新华财经巴黎12月26日电（记者李文昕）2025年，法国经济在低增长与财政问题并存的背景下缓慢前 行，实体经济复苏动力有限，但资本市场整体表现相对稳健。年初以来，法国股市在企业盈利支撑和国 际资金配置影响下呈现震荡上行格局，CAC 40指数整体运行中枢明显抬升。 来源：中国金融信息网 法国央行报告显示，2025年法国经济活动主要由运输设备（航空）的生产驱动，特别是相关企业在上半 年为应对下半年强劲的出口预期而进行了库存补充。CAC 40指数盘面结构在一定程度上反映了这一趋 势。从领跑力量看，航空、防务相关工业企业以及部分银行股在年内表现相对突出，成为指数上涨的主 要贡献者。其中，法国兴业银行在成分股中涨幅"霸占榜一"，达151%；第二梯度涨幅回落至70%左右 区间，包括泰雷兹、安塞乐米塔尔等；赛峰、法国巴黎银行等表现也相对较好，涨幅在30%以上。 相比之下，奢侈品板块对指数的推动作用明显减弱。其中，爱马仕、LVMH等龙头企业股价年内下跌， 多月表现甚至对指数形成拖累；欧莱雅股价调整较快，虽震荡上行，但涨幅偏小。开云集团的表现较 好，年内上涨27.3%，但整体仍未改变消费板块整体动力不足的格局。 海外布局与估值 ...

三是坚持做市场化基金。中央出资设立创业投资引导基金，需要统筹兼顾政策目标和市场化原则； 四是做标杆基金。引导基金不搞重复投资，不与市场争利，重在解决创投行业长期资本短缺的问题。 发改委：国家创业投资引导基金将对集成电路、人工智能等领域的早期项目和企业加大投资力度 今日国家创业投资引导基金正式启动。国家发展改革委召开专题新闻发布会。会上，国家发展改革委创新和高技术发展司司长白京羽表示，下一步，引导基 金将从两个方面持续发力，一方面汇聚各类社会资本，为未来产业融入金融模式，引导基金将与基金管理机构一起，重点围绕创新创业活跃地区，对集成电 路、人工智能、航空航天、低空经济、生物制造、未来能源等领域的早期项目和企业加大投资力度，努力带动各类金融机构以及民间资本共同投资。 今日国家创业投资引导基金正式启动。国家发展改革委召开专题新闻发布会。会上，国家发展改革委创新和高技术发展司司长白京羽表示，国家创业投资引 导基金的定位具备四个特点： 一是坚持做早期基金。今天的科技领军企业都是曾经的种子企业、初创企业，这类种子企业和初创企业成长性好，前景广阔，但同时风险也比较高，不确定 性比较大。社会资本对他们普遍很关注，但投资持谨慎 ...

航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数，覆盖航空装备、航天装备、卫星导航、新材料等关键 产业链环节，商业航天概念权重占比高达64%。前十大重仓股中包含了航天发展、中国卫星、航天电 子、中航机载、中航高科等行业龙头。 截至2025年12月26日 10:28，国证航天航空行业指数(CN5082)强势上涨1.28%，成分股广联航空(300900) 上涨15.73%，盟升电子(688311)上涨11.18%，航天发展(000547)上涨10.00%，华力创通(300045)，华秦 科技(688281)等个股跟涨。航空航天ETF(159227)上涨0.92%， 冲击3连涨。最新价报1.31元。 消息面上，今日7时26分，我国在海南商业航天发射场使用长征八号甲运载火箭，成功将卫星互联网低 轨17组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。 东兴证券指出，"十五五"时期，商业航天将成为国内推动新质生产力和科技高质量发展的重要引擎。为 了抢占宝贵的轨道和频谱资源，2026年我国星座卫星发射数量有望进一步加速增长；民营商业火箭公司 有望深入参与，成为国家队的有效补充，共同支撑起高频发射需求。看好20 ...

产品表现与市场动态 - 截至2025年12月26日09:52，航空航天ETF天弘(159241)盘中交易价格再创新高，换手率达6.01%，成交额为3635.36万元 [1] - 其跟踪的国证航天航空行业指数(CN5082)当日强势上涨1.25%，成分股广联航空上涨19.99%，中国卫星上涨5.60%，新劲刚上涨4.78%，华力创通、盟升电子等个股跟涨 [1] - 截至12月25日，该ETF近1周规模增长1982.64万元，实现显著增长 [1] 产品结构与投资主题 - 航空航天ETF天弘(159241)跟踪国证航天指数，可实现“军工+卫星”双轮驱动 [1] - 该指数在申万一级行业分类中，国防军工权重占比高达98.2%，是全市场最“纯”军工指数 [1] - 该指数与低空经济、卫星互联网、商业航天等热门主题高度契合，与申万二级行业的“航空装备+航天装备”权重合计超68% [1] - 该指数与军民融合含量高达76.55%，与大飞机和低空经济的含量也均超过50% [1] 行业政策与资金支持 - “十五五”规划将开启新质生产力发展新阶段，以低空经济、商业航天为代表的新兴产业有望获得系统性政策支持与资金投入 [3] - “十五五”期间科技自立自强被置于突出位置，航空航天、低空经济等战略性新兴产业将加速集群化发展 [3] - 国家层面推动设立510亿元战略性新兴产业发展专项基金，重点支持航空航天、量子科技、人工智能等领域 [3] 产业事件与基金动向 - 12月24日，第三届中国商业航天发展大会暨第四届中关村商业航天大会在北京召开，主题为“智创航天新生态，共启产业新征程”，汇聚600多位行业代表 [2] - 国内首支商业航天社会化专项基金——商业航天产业联盟科创基金正式启动，首次发行规模为10亿元至20亿元，将分阶段完成资金投放与项目布局 [2] - 该基金投资方向聚焦低轨卫星星座及卫星互联网、可重复使用运载器及火箭发射服务、商业航天新材料和新器件、空间资源开发利用及新兴太空服务四大领域 [2]

2025 年 12 月 23 日， 由申万宏源担任牵头主承销商 和簿记管理人 的四川发展 ( 控股 ) 有限责任公司 2025 年面向专业投资者公开发 行 " 一带一路 " 科技创新公司债券 ( 第一期 )( 品种一 ) 、 四川发展 ( 控股 ) 有限责任公司 2025 年面向专业投资者公开发行 " 一带一路 " 科技创新公司债券 ( 第一期 )( 品种二 ) 成功发行 。 本 次 债券发行规模 1 6.00 亿元，债券期限 为 3 年 和 7 年 ， 3 年期 票面利率 1.85 % ， 7 年期 票面利率 2.29 %。 四川发展 ( 控股 ) 有限责任公司 成立于 2008 年 12 月，是 四川最重要的核心 省属国有企业 之一 ， 连续 15 年被评为国内" AAA "信用评级，连续 9 年保持 A 区 间国际评级，培育形成了投融资、资本运营、资产管理、基金运作、产业投资服务等方 面的独特优势。 四川发展 共有员工 28000 余人，直接控制二级企业 24 家，直接控 股上市公司 3 家，战略性投资上市公司 5 家，业务主要集中在航空航天、生物医药、 先进材料、生态环保以及资本运作、科技创新服务等领 ...

文章核心观点 - 上海市发布《关于支持长三角G60科创走廊策源地建设的若干措施》，围绕四大方面提出23条支持政策，旨在强化松江作为策源地的功能定位，辐射带动长三角科技创新与产业创新跨区域协同，成为高质量发展动力源[3] - 政策聚焦于共筑科技创新策源地、共建世界级产业集群、共育国际一流创新生态、共享科技创新资源，目标是通过产业集群协同发展新模式，构建以先进制造业和生产性服务业为支撑的现代化产业体系[3] 政策支持措施与产业布局 - **加强应用性基础研究**：建立企业共同参与的多元投入机制，支持企业组织产学研力量开展市场导向的应用性基础研究，根据项目投入分阶段给予不超过总投入30%、最高3000万元人民币的经费支持[11] - **加快关键共性技术协同攻关**：完善企业出题机制，支持全球机构“揭榜挂帅”攻克关键共性技术，根据项目投入分阶段给予不超过揭榜额30%、最高2000万元人民币的经费支持[12][13] - **建设高能级科创平台**：围绕重点产业和前沿领域创建全国重点实验室，培育建设国家产业创新中心、制造业创新中心，以攻克转化具有国际竞争力的前沿技术成果[15] - **组建创新联合体**：支持企业联合高校、科研院所及产业链上下游组建创新联合体，建设共性技术平台，根据项目投入分阶段给予不超过研发总投入30%、最高3000万元人民币的经费支持[17] - **推动现代化产业集群发展**：加快打造国家级先进制造业集群、战略性新兴产业集群，提升综合服务能级[23] 重点产业发展规划与资金支持 - **新一代电子信息产业（智能终端）**：围绕产业链关键环节加快创新平台建设和技术研发布局，引育重点项目，根据项目投入分阶段给予不超过总投入15%、最高5000万元人民币的经费支持，支持企业在商用密码、自主软硬件研发等领域加大投入，给予不超过总投入30%、最高1000万元人民币的经费支持[28] - **航空航天产业（卫星互联网）**：围绕卫星制造与商业运营等产业链关键环节引育上下游重点项目，根据项目投入分阶段给予不超过总投入15%、最高5000万元人民币的经费支持，鼓励卫星互联网技术规模化应用，对开展通信、导航、遥感等增值服务的企业给予最高1000万元人民币的一次性奖励，支持卫星互联网星座建设，对取得卫星通信基础电信业务经营许可证的企业给予5000万元人民币的一次性奖励[30] - **科学仪器产业**：打造松江科学仪器产业园区和科学仪器创新港，强化核心技术攻关和基础设施建设，根据项目投入给予不超过总投入30%、最高2000万元人民币的经费支持[33] - **未来产业集聚区（6G等）**：创建国家6G综合试验地方基地，推动6G技术研发、标准研制、试验应用与国际合作，根据项目投入分阶段给予不超过总投入30%、最高3000万元人民币的经费支持，目标到2027年突破一批颠覆性技术、培育20家左右生态主导型企业，到2030年形成若干战略性新兴产业集群，集聚5~8家领军和龙头企业、10家以上市挂牌“潜力股”企业，引育产业链企业300家以上，集聚区产业规模突破1000亿元人民币[34][35][5] 创新生态与配套支撑体系 - **企业培育与服务机构**：推动高新技术企业、专精特新企业“小升规、规转强、强转股、股上市”，加快培育世界级科技领军企业及“独角兽”、“瞪羚”企业[37]，集聚研发设计、技术转移转化、检验检测等高水平科技服务机构，支持其加大研发投入并提供全链条技术服务[41] - **科技金融支撑**：完善风险共担和贴息贴费机制，创新信贷、保险、金融租赁等产品，强化市、区两级政府投资基金引导作用，加强长三角G60科技成果转化基金与上海未来产业基金联动，支持企业开展风险投资、并购重组及产业链股权投资，鼓励社会资本设立各类创新创业投资基金[46] - **人才与知识产权保障**：推进教育科技人才一体化发展，加强创新人才自主培养与海内外高层次人才引进，在落户安居额度上予以支持[48]，支持知识产权保护中心建设，形成快速协同保护机制，提高海外知识产权保护意识和能力[51] - **资源开放共享与国际合作**：推动重大科研基础设施、大型科研仪器、科技文献和数据等资源开放共享，深化科技创新券跨区域互认互通[63]，引育国际性科技组织，给予最高1000万元人民币的开办经费及每年不超过总运营支出30%、最高200万元人民币的经费支持，鼓励企业在海外建立硬科技孵化平台、概念验证中心并给予最高200万元人民币的经费支持[53] - **空间与算力保障**：健全互联互通的综合交通体系，实施工业用地弹性年限出让制度（最高不超过50年），支持科创产业项目采取“先租后让、长期租赁”方式供应土地[56]，统筹智算中心布局，加强区域算力供给与国产化适配等服务能力[57]

文章核心观点 - 上海市政府发布《关于支持长三角G60科创走廊策源地建设的若干措施》，提出23条支持政策，旨在推动G60科创走廊向“世界级”升级，打造科技创新和产业创新的开路先锋，助力上海（长三角）国际科技创新中心建设 [1] 共筑科技创新策源地 - 完善应用性基础研究多元投入机制，支持企业组织长三角产学研力量开展面向产业需求的基础研究 [2] - 加强关键共性技术协同攻关，发布攻关项目需求榜单，支持全球机构“揭榜挂帅” [2] - 建设开放协同的高能级科创平台，创建全国重点实验室、制造业创新中心等国家级平台 [2] - 组建创新联合体，支持企业协同产学研力量实施重点产品技术攻关 [2] - 打造松江大学城科创源，分为创新策源核心区与产业转化承载区，具备研发、转化、孵化和制造功能 [2] - 松江大学城聚集8所高校和12万名师生，科教人才资源密集度高，其科创源综合赋能中心已投入使用，正推动科技成果转化与产业匹配 [2] - 推进大学城文汇路沿线存量房屋改造升级，探索校园空间开放，打造一批科创载体 [2] 共建世界级产业集群 - 推动现代化产业集群高质量发展，支持国家级先进制造业集群、战略性新兴产业集群、创新型产业集群建设 [3] - 加速新一代电子信息产业（智能终端）发展，加快创新平台建设和技术标准布局，引育智能终端产品及关键零部件制造等重点项目 [3] - 加速航空航天产业（卫星互联网）发展，引育产业上下游项目，推动空天信息规模化应用，支持商业航天企业参与卫星互联网星座建设 [3] - 培育发展科学仪器产业，打造科学仪器产业园，建设科学仪器创新港，搭建公共服务平台和产品应用场景 [3] - 培育未来产业集聚区，创建国家6G综合试验地方基地，推动技术研发、标准研制、试验、中试、场景应用与国际合作 [3] - 梯度培育科技领军企业，支持企业“小升规、规转强、强转股、股上市”，培育高成长企业成为“瞪羚”和“独角兽”，加快培育世界级科技领军企业 [3] - 科学仪器产业遵循“国产化替代+高端化突破+生态化协同”策略，统筹建设上海科学仪器创新港、松江科学仪器产业园区等载体，打造精密加工、测试验证等硬核设施与平台 [4] - 牵头组建产学研创新联合体，围绕质谱、色谱等“卡脖子”领域制定攻关清单，以“揭榜挂帅”“赛马制”突破核心技术，加速成果从实验室到生产线的转化 [4] - 6G未来产业以“5G-A规模化应用、6G创新策源产业培育”双轮驱动，聚焦“6G+卫星+AI”构建创新生态 [5] - 力争到2027年突破一批颠覆性技术、培育20家左右生态主导型企业 [5] - 力争到2030年形成若干战略性新兴产业集群，集聚5—8家领军和龙头企业、10家上市挂牌“潜力股”企业，引育产业链企业300家以上，集聚区产业规模突破1000亿元 [5] - 目前松江已建成6G信通智谷未来产业园、“六极星通”孵化器等载体，成立了专利联盟并配套多个产业基金 [6] 共育国际一流创新生态 - 健全创新孵化转化体系，创建高质量孵化载体，支持企业联合产学研力量共建概念验证、中试熟化、检验检测等技术平台 [6] - 加强科技金融支撑，推动长三角G60科技成果转化基金与市未来产业基金联动合作，支持企业开展风险投资（CVC）和并购重组 [6] - 加强人才支撑保障，加快海外高层次人才引进和紧缺急需产业人才培育，探索赋予重点用人单位人才计划自主推荐权 [6] - 加强知识产权保护，建设上海市知识产权保护中心松江分中心，推动知识产权行政保护共治建设 [6] 共享科技创新资源 - 优化科创空间布局，健全综合交通体系，探索产业用地融合管理政策（M0），实施工业用地弹性年限出让制度，支持科创产业项目采取“先租后让、长期租赁”方式供应土地 [6] - 加强区域算力统筹和供给，推进区域算力基础设施建设 [6] - 促进科技资源开放共享，提升“G60科创云”等服务平台能级，深化科技创新券跨区域互认互通 [6] - 设立专项资金，由市、区两级财政持续五年共投入25亿元，其中市级财政10亿元、区级财政15亿元 [6]

分红方面，航材股份A股上市后累计派现5.35亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，航材股份十大流通股东中，易方达上证科创板50ETF（588080） 位居第二大流通股东，持股487.94万股，相比上期减少70.87万股。华夏上证科创板50成份ETF （588000）位居第三大流通股东，持股475.58万股，相比上期减少267.01万股。易方达国防军工混合A （001475）位居第四大流通股东，持股395.32万股，相比上期增加11.10万股。富国中证军工龙头ETF （512710）位居第五大流通股东，持股308.10万股，相比上期增加49.51万股。南方中证500ETF （510500）位居第七大流通股东，持股202.54万股，相比上期减少5298.00股。南方军工改革灵活配置混 合A（004224）退出十大流通股东之列。 责任编辑：小浪快报 资料显示，北京航空材料研究院股份有限公司位于北京市海淀区永翔北路5号，成立日期2000年4月10 日，上市日期2023年7月19日，公司主营业务涉及主要从事航空、航天用部件及材料研发、生产和销 售。主营业务收入构成为：航空成品件46.54%，基础材料44.60 ...

上海市开源体系建设实施方案 - 核心目标为将上海建设成为服务全国、具有国际竞争力的开源创新策源地和发展高地 [3] - 到2027年初步建成开源体系 具体目标包括打造1-2个具有国际影响力的开源社区 培育100家开源商业化企业 孵化200个以上优质开源项目 集聚开源开发者超300万人 [4] - 到2030年 使开源在引领产业创新发展和提升产业链供应链韧性方面作用凸显 并形成主动建设、使用和贡献开源的氛围 [4] 开源基础能力筑基工程 - 打造人工智能国际开源社区 推动平台丰富预训练模型、训练数据集、开发工具等资源 满足模型全链条需求 支持发布海外站并组织海外活动 [4] - 构建开源生态服务圈 聚焦通用人工智能、智能芯片、高端软件、下一代互联网、元宇宙等重点方向 支持建设一批专业服务平台 培养开源专业服务商 [5] - 强化开源工具链攻关 重点突破人工智能、软件及RISC-V三大领域的开源工具链 支持企业基于自主产品打造兼容国际标准的统一接口 [5] 长三角G60科创走廊支持措施 - 核心目标为推动G60科创走廊向“世界级”升级 打造产业创新策源高地 并加快其成为长三角更高质量一体化发展的标杆典范 [7] - 加速新一代电子信息产业发展 对引育智能终端产品及关键零部件制造等重点项目 分阶段给予不超过总投入15%、最高5000万元的经费支持 [8] - 加速航空航天产业发展 对引育卫星制造与商业运营等产业链关键环节的重点项目 分阶段给予不超过总投入15%、最高5000万元的经费支持 对取得卫星通信基础电信业务经营许可证的企业给予5000万元一次性奖励 [8] 未来产业与创新支持 - 培育未来产业集聚区 创建国家6G综合试验地方基地 推动6G技术研发与应用 分阶段给予不超过总投入30%、最高3000万元的经费支持 [8] - 建立企业共同参与的多元投入机制 支持企业组织产学研力量开展市场导向的应用性基础研究 加快颠覆性技术和前沿技术突破 分阶段给予不超过总投入30%、最高3000万元的经费支持 [8] - 支持企业联合高校、科研院所、产业链企业组建创新联合体 建设高水平共性技术平台 组织实施重点产品技术攻关 分阶段给予不超过研发总投入30%、最高3000万元的经费支持 [9]

星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 2025年以来，A股上市公司定增较往年更加活跃，不仅规模回升，而且收益喜人。 截至12月25日，A股今年已有164家上市公司已实施定向增发，募资总额为9593.81亿元。相比于2024年全年，2025年定增募资额大涨454.4% 目前，定增项目审核通过率达到100%，而且近九成项目浮盈。从审核速度上来看，全年审核效率不断加快，至7月审批通过数量已超过去年全年。"并购 六条"政策推动下，2025年并购重组配套融资占比大幅提升，已成为定增市场重要一环。 需要注意的是，今年定增规模大爆发与国有银行巨额定增有关。4家国有银行完成合计5200亿元定增，占据了今年定增募资额的半壁江山。 张力制图 规模涨454% 最近五年内，增发融资规模仅在在2021年达到峰值，为9133.06亿元，随后持续下滑。去年实行增发的公司达到145家，但融资金额仅为1730.52亿元，创下 2018年以来新低。而2025年定增募资总额超过9500亿元，再度逼近万亿元大关。 东方财富Chioce数据显示，今年以来A股已有164家上市公司实施定向增发，募资总额为9593.81亿元，较去年全年募资额涨幅为4 ...