公司治理与会议 - 公司于2025年11月3日召开第十一届第一次董事会会议，审议包括选举董事长在内的议案 [1] 财务与业务构成 - 2025年1至6月份公司营业收入构成为：电机占比49.8%，采矿业占比47.21%，其他制造业占比2.99% [1] - 截至发稿时公司市值为190亿元 [1]

板块整体表现 - 11月3日电机板块整体下跌0.47%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.55%，深证成指上涨0.19% [1] - 板块内个股表现分化，领涨股为湘电股份（上涨6.89%），领跌股为卧龙电驱（下跌2.99%） [1][2] 个股价格与成交 - 湘电股份涨幅最大达6.89%，收盘价16.28元，成交额13.65亿元，成交量84.69万手 [1] - 佳电股份上涨5.17%，华瑞股份上涨4.94%，八方股份上涨4.40% [1] - 卧龙电驱跌幅最大为2.99%，收盘价46.79元，成交额36.25亿元，成交量77.10万手 [2] - 鸣志电器下跌2.18%，兆威机电下跌1.65%，江特电机下跌1.50% [2] 资金流向 - 电机板块整体呈现主力资金和游资净流出，主力资金净流出1.97亿元，游资资金净流出7442.25万元 [2] - 散户资金整体净流入2.71亿元 [2] - 湘电股份获得主力资金净流入1.65亿元，主力净占比13.63%，但游资净流出1.17亿元 [3] - 大洋电机主力净流入7236.39万元，佳电股份主力净流入5363.82万元 [3]

公司股价及交易表现 - 方正电机今日股价上涨3.66%，全天换手率达32.11%，成交额为17.65亿元，振幅为13.71% [1] - 公司股票因日换手率达32.11%登上龙虎榜，前五大买卖营业部合计成交3.14亿元，净卖出8343.58万元 [1] - 今日主力资金净流出1572.14万元，其中特大单净流入251.63万元，大单净流出1823.77万元，但近5日主力资金整体净流入3.30亿元 [1] 机构及营业部资金动向 - 龙虎榜数据显示，机构席位呈现净买入状态，两家机构专用席位合计净买入2383.24万元 [1] - 具体来看，买一机构买入3471.15万元卖出1535.20万元，买二（同卖三）机构买入2958.36万元卖出2511.07万元 [1] - 营业部席位合计净卖出1.07亿元，卖一开源证券西安西大街营业部净卖出金额较大，达4749.21万元 [1] 相关行业ETF概况 - 数字经济ETF产品代码为560800，跟踪中证数字经济主题指数，近五日价格下跌2.36% [3][4] - 该ETF当前市盈率为71.07倍，估值分位处于93.20%的高位 [4][5] - 最新份额为6.4亿份，主力资金净流出554.1万元 [4]

报告行业投资评级 - 行业投资评级：超配（维持）[2] 报告核心观点 - “十五五”规划建议发布，大力支持新能源行业发展，加快建设新型能源体系，持续提高新能源供给比重，推进化石能源安全可靠有序替代，着力构建新型电力系统[4] - 综合整治“内卷式”竞争有利于遏制恶性竞争，推动行业转向健康、可持续的高质量发展，帮助业内企业恢复合理利润空间[4] - 大力发展新型储能，加快智能电网和微电网建设，有利于全面提升电力系统互补互济和安全韧性水平，建议关注受益于新型储能蓬勃发展，技术和规模领先的头部企业[4][40] 行情回顾总结 - 截至2025年10月30日，近两周申万电力设备行业上涨4.66%，跑赢沪深300指数2.68个百分点，在申万31个行业中排名第3名[4][11] - 申万电力设备行业本月上涨1.69%，跑赢沪深300指数0.20个百分点，在申万31个行业中排名第12名[4][11] - 申万电力设备板块年初至今上涨46.13%，跑赢沪深300指数26.43个百分点，在申万31个行业中排名第4名[4][11] - 子板块方面，近两周电池板块表现最佳，上涨7.37%，光伏设备板块上涨5.86%，电机板块上涨4.66%，电网设备板块上涨0.39%，风电设备板块下跌0.30%，其他电源设备板块下跌2.15%[4][15] - 个股方面，近两周芳源股份、铜冠铜箔和鹏辉能源涨幅排名前三，分别达46.23%、36.88%和35.39%[4][19] 电力设备板块估值及行业数据总结 - 截至2025年10月30日，电力设备板块PE(TTM)为34.61倍，高于近一年平均值26.96倍[4][24] - 子板块估值方面，电机Ⅱ板块PE(TTM)为62.48倍，其他电源设备Ⅱ板块为56.90倍，电池板块为35.09倍，风电设备板块为33.09倍，光伏设备板块为30.84倍，电网设备板块为29.24倍[4][24] - 光伏设备板块当前估值距近一年平均值差距最大，达49.54%[4][24] - 产业链价格方面，截至2025年10月29日当周，多晶硅致密料价格为5.20万元/吨，价格环比持平；182TOPCon电池片均价为0.310元/W，环比下降1.59%；组件价格整体环比持平[31][32] 产业新闻总结 - 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出加快建设新型能源体系，坚持风光水核等多能并举，科学布局抽水蓄能，大力发展新型储能，加快智能电网和微电网建设[35] - 2025年9月，全国完成电力市场交易电量5732亿千瓦时，同比增长9.8%，其中绿电交易电量290亿千瓦时，同比增长42.9%[35] - 重庆市发布2025—2026年度新能源机制电价竞价工作通知，机制电量总规模为48.6亿千瓦时，风电、光伏发电项目竞价上限均为0.3964元/千瓦时[35][36] - 《海南清洁能源岛新型电力系统建设实施方案》发布，力争到2030年基本建成清洁能源岛新型电力系统示范省[38] - 2025年9月，国家能源局核发绿证2.29亿个，其中可交易绿证1.58亿个，占比68.86%[38] 公司公告总结 - 国电南瑞2025年前三季度实现归母净利润48.55亿元，同比增长8.43%[38] - 明阳智能2025年前三季度实现归母净利润7.66亿元，同比下降5.29%[38] - 隆基绿能2025年前三季度归母净利润为-34.03亿元，同比减亏47.52%[38] - 爱旭股份2025年前三季度归母净利润为-5.32亿元，同比减亏81.20%[38] - 昱能科技2025年前三季度实现归母净利润0.66亿元，同比下降55.52%[38] 投资建议总结 - 建议关注受益于新型储能蓬勃发展，技术和规模领先的头部企业[4][40] - 报告列出了建议关注标的要点，包括国电南瑞、阳光电源、东方电缆、金风科技、隆基绿能等公司在特高压、智能电网、虚拟电厂、储能系统、海缆、风电、BC电池技术等领域的优势[41]

板块整体表现 - 10月31日电机板块整体上涨0.84%，而同日上证指数下跌0.81%，深证成指下跌1.14%，板块表现显著强于大盘[1] - 板块内领涨股为八方股份，当日涨停，涨幅达到9.99%[1] 个股涨跌幅排名 - 八方股份涨幅最高为9.99%，收盘价27.96元，成交量8.93万手，成交额2.46亿元[1] - 康平科技涨幅7.42%，收盘价35.75元，成交量6.47万手[1] - 方正电机涨幅3.66%，收盘价11.33元，成交量156.81万手为表中最高，成交额17.65亿元[1] - 三协电机、中电电机、鸣志电器涨幅均超过3%，分别为3.12%、3.06%、2.46%[1] - 神力股份、湘电股份、江南奕帆、迪贝电气涨幅在2.03%至2.17%之间[1] 板块资金流向 - 当日电机板块主力资金净流出6.36亿元，游资资金净流出541.88万元[3] - 散户资金呈现净流入状态，净流入金额为6.41亿元[3]

公司融资进展 - 公司向特定对象发行A股股票的申请文件已获深圳证券交易所受理，交易所出具了受理通知（深证上审〔2025〕218号）[1] - 本次发行计划尚需通过深圳证券交易所审核并获得中国证券监督管理委员会同意注册后方可实施 [1] - 最终能否获得审核通过及注册同意，以及具体时间仍存在不确定性 [1]

机构持股概况 - 截至2025年10月30日，共有12个机构投资者持有中电电机A股股份，合计持股量为8798.43万股，占公司总股本的37.41% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达37.41% [1] - 相较于上一季度，前十大机构持股比例合计下跌了6.51个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 本期持股增加的公募基金有2个，包括汇丰晋信中小盘股票和华安现代生活混合，持股增加占比达1.12% [2] - 本期持股减少的公募基金有2个，包括光大保德信均衡精选混合A和光大保德信瑞和混合A，持股减少占比小幅下跌 [2] - 本期新披露的公募基金有4个，包括大成新锐产业混合A、大成产业趋势混合A、招商资管中证A500指数增强发起A和招商资管中证500指数增强发起A [2] - 本期未再披露的公募基金有50个，主要包括广发策略优选混合、中庚价值领航混合等 [2] 社保基金持仓变动 - 本期持股增加的社保基金有1个，即全国社保基金五零三组合，持股增加占比达0.64% [2] - 本期未再披露的社保基金有1个，即广发基金管理有限公司-社保基金四二零组合 [2]

2025年三季报核心财务表现 - 公司营业总收入为4.78亿元，在已披露同业公司中排名第22 [1] - 公司归母净利润为3921.54万元，在已披露同业公司中排名第20 [1] - 公司经营活动现金净流入为-866.05万元，在已披露同业公司中排名第18，较去年同期减少5297.33万元，同比下降119.54% [1] 盈利能力指标 - 公司最新毛利率为25.86%，较上季度减少1.65个百分点 [3] - 公司最新ROE为5.84% [3] - 公司摊薄每股收益为0.17元，在已披露同业公司中排名第19 [3] 运营效率与资产状况 - 公司最新资产负债率为39.34% [3] - 公司最新总资产周转率为0.43次，在已披露同业公司中排名第18 [3] - 公司最新存货周转率为1.22次，在已披露同业公司中排名第25 [3] 股权结构与股东情况 - 公司股东户数为1.94万户 [3] - 前十大股东持股数量为1.54亿股，占总股本比例为65.67% [3] - 前两大股东为北京高地资源开发有限公司（持股30.01%）和王建裕（持股16.1%）[3]

公司财务表现 - 2025年前三季度营业总收入为4.78亿元，同比增长11.36% [1] - 2025年前三季度归属母公司股东净利润为3921.54万元，相较上年同期亏损1361.96万元实现扭亏为盈 [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.17元 [1]

A股2025年三季报整体业绩概况 - 截至10月30日，A股共有5385家上市公司披露2025年三季报，其中2887家公司净利润同比增长，占比约53.6% [1] - 共有677家公司净利润实现翻倍增长，即同比增长超过100% [1] - 从增长区间看，2325家公司净利润同比增超10%，1626家公司同比增超30% [2] - 钢铁、有色、传媒、电子、计算机、建筑材料等行业前三季度业绩回暖明显 [1][6] 高增长公司业绩亮点 - 部分公司净利润增幅惊人，剔除扭亏影响，方正电机、晶瑞电材、天保基建、华宏科技、博杰股份、海象新材、国投中鲁、先达股份等公司前三季度净利润同比增幅超过3000% [2] - 方正电机前三季度实现净利润1375.73万元（0.1376亿元），同比增长153,128.60% [3] - 晶瑞电材前三季度净利润1.2837亿元，同比增长19,202.65% [3] - 先达股份前三季度实现净利润1.96亿元，同比增长3064.56% [4] 高盈利公司业绩表现 - 从净利润规模看，2210家公司净利润超1亿元，832家公司超5亿元，483家公司超10亿元 [4] - 剔除金融股影响，中国移动、中国海油、贵州茅台、宁德时代、中国神华、中国建筑、美的集团、紫金矿业、中国电信等公司前三季度净利润超300亿元 [4] - 中国移动前三季度净利润达1153.53亿元，同比增长4.03% [5] - 贵州茅台前三季度净利润646.2675亿元，同比增长6.25% [5] - 宁德时代前三季度净利润490.3411亿元，同比增长36.20% [5] 行业层面业绩趋势 - 钢铁、有色、传媒、电子、计算机、建筑材料、电力设备、家用电器等行业前三季度净利润同比增幅居前 [6] - 从分红角度看，A股共有214家上市公司在发布三季报的同时宣布进行现金分红，仅10月30日晚就有37家公司发布现金分红计划 [6] 单季度业绩加速公司案例 - 拓荆科技第三季度实现营业收入22.66亿元，同比增长124.15%，实现净利润4.62亿元，同比增长225.07% [7] - 佰维存储第三季度实现营业收入26.63亿元，同比增长68.06%，实现净利润2.56亿元，同比增长563.77% [8] - 华伍股份第三季度实现营业收入3.68亿元，同比增长24.34%，实现净利润2431.63万元，同比增长4202.15% [8] 全年业绩预告与机构关注 - 截至目前，A股共有8家上市公司披露2025年全年业绩预告，其中2家略增，1家续亏，5家不确定 [9] - 立讯精密预计2025年实现净利润165.18亿元至171.86亿元，同比增长23.59%至28.59% [9] - 多家公司三季报披露后获机构扎堆调研，例如兆易创新获376家机构调研，公司表示第三季度受益于旺季备货拉动和存储周期改善，业绩表现亮眼 [9]