纪要涉及的公司 兴蓉环境 纪要提到的核心观点和论据 1. **污水处理业务** - **价格与毛利率**：2025 年一季度毛利率同比提升 2.2 个百分点，主要因污水处理费调价，2024 年每立方米 2.44 元，2025 年调至 2.73 元[4][5] - **产能情况**：在建项目总处理能力每日 52 万吨，2025 年底或 2026 年初建成投运，2026 年无大型项目上线[6] - **处理量及增速**：2025 年一季度增长不到 4%，全年增速受新项目产能爬坡影响不会太快，主要增量或来自调价[7] - **价格趋势**：当前合约价管至 2026 年底，2027 年 1 月 1 日起执行新价，涨价可能性不大，下调可能性有限[8] 2. **供水业务** - **产能情况**：总供水能力每日 430 万吨，成都主城区已运营 318 万吨且满负荷运行，自来水七厂三期预计 2025 年夏季高峰前投运，新增 40 万吨产能[2][8] - **供水量增长**：2025 年主城区供水增速低于 7%，可能在 3% - 5%之间，低于 2024 年增速[2][9] - **价格调整**：成都市供水价格十几年未调，目前价格低但毛利率高，调价压力大，暂无调价安排[2][10] 3. **垃圾焚烧发电业务** - **毛利率提升原因**：2024 年毛利率提升约 8 个百分点，因龙丰万兴一期、二期产能负荷率提高[2][11] - **万兴三期项目**：总投资超 50 亿元，预计 2025 年底调试，2026 年上半年投运，对营收和利润有显著正面影响[2][11] - **产能利用率**：龙丰万兴一期、二期 2024 年产能利用率达 100% - 105%，未来提升空间有限[2][12] 4. **餐厨废弃物处理业务**：西安 400 吨和邛崃 100 吨已投运，对利润贡献有限，在建项目将逐步产生利润贡献[3][15] 5. **工程安装业务**：受建筑行业下滑影响，但内部 BOT 项目影响较小，长期可能下降[3][16] 6. **应收账款情况** - **2024 年应收账款**：总应收账款 40 亿元，地方政府欠费 20 亿元，其他 20 亿元包括工程业务、自来水费和国补欠费[4][17] - **回款规划**：按账龄提取坏账准备，成立催收领导小组，异地项目制定三年攻坚目标任务[4][23][24] - **化债政策影响**：政府化债对行业是利好，但需长期观察，2025 年一季度异地收费情况有所改善[4][17] 7. **资本开支与分红**：2024 年资本开支 45 亿元，预计 2025 年下降，2026 年显著下降，届时可能提高分红率[4][18] 8. **税收优惠政策**：部分子公司税收优惠到期，新项目可申请新的“三免三减半”所得税优惠，增值税方面部分项目有即征即退或免征政策[4][19] 9. **并购计划**：关注并购机会，对省外项目持谨慎态度，考量地方政府财政能力和项目质量[4][20] 10. **降本增效措施**：优化运营流程、提高资源利用效率、降低生产成本，通过场地标准化管理、生产运营中心云控等降低单位变动成本[4][21][22] 11. **业绩展望**：2025 年业绩面临压力，成都人口增速下降影响业务增长，难以维持 10%复合增长率，2026 年需关注万兴三期项目[4][26] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 万兴三期投运后成都市将实现垃圾零填埋，且可能产生富余产能，还可处理陈腐垃圾，需与城管委协商安排[14] - 公司人工效率突出，如成都自来水公司和成都排水公司人员配置与产能对比情况[22] - 目前无 2025 年明确回款目标，异地项目三年攻坚计划实际完成情况和回收金额不确定[25]

项目概况 - 澄迈县南部片区城乡供水一体化工程获海南省建筑施工优质结构工程奖及安全文明施工标准化工地两项省级荣誉 [1] - 项目总建筑面积4031.77平方米 涵盖管网及水厂等多元业态 [3] - 项目定位为澄迈县重点民生工程 位于文儒/加乐/中兴/仁兴镇 [3] 建设标准与理念 - 项目严格贯彻安全第一预防为主综合治理方针 落实海南省质量强省战略要求 [3] - 坚持中交集团安全环保五个到位工作要求及1247工作思路 [3] - 全过程贯彻精益建造理念 以创优争先为目标开展施工 [3] 社会与经济价值 - 项目提升南部片区城乡供水保障能力 优化水资源配置并改善居民生活用水质量 [4] - 助力城乡公共服务均等化发展 支撑海南省十四五建筑业高质量发展及新型城镇化建设 [4] 公司区域发展 - 中交天航局在海南承建三项重点工程：城乡供水一体化/灌区及水库标准化管理建设/老城地区供水系统提升EPC项目 [4] - 公司获澄迈县固定资产投资突出贡献企业及经济增长突出贡献企业荣誉 [4] - 形成以质量树品牌以安全促发展的良性循环 体现区域市场深耕成果 [4]

水资源费改税政策效果 - 全国水资源税收入一季度达104亿元 新试点省份收入43.5亿元 较2024年季均水资源费增长16.4% [2] - 水资源税占资源税总收入比重约14% 申报户数达8.7万户 较2024年增加1.3万户 增幅18% [2][3] - 地下水取用量下降15.4% 特种行业取用量下降41.5% 反映税收调节作用显著 [3] 税收差异化设计特点 - 对水资源短缺地区/超采地区/地下水取用实施高税额 特种行业地下水税额标准较改革前增幅超15倍 [3] - 地下水税额标准高于地表水 高耗水特种行业（高尔夫/洗车/洗浴等）适用更高税额标准 [3][4] - 通过差别税额抑制不合理用水需求 促进企业调整用水结构 [3][4] 城镇公共供水企业影响 - 企业税负较去年季均下降8.7% 因允许取水量计算时扣除合理损耗 [4] - 水资源税在终端水价中单列 增值税计税依据中扣除 避免增加居民用水负担 [4] - 居民水价维持原标准 改革未导致终端水价上涨 [4] 政策实施背景与目标 - 基于"使用资源付费"和"污染破坏者付费"原则 推动水资源集约化利用 [3] - 解决地下水超采与污染问题 促进水资源节约集约安全利用 [3][4][5] - 税务部门联合财政/水利部门协作 提升纳税人办税便利度 确保改革落地 [5]

公用事业领域垄断现状 - 公用事业领域垄断案件多发 水电气热等行业具有高度敏感性 与居民利益密切相关 [1] - 2024年民生领域反垄断执法典型案例中 公用事业领域案件占比最高 涉及瓶装液化气 水务 燃气等行业 [1] - 行业具有自然垄断属性 企业易滥用垄断力量向上下游竞争性环节延伸 [2] 法规体系建设进展 - 2023年3月出台《禁止滥用市场支配地位行为规定》明确公用事业领域经营者不得损害消费者利益 [3] - 2023年11月通过《关于健全自然垄断环节监管体制机制的实施意见》要求监管垄断性业务与竞争性业务范围 [3] - 当前法规缺乏针对性和可执行性 需加快制定公用事业领域反垄断指南 [3] 监管执法强化措施 - 市场监管总局要求公用事业企业增强反垄断合规意识 同时加强梯次性监管工具运用 [4] - 多部门公布典型案例进行警示 地方政府需对准入和监管环节承担责任 [4] - 垄断成因包括特许经营协议导致的独占优势 以及企业将垄断延伸至工程安装等环节 [4] 行业特殊性分析 - 垄断案件背后普遍存在地方政府显性或隐性因素 涉及政企利益关联 [5] - 行业具有公益性特征 政府投入需回馈民生 禁止通过垄断获取非正常收益 [5] - 行业体量庞大 反垄断治理复杂度高于其他领域 需综合运用法规和监管手段 [5]

市场监管调研 - 市场监管总局局长罗文在宁夏调研市场监管领域深化群众身边不正之风和腐败问题集中整治工作 [1] - 调研组随机抽取银川市、吴忠市的供水、供电、供气公用企业和计量检定机构进行现场调研 [1] - 调研重点包括水电气价格收费情况以及民用"三表"检定、轮换情况 [1] 行业监管要求 - 加强民用"三表"计量监督管理，健全生产、检定、使用全链条监管机制 [1] - 督促公用企业落实主体责任，规范价格收费行为 [1] - 严格执行国家规定的价格优惠政策 [1] - 依法严厉打击计量作弊、不执行政府定价等违法违规行为 [1]

济南市东部水源四库连通调水工程 - 5月20日启动第三次调水工作，每天40万方长江水通过38.3公里输水管线输送至狼猫山水库，预计10天完成400万立方米调水任务 [2] - 工程实现东湖水库、白云水库、杜张水库、狼猫山水库四库连通，为东部城区提供居民生活和工业用水 [3] - 白云水库2024年一季度投入运行，可调蓄总水量5976万立方米，年引用黄河水5662万立方米 [3] - 东湖水库作为南水北调工程一部分，总库容5583万立方米，主要纳入长江水 [3] - 四级泵站满负荷状态下每天可调水40万立方米，相当于三天蓄满一个大明湖 [3] 工程成效 - 改变狼猫山水库"靠天吃饭"局面，去年6月试通水成功，今年3月第二次调水带来730万立方米水量 [6] - 目前狼猫山水库蓄水量352万立方米，较去年同期90.8万立方米增长2.9倍 [7] - 日均向三家水厂提供原水约15万立方米，保障东部城区百万人口用水需求 [7] - 实现黄河水、长江水与当地地表水"三水共济"，形成稳定水源补给 [6] 济南市水资源规划 - 2024年6月13日济南主城区最高供水量达144.6万立方米 [8] - 2012年启动玉清湖引水工程引入长江水，拉开"大水网"建设序幕 [8] - 2014年开工"五库连通"工程，去年完成卧虎山水库至锦绣川水库连通调水工程试运行 [8] - 2025年目标新增水源调蓄能力2.5亿立方米，完善现代供水水网体系 [9] - 正在推进太平水库、马头山水库等水源工程建设 [9]

座谈会核心内容 - 成都市双流区水务局主持召开座谈会，主题为"强化节水意识，推动企业水资源高效利用"，参会方包括供水企业、成都京东方显示科技有限公司、成都信息工程大学等企业和高校代表 [1] - 区水务局详细解读了成都市水资源管理条例、城市供水条例及节约用水条例等法规，重点介绍企业节水责任、激励政策及惠企创新举措 [1] - 岷江水厂分享节水技术经验，并与参会代表讨论节水成本投入、技术适配等难点，探索经济效益与节水目标的平衡 [1] - 企业代表反馈用水现状和困难，并对双流区"获得用水"营商环境建设成果给予高度评价，成都农产品中心批发市场有限责任公司代表表示办事流程简化、服务到位、惠企政策和节水奖励减轻企业负担 [1] - 双流区水务局副局长唐小勇强调各单位需强化节水意识，持续创新节水技术，构建"高品质+常规品质"再生水系统，提高再生水利用率 [1] 岷江水厂服务优化 - 岷江水厂推出"五零"举措：报装申请"零材料"、用户办事"零跑腿"、小型新装"零费用"、用水报装"零申请"、行政许可"零审批"，以及"1日通水"等便利服务 [2] - 水厂通过完善信用报装机制、设立企业服务专线等措施，进一步简化流程、提升效率 [2] - 未来将建立健全全领域、全环节、全过程的节水控水长效机制，坚持"节约优先、高效利用"原则，落实生产节水增效、供水止漏降损等举措，助力双流构建"四区八向"管网体系 [2] - 水厂将持续深化"进万企、解难题、优环境、促发展"服务，践行"有问必答、有诉必理、有理必查、有查必果"的"四必原则"，推动惠企政策落地 [2]

监管措施 - 额敏县市场监督管理局下发《关于民用三表计量和价格行为提醒告诫书》，要求相关企业及供水、供电、供气单位严格遵守计量法律法规，确保计量准确、收费规范 [1] - 发布《关于征集居民用水、电、气计量不准确及收费不规范问题线索的公告》，鼓励群众反映问题，共同监督民生计量工作 [1] - 重点加强对水表、电能表、燃气表的监督检查和抽检力度，确保计量器具符合国家标准 [1] 检定工作 - 县众诚水务公司从4月上旬开始对超期服役水表进行到期轮换工作 [1] - 额敏县市监局检测机构安排检定人员实行"两班倒、14小时不间断"工作模式，加急开展水表首检工作 [1] - 截至目前已完成2000余块水表的检定工作，确保水表到期轮换安装任务顺利推进 [1] 未来计划 - 将持续强化"民用三表"监管，加大执法检查力度，严厉打击计量作弊、违规收费等行为 [2] - 进一步优化检定服务流程，提升检定效率，维护消费者合法权益 [2] - 致力于营造诚信、公平的计量环境 [2]

城市节水措施 - 江苏省通过科技与制度双重创新探索高效节水新路径 [1] - "十四五"以来全省完成供水管道改造超8000公里 [2] - 2024年全省城市公共供水管网漏损率降至7.5%以下 [2] 管网漏损治理 - 宿迁搭建水务智慧平台实时监测管网运行数据 [2] - 故障处理时间从9小时缩短至6小时 [2] - 漏点平均维修时长从36小时压缩到7.5小时 [3] - 宿迁漏损率连续5年下降每年节约制水成本超800万元 [2] - 宿迁供水服务满意率达85%居苏北前列 [3] 海绵城市建设 - 截至2024年底全省建成海绵城市总面积1963.99平方公里 [4] - 海绵城市面积占全省城市建成区总面积的35.48% [4] - 无锡新增雨水蓄水池容积2.24万立方米 [4] - 江南大学附属医院蓄水池规模达1152平方米 [5] 中水回用工程 - 句容每天2.5万吨中水注入玉清河 [6] - 中水达到地表水准四类标准 [6] - 2024年全省城市再生水利用率约29% [7]

政务服务创新 - 市法院推出"无鉴"工作法推动矛盾纠纷实质性化解 [3] - 市政务服务和数据局实施政务服务增值化改革赋能产业高质量发展 [3] - 昭化区创新联动办理新模式办成全省首例"百姓购房一件事" [3] - 苍溪县通过"前中后"三台发力打造高效办税服务厅 [5] - 利州区与市税务局筑起"云上枫桥"助推营商环境持续优化 [3] - 市医保局凿通服务群众最后一米实现医保业务家门口办 [4] 数字化平台建设 - 旺苍县创新打造土地矿权电子交易平台提升交易质效 [3] - 苍溪县以数字视角多维发力助力服务高质量发展 [5] - 广元市建立标准化、场景化改革实践范例通过数字赋能 [4] - 市供排水集团公司打造供水服务新体系推动供水营商环境提升 [3] 人力资源优化 - 剑阁县推出帮帮摊项目实现"一摊养一家"灵活就业新模式 [3] - 苍溪县跨县共建用工基地通过共享用工盘活人力资源 [3] - 昭化区创新实施"东智西借"工程构建高质量就业环境新格局 [5] - 青川县与市人社局推进劳务专合社社员工伤保险试点降低企业用工成本 [5] 金融与要素保障 - 人行广元市分行推行"金融链长制"助推茶文旅融合发展带农增收 [3] - 市财政局优化金融环境领域营商环境助力民营经济发展 [4] - 广元经开区挂牌运营铝期货指定交割库助力民营企业降本增效 [5] - 四川燃气广元公司用好要素配置加减乘推动工业经济高质量发展 [4] 监督与服务体系 - 市纪委监委机关创新构建营商环境监督体系高效解决企业困难问题 [4] - 朝天区用心用情多维施策提升企业满意度 [5] - 全市深化"1+5"工作机制在园区服务、招工引才、融资对接等高频事项形成长效服务机制 [5] - 市科技局建立"2+2"科技惠企服务新机制优化科技创新生态 [3]