报告行业投资评级 - 生猪和鸡蛋行业投资策略均为谨慎偏空 [3][5] 报告的核心观点 - 当前较低生猪价格和冬至前消费需求提振价格但持续上涨或影响需求持续性且春节前后需求或受一定影响，短期内生猪价格因消费形成支撑，长期来看生猪供应偏多格局未改变 [2] - 随着“双十二”结束各环节清理前期库存，虽部分贸易商抄底但消费需求持续疲软，在产蛋鸡存栏仍处高位，短期内鸡蛋供大于求格局难改变 [4] 市场要闻与重要数据 生猪 - 期货方面，昨日收盘生猪2603合约11350元/吨，较前交易日变动+45.00元/吨，幅度+0.40% [1] - 现货方面，河南地区外三元生猪价格11.60元/公斤，较前交易日变动+0.01元/公斤，现货基差LH03 + 250，较前交易日变动 - 35；江苏地区外三元生猪价格11.79元/公斤，较前交易日变动 - 0.05元/公斤，现货基差LH03 + 440，较前交易日变动 - 95；四川地区外三元生猪价格12.25元/公斤，较前交易日变动+0.00元/公斤，现货基差LH03 + 900，较前交易日变动 - 45 [1] - 12月16日“农产品批发价格200指数”为130.72，比昨天上升0.06个点，“菜篮子”产品批发价格指数为133.66，比昨天上升0.06个点；全国农产品批发市场猪肉平均价格为17.40元/公斤，与昨天持平；牛肉66.00元/公斤，与昨天持平；羊肉62.64元/公斤，比昨天上升0.2%；鸡蛋7.45元/公斤，比昨天下降0.4%；白条鸡17.70元/公斤，比昨天下降1.7% [1] 鸡蛋 - 期货方面，昨日收盘鸡蛋2601合约3114元/500千克，较前交易日变动 - 8.00元，幅度 - 0.26% [3] - 现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格2.96元/斤，较前交易日变动+0.00，现货基差JD01 - 154，较前交易日变动+8；山东地区鸡蛋现货价格3.10元/斤，较前交易日变动+0.00，现货基差JD01 - 14，较前交易日变动+8；河北地区鸡蛋现货价格2.74元/斤，较前交易日变动+0.05，现货基差JD01 - 374，较前交易日变动+58 [3] - 2025年12月16日，全国生产环节库存为0.94天，较昨日减0.01天，减幅1.05%；流通环节库存为1.31天，较昨日减0.03天，减幅2.24% [3]

2025 年 12 月 17 日 商 品 研 究 | 生猪：冬至需求高峰将至 | | --- | | 周小球 | 投资咨询从业资格号：Z0001891 | zhouxiaoqiu@gtht.com | | --- | --- | --- | | 吴昊 | 投资咨询从业资格号：Z0018592 | wuhao8@gtht.com | | 【基本面跟踪】 | | | | 生猪基本面数据 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 价 格 | | 单 位 | 价 格 | | 同 比 | | | | 河南现货 | 元/吨 | 11480 | | 0 | | | | 四川现货 | 元/吨 | 12050 | | 0 | | | | 广东现货 | 元/吨 | 12360 | | 0 | | | | | 单 位 | 价 格 | | 比 同 | | | | 生猪2601 | 元/吨 | 11390 | | -10 | | | | 生猪2603 | 元/吨 | 11350 | | 45 | | | | 生猪2605 | 元/吨 | 11930 | | ...

核心观点 - 根据农业农村部监测数据，12月第2周主要农产品及饲料价格呈现分化走势，生猪、家禽产品价格普遍承压，牛羊产品价格相对坚挺，饲料成本端涨跌互现 [1] 生猪产品价格 - 全国仔猪平均价格23.43元/公斤，环比下跌1.2%，同比下跌29.7% [2] - 全国生猪平均价格12.13元/公斤，环比下跌0.7%，同比下跌27.1% [2] - 全国猪肉平均价格22.59元/公斤，环比下跌0.7%，同比下跌19.3% [2] - 区域价格分化明显，华南地区生猪及猪肉价格较高，东北地区价格较低 [2] 家禽产品价格 - 全国鸡蛋平均价格8.60元/公斤，环比下跌0.1%，同比下跌22.7% [3] - 河北、辽宁等10个主产省份鸡蛋价格7.19元/公斤，环比微涨0.1%，但同比跌幅达28.7% [3] - 全国鸡肉平均价格22.25元/公斤，环比下跌0.2%，同比下跌5.2% [3] - 商品代蛋雏鸡和肉雏鸡价格环比持平，但同比分别下跌13.2%和6.8% [3] 牛羊产品价格 - 全国牛肉平均价格71.33元/公斤，环比持平，同比上涨7.3% [4] - 主产省份活牛价格26.51元/公斤，环比微跌0.1%，但同比上涨15.0% [4] - 全国羊肉平均价格71.59元/公斤，环比上涨0.1%，同比上涨2.4% [4] - 主产省份活羊价格30.09元/公斤，环比上涨0.3%，同比上涨3.7% [4] 生鲜乳价格 - 内蒙古、河北等10个主产省份生鲜乳平均价格3.02元/公斤，环比持平，同比下跌2.9% [5] 饲料原料及成品价格 - 全国玉米平均价格2.43元/公斤，环比持平，同比上涨4.7% [6] - 主产区东北三省玉米价格2.23元/公斤，环比下跌0.4% [6] - 主销区广东省玉米价格2.50元/公斤，环比上涨0.8% [6] - 全国豆粕平均价格3.29元/公斤，环比下跌0.3%，同比上涨0.3% [6] - 肉鸡配合饲料价格3.50元/公斤，环比上涨0.3% [1][6] - 育肥猪配合饲料和蛋鸡配合饲料价格环比持平 [1][6]

"数智赋能"成为本届展会的亮眼亮点。50余家媒体平台同步全程直播开幕式，吸引全国超500万网友在 线围观。20余名来自全国各地的自媒体网红深入展区，围绕产品溯源、风味特点、食用方法展开细致讲 解，实时互动答疑，让远在千里之外的网友沉浸式感受藏北风情与生态魅力。 作为承办方，色尼区科学规划合理设计展区，分设畜产品主展区、手工艺品区、种畜预订区等特色功能 区域，并配备专业导购与双语解说人员，为参展商与消费者搭建高效沟通桥梁。 "我们不仅提供全方位场地保障，还积极协调冷链物流与电商直播资源，让高原优质产品既能够现场热 销，更能通过云端走向全国大市场。"色尼区农业农村和科技水利局局长罗布次仁介绍，开展首日便有 20余家企业达成初步合作意向，线上直播间累计观看量突破10万人次，线下销售额稳步攀升，实现 了"开门红"。 12月15日，西藏那曲市2025年第十八届畜产品展销会在那曲物流园区开幕。那曲，作为我国海拔最高的 地级市，也是我国五大牧区之一。畜产品展销是当地冬日最大的盛会。来自全市11个县（区）的牧民合 作社、养殖大户、各地采购商及消费者3000余人齐聚，见证藏北畜牧业高质量发展的蓬勃生机。开幕首 日，展销会总销售 ...

中国开始行动了。 据商务部12月16日发布公告，根据《中华人民共和国反倾销条例》的规定，12月17日起对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品征收反倾销税。 2024年6月，中国畜牧业协会反映情况后，商务部就启动了调查，中间经过了初步裁定、开听证会、去企业实地核查等多个环节，充分听取了各方意见， 最终的决定既符合中国自己的《反倾销条例》，也遵守世界贸易组织的规则。 中国开始征收反倾销税 要知道，中国是全世界最大的猪肉生产国和消费国，这些年欧盟为了卖掉自己多余的猪肉，一直用远低于合理价格的方式往中国卖，导致国内养猪户、屠 宰场赚不到钱，甚至经营困难，大家都盼着能保护国内产业。这次征税覆盖了鲜猪肉、冻猪肉、猪内脏等产品，精准针对 "低价倾销" 这个问题，说白了 就是 "你不按规矩来，我就用规矩反击"。 欧盟对华反倾销的长期实践 近段时间，欧盟针对中国发起或作出裁断的反倾销调查十分密集，覆盖金属制品、智能设备、化工、木材等多个领域，部分还包含反补贴等关联调查。 众所周知，中国在光伏、新能源相关产品等领域已实现全球领跑，比如光伏玻璃曾让欧盟裁定过高达 112% 的倾销幅度，这种领先态势让欧盟感到焦虑。 欧盟希望借助反倾销 ...

齐鲁晚报·齐鲁壹点 王佳潼 通讯员 王乐恬 同样的融合智慧，在蜜蜂和朗德鹅产业上展现得淋漓尽致。蜂产业从售卖原料蜜，扩展到蜂蜜酒、蜂王 浆冻干粉等精深加工产品，建成了全省重要的蜂产品集散地。朗德鹅产业更是将价值挖掘到极致，开发 出红酒蓝莓鹅肝、樱桃冰激凌鹅肝等数十种创新产品，形成了从种鹅、养殖到加工、销售的紧密集群。 山东康宝蜂业的总经理李文对此体会深刻："过去卖蜜论吨，如今论克。"这"克"与"吨"之间的价值飞 跃，正是产业链向深度和广度延伸的最佳注脚。 产业链越拉越长、产业能级越提越高，背后离不开政府的精准发力和主动作为。临朐县没有光靠市场自 发调节，而是主动搭平台、给支持、破瓶颈，为产业升级保驾护航。一方面，通过设立专项资金、补贴 研发、搭建产学研平台，为企业创新提供实打实的支持。另一方面，则以更具战略性的眼光，直击产业 核心瓶颈。今年，临朐县大规模引进法国祖代朗德鹅种苗，打破了长期依赖外源的 "引种魔咒"，将产 业发展的主动权牢牢握在自己手中。 任何产业要想扎根乡土，最终取决于能否让农户共享发展成果。临朐广泛推行的"企业+合作社+基地 +农户"模式，构建了紧密的利益联结网。养殖户孙同义与鹅肝企业合作，由 ...

公司股权收购交易 - 华统股份于2025年8月15日签署协议，分别以自有资金52,892,054.79元和105,715,726.03元收购浙江省产业基金有限公司持有的东阳华统牧业有限公司12%股权和义乌华昇牧业有限公司12%股权 [2] - 收购价格依据为所对应实缴出资额加上按每年4%单利计算 [2] - 同日，公司以现金1,050万元收购杭州恒晋汇达科技发展有限公司持有的华昇牧业1.875%股权，价格为初始出资额的70% [2] 交易完成状态 - 东阳牧业与华昇牧业已分别在东阳市和义乌市的市场监督管理局完成上述股权转让的工商变更登记手续 [2] - 两家公司均已取得变更后的《营业执照》 [2]

之前我们说，年前猪价可能会有两波机会：第一波是元旦前后，另一波就是临近春节。 元旦吧，其实不好说，因为往年来看，基本是喜忧参半，而且猪价涨不涨归根到底还要看情绪，情绪决定着供需是否错配，而供需是否错配就决定着猪价能 不能涨。 一直在说猪价旺季不旺，磨底震荡，今天说点乐观的。 现在距离春节还有60多天，除去最后那几天不算，实际卖猪的时间也就还有不到60天了。 意味着什么呢？ 意味着全年卖猪高峰就要来了。 可能有人要说了，冬至都没挺过去，再来个卖猪高峰，那不就更完蛋了吗，哪还有什么乐观可言？ 而且猪多是事实，供应压力那么大，何来乐观呢？ 乐观当然也是相对来说的。 而中国家庭饮食习惯多喜欢吃鲜肉，所以一般也不会提前太多时间去囤肉，一般节前两周左右差不多。 因为那时候有的企业已经陆续放假了，春运也开始进入高峰时段，所以备货自然也就该提上日程了。 为啥这么说呢？ 因为现在猪多，如果硬要比供需的话，那可能一天也涨不了。 所以，在供大于求的情况下，猪价想要上涨，一定是要情绪引发的供需错配，这才有机会（当然别管这机会能不能持续，对当前的生猪市场来说，只要是上 涨就比下跌强）。 元旦的情绪不太好说，那我们就把元旦放下，直接说春 ...

核心裁定与措施 - 商务部最终裁定原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品存在倾销 国内相关产业受到实质损害 且倾销与损害之间存在因果关系 [1][2] - 决定自2025年12月17日起 对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品征收反倾销税 实施期限为5年 [1][3][9] - 对欧盟公司征收的反倾销税税率为4.9%至19.8% [1] 调查背景与过程 - 应中国畜牧业协会申请 商务部于2024年6月17日对原产于欧盟的进口猪肉及猪副产品发起反倾销调查 [1] - 调查机关于2025年9月5日发布初裁公告 初步认定存在倾销及实质损害 [2] - 调查机关在初裁后继续调查 并于2025年12月16日发布最终裁定 [2] 被调查产品范围 - 调查产品为原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品 英文名称为Certain pork and pig by-products [4][5][6] - 产品包括鲜、冷、冻猪肉 鲜、冷、冻猪的食用杂碎 以及特定加工状态的猪脂肪、肠、膀胱和胃 [6] - 产品主要用途为供人食用 涉及多个《中华人民共和国进出口税则》税则号 [7] 征税与执行细节 - 反倾销税以海关确定的进口货物计税价格从价计征 计算公式为反倾销税税额=计税价格×反倾销税税率 [9] - 对2025年9月10日至12月16日期间进口经营者提供的保证金 将按终裁税率计征并转为反倾销税及相应增值税 [9] - 在临时反倾销措施实施之日前进口的产品不追溯征收反倾销税 [9] 复审与法律救济途径 - 对于调查期内未向中国出口被调查产品的欧盟新出口经营者 可依据规定申请新出口商复审 [9] - 在征收反倾销税期间 有关利害关系方可申请期间复审 [10] - 对终裁及征税决定不服的 可依法申请行政复议或向人民法院提起诉讼 [10]

商务部公告2025年第80号 公布对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品反倾销调查的最终裁定 【发布单位】贸易救济局 【发布文号】商务部公告2025年第80号 【发文日期】2025年12月16日 根据《中华人民共和国反倾销条例》（以下称《反倾销条例》）的规定，2024年6月17日，商务部（以下称调查机 关）发布2024年第23号公告，决定对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品（以下称被调查产品）进行反倾销立案 调查。 调查机关对被调查产品是否存在倾销和倾销幅度、被调查产品是否对国内产业造成损害及损害程度以及倾销与损害 之间的因果关系进行了调查。根据调查结果和《反倾销条例》第二十四条的规定，2025年9月5日，调查机关发布初 裁公告，初步认定原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品存在倾销，国内相关猪肉及猪副产品产业受到实质损害， 并且倾销与实质损害之间存在因果关系。 初步裁定后，调查机关对倾销和倾销幅度、损害和损害程度以及倾销与损害之间的因果关系进行了继续调查。现本 案调查结束，根据《反倾销条例》第二十五条规定，调查机关作出最终裁定（见附件1）。现将有关事项公告如 下： 一、最终裁定 二、征收反倾销税 根据《反倾销条例 ...