市场表现 - 9月23日A股三大指数集体回调 军工板块高开低走全天低位震荡 [1] - 航空航天ETF（159227）跌幅2.21% 成交额达9390万元稳居同类第一 [1] - 持仓股海兰信、航宇科技、航发控制逆市上涨 [1] 产品规模 - 航空航天ETF最新规模达13.5亿元 创成立以来新高 [1] - 为全市场规模最大的航空类ETF [1] 指数特征 - 跟踪国证航天指数 申万一级军工行业占比高达97.96% [2] - 全市场军工含量最高的指数 聚焦军工细分空天力量 [2] - 成分股覆盖战斗机、运输机、直升机、航空发动机、导弹、卫星、雷达等全产业链龙头 [2] 行业地位 - 航空装备技术门槛极高 涉及高端技术和复杂工艺 [1] - 在军工产业链中的价值量占比较高 [1] - 完美契合"空天一体"战略方向 [2] 发展驱动因素 - 现代战争中空中力量作用日益凸显 航空装备成各国军队建设重点 [1] - 地缘政治冲突持续升级 世界军费开支持续增长 [1] - 军工企业在无人机、战机、导弹等领域技术优势凸显 成军贸主要增量 [1] - 航空航天板块是核心受益方向 [1] 机构观点 - 军工整体已企稳 随着"十五五"临近新一阶段装备建设即将启动 [1] - 重点关注内需景气上行和军贸方向 [1] - 下半年关注内需景气上行和军贸积极进展 板块配置价值凸显 [1]

融资动态 - 零重力飞机工业完成A++轮战略融资 融资金额近亿元人民币 [1] - 融资由云时资本与祥源文旅参股基金盐城黄海汇创科泰低空经济产业投资基金联合注资 [1] - 融资为新能源航空器整机研制提供资金支持 并推动低空经济与文旅产业融合 [1] 公司业务 - 公司成立于2021年3月 总部位于合肥高新区 [3] - 以新能源航空器整机研制为核心 产品包括电动固定翼飞机和电动垂直起降飞行器 [3] - 国内首家三代机型并行研发的eVTOL企业 [3] 产品进展 - 核心产品eCTOL锐翔RX1E-A和RX1E-S电动固定翼飞机迎来交付元年 构建持续稳定营收来源 [5] - 多旋翼eVTOL ZG-ONE鹊飞型号合格证申请获中国民航局受理 审定基础和符合性验证计划与局方初步达成一致 [5] - 倾转旋翼eVTOL ZG-T6即将进行试飞 [5]

东方证券认为，装备需求在较长时间内将保持增长态势，随着"十五五"规划的逐步落地，我国军工 产业将迎来新的发展契机，从上游原材料到下游主机厂商，将推动整个军工产业链在技术创新、装备升 级、产业结构优化等方面取得更大突破；同时中国军贸近年来持续拓展市场，武器装备性价比优势突 出，有望迎来新增长点。 9月23日，A股三大指数集体回落，盘中走低，军工板块高开低走，全市场军工含量最高的航空航 天ETF（159227）盘中触底回升，截至10点46分，跌幅收窄至1.77%，成交额达6532万元，稳居同类第 一，持仓股航宇科技、海兰信、航发动力、光启技术等逆市上涨。航空航天ETF最新规模达13.5亿元， 为全市场规模最大的空天国防类ETF。 消息面上，中国海军歼-15T、歼-35和空警-600三型舰载机完成在福建舰上首次弹射起飞和着舰训 练。现代战争中，空中力量的作用日益凸显，使得航空装备成为各国军队建设的重点，行业技术门槛极 高，涉及众多高端技术和复杂工艺，在军工产业链中的价值量占比较高，是军工板块的核心方向。 （责任编辑：张晓波 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立， ...

航空航天ETF（159227）跟踪国证航天指数，申万一级军工行业占比高达97.96%，是全市场军工含 量最高的指数，聚焦军工细分空天力量，成分股覆盖战斗机、运输机、直升机、航空发动机、导弹、卫 星、雷达等全产业链龙头，完美契合"空天一体"的战略方向。 9月23日，A股三大指数涨跌不一，半导体、储能、动力电池等概念涨幅居前，军工板块高开低 走，截至9点45分，全市场军工含量最高的航空航天ETF（159227）跌幅0.35%，持仓股航宇科技、光启 技术、航发动力、航天电子等逆势上涨。航空航天ETF最新规模达13.5亿元，创成立以来新高，为全市 场规模最大的空天国防类ETF。 消息面上，中国海军歼-15T、歼-35和空警-600三型舰载机完成在福建舰上首次弹射起飞和着舰训 练，标志着福建舰具备了电磁弹射和回收能力，我国航母发展历程中取得的又一次突破，或再度提振军 工板块短期情绪。 中航证券表示，军工板块当前正处于一个向上空间广阔、向下有底的状态，对于后续行情，认为① 军工半年报业绩释放修复信号，下半年整体将好于上半年；②"大军工"下的新赛道"十五五"需求清晰； ③国际市场的发展带来市场扩容；④ 低空经济、商业航天、 ...

3月21日，美国总统特朗普在白宫宣布，选定波音公司来执行生产"下一代空中优势"（NGAD）战斗机即美国第六代战机项目，并将新一代战机命名为F- 47。该战机将接替F-22"猛禽"战斗机，成为美国未来数十年最重要的"空中优势"战斗机。他还称该战机"将在我执政期间建造并服役"。 美国"下一代空中优势"战斗机项目的相关研究始于2007年。2010年，美空军组建第六代战斗机办公室，正式启动第六代战斗机概念研究。2020年9月，美 空军开始试飞第一架全尺寸飞行演示机。但是该项目面临成本过高、技术创新不足等诸多争议。美国空军在2024年5月宣布暂停该项目，留给大选后的新 政府来决定。 美"下一代空中优势"战斗机项目的成本和必要性此前广受质疑。有美国媒体表示，F-47将和B-21隐形轰炸机，以及波音和诺斯罗普·格鲁曼公司正在竞标的 一种海军版第六代战机F/A-XX，一同构成未来美国空中战力的主力，但是这些项目庞大的支出恐怕令五角大楼不堪重负。 据"战区"网站介绍，美国空军已表示，计划采购至少185架F-47战机，这符合其将F-47战机作为F-22"猛禽"战斗机接替者的最初设想。F-47的预计单价尚不 清楚，但根据公开信息， ...

2025世界制造业大会吸引了来自世界各地的嘉宾。"芜湖低空产业的发展让不少海外客商对中国制 造刮目相看！"在中电科芜湖钻石飞机制造有限公司总经理田满林看来，芜湖的航空小镇就是一座"梦工 厂"，"现在通用航空'中国心''中国脑''中国桨'可在芜湖实现'中国造''中国修'！" 2013年，芜宣机场和通航产业落子芜湖，经过12年发展，芜湖市已成为国内重要的低空装备基地、 安徽省低空经济未来产业先导区，集聚了中电科芜湖钻石飞机制造有限公司、芜湖腾盾航空科技有限公 司、安徽航瑞航空动力装备有限公司等一批行业"翘楚"，低空经济聚链成势。 走进位于芜湖市湾沚区的上海时的科技有限公司智造基地，记者看到，施工人员正挥汗如雨，加快 项目建设。 芜湖市湾沚区区长马荣说，阿联酋知名企业Autocraft与时的科技签署了价值10亿美元的采购协议， 计划采购350架E20 eVTOL，在建的智造基地将成为这批"空中出租车"的重要生产基地，让芜湖智造闪 耀国际舞台。 以科技创新引领产业创新。近年来，芜湖市低空产业链核心企业主持或参与制定国家、地方行业标 准540项，攻克"卡脖子"技术30项，引育了联合飞机、中电科芜湖钻石飞机、时的科技等一 ...

航空航天ETF市场表现 - 截至2025年9月22日收盘 航空航天ETF天弘(159241)收涨0.35% 实现两连阳 换手率27.34% 成交额1.20亿元 市场交投活跃 [2] - 跟踪指数成分股表现突出 海兰信(300065)上涨7.51% 航天电子(600879)上涨2.78% 中国海防(600764)上涨2.41% 华力创通(300045)上涨2.11% 中航沈飞(600760)上涨2.07% [2] - 基金规模达4.91亿元 份额4.29亿份 创近1月新高 近5个交易日资金净流入5105.93万元 最新单日净流入4774.66万元 [2] 产品结构特征 - 跟踪国证航天指数 军工属性极强 申万一级军工行业占比97.86% 为全市场军工含量最高指数 [3] - 航空航天装备权重占比高达66.8% 显著超越中证军工和中证国防指数 [3] 行业技术突破 - 海军三型舰载机在福建舰完成首次电磁弹射起飞和着舰训练 标志福建舰具备电磁弹射和回收能力 [4] - 海军舰载航空实现从单机到体系 从岸基到舰基 从滑跃到弹射 从能飞到能战的跨越 [4] 行业基本面展望 - 军工板块处于向上空间广阔向下有底的状态 结构性深度调整可能性较低 [5] - 半年报业绩释放修复信号 预计下半年整体表现优于上半年 行业比较优势凸显 [5] - 低空经济 商业航天 深海科技 大飞机 军事智能化等新域新质主题有望持续活跃 [5]

业务发展策略 - 公司深耕消费电子和汽车零部件领域 [2] - 加快航空航天、精密机械加工、半导体、新材料和机器人等高端制造领域市场布局 [2] - 优化产品结构并提升制造工艺水平与产品质量稳定性 [2] 财务表现 - 2025年1-6月实现营业收入22392.59万元 [2] - 营业收入同比增长11.74% [2]

核心观点 - 公司净利润显著增长但存货同步创历史新高 经营现金流增速远低于利润增长 背后反映战略备货与研发投入 为低空经济爆发做准备 [3][8][11] 财务表现 - 二季度净利润5.01亿元 同比增长26% [3] - 存货达34.28亿元 同比增长14% 创历史新高 [3][5] - 经营现金流净额4.96亿元 仅微增2.24% [8][9] - 现金及现金等价物净增加额2.45亿元 同比大幅增长1063.17% [9] - 投资活动现金流净额-3.69亿元 同比下降225.37% [9] 业务驱动因素 - 汽车金属部件轻量化与通航飞机创新制造双业务驱动增长 [5] - 通航飞机业务收入增长12.09% 成为重要业绩引擎 [5] - 订单金额10.42亿元 同比增长10% 通航飞机订单充足 [6] 战略布局 - 收购Volocopter核心资产 布局eVTOL及无人机等新机型研发 [8] - 汽车轻量化与飞机制造技术协同 镁合金技术全球领先 [10] - 存货增加为满足增长订单及长周期产品备货需求 应对低空经济爆发 [5][11] 资金配置 - 研发费用同比增长14.56% 战略性投入未来增长 [8] - 原材料采购与库存备货增加 暂时拖累现金流表现 [8]

每经编辑｜金冥羽 近年来，海军舰载航空事业加速发展，完成了从单机到体系、从岸基到舰基、从滑跃到弹射、从能飞到能战的巨大跨越，人民海军正朝着全面建成世界一 流海军稳步前进。 歼-15T、歼-35和空警-600三型舰载机的成功弹射起飞和阻拦着舰，是我国航母发展历程中取得的又一次突破，对推进海军转型建设具有里程碑意义。 中国航空学会舰载机分会总干事、海军航空大学教授韩维认为，这次试验试训的成功，是舰载机与航母核心技术的"双向赋能"，将有力推动航母编队体系 作战能力实现"代际跨越"，为遂行远海作战任务、加速我海军从"近海防御"向"远海防卫"的战略转型提供了关键支撑。 "空警-600是我国第一型舰载固定翼预警机，能够遂行预警探测、指挥引导、目标指示和作战协同等任务，被誉为'海空司令部'。"韩维介绍说，空警-600 作为航母编队电子信息系统的空中核心节点，它在航空母舰上起降成功，不仅重塑远海预警指挥链路，预警探测、空域监视范围大幅拓展，还意味着航母 编队对相关海域的控制从"阶段性存在"转向"持续性掌控"，空防圈和打击圈向外大大延伸，攻防能力得到提升。 日前，记者从海军有关部门获悉，在纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争 ...