之前我们说，年前猪价可能会有两波机会：第一波是元旦前后，另一波就是临近春节。 元旦吧，其实不好说，因为往年来看，基本是喜忧参半，而且猪价涨不涨归根到底还要看情绪，情绪决定着供需是否错配，而供需是否错配就决定着猪价能 不能涨。 一直在说猪价旺季不旺，磨底震荡，今天说点乐观的。 现在距离春节还有60多天，除去最后那几天不算，实际卖猪的时间也就还有不到60天了。 意味着什么呢？ 意味着全年卖猪高峰就要来了。 可能有人要说了，冬至都没挺过去，再来个卖猪高峰，那不就更完蛋了吗，哪还有什么乐观可言？ 而且猪多是事实，供应压力那么大，何来乐观呢？ 乐观当然也是相对来说的。 而中国家庭饮食习惯多喜欢吃鲜肉，所以一般也不会提前太多时间去囤肉，一般节前两周左右差不多。 因为那时候有的企业已经陆续放假了，春运也开始进入高峰时段，所以备货自然也就该提上日程了。 为啥这么说呢？ 因为现在猪多，如果硬要比供需的话，那可能一天也涨不了。 所以，在供大于求的情况下，猪价想要上涨，一定是要情绪引发的供需错配，这才有机会（当然别管这机会能不能持续，对当前的生猪市场来说，只要是上 涨就比下跌强）。 元旦的情绪不太好说，那我们就把元旦放下，直接说春 ...

标肥价差与季节性需求 - 当前标肥价差为-0.71元/公斤，较去年同期的-0.54元/公斤显著扩大，表明市场对大猪需求升温 [1] - 天气转冷及2026年春节较晚导致西南地区腌腊季节比往年延长近两周，刺激对大肥猪的需求 [1] - 冬季和年底通常是标肥价差最大的时期，因南方制作腊味需求增加及养殖户压栏增重 [1] 供应结构变化 - 散户猪源同比减少15%，而140公斤以上大猪在总存栏中的比例升至22% [2] - 在川渝地区，300-400斤大猪在当地屠宰场收购量中占比达35%，较去年增加8个百分点 [2] - 10月份90-140公斤体重段的猪存栏占比为36.22%，同比高出1.68%，预示未来1-1.5个月内标准猪和中大猪将集中出栏 [3] 需求端表现与地区差异 - 全国屠宰场开工率微降0.03个百分点，鲜肉销售下降0.09个百分点，终端消费对大猪接纳能力不足 [4] - 西南地区需求强劲，四川腊肉企业订单增加20%，但河南地区屠宰场收购大猪比例仅占18%，同比减少5个百分点 [4] - 标肥价差本周仅扩大0.01元/公斤，显示市场实际消化大猪能力未明显提升 [3] 短期价格驱动因素 - 11-12月大猪供应增量预计比需求增量多15%，因二次育肥猪集中上市及规模场为完成年度目标加大出栏 [7] - 11月规模养猪场出栏计划环比增加10%，导致大猪供应大幅增加 [7] - 尽管标肥价差扩大，但未能带动整体猪价上涨 [7] 中长期行业基本面 - 能繁母猪存栏量仍高于正常水平2%，生猪产能过剩的基本面未变 [5] - 淘汰母猪价格比正常水平高10%，表明行业未进入主动大量淘汰母猪的阶段 [7] - 2026年市场可能呈现“前低后高”态势，上半年生猪均价可能维持在12-13元/公斤的成本线附近 [7] 疫病对供应的影响 - 北方多地出现非洲猪瘟、蓝耳病零星病例，但大型养猪场生猪存活率保持在95%以上 [5] - 疫病对整体供应格局影响有限，未成为改变市场供需的关键因素 [5]

肥标价差走势 - 国庆假期后全国肥标价差持续拉开，10月20日达到0.65元/公斤，较9月30日增加0.27元/公斤，环比增幅41.54% [1] - 肥标价差走阔的根本原因是生猪体重结构分化，140公斤以上大猪存栏占比仅1.04%，创近五年同期最低，而90-140公斤标猪存栏占比达37.34%且环比持续提升 [5] - 养殖端因产能释放及被动控制出栏体重，导致标猪供应充沛而大猪产能不足，供需失衡直接拉开价格差距 [5] 需求端因素 - 10月全国气温下滑，餐饮消费需求回升，对大猪采购量增加，强化肥猪价格抗跌属性 [3] - 季节因素带来的需求增量使大猪在消费旺季前形成明显价格优势，家庭腌腊活动逐步开展进一步支撑大猪需求 [3] - 散户对第四季度肥标差拉开及大猪价格偏强有较好预期，惜售心态强烈，对大猪价格带来支撑 [3] 供应端因素 - 大猪存栏占比降低，标猪供应增加，是导致肥标价差拉开的直接原因之一 [1] - 10月中旬补栏的二育猪源及上半年补栏的部分猪源可能在11-12月集中出栏，大猪供应量或超市场预期 [3] 未来展望 - 展望11-12月，气温下降及家庭腌腊活动将利好大猪需求，给大猪价格带来提振 [3] - 由于后续大猪供应量可能超预期，肥标价差虽有进一步拉开空间但空间将受限 [1][3]