报告发布方：中金企信国际咨询 项目可行性报告&商业计划书专业权威编制服务机构（符合发改委印发项目可行性研究报告编制要求）-中金企信国际咨询：集13年项目编制服务经验为各 类项目立项、投融资、商业合作、贷款、批地、并购&合作、投资决策、产业规划、境外投资、战略规划、风险评估等提供项目可行性报告&商业计划书编 制、设计、规划、咨询等一站式解决方案。助力项目实施落地、提升项目单位申报项目的通过效率。 （2）同行业优势企业分析：目前，市场上同行业的主营业务和主要产品比较情况如下： | 公司名称 | 三营业务 | 主要产品 | | --- | --- | --- | | 津荣天宇 | | 电气精密部品(低压配电精密部品、工业 | | | 专注精密金属部品和新能源储能产 | 自动化精密部品、中压配电及能源设备精 | | | 品全产业链技术研发、生产制造和产 | 密部品)、汽车精密部品(减震部品、安 | | (300988.SZ) | 品销售,产品下游应用领域包括电 | 全部品、空调及座椅部品、轻量化部品)、 | | | 气、汽车和新能源 | 新能源(户用系列储能系统、风冷/液冷/ | | | | 集装箱工商业储能系统) ...

股权质押情况 - 德锐投资持有公司股份约3.33亿股 占总股本31.58% [1] - 累计质押股份数量约1.44亿股 占其持股总数43.16% [1] - 质押股份占公司总股本13.63% [1] 业务收入构成 - 2025年1-6月输配电行业收入占比70.57% [1] - 电动汽车充电业务收入占比29.43% [1] 市值数据 - 公司当前市值259亿元 [1]

股价表现 - 9月12日股价上涨5.21%至49.45元/股[1] - 单日成交额达44.38亿元[1] - 换手率为5.34%[1] - 总市值892.80亿元[1] 公司基本情况 - 主营业务构成：动力电池系统72.37%、储能电池系统23.52%、其他(补充)2.84%、输配电产品1.27%[1] - 成立日期1995年1月23日[1] - 上市日期2006年10月18日[1] - 注册地址安徽省合肥市包河区花园大道566号[1] 机构持仓情况 - 中海能源策略混合基金(398021)二季度持有64.93万股[2] - 持仓占基金净值比例2.73%[2] - 位列该基金第七大重仓股[2] - 9月12日单日浮盈约159.08万元[2] 持仓基金表现 - 基金最新规模7.73亿元[2] - 今年以来收益率33.71%[2] - 近一年收益率32.06%[2] - 成立以来收益率37.55%[2] - 基金经理姚晨曦任职时间10年152天[2] - 现任管理资产总规模16.66亿元[2]

股价表现 - 赛晶科技股价创近两年新高 盘中达1.86港币[2] - 近三个月涨幅44% 近一年涨幅84%[2] - 跃居Wind港股电气设备板块市场表现第二名[2] 财务业绩 - 2025年上半年收入8.883亿元 同比增长35.5%[3] - 归母净利润9380万元 同比增长178%[3] - 全年销售收入目标20亿元[9] 特高压业务 - 输配电领域收入4.67亿元 同比增长30%[3] - 参与超30个特高压直流输电工程[4] - 柔性直流输电收入2.96亿元 同比增123%[5] - 交付巴西伊泰普水电站±600千伏 哈密-重庆±800千伏等特高压项目[3] 新能源与半导体业务 - 新能源发电与储能收入1.56亿元 同比增长108%[6] - 自研功率半导体销售收入同比增长超两倍[7] - 推出第七代微沟槽技术IGBT芯片 最大电流达300A[7] - 与乘用车龙头及储能龙头企业签订批量供货协议[7] 行业前景 - 国家电网2025年总投资预计首超6500亿元[4] - "十四五"特高压项目建设预计持续至2028年[9] - 藏东南至粤港澳大湾区 蒙西至京津冀等项目年底前启动招标[8] - 券商预测2025-2027年营收将达20-33亿元[9][10]

核心财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入23.76亿元 同比增长41.95% [1] - 归母净利润达1.04亿元 同比增长20.11% [1] - 业绩增长主要源于新能源业务快速扩张和输配电业务稳定增长 [1] - 精细化管理有效降低成本并提高交付效率 [1] 业务板块收入结构 - 智能电气业务收入9.43亿元 同比增长10.7% [2] - 新能源智能装备及建设开发业务收入14.02亿元 同比增长77.2% [2] - 新能源收入占比首次超越输配电业务 成为公司主要发展驱动力 [2] 重大订单获取情况 - 南方电网2025年配网设备框架招标中标金额超2.7亿元 份额居行业前列 [2] - 国网一二次融合成套环网箱采购中标份额和项目数量均居行业前列 [2] - "宁电入湘"直流配套光伏项目中标金额达16.4亿元 [2] 新能源业务拓展 - 重点发展重卡充电业务 通过自持运营、合作共建、BOT等多种模式推进 [2] - 业务覆盖山东、陕西、山西、内蒙、湖北、河北等多地 [2] - 战略布局"源网荷储"一体化项目 新增55.2万吨高碳铬铁合金负荷 [3] - 拟建设40万千瓦风电装机 配套6万千瓦/24万千瓦时储能规模 [3] 海外市场扩张 - 公司及香港子公司投资吉尔吉斯斯坦100MW光伏发电项目 [3] - 项目位于电力负荷中心 获当地电网并网承诺支持 [3] - 投资有利于扩大新能源业务规模及区域范围 提升国际竞争力 [3]

产业创新中心建设总体思路 - 围绕全市重点产业和战略性新兴产业发展方向，以优势企业为核心，以产业链群为依托，以科教资源为支撑 [1] - 支持建设集模式创新、技术攻关、人才集聚、成果转化、企业孵化于一体的产业创新中心 [1] - 促进科技供给和产业需求的适配对接，催生新技术、新产品，孵化科创型成长型企业，培育具有全国影响力的产业集群 [1] - 采取企业主导、院校协作、多元投资、军民融合、成果分享的运行模式 [1] 重点产业领域布局 - 重点围绕大飞机、商用车、光伏、半导体及光子、能源（油气）、输配电、乘用车与智能网联、生物医药、新材料、低空经济和无人机、空天动力、人工智能、XR等产业方向布局建设 [2] 建设任务 - 构建科技创新和产业创新深度融合的创新生态 [2] - 面向产业需求共同凝练科技问题、联合开展科研攻关、协同培养科技人才 [2] - 建设共性平台，提供公共服务，开展产品试制和标准创制 [2] - 推进科技成果转移转化，培育孵化高成长型科技企业 [2] - 深化成果转化、人才激励、科技金融等创新体制机制改革 [2] - 开展军民科技协同创新 [2] 组建方式 - 由市科技局会同市发改委、市工信局、市数据局采用"揭榜挂帅"等方式组建 [2] - 或由龙头企业会同相关创新主体申请建设，按产业领域命名为"西安市××产业创新中心" [2] 推进机制 - 组建由市级相关部门，相关区县政府、开发区管委会，市属国有平台公司等组成的工作专班 [3] - 加强市区联动，各相关区县、开发区提供要素保障和服务支持 [3] - 管理部门总结建设成效及经验做法，强化示范引领效应 [3]

技术突破与产品认证 - 公司自主研发的72.5kV漂浮式单点系泊系统用高压导电滑环通过权威机构认证，取得完整型式试验报告，打破行业同类设备40.5kV电压等级限制 [1][2][4] - 公司252kV真空开断环保气体绝缘金属封闭开关设备获行业权威型式试验报告，成为业内通过第三方完整型式试验的同电压等级环境友好型GIS产品 [1][2] - 公司成功研制110kV海上风电机舱上置油浸式变压器并获权威试验报告，为全球海上新能源发展提供技术支撑 [1] 深远海风电技术革新 - 72.5kV高压导电滑环技术采用气体绝缘介质替代传统空气绝缘，显著缩减设备体积并提升防腐性能，适配深海强腐蚀、高盐雾环境 [6] - 该技术在旋转状态下可稳定传输电力，解决电缆扭转磨损难题，确保72.5kV电压等级下电力稳定传输，推动风电设备向更高电压等级发展 [6][7] - 技术突破为全球漂浮式风电规模化开发提供关键支持，推动行业从近海向深远海、固定式向漂浮式发展 [4][6][7] 公司战略与市场布局 - 公司坚持前瞻性布局，以"两海"（海上风电、海外市场）、"电网"战略持续发力，推进产品向高附加值、高技术壁垒市场转变 [8] - 在数据中心领域，公司预制化低能耗电力模块获互联网头部企业系列订单，成为算力行业绿色引擎 [8] - 在电网领域，公司积极开拓智能电网市场，推动高电压大容量产品和GIS新产品研发，提升综合竞争力 [8] 财务表现与未来展望 - 2025年第一季度公司营业收入13.06亿元，同比增长26.21%，归属于上市公司股东的净利润1.12亿元，同比增长25.01% [9] - 扣非净利润1.10亿元，同比增长23.07%，经营业绩稳步上升 [9] - 公司将持续技术创新，有望成为全球领先的输配电装备及系统服务提供商 [9]

业绩预测 - 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为1亿元–1.2亿元，同比增长16.03%-39.23% [1] 业务发展 - 持续深化区域市场布局，获取优质新能源订单，推动新能源业务健康发展 [1] - 积极把握全球市场发展契机，通过国内外协同发展实现智能电网业绩突破 [1] - 在国内市场巩固输配电行业优势地位，核心业务板块保持稳定增长 [1] - 加快海外拓展步伐，部分海外市场实现新增长 [1] 运营管理 - 实施以效益为导向的精细化运营管理，有效控制成本并提升运营效率 [1] - 精细化运营带动公司整体盈利能力增强 [1]

上市计划 - 固力发拟在北交所上市，公开发行股票不超过44,333,335股（未考虑超额配售选择权），发行后公众股东持股比例不低于25% [1] - 若采用超额配售选择权，可额外发行不超过6,650,000股（占本次发行数量的15%） [1] - 保荐机构为国泰海通证券 [1] 行业背景 - 公司所在地柳市是"中国电器之都"，拥有1.78万家工业企业，规模以上企业731家，年产值超亿元企业128家，上市企业6家 [1] - 柳市连续两年工业总产值超千亿，2024年全国综合实力千强镇排名第11，全省第1 [1] 公司概况 - 公司成立于2001年4月2日，前身为1983年成立的固力发电气有限公司，拥有温州柳市和安徽合肥两大生产基地 [6] - 公司是专业从事输配电产品研发、制造和销售的国家高新技术企业，产品应用于电力、石油、化工等多个行业 [6] - 公司产品远销东南亚、中东、非洲、欧洲等地区 [6] - 公司获得国家级专精特新小巨人、国家高新技术企业、浙江省专利示范企业等多项荣誉 [6] 股权结构 - 公司实际控制人为郑巨州、郑巨谦、郑哲三兄弟，分别直接持有28.95%、28.95%和28.96%股权 [6] - 三人通过间接持股合计持有公司86.98%股权，并签署了《一致行动协议》 [6] 财务数据 - 公司2023年归属于母公司股东的净利润（扣非前后孰低）为8346.91万元 [7] - 公司2024年归属于母公司股东的净利润（扣非前后孰低）为11065.52万元 [7]

分组1：公司发展战略 - 围绕“做强做大智慧用能、做稳做强智慧城市、全力推动新能源业务发展”三大业务发展战略 [2] - 在智慧用能领域，创新营销、科研和管理，推进数字化等转型，把握“设备更新”战略推动业务高质量发展 [2] - 在智慧新能源领域，依托自身优势提供多种新能源解决方案，提升监控与运维水平，推动业务快速发展 [3] - 在智慧城市领域，发挥核心优势，加快市场及客户结构转型，加强回款和研发，推进业务稳健发展 [3] 分组2：“五抓工程” 抓战略和产品 - 加强产品创新，以行业活动为触角了解发展方向，打造“产品新军” [4] - 多维度借鉴优势降低成本，加大产品研发，按战略规划打造“产品工厂” [5] 抓市场和品牌 - 加强市场推广和品牌意识，发挥团队作战，加大区域和客户转型 [5] - 强化“全员销售意识”，精准营销，通过“三转”“三借”“三抢”抓订单、抢市场 [5] - 合理配置资源，按“五个一批”将资源转换成效力，提高市场占有率 [5] 抓人才和企业文化 - 坚持“以人为本”人才战略，健全人才培养体系，打造人才新梯队 [6] - 营造良好工作氛围，完善人才激励机制，打造“人才工厂” [6] - 加强企业文化建设，增添可持续发展内核动力 [6] 抓管理和创新 - 完善“三会一层”法人治理结构，合法合规经营，提升治理水平 [7] - 完善内控管理，加强开源节流和精细化管理，盘活资产 [8] - 推进科技创新，开展合理化建议征集活动，打造“创新工厂” [8] 抓资本和市值 - 坚持“生产经营”和“资本运作”两手抓，优化产业链布局，提升市值 [9] - 依法合规做好信息披露和投资者关系管理 [9] - 借助“资本的力量”做好市值管理，向资本市场推介公司 [9] 分组3：交流环节要点 改善亏损措施 - 与广西联通签署终止协议，推进云南联通项目回款 [10] - 调整北京中电兴发经营战略，加快业务转型，抓回款和精细化管理 [11] - 智慧用能业务业绩稳健，把握新能源机遇推动业务发展 [11] 存储技术情况 - 使用自主研发的分布式文件系统、智能分层存储管理系统等软件技术进行智能分层存储管理，提高存储密度，降低能耗和数据风险 [11] “出海”打算 - 设立国际业务部，整合资源，按“小前端、大平台”思维开拓国际市场，提升国际市场份额和品牌影响力 [11]