业务模式创新 - 湊湊品牌在全国130家门店大规模上线“甄选单点+欢乐畅吃”双点模式 [1] - 该模式为全国首创，允许消费者在“精准单点”与“限时不限量畅吃”间自由选择，区别于传统的单一自助或单点模式 [1] - 新模式于今年9月率先在北京、上海、江苏等城市的46家门店推出，并于11月3日推广至全国 [1] 产品与服务更新 - 畅吃菜单进行扩充，158元档位菜品从87项增至94项，198元档位从99项提升至107项，258元档位从117项增至121项 [1] - 新上了“御品台式麻辣凤爪锅”有料锅底及多款创新菜品 [1] - 菜单在肉类上新增了湊湊王牌金卷肥牛、湊湊滑牛肉、湊湊川辣滑牛肉等多款肉品 [1] - 在华南等区域，菜单同步新增了高原七彩土豆、鲜嫩丝瓜尖、双色山药拼盘等当地特色蔬菜 [1] 供应链管理策略 - 公司通过“集中化管控+区域化运营”的供应链管理系统支持新模式 [1] - 区域公司利用本地优势产区进行采购，以兼顾蔬菜的新鲜度与菜品灵活性 [1] - 菜单更新体现了全国整合与区域化特色运营的结合 [1]

事件概述 - 公司在哈尔滨银泰店发生顾客在就餐区用纸碗接小孩尿液的事件 顾客反映尿液被接在备菜推篮上的纸碗内 并使用擦手毛巾擦拭 导致周边有尿味 [1][3][4] - 公司工作人员在顾客投诉后赔偿一份果盘 但顾客未接受补偿 [4] - 公司回应称在事发后15分钟内完成专项清洁消毒 污染用品已废弃处理 并指定专人与顾客沟通跟进 [4] 历史类似事件 - 公司此前因店内有人向火锅小便的短视频引发舆论关注 上海黄浦警方对两名17岁涉案人员作出行政拘留处罚 [6] - 公司对此事件发布道歉声明 销毁涉事门店全部餐具并进行深度消毒 对4109单客户全额退费并进行10倍金额现金补偿 [6] - 法院判决小便者及家长赔偿涉事公司共计220万元 [6]

中国旅游与美食的国际吸引力 - “China Travel”相关话题在海外社交媒体播放量突破85亿次，北京、上海、成都等城市入选海外游客“最想去的亚洲目的地”榜单 [1] - 中华美食尤其是火锅，成为国际旅客了解中国的重要窗口 [1] 火锅作为文化体验与社交载体 - 火锅被视为一个微缩的“社交场”，其东方式集体主义温情为国际游客提供沉浸式文化体验，过程充满互动与发现的乐趣 [2] - 四川省火锅协会执行会长严龙指出，火锅作为“社交载体”能营造亲密无间的沟通场景，打破文化隔阂，成为连接东西方情感的纽带 [2] - 国际游客通过体验如毛肚火锅，学习“七上八下”等饮食口诀，理解中式餐饮对火候、新鲜与原味的追求 [2] 毛肚从特色食材到文化符号的演变 - 毛肚凭借其爽脆与韧劲结合的独特口感，以及“七上八下”充满仪式感的烹饪方式，从被动享用变为主动参与的体验，成为文化“接头暗号” [3] - 毛肚起源与川渝地区劳动生活相关，伴随人口流动走向全国，消费升级与加工技术进步推动了其在安全、健康与口感方面的提升 [3] 火锅产业的国际化与产业集群效应 - 以海底捞、小龙坎为代表的火锅品牌已在海外开设上百家门店，从华人社群逐步辐射至本地消费者，形成稳定的味觉记忆与消费习惯 [4] - 毛肚火锅出海带动了食材加工、冷链物流等配套产业发展，形成了规模庞大的产业集群，展现出强劲的产业带动力与经济价值 [4] - 在2025年首届地理标志产品国际博览会上，国际嘉宾对毛肚等火锅食材表现出浓厚兴趣，并就农产品标准化、冷链物流等议题展开交流 [4]

公司发展历程与现状 - 公司成立于1994年，从四川简阳的四张火锅桌起步，三十年间已发展成为拥有全球千家门店的餐饮巨头 [1] - 公司进入而立之年，以其独特的节奏发展，通过服务温度熨平周期波动，以组织韧性应对行业竞争，在存量市场中完成了商业模式的跃迁 [2] 数智化转型的关键步骤 - 公司的数智化转型始于10多年前，核心业务系统陆续上云，并在2020年疫情冲击下通过“啄木鸟计划”和“硬骨头计划”逆势破局，聚焦成本、费用和效率的精细化管理 [3][4] - 数智化转型的第一关键点是组建一支既懂业务又懂数据的跨行业精英团队，以解构顾客需求和供应链计算 [5][6] - 转型的第二关键点是企业绝对的资金投入，前期系统建设需要大量资金支持，收益并非都能直接量化，例如数据建设支持新品精准推送等精细化运营场景 [7][8] - 转型的第三关键点是摸索合适的业务场景进行应用，例如数字化营销中枢支撑公司对市场热点和热梗的高效响应 [9] 以顾客为中心的服务理念 - 公司通过“抱团大会”收集顾客意见，并将这些反馈汇总分类后传递至各职能部门、大区和门店，作为工作指引，例如根据2023年顾客需求推出了豌杂面、胡辣汤、热干面等区域特色产品 [10][11] - 公司核心围绕顾客体验，数智化手段用于量化顾客需求，使决策更科学、快速和高效 [12][13][14] 数智化技术的具体应用与成效 - 公司与火山引擎合作，使用增长分析平台DataFinder进行会员洞察，并通过客户数据平台VeCDP对超过一亿用户进行人群分类和精细化服务 [16][18] - 在营销方面，使用增长营销平台GMP的“创意助手”自动生成营销素材，并快速圈定目标人群完成精准信息外发 [16] - 数智化带来的变革被视作质变而非简单的降本，其根本目的是让喜欢番茄锅的消费者知道公司有更好吃的番茄锅，并能快速推荐附近有餐位的门店 [17][18] 智慧餐厅与前沿技术探索 - 北京中骏世纪城的智慧餐厅是科技与人文共生的典范，耗时3年、耗资1.5亿建成，配备机械臂传菜、IKMS系统守护食材有效期等 [20][21] - 从2022年底开始探索AI巡店系统，通过图像识别技术实时监控关键服务环节，使集团快速准确工作提效超过50% [23] - 公司正在调研火山引擎Data Agent的AI能力，如自然语言创建分群、对话式群体洞察等，考虑开展更多AI层面的营销数字化合作 [23] 对科技与服务的根本理念 - 公司的数字化充满共生美学，既使用蒙特卡洛算法预测客流，也保留店长手写小票、服务员手工调制芝麻酱等传统 [26] - 公司坚信在业务决策中可以引入更智能的技术使其更科学，但在对人的服务上，人与人之间的真诚最为重要，科技是服务于“一桌桌服务好顾客”这一目标的工具 [28][30] - 公司认同AI的价值在于完成枯燥繁琐的工作，从而让人类能专注于发挥创造力和解决真正困难的部分 [29]

火锅消费趋势 - 天气转冷时居家涮火锅成为年轻人下班或周末的首选消费场景 [3] - 消费者偏好多样化火锅口味包括麻辣酸汤番茄等并搭配丰富的肉类和蔬菜 [3] - 居家火锅消费强调社交属性"火锅搭子"既是配菜也是相伴的人构成重要消费体验 [4]

行业现状与核心数据 - 海南糟粕醋行业2024年产值约为1亿元，截至2025年上半年，全省相关生产、餐饮主体已超过270家，其中一半以上是近五年内新成立的年轻品牌与工厂 [2] - 糟粕醋发源于文昌市铺前镇，以酿酒副产品为原料，经二次发酵制成酸醋汤底，已从街头小吃发展为省内外游客必打卡的明星产品 [2] - 年轻企业的加入推动行业从手工作坊走向标准化生产，例如通过定向发酵工艺解决了产品保质期短、需冷链运输及冷藏储存的产业瓶颈 [2] - 行业具有独特的文化内涵，其诞生体现了物尽其用的生态理念，部分企业通过包装图文展示四代传承的非遗技艺，传递渔家文化 [3] - 海南多家糟粕醋企业首次组团参加第10届中国(重庆)国际火锅产业博览会，该博览会汇聚全球2000余家产业链企业，展出产品超6万款 [1] 对标借鉴与产业升级思路 - 可借鉴重庆火锅产业的顶层设计经验，例如重庆发布的推进火锅产业高质量发展的意见涵盖11个方面，并制定了《火锅底料质量通则》国家标准，海南糟粕醋产业可构建政校行企研五方联动的机制，制定全链条标准，成立产业发展联盟 [5][6] - 可学习重庆火锅的产业集聚模式，重庆火锅食材产业园每日有200吨毛肚从智能化清洗线产出，产业链连接一二三产，年带动上下游产值突破3000亿元，海南可规划建设糟粕醋产业集聚区，引入配套企业，培育龙头企业以破解供应链脆弱等瓶颈 [6][7] - 品牌打造方面可借鉴重庆火锅系统化的建设经验，将糟粕醋与海南文旅IP、热带水果品牌等跨界合作，开发特色底料与周边产品，并针对不同场景推出细分产品，结合铺前古镇、南洋文化等元素进行传播 [8] - 服务保障可参考重庆成立产教融合共同体、出台人才培养政策等做法，海南相关部门可在资金补贴、人才引育等领域推出针对性举措，行业协会可开展品牌评选、技能培训，联动院校培养产业急需的实用型人才 [9]

会员体系升级 - 将会员等级判定标准由消费次数（12个月累计消费12次为最高等级）更改为消费金额（12个月累计消费1万元为最高等级）[1] - 积分规则修改，用户无法再通过签到领取积分，改为获得成长值 [1] - 会员权益被用户吐槽变相削减 [1] - 公司回应称升级主要出于打击黄牛的考量，原消费次数判定方式导致黄牛泛滥，影响消费者权益 [1][2] 公司财务表现 - 2022年至2024年收入分别为14.331亿元、21.116亿元、23.073亿元 [4] - 2023年收入同比增长47.3%，2024年同比增长9.3%，增速显著放缓 [4] - 同期利润分别为-520万元、1.017亿元、1.229亿元，实现扭亏为盈并持续增长 [4] 公司治理与监管 - 公司控股股东集团由杜中兵、韩艳丽及其控制的多家实体构成，合计控制约83.38%的投票权 [3] - 公司已于港交所披露招股书，由中金公司和招银国际担任联席保荐人 [2] - 2024年8月8日，公司收到中国证监会补充材料要求，涉及股权架构合规性、数据安全及分红合理性等事项 [4] 市场运营挑战 - 公司一直致力于打击黄牛，但某二手平台上贩卖其优惠券及会员周边的情况依旧存在，一款已下架的黄铜茶壶二手价格高达100元 [1] - 此次会员体系升级也与打击黄牛的投机和薅羊毛行为有关 [1]

公司AI战略核心观点 - 公司全面拥抱人工智能以应对行业同质化竞争与增长瓶颈，旨在提升顾客体验与运营效率 [1] - 公司相信AI能为用户带来改变并为企业提供新动力，并已率先在行业内进行实践 [1] - 公司数字化转型的核心逻辑是AI技术必须提高消费者体验或提升企业效率，而非追求噱头 [3] AI技术应用与合作伙伴 - 公司从2023年开始与火山引擎合作，利用其增长分析DataFinder及客户数据平台VeCDP [1] - 公司依托豆包大模型、火山公有云、数据营销套件等核心能力构建覆盖餐前、餐中、餐后全链路的数字化运营体系 [1] - 通过大模型与智能体应用的深度结合，实现用户体验优化、会员运营精细化、客服服务智能化与系统能力持续升级 [1] 顾客体验提升 - 公司菜单的AI推荐能针对不同人群（如宝妈、健身人群）标注适合或不适合的菜品 [2] - 智能订位、点餐功能帮助顾客缩短约30%的到店等待时间 [2] - 公司打造AI智能助理“小捞捞”，在订餐排号、账单问询等高频服务场景实现个性化、即时化用户交互 [2] - 账单答疑助手在账单页嵌入智能问答，构建一站式智能咨询体验，例如推荐最划算优惠券和未使用会员权益 [2] - AI系统通过150多个高价值标签覆盖用户全生命周期，结合记忆模块提供更佳体验，解决了传统备注方式可能出现的错误或新员工不熟悉的问题 [1] 内部运营效率提升 - AI的引入使得营销策略落地效率提升超过50% [3] - 公司通过“海底捞大明白”AI系统解决员工入职、福利待遇、薪资发放甚至心理辅导等问题，极大地提升了内部运营效率 [2] - 结合火山引擎技术，公司实现了数据处理自动化与会员运营精细化，缩短了客服坐席上岗周期并提升了服务质量 [3] - AI决策系统使门店能提前了解顾客喜好，实现更主动的服务，改变了以往仅通过服务过程了解顾客的方式 [1]

公司AI战略核心观点 - 公司全面拥抱人工智能以应对行业同质化竞争与增长瓶颈，旨在提升顾客体验与运营效率 [2] - 公司数字化转型的核心逻辑是必须提高消费者体验或企业效率，而非追求AI噱头 [4] - 公司试图通过AI技术在火锅行业的红海竞争中探索新的增长路径 [4] AI技术应用与合作伙伴 - 公司从2023年开始与火山引擎合作，利用其增长分析DataFinder及客户数据平台VeCDP [2] - 公司依托豆包大模型、火山公有云、数据营销套件等核心能力构建覆盖餐前、餐中、餐后全链路的数字化运营体系 [2][3] - 通过大模型与智能体应用的深度结合，实现用户体验优化、会员运营精细化、客服服务智能化与系统能力持续升级 [2][3] 客户体验提升举措 - 公司打造AI智能助理"小捞捞"，实现个性化、即时化的用户交互，应用于订餐排号、账单问询等高频场景 [3] - 菜单AI推荐功能可针对不同人群（如宝妈、健身人群）标注适合或不适合的菜品 [3] - 智能订位、点餐功能帮助顾客缩短约30%的到店等待时间 [3] - 账单答疑助手在账单页嵌入智能问答，构建一站式智能咨询体验，如优惠券使用建议和会员权益查询 [3] - AI系统通过150多个高价值标签覆盖用户全生命周期，结合记忆模块提供更精准服务，解决传统备注方式易出错的问题 [2] 内部运营效率提升 - 面向员工的AI"万事通"名为"海底捞大明白"，用于解决入职、福利待遇、薪资发放乃至心理辅导等问题 [3] - AI的引入使得营销策略落地效率提升超过50% [4] - 结合火山引擎技术，公司实现了数据处理自动化与会员运营精细化，缩短了客服坐席上岗周期并提升了服务质量 [4] - AI决策系统在全国门店普及后，使员工能提前了解客户喜好，实现更主动的服务 [2]

行业整体趋势 - 火锅行业正经历周期调整，企业存量从2023年收缩后，门店数量在2024年第三季度达到53.55万家峰值，随后回落至2025年第一季度的50.48万家[3] - 市场同质化严重，竞争曾陷入“价格战”，但消费升级推动需求从“吃饱”转向“吃好”，消费者对食材新鲜度、品质安全性和品牌差异化的要求显著提升[7] 公司扩张战略 - 公司逆势扩张，直营门店数量截至10月13日已接近160家，相较一季度145家，两个季度新开门店数十家[2][3] - 新门店布局拓展至二、三线城市，如淄博、惠州、扬州等，其中惠州和扬州为首次入驻[3] - 根据招股书，公司计划在2026年至2028年分别开设约52家、61家和64家新餐厅，相比2022至2024年分别新开11家、25家、35家的速度更为激进[4] 公司运营与产品 - 公司坚持“先造链，再开店”原则，供应链管理秉承“能冷鲜不冷冻，能天然不添加，能当天不隔夜”，通过中央厨房和冷链物流实现“一天一配”[4][8] - 招牌产品毛肚采用木瓜蛋白酶等天然生物酶处理技术，主打绿色无害化[8] - 在品质火锅领域，公司2024年市场份额为3.1%，排名第一[8] - 国庆及中秋假期期间，全国门店平均等位时长超过1小时，热门城市等位时间超过2小时[7] 市场机遇与挑战 - 三四线等下沉市场释放出较大消费活力，呈现更快消费发展趋势[4] - 同行退出留下的市场空白为公司提供了抢占黄金点位和消费者认知的机会[4] - 公司面临规模化扩张与品质管控的平衡难题，需在更广阔复杂的市场环境中保持对供应链的绝对控制[4][5] - 当前扩张速度是对未来运营能力的压力测试，需顶住压力才能实现下一阶段经营目标[4]