公司概况 - 惠康科技是一家主营制冰机、冰箱、冷柜、酒柜等业务的家电企业，年收入30亿元，2024年归母净利4.5亿元 [3] - 公司拟募资17.97亿元，用于多个生产基地建设和研发项目 [5] - 2022-2024年营业收入分别为19.3亿元、24.93亿元和32.04亿元，2024年同比增长28.49% [5] - 2022-2024年归母净利润分别为1.97亿元、3.38亿元和4.51亿元，2024年同比增长33.61% [5] 主营业务 - 制冰机是营收主力，2022-2024年营收分别达13.62亿元、19.48亿元和25.78亿元，占营收比重从70.83%增至81% [6] - 制冰机单价逐年下降，2022-2024年分别为435.22元、403.97元和385.9元，同比下滑7.18%和4.47% [7] - 销售模式以ODM为主，2022-2024年ODM销售收入占比均超过80%，2024年达88.19% [10] 市场分布 - 境外销售占比高，2022-2024年分别达到79.46%、75.37%、69.9% [10] - 北美洲是主要市场，2022-2024年销售收入占比达71.09%、67.84%和60.91% [11] - 内销业务收入2022-2024年分别为3.95亿元、6.11亿元和9.58亿元，占比为20.54%、34.63%和30.1% [12] 财务情况 - 2024年负债为18.17亿元，较期末增长15.96%，其中非流动负债为17.6亿元，增长16.43% [7] - 应付票据是负债增长主因，2024年达11.5亿元，较期末增长24.05% [8] - 2023-2024年向股东派发现金股利合计2.09亿元，导致筹资活动现金流净流出 [22][23] 战略布局 - 拟投入1.9亿元在泰国设厂，总投入3.91亿元，以规避中美贸易摩擦风险 [14] - 泰国工厂将形成"中国+泰国"双供应链体系，应对国际贸易摩擦和地缘政治冲突 [14] - 泰国优惠税收政策将降低赋税率，提升利润 [15] 股权结构 - 陈越鹏为实控人，通过惠康集团、长兴羽鹏间接控制38.23%股份 [18] - IPO后陈越鹏间接控制比例将稀释至28.68% [19] - 公司由陈氏家族掌控，多名亲属担任董监职位 [20][21]

产品概况和产业分布 - 室内加热器主要种类包括充油式取暖器（售价400～500元）、远红外取暖器（售价约100元）、PTC暖风机（售价200～600元）和卤素管取暖器（售价100～200元）[3][4] - 充油式取暖器适合客厅、卧室等场景，具有安全无尘优点但耗电高；远红外取暖器技术落后且热效率低；PTC暖风机适合浴室使用；卤素管取暖器适合小范围单人使用[3][4] - 行业生产基地集中在浙江和广东，江苏省有约40家生产企业，其中苏州市获证企业8家但仅3家仍在生产[4] - 主要品牌包括艾美特、先锋、美的等，销售渠道覆盖大型超市（华润万家、大润发）和电商平台（京东、天猫等）[4] 检验依据和项目 - 检测依据为国家标准GB 4706.1-2005和GB 4706.23-2007，涵盖16项安全指标如防触电保护、输入功率、结构可靠性等[5] 监督抽查结果 - 共抽查15批次产品（生产企业3批、实体店10批、电商2批），不合格率13.3%（2批次）[5] - 主要不合格项目：1批次防触电保护不达标（可触及带电部件）、1批次输入功率偏差超标、1批次结构设计缺陷（导线固定不可靠）、1批次电源线固定装置问题、1批次接地措施缺陷[6][7][8][9][10] 合格产品案例 - 13批次合格产品涉及品牌包括海尔（HNY-1130A油汀）、松下（DS-PF203BW暖风机）、夏普（HX-FR200A-G暖风机）等，生产日期集中在2021-2024年[13] 不合格产品案例 - 慈溪市瑞麟电器厂生产的NSB-900加热器存在防触电、结构、电源线三重缺陷；宁波金钻智能科技的NSB-300加热器存在接地和功率不达标问题[13]

公司投资计划 - 公司拟在越南投资建设现代化的炊具、小家电、工业机器人研发、生产和营销网络 [1] - 项目总投资不超过1 5亿元人民币 [1] - 投资金额主要用于设立境外孙公司、租赁厂房、建设生产线及配套设施 [1] 投资目的 - 进一步完善公司的全球化布局 [1] - 提高海外市场占有率 [1] - 有利于应对全球宏观环境波动等潜在不利影响 [1] 投资细节 - 投资金额为预算金额 具体投资金额以实际投入为准 [1]

公司投资计划 - 公司拟通过全资子公司爱仕达(香港)有限公司在越南设立孙公司 [1] - 投资项目包括炊具、小家电和工业机器人 [1] - 项目总投资不超过1.5亿元人民币(约合2,084.52万美元) [1] 投资目的 - 旨在拓展东南亚及欧美市场 [1] - 提升公司核心竞争力 [1] 资金来源 - 投资资金来源于企业自有资金或自筹资金 [1] - 不会影响现有主营业务的正常开展 [1]

三大白电排产总体情况 - 2025年6月空冰洗排产总量达3515万台 较去年同期生产实绩上涨7.3% [1] - 家用空调排产2050万台 同比增长11.5% 冰箱排产790万台增长3.6% 洗衣机排产675万台与去年持平 [1] 家用空调行业动态 内销市场 - 6月内销排产1366万台 同比大增29.3% 7月排产1137万台增长22.8% 8月排产693.8万台下滑9.2% [2] - 增长驱动因素：618大促资源倾斜 补贴政策末班车效应刺激企业备货 5月异常天气后需求释放 [2] - 江苏/辽宁/甘肃/重庆等地出现补贴额度紧张现象 引发市场抢购 [2] 出口市场 - 6月出口排产684万台同比下降18.3% 7月575.5万台降16.9% 8月515.3万台降6.6% [2] - 下滑原因：海外库存饱和 北美关税政策导致订单转移 去年同期高基数效应 [2][3] - 区域分化：拉美/欧洲中东/非洲需求稳健 北美受关税冲击明显 [3] 冰箱行业趋势 内销市场 - 6月内销排产334万台同比增长4.3% 延续回暖趋势 [4] - 增长动力：五一与618促销共振 补贴政策"折上折"效应 2024年低基数效应 [4] - 行业进入库存周期转换阶段 终端去库存为排产释放空间 [4] 出口市场 - 6月出口排产456万台同比下降6.6% [5] - 挑战因素：美国关税政策波动 东南亚替代产能形成 供应链资源整合周期长 [5] - 企业应对：加速订单回流尝试 需建立国内外双循环产能布局 [5] 洗衣机行业表现 内销市场 - 6月内销排产293万台微增1.0% 进入传统夏季淡季 [6] - 增长乏力原因：国补政策效应减弱 需求提前透支 促销活动前置至5月 [6] 出口市场 - 6月出口排产382万台微降0.9% [7] - 1-4月累计出口仍保持10.6%增长 但面临高基数与关税调整压力 [7] - 预计6-8月将维持高位盘整态势 [7]

业绩情况 - 2024年营业收入194,580.41万元，归属于上市公司股东的净利润10,207.85万元 [2] - 2025年第一季度营业收入44,120.53万元，归属于上市公司股东的净利润1,903.64万元，比上年同期增加1.14%和8.31% [2][6] 分红情况 - 2024年前三季度以总股本177,788,000股为基数，每10股派发现金股利0.8元（含税），共分配14,223,040元（含税） [3] - 2024年度拟以总股本183,038,400股为基数，每10股派发现金股利1.2元（含税），预计共分配21,964,608元（含税） [3] - 2024年度累计现金分红总额预计36,187,648元，占2024年度归属于上市公司股东净利润的35.45% [3] 业务发展 - 2024年7月新增控股子公司无量智能，PCBA业务实现收入1936.52万元 [3] - 无量智能投产SMT和DIP生产线共15条，拥有10项专利和27项软件著作权，PCBA业务收入有望快速增长 [3] 行业前景 - 行业前景机遇与挑战并存，家电市场需求将持续扩大，冰箱市场存在产品结构升级等情形，公司对行业未来市场保持乐观态度 [4] 股东减持 - 5%以上股东安徽志道投资有限公司和时乾中计划减持股份，目前均尚未开始减持 [5] 关税政策 - 关税政策及实施情况动态变化，稳定与降低关税对贸易环境有积极意义，公司会关注政策并采取应对措施 [6] 经营状况 - 公司目前生产经营正常，各生产线有序运作 [6] 限制性股票 - 2025年预计摊销股份支付费用2115.02万元，一季度已摊销344.31万元，最终以审计数据为准 [6]

论坛背景与入选情况 - "2025新质国潮经济论坛"由中国工业报社国货品牌研究中心主办，在北京梅地亚中心举办，并启动"民族品牌-国货匠心"工程 [1] - 广东帅领智能电器有限公司凭借高端集成热水器领域的卓越表现入选首批工程案例 [1] - 工程由中国工业报社联合行业协会、科研机构发起，旨在提升国货品质并推动民族品牌崛起 [3] 技术突破 - 公司自主研发镍铬合金发热体，采用航空级材料配方，通过国家级实验室11万次寿命测试，热效率达98.5%，较传统技术提升15%，能耗降低30% [5][6] - 核心部件革新解决传统电热水器加热慢、能耗高问题，并提供"15年质保，只换不修"承诺 [6] - 构建8重安全防护系统：水电分离传导技术、超长水路防电墙（漏电电压降至安全值）、零火线接错自检技术（0.1秒触发报警）、温控探头（超65℃断电）等，由两大保险公司承保千万保额责任险 [8] 品质管理 - 超万平方米生产基地实现核心部件100%全检，整机12道测试工序，确保产品稳定运行超15年 [10] - 第八代集成热水器获国际权威认证，热效率与寿命双达A级标准，打破行业"5年换新机"潜规则 [10] - 创新"无储水+双重过滤"模式：50μm冷热水过滤系统拦截99%泥沙铁锈，冷却仓防水垢技术实现"活水沐浴"，7.5cm超薄机身搭配九色定制外观 [10] 市场表现与品牌建设 - 产品已进入超100万中国家庭，并拓展至中东、东南亚等"一带一路"市场 [12] - 国内通过高铁广告覆盖30余条干线，央视战略合作提升品牌声量；海外本土化布局打破国际品牌高端市场垄断 [12] - 连续获"全国质量检验稳定合格产品"、"大国好货"正品商城认证，与中国人民保险集团达成战略合作 [12] 行业意义 - 帅领入选工程案例体现其在技术创新、品质及品牌建设的标杆作用，为中国民族品牌全球化提供示范 [14] - 公司从制造到国际化的历程展现中国品牌韧性，推动行业技术标准与消费认知升级 [14]

行业概述 - 即热电热水器采用电子加热元器件快速加热流水，实现即开即热功能，类型包括多档位、恒温式、小厨宝等[3] - 产品优势包括体积小巧、节能省电（无需预热保温）、使用寿命长，但对家庭电路要求较高[3] - 行业产业链涵盖上游零部件（加热元件、控制芯片）、中游制造组装及下游线上线下销售渠道[7] 市场表现 - 2024年零售额达11.8亿元，同比增长1.29%，扭转2019-2022年下滑趋势[4] - 需求回升受"双碳"政策推动及以旧换新政策刺激[4] - 2020-2024年行业产能、产量、需求规模及区域分布数据被系统统计[20] 竞争格局 - 线上市场由综合性品牌主导（如苏泊尔、海尔），线下以专业品牌（如万和、奥特朗）为主[10] - 主要企业包括万和新电气、四季沐歌、奥特朗等10家重点厂商[30][31] - 竞争壁垒涉及技术、品牌、人才等多维度[24] 发展趋势 - 2025-2031年预测将覆盖产量、需求、市场规模及价格走势，全球市场份额目标明确[32] - 技术发展方向聚焦加热效率提升与安全性改进[18] - 区域市场分析显示华北、华东、华南为需求核心区域[27][28][29] 研究方法 - 数据来源包括国家统计局、海关、企业年报及实地调研，覆盖2020-2024年实际数据及未来预测[14] - 分析维度涵盖宏观经济、社会环境、技术环境及法律法规[16][17][18] - 报告连续7年畅销，采用定量与定性结合的分析方法[1][15]

分组1：美国关税影响及应对措施 - 美国4月2日加征关税，其他国家有90天豁免期，保留10%基础关税 [3] - 已协商将出口美国客户之前订单转移至印尼子公司生产，增加成本由客户承担 [3] - 以FOB交易条款接单避免直接承担进口高关税成本，推动供应链协同降本增效，整合核心供应商战略合作 [3] - 加快新产品研发时程及严控新产品开发毛利，加大其他国家地区市场商机争取，包括一带一路、俄罗斯等区域，努力扩大内销市场 [3][4] - 5月12日中美日内瓦经贸会谈联合声明达成关税共识，对国际市场和后续订单有积极影响 [4] 分组2：国内市场开发进展 - 公司控股子公司漳州灿坤于第一季度参股设立合资公司，借助对方资源和经验开拓国内市场，目前正在进行资源整合 [4] 分组3：资金利用及派息回购问题 - 公司现金类资产储备逾10亿，理财主要由子公司漳州灿坤和上海灿坤以自有资金操作 [4] - 2024年度拟定分配方案为10派1.8元，分配金额占当年归属于上市公司股东净利润比例为45.85%，股息率约为6% [4] - 是否中期派息需长远考虑稳健经营，根据上半年经营及资金需求情况慎重评估 [4] - 回购属于重大事项，需符合母公司决策考量和当地监管要求，情况复杂，需慎重评估可行性 [4][5] 分组4：市值与股权激励问题 - 公司市值低于净资产，基于B股市场属性，实施股权激励有不确定性，回购需慎重评估可行性 [5] 分组5：更换上市市场问题 - 港股市场以机构投资者为主，公司主业属一般传统行业，体量及知名度为中小企业，转到港股难获青睐，流动性和估值低，融资难，可能被边缘化，需慎重评估可行性 [5]

中美关税调整影响 - 美国对中国商品关税从175%降至55%，部分产品关税在90天内暂停实施24% [3][4][6] - 苏州贝昂智能科技股份有限公司主营空气净化器、杀菌消毒仪器，美国市场占其总营收20% [3][6] - 高关税时期公司通过减少促销、适度提价维持美国市场运营，但175%税率下基本亏损 [3][6][7] 客户反应与市场策略 - 美国采购客户Ben因库存消耗急于补货，连续致电公司核实关税细节 [1][3][4] - 多数美国客户仍持观望态度，部分库存耗尽客户要求紧急发货 [5][6] - 公司计划通过调价消化55%关税成本，维持美国战略市场地位 [6][8] 供应链与物流挑战 - 中美航线运力缩减导致订舱困难，"运去哪"数据显示5月底前美国航线接近爆舱 [9] - 长滩港货运量受关税政策影响下降30%，部分运力转移至欧洲及拉美航线 [9] - 公司利用90天窗口期抢运货物至美国海外仓，应对政策不确定性 [8][9] 行业动态与产品定位 - 美国消费者对健康相关产品（如空气净化器）需求刚性较强，非必需品购买力受通胀压制 [8] - 公司正优化产品SKU，聚焦客户愿意加价购买的核心品类 [8] - 东南亚等市场增长可抵消美国市场下滑，维持整体业务稳定 [8]