市场指数表现 - 三大指数早盘高开低走全线转跌 上证综指午盘报3821.68点跌0.34% 深证成指报12463.79点跌0.59% 创业板指报2897.68点跌0.77% [1] 领涨板块 - 军工装备板块涨幅居首达3.18% 总成交量1692.44万手 总成交额388.03亿元 资金净流入29.92亿元 [2] - 军工电子板块涨2.40% 总成交量1106.59万手 总成交额166.25亿元 资金净流入6.07亿元 [2] - 金属新材料板块涨1.98% 总成交量231.88万手 总成交额49.79亿元 资金净流入5.68亿元 [1][2] - 文化传媒板块涨1.40% 总成交量3181.62万手为所有板块最高 总成交额381.56亿元 资金净流入13.75亿元 [2] - 软件开发板块涨1.05% 上涨家数108家为所有板块最多 总成交量1695.97万手 总成交额315.15亿元 [2] 领跌板块 - 能源金属板块跌幅最大达5.04% 总成交额180.96亿元 资金净流出2.72亿元 [1][2] - 燃气板块跌1.46% 资金净流出7.30亿元 [2] - 煤炭开采加工板块跌1.35% 总成交量697.99万手 总成交额52.09亿元 资金净流出4.93亿元 [2] - 农化制品板块跌1.16% 资金净流出15.94亿元为所有板块最高 [2] - 电池板块跌0.76% 总成交额427.66亿元为所有板块最高 资金净流出7.15亿元 [2]

行业前景与投资方向 - “十五五”期间国防和军队建设精准化要求高，预计结构分化将更加显著[1] - 高成长投资方向重点关注精确制导武器、新型航空装备、水下装备、无人智能等领域[1] - 行业必须走高效益、低成本、可持续发展路子[1] 企业筛选标准 - 盈利端需精选竞争格局好、生产力高效的企业[1] - 企业需能支撑军队低成本高效益发展[1] 军工ETF与指数特征 - 军工ETF（512660）跟踪中证军工指数（399967）[1] - 指数从沪深市场选取涉及航空、航天、船舶、兵器及军事电子等领域的上市公司证券[1] - 指数成分股呈现中小盘风格，主要聚焦于航空装备与军工电子行业[1]

公司股价与基本面 - 11月24日，智明达股价上涨5.14%，报收33.35元/股，成交金额2727.64万元，换手率0.50%，总市值55.90亿元 [1] - 公司主营业务为面向军工客户提供定制化嵌入式计算机模块和解决方案，其机载嵌入式计算机业务收入占比最高，为67.72% [1] 基金持仓动态 - 招商中证2000指数增强A（019918）在三季度增持智明达13.55万股，总计持有31.58万股，占基金净值比例0.62%，为该基金第三大重仓股 [2] - 基于11月24日股价涨幅，该基金持仓智明达单日浮盈约51.47万元 [2] - 该基金成立于2024年1月2日，最新规模为5.73亿元，今年以来收益率为38.4%，近一年收益率为36.84% [2]

股价表现与市值 - 截至2025年11月21日收盘，公司股价报收于8.62元，较上周的9.25元下跌6.81% [1] - 本周股价最高为11月17日的9.45元，最低为11月21日的8.62元 [1] - 公司当前总市值为73.52亿元，在军工电子板块63家公司中排名第34位，在A股5167家公司中排名第2373位 [1] 公司重大事项 - 公司第九届董事会第八次会议于2025年11月18日召开，审议通过三项议案 [2] - 公司拟为控股子公司福建泰豪海德馨汽车有限公司提供不超过24,000万元贷款的连带责任保证担保，以支持其生产基地扩建 [2][4][6] - 公司拟使用母公司盈余公积104,050,836.58元和资本公积1,262,707,058.25元，合计1,366,757,894.83元，弥补截至2024年12月31日的累计亏损 [2][5][6] - 弥补亏损后，母公司未分配利润将调整为0元，盈余公积减至0元，资本公积减至1,065,215,930.65元 [5] 股东会安排 - 公司定于2025年12月4日召开2025年第二次临时股东会，审议为子公司提供担保及使用公积金弥补亏损两项议案 [3][6] - 股东会采用现场与网络投票相结合的方式，股权登记日为2025年11月27日 [3] - 两项议案均将对中小投资者实行单独计票 [3] 财务与担保状况 - 截至公告日，公司及子公司对外担保总额为218,885.00万元（不含本次担保），占最近一期经审计净资产的70.80% [4] - 公司认为被担保子公司经营和资信状况可控，担保风险较低 [4]

公司业务与产品 - 公司新材料产品主要应用于航天、航空、核工业等特种领域场景 [1] - 新材料产品在商业航天相关领域的应用处于验证阶段 [1] - 公司将积极拓展商业航天、低空经济等新兴科技产业供应链的应用场景 [1]

股价表现 - 2025年11月21日，久之洋触及涨停，涨停价50.44元，涨幅20.01% [1] - 总市值90.79亿元，流通市值90.79亿元，总成交额6.09亿元 [1] 公司治理与股东回报 - 公司近期密集修订20多项管理制度，涵盖信息披露、风险管理，建立"三道防线"风控体系 [2] - 明确了分红回报规划，承诺最低30%现金分红比例，成熟期最高可达80% [2] - 截至2025年11月13日，公司股东人数1.52万户，较上期减少11.91%，人均流通A股1.18万股，显示筹码集中趋势 [2] 财务业绩改善 - 2025年第三季度单季净利润同比大增263.79% [2] - 光学系统业务收入同比增长76.20%，毛利率提升8.44个百分点 [2] - 三季度经营活动现金流净额同比增长30.33% [2] - 合同负债大幅增加，预收合同款项增长967.50%至8998万元，显示订单储备充足 [2] 主营业务与行业背景 - 公司主营业务涉及红外热像仪、激光类等产品，这些产品在军工领域有潜在应用 [2] - 公司产品或应用于舰艇、航母等，但因保密规定无法展开说明 [2] - 近期军工板块受国际形势等因素影响可能较为活跃，同板块其他相关股票表现形成联动效应 [2]

行业前景与催化因素 - “十五五”时期国防和军队现代化建设投入体量大、精准化要求高，必须走高效益、低成本、可持续发展路子[1] - 行业需加快先进战斗力建设，推进新域新质作战力量规模化、实战化、体系化发展，并加强传统作战力量升级改造[1] - 在26-27年【十五五计划将近】＋【建军百年目标】+【军贸快速发展】等多重催化下，国防军工行业内外需均将实现大幅增长[1] - 当前军工板块估值虽处于历史较高分位，但考虑到2026年行业基本面强恢复预期，仍具备较高配置意义[1] 指数与产品概况 - 军工ETF（512660）跟踪的是中证军工指数（399967）[1] - 中证军工指数从沪深市场中选取涉及航空、航天、船舶、兵器及军事电子等领域的上市公司证券作为指数样本[1] - 指数成分股呈现中小盘风格，主要聚焦于航空装备与军工电子行业[1] - 截至2025年11月19日，军工ETF规模为144.61亿，在同类12只产品中排名第一[2]

板块整体表现 - 11月20日军工电子板块整体下跌0.61%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.4%，深证成指下跌0.76% [1] - 板块内个股表现分化，航天发展以9.98%的涨幅领涨，航天南湖以5.58%的跌幅领跌 [1][2] 个股价格变动 - 涨幅居前的个股包括：航天发展（上涨9.98%至13.78元）、观想科技（上涨5.57%至64.25元）、国科天成（上涨3.47%至47.70元）[1] - 跌幅居前的个股包括：航天南湖（下跌5.58%至33.35元）、亚光科技（下跌4.95%至6.92元）、*ST万方（下跌4.39%至5.45元）[2] 资金流向 - 当日军工电子板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为14.93亿元，而游资和散户资金分别净流入5.66亿元和9.26亿元 [2] - 个股层面，华力创通主力资金净流入最高，达5209.34万元，主力净占比7.60% [3] - 景嘉微、天奥电子、华丰科技、国科天成的主力资金净流入额也较为显著，分别为2636.74万元、2629.92万元、2339.62万元和2252.73万元 [3]

成交表现 - 公司最新成交额达13.25亿元，创2025年3月25日以来新高 [2] - 最新股价上涨6.49%，换手率为23.03% [2] - 上一交易日全天成交额为6.23亿元，显示成交额显著增长 [2] 公司基本信息 - 公司全称为西安天和防务技术股份有限公司，成立于2004年05月08日 [2] - 公司注册资本为51763.6745万人民币 [2]

市场整体表现 - A股三大指数小幅低开后转涨，上证指数报3955.60点，涨幅+0.40%，深证成指报13129.04点，涨幅40.37%，创业板指报3093.44点，涨幅+0.79% [1] - 锂矿、水产、深海科技、BC电池等板块涨幅居前，存储器、钙钛矿电池、半导体材料、动力电池等板块跌幅居前 [1] 磷化工板块 - 磷化工板块盘初拉升，恒光股份“20cm”涨停，川能动力涨停，澄星股份、云图控股跟涨 [2] - 恒光股份最新价31.58元，涨幅+19.98%，涨停分析涉及磷化工、新能源、海外扩张及扭亏 [4] - 消息面上，国内99.5%硫磺华东地区到岸价报3860元/吨，月环比上涨43%，同比上涨166%，氯化亚砜价格自11月以来累计上涨23.5%，自8月初低点累计涨幅超过35% [4] 盐湖提锂概念 - 盐湖提锂概念延续涨势，金圆股份实现3连板，盐湖股份、西藏珠峰、科达制造、赣锋锂业、天齐锂业等涨幅居前 [5] - 金圆股份最新价7.60元，涨幅+9.99%，涨停分析涉及盐湖提锂、锂矿布局及固废回收 [6] - 消息面上，广期所碳酸锂期货主力合约持续大涨 [5] CPO概念与AI算力 - CPO概念再度活跃，联特科技涨超18%，腾景科技、中际旭创、长芯博创、光库科技、德科立等跟涨 [7] - 消息面上，Anthropic将斥资300亿美元在微软Azure云平台上扩展其Claude AI模型，算力由英伟达提供支持 [8] 军工板块 - 军工股震荡拉升，亚光科技一度触及“20cm”涨停，最新涨幅为12.36%，江龙船艇涨超10%，北方长龙、国瑞科技、天海防务、天和防务等纷纷冲高 [8] - 机构研报指出，军工板块季度报表已显示出逐季改善趋势 [8] 港股与个股动态 - 港股锂电股反弹，天齐锂业涨超5%，赣锋锂业涨逾4%，宁德时代涨近3% [10] - 机构分析认为，随着储能需求预期持续上调，明年碳酸锂供需格局将从原先的过剩大幅改善 [10] - 小马智行涨超3%，公司与三一重卡、东风柳汽达成合作，将联合打造第四代自动驾驶卡车家族，计划于明年开始首批次运营 [10] - 小米集团跌近3%，公司公告2025年第三季度营业收入1131.21亿元，同比增长22.3%，经调整净利润113.11亿元，同比增长80.9% [10] - ST瑞和盘中触及跌停，上演“天地板”，成交额接近2亿元 [3]