注海外专利线需求以及先进制程、先进封装、半导体设备领域[10] * **存储设备领域**：看好国家政策支持及财政补贴带来的机会，推荐中微公司、拓荆、晶合集成、华润微等标的；半导体设备联合海外线在2026年将保持强势[11] * **消费板块复苏**：消费板块已有所复苏，关注旅游、免税、新消费（餐饮）等主线，预计2026年旅游业有较大机会[13] * **政策预期**：市场聚焦“十五五”开局之年的政策组合，期待财政前置、以旧换新补贴力度及重大项目落地进度释放积极信号[14]

核心观点 - 安吉县入选生态环境部首批美丽乡村先行区建议名单 其长期探索的生态文明建设实践与标准化成果获得国家层面认可 生态优势已成功转化为旅游产业与生态产品交易的经济动能 [1] 政策与荣誉 - 安吉县入选全国首批23个美丽乡村先行区建议名单 类别为“重点体现农村生态功能的涉农县（市、区）” [1] - 安吉县发布全国首部县域生态文明标准化白皮书 系统梳理了其在竹林碳汇交易、美丽乡村建设、生态产品价值实现等领域的创新经验 [1] - 安吉县构建了涵盖近400项规范的标准体系 为全国乡村生态振兴提供可量化的操作指南 [1] 生态建设成果 - 安吉县已实现行政村“美丽乡村”建设全覆盖 累计建成各级美丽乡村示范村187个 [1] - 依托生态环境 当地年接待游客超3402万人次 旅游收入突破475.6亿元 [1] 生态价值实现与经济转化 - 通过竹林碳汇交易等创新模式 安吉县已累计实现生态产品交易额超2亿元 [1] - 生态产品交易直接惠及5万余农户 [1]

核心观点 - 贵阳贵安在“十四五”期间通过实施“强旅游”战略，聚焦资源、客源、服务三大要素，推动文旅产业蓬勃发展，成功从“网红打卡地”转型为持续出圈的“宝藏旅游目的地”和“全时旅游地”，旅游产业化已成为高质量发展的重要支撑 [1] 品牌建设与城市营销 - 以“爽爽贵阳”城市品牌为纲领，深挖“六爽”内涵，释放“六度”优势，推动品牌从季节性标签向全年文旅IP转型 [2] - 紧扣四季特色策划全年文旅活动，例如春季樱花主题、夏季避暑旅居（2025年吸引超25万人长住避暑）、秋季阳明文化、冬季温泉康养，形成“服务无处不在、景色无处不见、文化无处不有”的新格局 [2] - 打造烟火季、赏花季、避暑季、温泉季等特色IP，并市场化运作大型活动如第十七届贵州省旅游产业发展大会，持续丰富文旅玩法 [2] - “爽爽贵阳”品牌价值获市场认可，连续多年获评“最佳避暑旅游城市”，并荣膺“最佳优质旅游城市”、中国十大“大美之城”及“2023年中国十大旅游目的地必去城市”等荣誉 [3] 文旅融合与现象级IP - 推动文化与旅游在影视、体育、演艺等多领域深度融合，现象级IP成为产业破圈的“加速器” [4] - 电影《哪吒之魔童闹海》热映带动贵阳越界影城成为网红打卡地，影城随后引入XR技术并打造900平方米“贵阳礼物”文创空间，实现从单一观影到“观影+购物+体验”复合空间的转型 [4] - 体育赛事成为重要载体，升级为国际级赛事的贵阳马拉松直接经济效益达1458.89万元，间接经济效益达9.04亿元 [5] - 观山湖区五年累计举办各类赛事超400场，参与人数突破500万人次，带动消费超40亿元 [5] - 引入周深、时代少年团等知名艺人，举办中大型演唱会超80场；本土IP“Z纪元”音乐节吸引全国乐迷超200万人次，直接带动消费超50亿元 [6] 产业基础与新场景新业态 - 五年间贵阳A级以上景区增至45家，改造升级老牌景区，新培育2家3A级及以上景区，并串联25个4A级以上景点，推出“十大超级新玩法” [7] - 特色街区焕发新生，青云路步行街成功创建国家级夜间文旅消费集聚区，年游客量有望突破2000万人次；太平路、新印1950等街区吸引375个首发及中高端品牌入驻 [7] - “十大超级新玩法”精准对接年轻客群，催生“特种兵旅游”“City Walk”等旅游热词 [7] - 咖啡与精酿成为消费新增长极，贵阳拥有3000多家咖啡馆，成为全国咖啡店密度最高的城市之一；本土精酿厂牌TripSmith在2025布鲁塞尔啤酒挑战赛获金奖 [8] - 乡村文旅空间开发亮眼，以“生态+旅游”思路打造示范点，清镇市两年涌现26家乡村咖啡馆，“咖啡馆＋民宿＋露营地”模式为右二村带来超100万元年综合增收 [8] - 截至2025年6月，贵阳贵安民宿总量达3124家，客房约4.4万间、床位4.7万张，规模位列全省第二 [8] 文化内涵建设 (“五个文化”) - 聚焦红色文化、阳明文化、民族文化、群众文化、历史文化“五个文化”协同推进，为文旅铸魂赋能 [9] - 红色文化方面，梳理形成第一批164处红色资源名录，长征国家文化公园39个重大项目中的38个已建成投用 [9] - 阳明文化方面，完成《贵阳市阳明文化保护利用规划》等顶层设计，完成5处文物保护修缮工程，并通过举办研讨会等活动扩大影响力，相关项目入选2024“网络文明国际交流互鉴城市典型案例” [9] - 民族文化方面，2024年民族团结大巡游以25支队伍、3000人规模举办，相关话题传播量超10亿次；观山湖民族大联欢广场累计吸引超100万人次参与 [10][11] - 推动非遗与旅游融合，完成43项第六批省级非遗项目申报，认定4个非遗旅游体验空间培育项目 [11] - 群众文化方面，贵阳路边音乐会累计举办560余场，吸引超400万人次现场观看，网络传播量突破400亿次 [11] - 历史文化方面，新增63处市级、4处省级及1处全国重点文物保护单位；大松山墓群考古入选全国优秀案例，招果洞遗址将区域人类历史上溯至4.5万年前 [11] 公共文化服务与艺术成就 - 公共文化服务体系日趋健全，已建成13个公共图书馆、23个图书流通点、33个社区文化站、15个城市主题书房、198个社区图书共享系统、140个壹刻宝文化驿站及1672个综合文化服务中心，形成“15分钟文化生活圈” [12] - 艺术创作成果丰硕，大型民族歌舞剧《云上梯田》获第六届全国少数民族文艺会演“优秀剧目奖”，京剧《阳明悟道》摘得第31届中国戏剧梅花奖，5部作品荣膺第二十届“群星奖” [12] - 非物质文化遗产传承保护取得进展，2025年新增17项省级非遗代表性项目、21项扩展项目及26处相关遗存，新增市级非遗传承人105人，累计开展传承人培训1523人次，新认定建成非遗工坊27家 [13] 关键业绩数据 - 2024年旅游总收入较2020年增长37.9% [1] - 2024年接待国内游客1.67亿人次、境外游客19万人次，同比分别增长14%和140% [1] - 2021年至2024年，贵阳贵安接待游客、旅游总收入、过夜游客年均增长率分别为4.65%、11.17%、21.22% [1] - 2025年夏季避暑旅居吸引超25万人来筑长住避暑 [2] - 贵阳马拉松直接经济效益达1458.89万元，间接经济效益达9.04亿元 [5] - “Z纪元”音乐节吸引全国乐迷超200万人次，直接带动消费超50亿元 [6] - 青云市集年游客量有望突破2000万人次 [7] - 截至2025年6月，民宿总量达3124家，客房约4.4万间、床位4.7万张 [8] - 民族团结大巡游相关话题传播量超10亿次 [10] - 路边音乐会网络传播量突破400亿次 [11]

日本政客涉台错误言论对日本经济与行业的负面影响 - 日本首相高市早苗的涉台错误言论在日本国内引发批评 对日本旅游业和经济带来了负面影响 尤其是与中国游客和日中贸易高度相关的关西地区 [1] - 大阪公立大学教授堀口正指出 自11月起从中国来的游客数量就有所下降 [3] - 如果赴日中国游客的减少长期持续下去 将对关西地区的经济产生非常大的影响 [3] 对关西地区旅游及相关行业的冲击 - 大阪是以观光产业为重点发展的地区 如果事态长期化 关西的旅游相关行业 如住宿 交通运输 土特产等行业都会受到较大影响 [3] - 中国游客数量下降直接影响关西地区以观光为重点的产业 [3] 对关西地区贸易关系的冲击 - 以大阪为中心的关西地区一直与中国贸易关系密切 高市错误言论将导致关西地区经济受到冲击 [3] - 大阪经济本身高度重视与中国的贸易关系 在IT产业 电子零部件等领域一直与中国保持着密切往来 [5] - 如果问题持续下去 关西地区的经济可能会受到相当大的冲击 [5] 对日本高等教育及民间交流的影响 - 中国留学生是日本高校的重要群体 目前从中国来日本的留学生大约每年有十万多人 占全部赴日留学生的大约三到四成左右 [7] - 高市错误言论可能影响中国学生赴日留学意愿 对日本高等教育及日中民间交流带来不良影响 [5] - 日中政治关系恶化会导致中国留学生的留学意愿下降 甚至影响日中友好关系的长期发展 [7]

文章核心观点 黔西南州在“十四五”期间，通过构建动态监测帮扶体系、强化易地搬迁后续扶持、发展特色产业与促进就业、建设宜居宜业和美乡村等一系列系统性措施，成功巩固拓展了脱贫攻坚成果，并有效衔接乡村振兴，实现了农村居民收入稳步增长和社会经济的全面发展[11][20][24] 防返贫动态监测与精准帮扶 - 构建“大数据预警+网格化排查+农户申报”三重监测体系，依托贵州乡村振兴云平台，实现人社、卫健等12个部门数据实时共享，每月自动生成精准预警线索[13] - 严格落实“四个不摘”要求，强化部门预警、精准帮扶等“五个强化”工作机制，确保监测对象应纳尽纳、应帮尽帮[13] - “十四五”以来，全州累计识别三类监测对象2.11万户8.46万人，累计消除风险1.76万户7.3万人[14][15] - 通过“四个一批”等措施优化驻村干部队伍，整合东西部协作、定点帮扶等“四支力量”，筑牢防返贫防线[14] 易地搬迁后续扶持与社区融合 - 黔西南州是贵州省易地扶贫搬迁规模最大的市州，搬迁总规模达33.85万人，占全省搬迁人口的五分之一[18] - 投入12.29亿元，实施基础设施提升、产业扶持发展等项目420余个，促进安置区与城镇融合[16][19] - 在安置区设置群众服务中心76个、警务室49个、学校130所、医疗卫生机构70个，实现教育、医疗等基本公共服务家门口全覆盖[16][20] - 配套建设48个就业创业服务中心、100个帮扶车间和产业基地，全州搬迁劳动力就业率一直保持在94%以上，工资性收入占总收入的80%以上[17][19] - 创新社区治理，如在贞丰县珉城社区推行“群众点单、支部派单、党员接单、群众评单”的“四单一体”工作机制[20] 特色产业发展与就业增收 - 坚持产业与就业“双轮驱动”，茶产业投产面积达43万亩，薏仁米种植规模稳定在33.8万亩，蔬菜、精品水果、中草药、牛羊养殖等主导特色农业齐头并进[21] - 通过开发乡村公益性岗位、支持就业帮扶车间、组织劳务输出等多渠道拓宽就业，脱贫家庭基本实现“一户一人”以上就业[21][22] - “十四五”以来，劳动力就业规模连续五年稳定在31.5万人以上[22] - 农村居民人均可支配收入由“十三五”末的11441元增加到2024年的15459元，年均增长7.8%，累计增长35%[16][22] 和美乡村建设与基础设施提升 - 以“四在农家·和美乡村”为载体，推动乡村“塑形”与“铸魂”并重，全面提升乡村面貌[21][22] - 农村户用卫生厕所普及率提高至84.3%，农村生活污水治理（管控）率达55.9%[17] - 农村自来水普及率达96.39%，公路油（硬）化率提升至93.1%，30户以上自然村寨通硬化路、生活垃圾收运处置体系覆盖率保持90%以上[17][23] - 修订完善1291个《村规民约》，将拒绝高价彩礼、简办丧事等内容纳入，培育了全国文明村镇20个、全国文明家庭2个[24] - 推广“积分超市”等创新举措，激发乡村治理内生动力，如兴义市捧乍镇黄泥堡村的新时代文明实践积分超市[23]

经济发展与居民收入 - 全州地区生产总值从“十三五”末的1322.01亿元增长至2024年的1478.86亿元 [2] - 城镇和农村居民人均可支配收入分别从“十三五”末的35154元、11441元增至2024年的43248元、15459元，年均分别增长5.3%和7.8% [2] - 工业对经济增长的贡献率提升至2024年的41.5% [4] 投资与城镇化 - 基础设施投资年均增长12.3%，工业投资年均增长6.4% [2] - 常住人口城镇化率提高至49.6%，较“十三五”末增长3.47个百分点 [2] 产业协同发展 - 第一产业中，农产品加工转化率从“十三五”末的49%提升至2024年的58% [4] - 第二产业中原煤产量从“十三五”末的1220万吨增至2024年的1494万吨，发电量从340亿千瓦时增至440亿千瓦时 [4] - 第三产业服务业增加值占GDP比重从“十三五”末的50.4%增至2024年的53.3% [4] - 累计认定粤港澳大湾区“菜篮子”生产基地38个，19个农产品纳入全国名特优新农产品名录 [4] - 兴仁市铝及铝加工产业集群被认定为省级特色产业集群，黄金产业产值连续突破百亿元 [4] 旅游与康养产业 - 全州接待过夜游客年均增长14.82% [5] - 拥有A级旅游景区48个，其中5A级1个、4A级15个，民宿客栈达480余家 [5] - 荣获“世界康养示范城市”称号，兴义地质公园获批“世界地质公园” [5] - 万峰林景区成功创建国家5A级旅游景区 [5] 基础设施与交通 - 累计建成高速公路9条，通车里程达745公里 [3] - 盘兴高铁开通运营，兴义万峰林机场开通至26个城市的航线 [3] - 花江峡谷大桥通车，盘兴高铁将黔西南州与贵阳市车程压缩至2小时 [8] 改革开放与营商环境 - 经营主体数量从“十三五”末的24.67万户增长至2024年的32.22万户 [3] - 政务服务“四单”工作模式获“贵州省综合改革示范奖” [3] 生态与社会民生 - 全州森林覆盖率达63.19%，空气质量优良天数比率保持在99%以上 [7] - 国省控断面及饮用水水源地水质优良率保持100% [7] - 累计建成高标准农田77.15万亩 [7] - 民生类支出累计超1400亿元 [7]